衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一(yī)季(jì)度(dù)GDP增(zēng)速(sù)超(chāo)预期放缓，通(tōng)胀意(yì)外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国商务部(bù)经济分(fēn)析局公布数(shù)据显示(shì)，美国一季(jì)度实际GDP年(nián)化季(jì)环(huán)比初(chū)值(zhí)为1.1％，不仅较(jiào)前(qián)值的2.6％大(dà)幅放缓，为连(lián)续两个季(jì)度放缓(huǎn)，且远不及预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫情爆发(fā)之前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为外科鼻祖是谁？2.2％。

　　支(zhī)撑实(shí)际GDP增长的(de)项目主要有消费者(zhě)支出、出(chū)口、联邦政府(fǔ)、州和地(dì)方(fāng)政府支出以及非住宅固定投资(zī)，拖累项主(zhǔ)要包括进(jìn)口、私(sī)人(rén)库存投资和(hé)住宅(zhái)固(gù)定投资。经济分析局(jú)表示，一季度(dù)GDP增(zēng)速(sù)较去年第四季度(dù)放缓的主要(yào)原因是私人库存投资(zī)回(huí)落以及非(fēi)住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美(měi)国经济最(zuì)大的组成部分——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的个(gè)人(rén)消费支出环比(bǐ)增速(sù)为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出(chū)使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一(yī)季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度(dù)拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但(dàn)为连(lián)续第(dì)四(sì)个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅(zhái)投资连续第(dì)八(bā)个季度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的拖累项(xiàng)是私人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫(yì)情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季度(dù)，经济(jì)增速大(dà)幅放缓的同(tóng)时，通(tōng)胀再次(cì)升温(wēn)。美联储高度关注的通胀指标——美国个人(rén)消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提(tí)的(de)是(shì)，这是核(hé)心PCE连续第(dì)五次(cì)“击败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊(yī)朗军(jūn)队发表(biǎo)声明称(chēng)，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊(yī)朗船只在印度洋(yáng)北部(bù)发(fā)生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数(shù)人受(shòu)伤，不明船只的(de)行(xíng)为(wèi)违反了国际(jì)法(fǎ)。在伊朗船只向海(hǎi)上监视和救(jiù)援中(zhōng)心发送请求后，伊(yī)朗海军立即开始拦截并识别(bié)该未知(zhī)船只。在伊朗海军驱(qū)逐舰的(de)拦截(jié)行(xíng)动中，不明船只(zhǐ)的自动全球定位发送系(xì)统(tǒng)被关闭并(bìng)频繁改变航线。在伊朗司法当局的许可下，海(hǎi)军出(chū)动直(zhí)升机扣押了该船只，并将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出，上述(shù)的不明(míng)船只属于美国(guó)，挂着(zhe)马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军(jūn)27日在阿曼(màn)湾扣押(yā)了一(yī)艘油轮，美方要求立即释(shì)放(fàng)这(zhè)艘(sōu)油轮。报道称，美国海(hǎi)军(jūn)驻巴林的第五舰队在一份声(shēng)明中称，一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在(zài)阿(ā)曼湾过境国际水域(yù)时被(bèi)伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗(piàn)！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好(hǎo)”通话，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发(fā)布的视频显示，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌克(kè)兰(lán)总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍(bào)威(wēi)尔误(wù)认为对方(fāng)是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄(é)罗斯(sī)央行等主题的(de)一(yī)系列问题。

　　美(měi)联储的一名发言人美东时(shí)间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事(shì)发生(shēng)在今年1月，否认存在泄(xiè)密问题(tí)，其(qí)表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了一次谈话，对(duì)方谎报自己(jǐ)是乌克兰总统。这是一次友好的谈(tán)话，是我们在这(zhè)个充满挑战的(de)时刻(kè)支持乌克兰(lán)人民的背(bèi)景下进(jìn)行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视(shì)频似乎经(jīng)过编辑，无法确认(rèn)准确性。上述发言人(rén)还说，通话事件(jiàn)已报交(jiāo)有关(guān)执(zhí)法(fǎ)部门(mén)，出于对他们工作(zuò)的尊重，美联储不会(huì)进一步置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论(lùn)看似(shì)四平八(bā)稳、无(wú)伤(shāng)大雅(yǎ)，但事实就(jiù)是，骗(piàn)子能通过恶作剧的电话接触(chù)到鲍威尔(ěr)，这种事实(shí)可能会导致美联储的安全性遭到质(zhì)疑(yí)。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于(yú)美联储作为主要央行的(de)影(yǐng)响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒(méi)体(tǐ)指出，鲍威尔等央(yāng)行高官(guān)的言论通(tōng)常受到投资者和商界人士的密(mì)切(qiè)关注，有时(shí)会引发股(gǔ)市波(bō)动。而且，美(měi)联储官(guān)员同他人的(de)私下(xià)会(huì)面(miàn)时常引发争议，因为外界认为，联(lián)储官员的言论可能让在场(chǎng)的人(rén)掌握先机(jī)。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒(méi)体指出，两(liǎng)人这些年不止(zhǐ)一次成功(gōng)骗取国(guó)外政客和他们通(tōng)话，而(ér)且通常将将通话视(shì)频公之于众，就(jiù)是为了(le)恶搞西方国家的决(jué)策者(zhě)。

