5月12日晚间，根据美国证券交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披(pī)露，国内千亿私募景林资产递交了截至2023年(nián)3月31日的(de)第一季度持(chí)仓(cāng)报告（13F）。

　　景林资产(chǎn)是国内管理超千亿(yì)元人民币(bì)的对冲(chōng)基金机构，亦是内(nèi)地少有的进行大(dà)手笔(bǐ)持有美股(gǔ)的(de)买方机构之(zhī)一，景林的动向受到了市场广(guǎng)泛的关注。

　　1

　　千亿(yì)私募景林资产持仓(cāng)曝光

　　报告期内，景(jǐng)林资产整体持仓(cāng)规模小幅提升至17.29亿美元，折(zhé)合人(rén)民币120.2亿元(yuán)，相(xiāng)较于2022年四季度的16.29亿(yì)美元规模，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数(shù)据显示，截止2023年一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)，景(jǐng)林(lín)资(zī)产在美(měi)股市场(chǎng)持(chí)有34家上市公司(sī)的股票。其(qí)中(zhōng)，前十(shí)大持(chí)仓标的在(zài)总(zǒng)市(shì)值中的占比下(xià)降到(dào)77.89％，上季(jì)度这一(yī)数据圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式(jù)为82.33％。

　　一(yī)季(jì)度，景林共建仓5只股票，分别(bié)为(wèi)英伟达(dá)、谷歌、爱奇艺(yì)、好未来、booking。清(qīng)仓和减持(chí)方面，景(jǐng)林资产一季度前五大卖出标的(de)包括：京东、满(mǎn)帮(bāng)、贝壳、雾芯科技、拼多多(duō)。

　　景林(lín)资产美股持仓(cāng)前十大重仓(cāng)股分别为：拼(pīn)多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英伟达、微(wēi)软、BOSS直(zhí)聘、360数科(kē)。

　　景林美股头号重(zhòng)仓股(gǔ)依旧是拼多多，与(yǔ)上季度对(duì)比，景(jǐng)林资产减(jiǎn)仓了133.85万股(gǔ圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式)，较上季(jì)度持仓数量下降24％。

　　此前，景林(lín)连续(xù)三个季(jì)度增持拼多多。2022年二季度(dù)增持拼多(duō)多24.02万股(gǔ)，三(sān)季(jì)度增持123.39万股，四季度则增持(chí)233.75万股，一次比一(yī)次(cì)猛。拼多多也不负众望，从股(gǔ)价(jià)表现看，拼多多去(qù)年(nián)二(èr)、三、四季度分(fēn)别上(shàng)涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多多的上涨势头在今年2月初便戛然而止了，景林资产在此前“越(yuè)跌越买(mǎi)”的(de)策略(lüè)奏效后(hòu)，或许在股价(jià)“掉头”之际进行了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此外，一季(jì)度景林(lín)新建仓(cāng)的英伟(wěi)达，空降前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)第七位，一(yī)口(kǒu)气买入32.53万股，一季度末持仓市值(zhí)为(wèi)0.9亿元(yuán)。截止至(zhì)5月12日(rì)，今年(nián)以(yǐ)来英伟达(dá)累计上涨93.98％。？？？

　　2

　　积极(jí)布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季(jì)度(dù)，景林资产在美股的操作中，最为亮眼的当属重(zhòng)点加仓教(jiào)育股。

　　数据显示，截至今年一季度末(mò)，景(jǐng)林资(zī)产持(chí)有新东方430万股，环比去年底加仓368.8万股(gǔ)，期(qī)末持股(gǔ)市值超1.6亿美元，一(yī)跃成为景林(lín)资(zī)产的第二大重(zhòng)仓股。与此同(tóng)时，景林(lín)资产(chǎn)一季度还建仓了好未来(lái)，期末持股数(shù)量达(dá)224.6万(wàn)股。

　　今年(nián)以来，上述两只教育个股股价均处(chù)于震荡态势，并(bìng)无(wú)太多亮眼表(biǎo)现。

　　景林资(zī)产认为，从(cóng)全(quán)行业来看，不同年龄层(céng)的用户对“教育”的(de)需求依然(rán)旺盛，除了应对考试，还(hái圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式)包(bāo)括开拓(tuò)眼界、增长(zhǎng)知识、潜力挖掘、提升综合能力等。双减政策推(tuī)行(xíng)之后，目前行业政策环境趋(qū)于稳(wěn)定，但过程(chéng)中很多(duō)公司退出离(lí)开，使得行业竞争格局趋缓，对于(yú)存量公司(sī)有利。

　　“从行业龙头(tóu)公司本身来说，凭借多(duō)年(nián)积累的口碑和公信力(lì)，品(pǐn)牌的护城(chéng)河依然很深。个别头部企(qǐ)业在K9学科之外的教育(yù)领(lǐng)域业务基础扎实，原有(yǒu)的(de)留学(xué)等业务恢复增(zēng)长(zhǎng)，同时(shí)素质教(jiào)育(yù)、直播(bō)电商业务等(děng)新业务成为新的增长(zhǎng)驱动(dòng)力。且公司的利润和现金流稳中转好(hǎo)，同时账上资(zī)金充足，当时的估值下有足够(gòu)的(de)安全(quán)边际。在过去(qù)几个季度的财报中，我们看到了相(xiāng)关的积极信(xìn)号。”景林资产表示。

