公募基金一季报募集披(pī)露。张坤以超(chāo)880亿元的(de)管理规模，再度成为(wèi)主动权益类基金“公募(mù)一(yī)哥”。

　　2023年公(gōng)募基金(jīn)一季报进入(rù)密集披露期，顶流基金经理调仓路径和投(tóu)资思路也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超880亿元，再(zài)度成为主动(dòng)权益类基金(jīn)“公募一哥(gē)”。一季度，张坤加仓中国海洋石(shí)油、泸州老(lǎo)窖(jiào)，减持(chí)香(xiāng)港交易(yì)所、招商银行。

　　700亿级基(jī)金经理(lǐ)刘彦春一季度加仓古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美(měi)的集团，减持中国中免、药明康德。另(lìng)一(yī)位700亿(yì)级基(jī)金经理(lǐ)谢治宇(yǔ)则(zé)加仓了晶(jīng)晨(chén)股份、海康威视，减持海尔智家、韵达股份(fèn)。

　　张坤(kūn)：在可积累的长坡上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶流基金经理张坤(kūn)掌舵的易方达(dá)蓝筹(chóu)精选、易(yì)方达优(yōu)质企业三年(nián)持有(yǒu)、易方达优质精选(xuǎn)混合（QDII）、易方达(dá)亚洲精(jīng)选股票（QDII）四只(zhǐ)基金披(pī)露了2023年一季报。

　　2023年一季(jì)度末(mò)，张坤的管(guǎn)理规模为889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季(jì)度末，张坤的基(jī)金管理规模超越(yuè)葛兰，再度成为主动(dòng)权益类(lèi)基金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤在(zài)一季(jì)度末保持了高仓位运作，4只基(jī)金的权(quán)益资(zī)产仓位均超过(guò)了92％。一季度张(zhāng)坤所持(chí)基金股票仓位(wèi)基本稳定，对(duì)结构进行了调(diào)整，增加了消费等(děng)行业的配置，降(jiàng)低了金融等行业的配置(zhì)。

　　从基金收益(yì)来看，张坤掌管(guǎn)的(de)4只基(jī)金在2023年一季(jì)度均实(shí)现(xiàn)了正收益(yì)，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基(jī)金(jīn)——易方达蓝筹精选在一(yī)季(jì)度末的基金规模为562.09亿元，报告期内(nèi)基金(jīn)份额净(jìng)值增长(zhǎng)率(lǜ)为1.03％，同期业绩比较基准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精(jīng)选前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股分别(bié)为：贵州茅台、泸州老窖(jiào)、腾讯控股、五粮液、洋河股(gǔ)份、招商(shāng)银(yín)行、香港交易(yì)所、伊利股(gǔ)份、美团-W、中国海(hǎi)洋石油(yóu)。

　　2023年一季度(dù)易(yì)方达蓝筹精(jīng)选前十大重仓股

　　一季度(dù)，张坤对中国海洋(yáng)石(shí)油(yóu)大幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精(jīng)选第十大(dà)重仓股。此外，张坤对(duì)重仓的4只白(bái)酒股进行了不同的(de)加(jiā)减仓操作：加仓(cāng)泸州(zhōu)老窖、贵州茅(máo)台、洋河股(gǔ)份，减持五(wǔ)粮液。

　　从减持情况来(lái)看，易方达蓝筹(chóu)精选在一(yī)季度(dù)还减(jiǎn)持了(le)香港交易所(suǒ)、招商银(yín)行、美团-W等股(gǔ)票(piào)。

　　张坤(kūn)在(zài)一季报中(zhōng)指(zhǐ)出，个股方面，仍然(rán)持有商(shāng)业模式出色、行业格局清(qīng)晰、竞(jìng)争力强的(de)优质(zhì)公司。基(jī)本面价值投资(zī)很吸(xī)引人的一点是，投资者(zhě)可以用很长一段时间来充分观察公(gōng)司的发展，等(děng)到它们用(yòng)事实证明自己的成功和(hé)巨大的成长潜力(lì)之后，再买入(rù)也不(bù)迟。基(jī)本(běn)面价值投资的优势(shì)之一在于(yú)可积累性。如(rú)果只是针(zhēn)对某一次投资，积累的(de)重要性(xìng)可能并不显著。但如果将投资贯穿一生(shēng)，并(bìng)将(jiāng)长期(qī)复合回报作为终级目标(biāo)，可积累性就是这一目标的最重要保障，选择一条(tiáo)可(kě)积累的“很(hěn)长的坡”并在坡上(shàng)“滚雪球”是很重要的(de)。