　　据两人(rén)公布的视频，两(liǎng)人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总理默克尔(ěr)通话，默克尔当时(shí)觉得(dé)可疑，但没有在对(duì)话中直(zhí)接问他们是(shì)不是(shì)冒牌货。今年早(zǎo)些时候，他(tā)们还曾假冒(mào)泽连斯基，和(hé)欧(ōu)洲央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观(guān)风(fēng)险蔓延下，国内外油价出(chū)现大幅回落。4月26日(rì)晚间(jiān)，国际油价出现(xiàn)大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘(pán)报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油(yóu)价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原(yuán)油(yóu)交投在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰沁在接受期货日报记者采访时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外(wài)盘出(chū)现大幅下挫(cuò)，但外盘原油(yóu)有所企稳，或为超跌(diē)后的(de)情绪(xù)修复(fù)。

　　谈(tán)及为(wèi)何(hé)内盘(pán)表现弱于外盘(pán)，海通期货能源(yuán)化工研究中(zhōng)心负责人杨安(ān)表示，一(yī)方面是由(yóu)于近期油轮(lún)运(yùn)费回(huí)落(luò)，运输(shū)成(chéng)本(běn)下降(jiàng)，让内外盘价(jià)差(chà)有所(suǒ)走弱。另一方(fāng)面是当前国(guó)内即(jí)将迎来(lái)五(wǔ)一假(jiǎ)期，而目前国际市场宏观风险具有很大不确(què)定性，恰逢油价大幅回(huí)调(diào)之际，市场避险情绪高涨，国内投资(zī)者担忧情绪更为明显，也使得内盘(pán)原油(yóu)跌(diē)幅(fú)超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记(jì)者，美国银(yín)行业危机(jī)风波再(zài)起(qǐ)，叠加美国债(zhài)务压(yā)力及经济衰(shuāi)退风险可能削(xuē)弱(ruò)欧美能源需求，风险资产面临较大压力，外科鼻祖是谁？从(cóng)而推动本周油价油价下跌。而原油(yóu)作为金融属性(xìng)最强的大宗(zōng)商品，在(zài)此前3月份就曾因银行(xíng)业(yè)危机(jī)出现暴跌，此次美国(guó)银行业风险再次(cì)升温继续引发(fā)市场恐(kǒng)慌，原(yuán)油的下跌带有(yǒu)明显的(de)情绪(xù)化特(tè)征。