　　值得一提的(de)是，高(gāo)毅(yì)资产对于教(jiào)育领(lǐng)域也(yě)颇为看好，但(dàn)是标(biāo)的(de)选择似乎与(yǔ)景林资产存在分(fēn)歧(qí)。

　　美国证券交易委员会公开资料(liào)显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)今年(nián)一季度(dù)末，高毅(yì)资(zī)产持(chí)有新东(dōng)方24.4万股，相比于去(qù)年(nián)底减仓超10万股，减(jiǎn)仓比(bǐ)例接近三成。而一季度高毅资产大举(jǔ)买(mǎi)入近156万(wàn)股好未(wèi)来，相比于去年底增(zēng)持(chí)幅度达(dá)112％。

　　3

　　但(dàn)斌深夜难(nán)眠(mián)，炮(pào)轰市场投(tóu)机(jī)之风

　　自五(wǔ)一节过(guò)后，传媒、游戏板(bǎn)块成(chéng)为资金炒(chǎo)作(zuò)AI的重点方(fāng)向(xiàng)，中特估支(zhī)线(xiàn)也由暗转明，晋升市场第(dì)二大(dà)主线。

　　可好景不长，本周中特估仅热闹了一两(liǎng)天，随后便开始持续下跌，传媒、游(yóu)戏板(bǎn)块(kuài)更是大幅杀(shā)跌，高位股接连跳水。

　　（本(běn)文内容为客观数据信息罗列，不(bù)构成任何(hé)投资建议）

　　此前连续24个(gè)交易(yì)日成交(jiāo)额超万亿元阶段纪(jì)录，在本周遭遇终结。周三(sān)时，市场成交量(liàng)尚(shàng)且保持在1.2万(wàn)亿水平，周四便陡然跌破万亿，5月11日和(hé)5月12日成交额连续两日萎缩，分(fēn)别为(wèi)8973.19亿元和(hé)8495.91亿元(yuán)，沪深两市陷入缩量震荡(dàng)阶段。

　　面对市场的急剧降温，市场观点(diǎn)认为，主(zhǔ)要原因是5月11日(rì)晚(wǎn)间发布的金(jīn)融数据大幅(fú)低于预期。

　　据国盛证券，4月新增信(xìn)贷7188亿元，虽然同比多增734亿(yì)元，但是考(kǎo)虑(lǜ)到去年4月基数的异(yì)常，因而与(yǔ)往(wǎng)年相(xiāng)比，今年4月信(xìn)贷(dài)则是明显跌落，而今年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民(mín)贷(dài)款回落再度成为信贷回落的主要原因。而企业中长期贷款(kuǎn)继续保持(chí)同比多增，4月同比多(duō)增4017亿元至6669亿元。信贷(dài)下滑带动社融增速回落，4月新(xīn)增社融1.22万亿(yì)，与2021年4月(yuè)相比，今年4月同(tóng)比少增6370亿元(yuán)。

　　署名光(guāng)大证券的点评称，4月下(xià)旬票(piào)据利率(lǜ)先下后上，并不意味着贷款(kuǎn)好转了，主要因为今年国股行NIM和营收压力很(hěn)大，一直(zhí)在压降票(piào)据等低(dī)效资产，对分行收(shōu)票额度(dù)控(kòng)制(zhì)很严。4月前两(liǎng)旬(xún)已(yǐ)经收了(le)很多票，后面改用其(qí)他贷款来冲。5月上旬票(piào)据已经快要接(jiē)近零利率了，信贷再度出现深度负增长，这(zhè)是4月信贷斜率过于陡峭化产生的后果，5月(yuè)份(fèn)的贷(dài)款可能(néng)仍然不(bù)太(tài)乐(lè)观。

　　在这(zhè)种背景之下，市场要(yào)想好起来，必然(rán)要让大家看到(dào)宽信用的信号出现(xiàn)，而这可能还需要(yào)一定的时(shí)间。

　　当前市(shì)场存(cún)量资金博弈(yì)的(de)背景不改，而两大主线人工智(zhì)能和中(zhōng)特(tè)估，今年(nián)已然(rán)累计不小的涨(zhǎng)幅。中特估这边，本月(yuè)还(hái)有多(duō)只央(yāng)企ETF等待进场，而(ér)人工(gōng)智(zhì)能这边(biān)，在未有增量资金进场的情况之下，再想继续向上(shàng)，压力不小(xiǎo)。

　　本周大跌(diē)之后，但斌更是罕(hǎn)见的在深(shēn)夜抒发感想。大谈(tán)公(gōng)募(mù)基金经理的难处，在业绩和(hé)投资信仰之(zhī)间(jiān)无法两全(quán)。紧接着(zhe)，炮轰当下(xià)市场(chǎng)投(tóu)机之风(fēng)大盛，认(rèn)为当(dāng)下市场交易机制应要(yào)有所(suǒ)改变(biàn)。

　　相(xiāng)信(xìn)，这不仅仅只是但总一(yī)个人的(de)心声。

　　今年以来，市场看(kàn)着红红火火，但(dàn)很多投资者都是“买(mǎi)在3000点(diǎn)，套在(zài)3400点(diǎn)”。公募基金经理更是有苦难言，市场上大热(rè)的(de)人(rén)工(gōng)智能，游资炒作的“星辰大海”，根(gēn)本不(bù)符合他们的机构审美。直(zhí)白点(diǎn)说，市场根本就是绕着公(gōng)募持(chí)仓在(zài)涨。

　　大家都(dōu)是有苦难言.......

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式