美(měi)国债务违约的风险比以往任何时候都(dōu)要大，并有可能将全球市场(chǎng)推入一个全新的(de)痛苦深渊。而在此背景下(xià)，投资者(zhě)应如何保护自身的财(cái)富(fù)呢？对此，一份业内机构(gòu)的最新调(diào)查揭露出了业内人士(shì)眼(yǎn)下的(de)真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对全球(qiú)637名受访者(zhě)进行的调查，对于那些寻求避风港的人来说(shuō)，贵金(jīn)属仍是迄今为(wèi)止(zhǐ)的首选，以防华(huá)盛顿在债务上限问题上(shàng)的“懦夫博弈”最终以崩(bēng)溃(kuì)告(gào)终。

　　超过(guò)一半的金融专业人士(shì)表示，如果美国(guó)政府未能履行其义务(wù)，他们将(jiāng)购买(mǎi)黄(huáng)金。

　　而(ér)更引人(rén)注目的，或许是其他(tā)替代对冲工具的稀(xī)缺。根据这份最新业内调查，在(zài)美国债务违约情况下，第二大受欢迎的资产仍然是(冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢shì)美国国债。这毫无疑问有点讽刺——因为这正(zhèng)是美国政府可能拖欠支付(fù)的重灾区(qū)。

　　但值得留(liú)意(yì)的(de)是，即使是那些相对悲观的分析(xī)师也认为，债券持有者最(zuì)终会得到偿(cháng)付(fù)——只(zhǐ)是要晚(wǎn)一些。事(shì)实上，即便(biàn)在上一次最为令人担忧(yōu)的2011年(nián)债务上限危机中，当(dāng)时标准普尔取消(xiāo)了美国(guó)最(zuì)高(gāo)的AAA信用评(píng)级，美(měi)国(guó)长(zhǎng)期(qī)国债也依然(rán)出现了上(shàng)涨。

　　此外，日元和(hé)瑞郎等传(chuán)统避险货币也有(yǒu)一些(xiē)拥趸，但它们(men)都不如美元。或者说，更受欢迎的是比特(tè)币——被一些投资者视为一(yī)种数字黄金。

　　（专(zhuān)业投资者和散(sàn)户投资者在美国(guó)债(zhài)务违约下的(de)投资选择(zé)分布(bù)）

　　近几(jǐ)周来，美国(guó)政界和金融(róng)界的大佬们已经(jīng)纷纷(fēn)发出(chū)警告(gào)，如果(guǒ)债务上限(xiàn)僵局(jú)在大限(xiàn)前得不到(dào)解决，可能(néng)会发生(shēng)什么。美国(guó)总统拜登提醒称(chēng)，“整个世界(jiè)都将面(miàn)临麻烦”，而摩根大通首席执行(xíng)官杰米·戴蒙则疾呼，“其后(hòu)果可能是灾(zāi)难(nán)性(xìng)的。”

　　这一(yī)次债务上(shàng)限危机风险(xiǎn)更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风(fēng)险比2011年更大，2011年(nián)是(shì)过去美国所经历(lì)的(de)最严重(zhòng)的债务上限危机。

　　目前，一年期美国主权信用违约互换(huàn)（CDS）反映的违(wéi)约保险成本(běn)已飙升至了远超(chāo)之前(qián)几次(cì)债限危机(jī)时的(de)水平，尽管这(zhè)仍表明实(shí)际违约的(de)可(kě)能性(xìng)相(xiāng)对(duì)较(jiào)小。

　　景顺固定收益(yì)、另类投资和(hé)ETF策略主(zhǔ)管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民和国会的两极分(fēn)化，风险比(bǐ)以前更高。双(shuāng)方都(dōu)如(rú)此顽(wán)固且不愿妥协，意味(wèi)着他(tā)们有可能无法(fǎ)及时采取行动。”

　　毫无(wú)疑问的是，买入黄金进行对冲并不便宜(yí)，因为今年迄今为止，黄金的表现非常好——先(xiān)是(shì)受到中国买家不断(duàn)增(zēng)长(zhǎng)的需求(qiú)的提振，然后是银行业危机(jī)和(hé)美国债务违约引发的避险需(xū)求，目(mù)前(qián)现货(huò)黄金仅略(lüè)低于本月早些时(shí)候触(chù)及(jí)的历史高点。

　　MLIV调(diào)查中的大多数投资者都(dōu)认为(wèi)，如果(guǒ)债务上限之争僵持到最后(hòu)关(guān)头，但美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)最终侥幸没有违(wéi)约，10年(nián)期美国国债将(jiāng)上涨。然而，对于如果美国政府真的跌落债(zhài)务(wù)悬崖会(huì)发生什么，专业人(rén)士意见不一。约(yuē)60％的散户投资(zī)者预(yù)计，如果发生违约(yuē)，10年期美(měi)国国债将走软。基准美国国债(zhài)收益率上周收于3.46％，较(jiào)今年(nián)高点低63个基(jī)点左右(yòu)。

　　与(yǔ)此同时，债务上(shàng)限僵(jiāng)局(jú)推高(gāo)了一些期限非常短的国库券收益(yì)率，这些短期国库券被认为最有可能被延期支(zhī)付，这加剧了国库券收益率曲线(xiàn)的扭曲。收益率最(zuì)高的是6月初左右(yòu)到(dào)期的国库券，因为这批票据最为接近美国(guó)财政部长耶伦所(suǒ)警告的最(zuì)早在6月1日(rì)触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中旬，其可能会从预期的纳税和其(qí)他收入(rù)措施中(zhōng)获得一点的喘(chuǎn)息空间，从而能够继续“苟延(yán)残喘”到7月底。目前，7月(yuè)底到期国库(kù)券(quàn)的市场定(dìng)价(jià)也(yě)表明了(le)一(yī)定程度(dù)的(de)压力和担忧(yōu)。

　　在2011年的债务上(shàng)限僵局(jú)中，美国(guó)长期国债购买量曾激增，将10年(nián)期(qī)国(guó)债收益率推(tuī)至了当(dāng)时的创纪录(lù)低点，与此同时，金价上涨，数万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者(zhě)对标普(pǔ)500指数(shù)的(de)前景预测，没有散(sàn)户交易员那么悲观。道明(míng)证(zhèng)券利率策(cè)略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确实看到短期(qī)违约(yuē)，市场反应将(jiāng)给国会带(dài)来提高债务上限(xiàn)的压力(lì)。”

　　不少(shǎo)受访(fǎng)者(zhě)还认为，债务上限(xiàn)闹剧已经对(duì)美元(yuán)造(zào)成了(le)一些伤害，41％的人表示，如果美国政(zhèng)府违约(yuē)，美(měi)元作(zuò)为全球主要储备货币的地位将面临风险。

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