今(jīn)年1月，美国政府债务余额又一次触及法(fǎ)定上(shàng)限，这标志着(zhe)美(měi)国再(zài)度陷入债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国(guó)财政部长耶(yé)伦(lún)已经多次警告称，如果国会(huì)不尽早采(cǎi)取行动暂停或提高债(zhài)务上(shàng)限，美国政府最早可能6月(yuè)1日出现债务违约(yuē)——而(ér)这将对全球经济和金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两(liǎng)党就(jiù)提高债务(wù)上限进行争斗，这(zhè)些画面在(zài)近些年(nián)似乎频频上演。那么，引发这一危机的(de)根本——美国债务(wù)和债务上限究竟是怎么回(huí)事？美(měi)国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又(yòu)为何要人为(wèi)地给债务设定上限？

　　美国(guó)债(zhài)务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上(shàng)限(xiàn)，我们需要先了解美国政府(fǔ)的债务从何而来，以及其为何频频(pín)逼(bī)近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝(jué)大部分时期都(dōu)处于财(cái)政赤字状态，即(jí)政(zhèng)府支出在多数(shù)总(zǒng)统任期内都高于其财政收入。因此(cǐ)，美国(guó)政府举债成了(le)惯例，而政(zhèng)府债务规模也一(yī)直随(suí)着政府赤字的规模而增长。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大(dà)幅增长。这(zhè)一方面是由于新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克战争使(shǐ)得(dé)美(měi)国政府背负了庞大支(zhī)出压力，另一方面，还因(yīn)为美国人(rén)口老龄化导(dǎo)致政(zhèng)府医疗(liáo)支(zhī)出不断上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模(mó)基建政策导致财政支(zhī)出(chū)大(dà)增等。

　　与此(cǐ)同时(shí)，美(měi)国政府的税(shuì)收(shōu)收(shōu)入并没有跟上支出的步伐，尤其是在(zài)小布什政府和特朗(lǎng)普政府批(pī)准了减税政策之后，税(shuì)收压力更是与日俱增。

　　在收入和(hé)支(zhī)出此(cǐ)消(xiāo)彼长的双重压力下，美国的赤字规(guī)模近(jìn)年来如滚雪球一般扩大，债(zhài)务(wù)规模也就因此不断攀升，在(zài)近(jìn)年来(lái)频频逼近债务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而(ér)美国政府债务上限的出现，则最早可以追(zhuī)溯(sù)到(dào)上世(shì)纪初的第一(yī)次世(shì)界大战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有(yǒu)明确的“债(zhài)务(wù)上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府(fǔ)开(kāi)支(zhī)愈繁，债务规模越(yuè)来越大(dà)，引(yǐn)发部分美国(guó)议员提出的反对（也有一些议员是为(wèi)了(le)反对美国参战），美国国会(huì)便通过(guò)《第二自(zì)由债券(quàn)法案》，首次(cì)对联(lián)邦债务(wù)进(jìn)行限额规定，以此来限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二(èr)次(cì)世界大(dà)战(zhàn)，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)总(zǒng)额的(de)限制。随后，美(měi)国国会又(yòu)对其(qí)进行了修(xiū)订(dìng)，以(yǐ)更(gèng)改(gǎi)上限金额(é)。从(cóng)此(cǐ)，提高债(zhài)务上限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限(xiàn)总共提高了100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美(měi)国两党(dǎng)已(yǐ)经提高了78次(cì)债务上限，平均每9个月就(jiù)会提高一次——其中(zhōng)共(gòng)和(hé)党总统执政期间(jiān)曾提高49次，民(mín)主(zhǔ)党总统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美(měi)国债务上限的上(shàng)调幅度进一(yī)步加(jiā)大，在最近几届总统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴(bā)马任期内，美国最新债(zhài)务上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特(tè)朗普任内，这个(gè)数字提高至22万亿(yì)美(měi)元（2019年(nián)3月）。此后在(zài)新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消美国政府的支出限制，这导致美国政(zhèng)府债(zhài)务疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几(jǐ)届(jiè)政府(fǔ)大幅上调债务上(shàng)限

　　直(zhí)到2021年(nián)，美国国会最(zuì)新一(yī)次提高债务上限(xiàn)，美(měi)国债务上限已经(jīng)提高至现在的(de)31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限115亿美元，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上限”是美(měi)国(guó)国会为联(lián)邦政府设定的(de)举债的最高额度，一旦触(chù)及这(zhè)条“红线(xiàn)”，意(yì)味着美国财政部(bù)借款授(shòu)权用尽(jǐn)，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为(wèi)什么要“自(zì)我限制”，不能直接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的(de)确，债务上限会对美国政府造成限制，使其不能(néng)随心(xīn)所以的(de)举债，但从(cóng)理论上(shàng)来(lái)说，这一(yī)限制也同时对其美国(guó)政(zhèng)府的债务信(xìn)用提供了保证。