　　光(guāng)大期货能源化(huà)工分析(xī)师杜冰沁也(yě)表(biǎo)示(shì)，近(jìn)日(rì)宏观(guān)情绪导致(zhì)油价再度(dù)承压。随着美联储加息会议(yì)的临近，美国第一共和(hé)银行的财报(bào)和(hé)股(gǔ)价表现(xiàn)或显示(shì)银行业危机仍未结束，叠加(jiā)欧美经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费者(zhě)信心本月降至去年7月以来的(de)最低(dī)水平，市场对于美联储加(jiā)息和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原(yuán)油市场走势(shì)的宏观风险(xiǎn)何时会(huì)消散？在杨(yáng)安看来(lái)，目前来看(kàn)，美(měi)国银行业危(wēi)机风险在未来一段时(shí)间(jiān)内仍将(jiāng)不时困扰市(shì)场。另外，5月4日美联储议息会议将再(zài)迎来加(jiā)息窗口，对此(cǐ)投资者也高度关注(zhù)美联(lián)储利率政策的变化，宏观层面的不确定性成为影响(xiǎng)整个(gè)金融市场的主要因(yīn)素，这(zhè)是投资(zī)者需要注意的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联(lián)储即将公布加息决议，市场对美联(lián)储(chǔ)加息25个BP的概率预测(cè)在(zài)80％以上，并(bìng)且由于(yú)近期美联储官(guān)员表(biǎo)态偏鹰，对于(yú)后续何时停止加息仍(réng)有分(fēn)歧。欧(ōu)洲央(yāng)行将于5月(yuè)4日(rì)举行货币(bì)政策会议，基于(yú)当(dāng)前(qián)欧元区的高通胀水平，预(yù)计欧(ōu)洲央行和英国央(yāng)行(xíng)也将维持加息政(zhèng)策(cè)，因此市场(chǎng)对于海外经济衰(shuāi)退带来需(xū)求(qiú)下(xià)行的担(dān)忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过(guò)，从当前来(lái)看(k外科鼻祖是谁？àn)原油市场基本面表现尚可(kě)，整体供需局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析(xī)认为，即(jí)将(jiāng)到来的(de)五一长假(jiǎ)和美国(guó)夏季(jì)出行旺季预计对于(yú)需(xū)求会有一(yī)定支撑，预计(jì)近期国际(jì)油(yóu)价仍将(jiāng)面(miàn)临宏观情绪和基(jī)本面(miàn)的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后(hòu)市(shì)原油供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减(jiǎn)产(chǎn)会对油价尤其是亚(yà)洲地区的油价带来(lái)极大影响；此外(wài)美国原油活跃钻井(jǐng)平台(tái)已(yǐ)经连续半(bàn)年维持低(dī)位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续的减产将很(hěn)快到来；此外在5月(yuè)美联储(chǔ)加(jiā)息后，宏观(guān)面的悲观情绪或将逐步消退(tuì)，后期原油市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份(fèn)油(yóu)价(jià)上下区间将(jiāng)更(gèng)为模糊(hú)，在美国储备(bèi)政策难以改动的(de)情况下，底部支撑力(lì)度(dù)变弱。但从(cóng)供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的(de)下滑将有助于油(yóu)价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将维持(chí)区(qū)间振(zhèn)荡，振(zhèn)荡幅度预(yù)计将更(gèng)宽(kuān)，受(shòu)宏(hóng)观及基本面风险波动的影响也会更大(dà)。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的(de)EIA报告显示原油超预期降(jiàng)库，且美国汽油需求(qiú)较(jiào)上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动(dòng)预(yù)期管理下，预计(jì)今年年内剩(shèng)余时段供应(yīng)紧张将是原油市场主基(jī)调，当然全(quán)球经济面(miàn)临(lín)衰退风险及欧美市场(chǎng)需求疲弱也会在一定程度上抵消(xiāo)供应紧张给(gěi)市场(chǎng)带来的担(dān)忧。总体来看(kàn)，当前油(yóu)价处在宏(hóng)观利(lì)空与供应(yīng)紧张局面形成对峙的复杂(zá)局面下，短期内担忧情绪主导油(yóu)价回(huí)落，中长期来(lái)看油价(jià)或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日，因原(yuán)油(yóu)大幅下挫，成本下降(jiàng)导(dǎo)致相关性较(jiào)强的高硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青等品种(zhǒng)也出现(xiàn)较大跌(diē)幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃料(liào)油(yóu)、低(dī)硫燃(rán)料油和(hé)沥(lì)青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近(jìn)期高、低(dī)硫(liú)燃料油的(de)下挫主要还是受到油价影响(xiǎng)，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫(liú)燃料油(yóu)供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市场(chǎng)整体(tǐ)供应持(chí)续偏紧。供给端方面，随着(zhe)发电旺季的临近，本(běn)月(yuè)从中东进(jìn)口到(dào)新加坡(pō)的(de)高硫(liú)燃料油(yóu)降至历史低(dī)点，环(huán)比(bǐ)下降三(sān)分之(zhī)二，但(dàn)同(tóng)时本月俄(é)罗斯高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油流入(rù)量(liàng)有所上升，抵消了(le)一部分中东出口的下滑(huá)；需(xū)求端方面(miàn)，中东南亚(yà)公(gōng)用事业发电需求的增长以及稳定的(de)船(chuán)燃加注(zhù)活(huó)动都将对亚洲高(gāo)硫燃(rán)料油市(shì)场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特炼厂(chǎng)计(jì)划外检修导致部分船货延期，目前5月(yuè)的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽(suī)然检修的装置正在逐渐重启(qǐ)，但由于(yú)开斋节(jié)整体进(jìn)程较慢(màn)，预计原定本月底恢复的时间(jiān)会有所推(tuī)后，对于亚洲低硫燃料(liào)油市(shì)场供应的收紧(jǐn)也将延长，但同时低(dī)硫需求端(duān)表(biǎo)现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在(zài)基本面的支撑下，预计后市走势或(huò)较原油更为抗跌(diē)，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料油整体(tǐ)回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波(bō)动将(jiāng)主要(yào)受到(dào)原油价格的影(yǐng)响(xiǎng)，不(bù)过基(jī)本(běn)面差异还是会让各品种表现有强弱之(zhī)分，具体来(lái)看，需求(qiú)即将迎来(lái)旺季的高硫燃(rán)料油整体(tǐ)表现将强于低硫燃料油。

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