大家好，简单(dān)看一(yī)个基(jī)金经理，把新(xīn)能源(yuán)全(quán)部(bù)砍(kǎn)仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都(dōu)在讨论一个基金经理(lǐ)，海富通的吕越超老师。

　　从其管理(lǐ)的海富通股(gǔ)票(piào)混合来(lái)看，截至去年(nián)年底，持仓基本(běn)为新能(néng)源板(bǎn)块(kuài)股票。

　　结果到了今年一(yī)季度末，已经基本(běn)清仓了新能源(yuán)，梭哈(hā)AI板块(kuài)。

　　除了(le)海富通股票混合外，其他三(sān)只产品也基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超(chāo)在一季报称，在一季度的操作(zuò)中，本基金总体把握住了市(shì)场(chǎng)的节奏(zòu)变化和(hé)结构转(zhuǎn)换，降低了新能(néng) 源(yuán)板(bǎn)块的(de)配置权重，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的投(tóu)资机会，组合调整取(qǔ)得(dé)了明(míng)显的超额收益(yì)。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估值体系所代表的传统实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可(kě)能(néng)成为(wèi)市场(chǎng)最有持(chí)续性的一(yī)条结构(gòu)主线。

　　数据显示，海(hǎi)富(fù)通股票混合今年以来涨了(le)14％，其他三只产品(pǐn)今年以来均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题板块(kuài)在短期高(gāo)度依赖交易(yì)，阶段性失去靠配置获取超(chāo)额回报的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累计达到22天，上(shàng)一次出现持续成交占比(bǐ)超(chāo)过40％的(de)板块(kuài)是2021年7月底的电力设备及新(xīn)能源，持(chí)续(xù)约(yuē)28个(gè)交易日，在此期间新(xīn)能源ETF累(lèi)计收(shōu)益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回报(bào)率为+8.8％，最(zuì)低累计回报率为(wèi)-4.8％。近(jìn)期TMT板块(kuài)也呈现出(chū)类似特征，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出(chū)现过6次、6次和(hé)5次(cì)单日涨幅超过2％的行情，最(zuì)大单(dān)日涨幅分别(bié)达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含(hán)其他AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌幅(fú)达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累计成(chéng)交了5.41万亿元，但总市值反(fǎn)而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降低约(yuē)5.4％，是(shì)典(diǎn)型的减(jiǎn)量博弈。

　　而(ér)招(zhāo)商证券认(rèn)为，TMT大年通常分(fēn)为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势(shì)”“获(huò)利(lì)了(le)结”四(sì)波行情，春季躁动后往往会有一波明显(xiǎn)的调整(zhěng)，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面对这(zhè)种调(diào)整(zhěng)，逢低加仓是(shì)最(zuì)佳策(cè)略，因为往往后续(xù)盛(shèng)夏攻势大概率创(chuàng)新高(gāo)。如果今年在业绩披(pī)露期结(jié)束(shù)后，随着AI+/数(shù)字经济/自主可控等大产业(yè)趋势以政府支持力度进(jìn)一步加(jiā)大、资本开支(zh汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点ī)增加、订单增(zēng)加和产(chǎn)品销量业绩的(de)改(gǎi)善逐渐被市场(chǎng)所(suǒ)确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板块或阶段(duàn)性见顶，指数(shù)上半年阶段(duàn)性顶部亦或(huò)基(jī)本形成本轮(lún)调整标志(zhì)着(zhe)AI等高(gāo)位板块或阶段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上半年阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦或基本形成。本(běn)次大幅调整(zhěng)主要还是因为在AI相关板块市场情(qíng)绪处于极值的(de)情况下，叠加(jiā)上述(shù)基本面风险因素逐步发酵，市(shì)场内生调整需求出(chū)现集中释放。就资本市场而言，或(huò)代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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