　　刘彦(yàn)春(chūn)：在顺(shùn)周期(qī)行(xíng)业中(zhōng)寻找投资机会

　　一季度末，顶流(liú)基(jī)金经理(lǐ)刘彦春(chūn)管(guǎn)理规模(mó)达751.63亿元，报(bào)告(gào)期内所管基金(jīn)净值增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其(qí)中，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长是刘彦春管(guǎn)理的规模(mó)最大的基金，一(yī)季度末(mò)规模达384.71亿(yì)元。

　　从(cóng)业(yè)绩来看，景顺长城(chéng)新兴成长一季度A类和(hé)C类份额净值增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收益(yì)率为3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长(zhǎng)保持高仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓(cāng)贵(guì)州茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮液(yè)、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡(gòng)酒、海大集团、药明康(kāng)德(dé)、山西(xī)汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城(chéng)新(xīn)兴(xīng)成长(zhǎng)前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股

　　从(cóng)持(chí)仓变动(dòng)情(qíng)况来看，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴(xīng)成长一季度加仓古井贡酒、美(měi)的集(jí)团、迈瑞医疗、贵州茅台(tái)等股票，减持(chí)中国中免、药(yào)明康(kāng)德、五粮(liáng)液等股票。

　　刘彦(yàn)春在(zài)基金一季报(bào)中指(zhǐ)出(chū)，我(wǒ)国经济复苏、美国紧缩后通(tōng)发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系胀下行仍将是今年主要宏观背景。经济运行正常化需要一个过程，特别是居民和中小企业，需要时间修(xiū)复资产负(fù)债表、修复信心。随(suí)着经济逐步正常化，居民消费信(xìn)心(xīn)回升、超额储蓄(xù)下(xià)降是必(bì)然事件，消(xiāo)费今年大概率超(chāo)预期回升(shēng)。就近(jìn)期公布的社融和地(dì)产数据分析，二季度A股盈利(lì)增速(sù)有望(wàng)进入上行周期。

　　“全球经济正在重回正(zhèng)轨的(de)路上。除了继(jì)续关(guān)注整个经济体发(fā)展状况(kuàng)之外，可以将目光更多放在微观(guān)企业层(céng)面。可以看到很多公司在过去几年始终做正确(què)的事，经营(yíng)效率提升，逆境中变得更加优秀、更加强(qiáng)大(dà)。不(bù)必总是关注宏(hóng)观数据，多(duō)看(kàn)看微观企业变(biàn)化(huà)可以让内心更加平静。我们对(duì)全年股票市(shì)场(chǎng)有信心(xīn)，未来将继续保持合(hé)同约定较高(gāo)仓(cāng)位运作，更多(duō)在顺(shùn)周(zhōu)期行业中(zhōng)寻找投资机会。”刘(liú)彦春进一(yī)步指出(chū)。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工智能相(xiāng)关(guān)产业链

　　一季度(dù)末，谢治宇(yǔ)管理(lǐ)规模达700.12亿元，所管(guǎn)4只基金在报告期内均实(shí)现了正收益。

　　其中，兴全合润基金管(guǎn)理规模最大，为281.3亿(yì)元，一季度基金份(fèn)额净值增长率(lǜ)为5.5％，跑(pǎo)赢(yíng)了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位运行，股票(piào)仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分别为三(sān)安(ān)光(guāng)电(diàn)、海康(kāng)威(wēi)视、海(hǎi)尔智家、澜起科技、韵达股份、万华化学、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股份、健(jiàn)友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全(quán)合(hé)润前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)

　　从前十大持仓变动情(qíng)况来看，一季度兴全合润(rùn)加仓(cāng)海康威视、晶晨股份，使这两(liǎng)只(zhǐ)股票进入前十大(dà)持仓。此(cǐ)外，一季度兴(xīng)全合(hé)润加仓三安光(guāng)电，减持(chí)海尔智家(jiā)、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合润一季报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出，今(jīn)年一季度疫情对经济的影响(xiǎng)基本消除，整体经济逐(zhú)步回(huí)到(dào)复苏轨道。随着中国的(de)稳增(zēng)长政策落实与全球范围内(nèi)的(de)通胀见顶，内需(xū)复苏加(jiā)上预期改善推动(dòng)资本(běn)市场风险偏(piān)好回升(shēng)。虽然海外银行(xíng)出现了阶(jiē)段性(xìng)危机，但各国政府较为迅速(sù)地采取了(le)对(duì)应措(cuò)施，接管(guǎn)相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随(suí)着各种风(fēng)险因素减弱，一季度A股(gǔ)板(bǎn)块分化更明(míng)显。随(suí)着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动的人(rén)工智能、中字头的‘中特估’、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视(shì)等板块也(yě)实现较大幅度上涨。该基金报(bào)告期内(nèi)对人工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行精选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长(zhǎng)期成(chéng)长(zhǎng)价值，不断寻(xún)找具(jù)有(yǒu)良好投(tóu)资性价比(bǐ)的(de)优秀公司。”谢治宇表示。

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