近期市场(chǎng)风向(xiàng)变动(dòng)，北(běi)向资金调仓换股，外资基(jī)金也纷纷(fēn)行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下(xià)三只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资(zī)金开始行动(dòng)。透露什(shén)么信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加仓宁(níng)德(dé)时代(dài)80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰(jiàn)基金“施(shī)罗德国(guó)际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所(suǒ)、银(yín)河娱(yú)乐、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只(zhǐ)旗舰基金也加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基(jī)金(jīn)前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛(niú)乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台(tái)、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯控(kòng)股2％、减持阿里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能(néng)源(yuán)车产业链

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟(jìng)怎(zěn)么(me)回事？

　　资料(liào)显示，这(zhè)三只(zhǐ)基(jī)金(jīn)中(zhōng)，施罗德国际精(jīng)选基(jī)金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金大中华和施罗德(dé)国际(jì)精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的(de)基(jī)金材料(liào)中并未解释(shì)为何基金在4月(yuè)大手笔加仓宁德时(shí)代。不过，记(jì)者梳理发现，施罗德对(duì)中(zhōng)国新(xīn)能(néng)源车(chē)产业(yè)链的看(kàn)重是一(yī)以(yǐ)贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研究日(rì)志中解(jiě)释道(dào)：长期来看(kàn)，关注三大(dà)主题。一是电动车供应链(liàn)；二是技术自主(zhǔ)可控；三是医疗健康基础设施(shī)。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变(biàn)化的(de)影响日(rì)益(yì)显现，全球各国的脱碳行(xíng)动变得越来越(yuè)重要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方面。中国在这(zhè)方面为(wèi)投资者(zhě)提供(gōng)了重要的机会。中国在电动(dòng)汽车价值(zhí)链的(de)供应方面是全球的(de)领导者，同时(shí)中国对成品车辆(liàng)的需求方面也占据(jù)重要地位(wèi)。可能很多(duō)人不知道的是，全球2022年销售的(de)所有(yǒu)电动汽车中(zhōng)，57％是(shì)在中(zhōng)国销售(shòu)的。

　　整车制造(zào)之外，中国也是全球电动车基础设施最完善的(de)国家之一。以充电桩为(wèi)例，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽(qì)车(chē)供应链中(zhōng)，有许多公司正在在(zài)各自的领(lǐng)域(yù)中(zhōng)建立(lì)主(zhǔ)导地(dì)位(wèi)，以某智能组件(jiàn)为例，它是(shì)电(diàn)动汽车中(zhōng)用于(yú)电(diàn)池和电(diàn)机温控(kòng)的关键组件的生产商。该公司在空调阀行(xíng)业全球市场(chǎng)占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行(xíng)业(yè)拥有超过(guò)90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球(qiú)电动(dòng)汽(qì)车专(zhuān)家以及(jí)福特、宝马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占据市场份额——在(zài)法规(guī)的支持下(xià)，该公司(sī)的增长潜力是(shì)可(kě)预见(jiàn)的(de)。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲(zhōu)巨(jù)头安联(lián)投资旗舰基(jī)金安联神州A股基(jī)金也在(zài)3月大手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金(jīn)最新(xīn)规(guī)模47亿美元，截至(zhì)3月(yuè)社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、中信证券、宁德(dé)时代(dài)、中国(guó)中免、东方(fāng)财(cái)富、美的集(jí)团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江(jiāng)集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金(jīn)对(duì)前十大重仓股逐(zhú)一加仓，其(qí)中加仓幅度最大的就是宁德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前(qián)十(shí)大(dà)重仓股中其余(yú)公司均(jūn)加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协会(huì)）近日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集(jí)中度方(fāng)面，今年(nián)4月(yuè)，尽管我国新(xīn)能源汽车(chē)市(shì)场共计36家动力电(diàn)池企业实现装车配(pèi)套，较去年同期增(zēng)加2家(jiā)。但是排(pái)名前3家、前5家、前(qián)10家动力电(diàn)池企业动力电(diàn)池装车量分别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名来(lái)看，根(gēn)据中国(guó)汽车动力电池(chí)产业创新联盟数据(jù)显(xiǎn)示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩(xuān)高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名(míng)。第6-10名则(zé)分别(bié)为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢(cháo)能(néng)源(yuán)、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的(de)龙头企业(yè)，宁德时代于2023年一季度实(shí)现营业收入(rù)890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增速创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于(yú)优异的业绩，来自(zì)Wind的(de)数据(jù)显示，截(jié)至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居(jū)北向净流(liú)入(rù)榜(bǎng)首。北向资金净流入(rù)较(jiào)多的其它个(gè)股还包括宁德(dé)时代、工业富联、贵州茅台、工商银(yín)行、北方(fāng)华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行(xíng)、比亚迪、中国石(shí)化(huà)。北向(xiàng)资(zī)金净流出(chū)较多的个(gè)股包括格力电器、中国建筑、东方财富(fù)、中国中免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何(hé)持有宁德(dé)时代(dài)时，写道：宁德时(shí)代所处的位(wèi)置是令人羡慕的。它背后(hòu)有两大增长机遇一是(shì)电动车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷(lín)酸铁(tiě)锂(lǐ)电池，这方面它的市场份(fèn)额是领先(xiān)的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为安全性、生命周期和不含钴(gǔ)等特征而受(shòu)到欢迎(yíng)；动力电(diàn)池(chí)的企业发展与(yǔ)政府的脱碳计划(huà)是一(yī)致的。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基(jī)同(tóng)时也解释(shì)了(le)：他们如何通过 “柏基十(shí)问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如(rú)同所有(yǒu)的投资者，他们(men)的判(pàn)断也(yě)可能是错的。例(lì)如，若未来新的(de)电池技术出现，宁德(dé)时代(dài)的(de)竞争优势不复。随(suí)着电(diàn)池成本下(xià)降，宁(níng)德时代若不能保(bǎo)持利润率。宁德时代和电动车(chē)厂商的关(guān)系若(ruò)不(bù)能维(wéi)系。这些因素都会影(yǐng)响(xiǎng)柏基对于宁德时代(dài)的判断(duàn)。

　　但(dàn)并非(fēi)所有的(de)外资都在(zài)加仓宁(níng)德时代。4月另一欧(ōu)洲巨头(tóu)安本(běn)投资旗(qí)舰中国基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规模(mó)35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金持有的前十大重仓股为贵(guì)州茅(máo)台(tái)、宁(níng)德(dé)时代(dài)、中国(guó)中免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商银(yín)行、美的(de)集团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时(shí)代之外，互联网(wǎng)或者(zhě)食品(pǐn)饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – 社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台、金山软件、中国平安、招商银(yín)行、万(wàn)华化(huà)学(xué)、恒(héng)生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月(yuè)基金加仓(cāng)幅度最大(dà)的为泸州(zhōu)老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金(jīn)-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿(yì)美(měi)元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控(kòng)股、贵州(zhōu)茅社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说台、网易、阿里(lǐ)巴巴(bā)、中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银(yín)行、美(měi)团。3月，基金加(jiā)仓(cāng)阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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