　　这(zhè)是(shì)因(yīn)为(wèi)，美国作为(wèi)手握美元霸权的超(chāo)级大(dà)国，本身(shēn)并不受到(dào)发行美(měi)钞的外在约束。如果美国政府(fǔ)开(kāi)支(zhī)无度、过度(dù)举债，将会导致美(měi)元贬值、通胀失控，那么(me)其债权信用(yòng)将受到损害，原(yuán)有债(zhài)权人权(quán)益(yì)也(yě)会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务(wù)上限”这一内控举措(cuò)，才(cái)能维持美国(guó)政府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸(bà)权地位。换句(jù)话来说，“债务上限”理论上也相当(dāng)于是(shì)美方对债权人的(de)一种信用宣示(shì)。

　　中国(guó)和日本是美(měi)国债券的最大海外“债主”

　　为什(shén)么这次债务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的(de)美国债务(wù)上限，为什么在(zài)现在会陷入无(wú)法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按(àn)照(zhào)规定(dìng)，美国政府想要提高美国债(zhài)务上限，往(wǎng)往需要美国国会两院(yuàn)的通(tōng)过。在(zài)此前的历史中，提(tí)高债务上限(xiàn)在国会中绝大多数时候(hòu)类似(shì)于一个“走过场”的周(zhōu)期性任务，两党(dǎng)并(bìng)不(bù)会对此进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧(qí)不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦为两党的政治(zhì)武器(qì)，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是在当下美(měi)国两党分别(bié)占据两院多数席(xí)位(wèi)的分裂(liè)背景下，这(zhè)一斗争(zhēng)就(jiù)显得(dé)尤为激烈(liè)。

　　目(mù)前，美(měi)国民主党占据(jù)参议院多数，而共和党占据(jù)众(zhòng)议院多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限，就需(xū)要和国会共和(hé)党人达成(chéng)一致(zhì)。

　　然(rán)而(ér)，共和(hé)党人正试图(tú)利用债务上限的最(zuì)后期限，向(xiàng)拜登(dēng)总(zǒng)统施压，要求他先同意(yì)削(xuē)减开支，再谈(tán)提高债务上限(xiàn)。而(ér)民主党人坚持不愿让步(bù)，认为应无(wú)条件提高(gāo)债务上限(xiàn)，这就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美东(dōng)时(shí)间周二(èr)（5月16日）再度(dù)与国(guó)会领导人会面，讨论提高美国债务上(shàng)限的计(jì)划。

　　但(dàn)值得(dé)注(zhù)意的(de)是，如果拜登和(hé)国(guó)会领袖们在周二(èr)仍(réng)无法取得(d苹果xr重量为多少gé)突破性进展(zhǎn)，这场危(wēi)机(jī)恐怕(pà)真就要无限逼近债务(wù)违约的“X日”了(le)——因为拜(bài)登已经(jīng)计划于本周三前往日(rì)本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布(bù)亚新几内亚(yà)，并举行(xíng)美(měi)国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味着接下来(lái)留给拜(bài)登和两(liǎng)党领袖谈判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严峻的(de)违(wéi)约风(fēng)险(xiǎn)：时(shí)任美国(guó)总统奥巴马和众议(yì)院共(gòng)和党人在(zài)谈判最后一刻，才就债务上(shàng)限达成协议，勉强避免了一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财(cái)政支出(chū)。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正违约而(ér)仅(jǐn)仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张局势也(yě)引发了全球资本(běn)市场剧烈(liè)波动，美股一度大跌，并直接导致标(biāo)准(zhǔn)普(pǔ)尔(ěr)首次(cì)下调美国(guó)的主权信用评级(jí)。这使得美国面临(lín)更高的(de)借贷(dài)成(chéng)本(běn)——美国第二年的借贷(dài)成本上升了1苹果xr重量为多少g3亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了(le)当时两党(dǎng)谈判(pàn)中(zhōng)的一些成(chéng)本削减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一些经济(jì)学家来(lái)说(shuō)，上述的市场动荡也只(zhǐ)是(shì)短期影(yǐng)响。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减(jiǎn)意味着美国(guó)多(duō)年(nián)的预(yù)算紧缩(suō)，这可能(néng)会产生更严重的长期影响——比如拖累美国(guó)的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼(yì)智库(kù)经(jīng)济政策(cè)研究所首(shǒu)席经济学(xué)家乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在(zài)实施这些削减措施(shī)时(shí)，我们仍处于相(xiāng)当低迷(mí)的经济(jì)中，并(bìng)且(qiě)正处于从大(dà)衰(shuāi)退中复苏的阶段。他(tā)们只是让复苏持续的时间远远超过了(le)应有(yǒu)的时间……在接下来的六七年(nián)里，美国政府没有提供(gōng)真正有价值的公(gōng)共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务(wù)上限危机，也被许多(duō)人看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版(bǎn)：美国国(guó)会面临类似的(de)分(fēn)裂局面，美国经(jīng)济也正处于类(lèi)似的衰退环境之中。即便美国两党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在(zài)最后关(guān)头(tóu)提高债务上(shàng)限(xiàn)，由此带来(lái)的(de)短(duǎn)期市场动(dòng)荡和长期经济损害(hài)，恐怕也将(jiāng)再次(cì)重演(yǎn)。

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