券商今年一季度业绩“妥了”，基于股市良(liáng)好(hǎo)表现以及(jí)去(qù)年较低的(de)基数(shù)，行业(yè)业绩(jì)全面爆(bào)发。券商板块也在周(zhōu)五呈(chéng)现集体大涨(zhǎng)行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券商或上市主(zhǔ)体披露一(yī)季报，至(zhì)此51家上市券(quàn)商或(huò)上市主体一季报悉数披露，券(quàn)商整(zhěng)体(tǐ)一季度表现(xiàn)较好，增速中位数(shù)达(dá)214.54%。

　　一季度归(guī)母净利增速(sù)较为显著的有20家，净利增1倍(bèi)乃至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投(tóu)资(zī)本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华(h吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法uá)创阳安（396.97%）、国(guó)金证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创(chuàng)证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年(nián)一季度归母(mǔ)净利排名，新的十大分(fēn)别是(shì)中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿(yì)元）、海通证(zhèng)券(quàn)（24.34亿元）、中信(xìn)建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元(yuán)）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中国(guó)银河（22.49亿元(yuán)）、广发(fā)证券（21.57亿元(yuán)）、东方财富(fù)（20.29亿(yì)元）。简单(dān)算数平均(jūn)计算，中(zhōng)信证券一(yī)季度“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市对券(quàn)商一季报的优秀(xiù)表现给予了正面回(huí)应，4月(yuè)28日，证(zhèng)券(quàn)板块(kuài)指数收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其中(zhōng)35只涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一(yī)度涨停，二者(zhě)收盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易(yì)日收阳线(xiàn)，累计涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商(shāng)净(jìng)利增15倍

　　52家上(shàng)市券商(shāng)或上市主体(tǐ)中，50家归母净利同比(bǐ)增(zēng)速为正，其中(zhōng)20家增速达1倍至数(shù)倍。

　　一季度(dù)归母净利增速(sù)超过(guò)10倍的有(yǒu)2家券商及1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安(ān)信证(zhèng)券(quàn)母公司(sī)国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有(yǒu)2家，分别是长城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速超(chāo)过(guò)5倍的(de)有2家，分别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍(bèi)的有3家，分别(bié)是华创阳安（396.97%）吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速(sù)超过(guò)2倍的(de)有4家，分(fēn)别是山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍的有(yǒu)3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母(mǔ)净利扭亏为(wèi)盈的券商(shāng)多达9家，分别是天风证券(quàn)、华西证券、东北证券、西部证券(quàn)、西南(nán)证(zhèng)券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券(quàn)商股(gǔ)净利润同比增速为负(fù)值，分别是(shì)东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林(lín)证(zhèng)券净利与营收均出现(xiàn)下(xià)滑，公司一季报显(xiǎn)示，报告期内公司实现营业总收(shōu)入为2.43亿元，同比(bǐ)下(xià)滑(huá)25.95%；归(guī)母(mǔ)净利(lì)润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不(bù)如中小券商“夸(kuā)张”，但头部券商的业绩表现同样具有可圈(quān)可(kě)点之处(chù)。

　　同比(bǐ)增速超过五成的头部券商包括海通证券(quàn)（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发(fā)证券(quàn)（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他(tā)几家(jiā)头(tóu)部券商及增速为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保持着业绩的(de)稳(wěn)定性(xìng)。

　　此(cǐ)外，上市(shì)公(gōng)司(sī)指(zhǐ)南针在(zài)一季(jì)报中透露，2023年一季度(dù)麦高(gāo)证券(quàn)经(jīng)纪业务(wù)开展取得一定成绩，但(dàn)营业(yè)利润仍未实现盈(yíng)利，一(yī)定程度上拖累了公司整体。

　　十余家券商营收增一倍以上

　　一季度(dù)营收规模(mó)增(zēng)速方面，51家券(quàn)商中44家同比增速为正、7家增速为负，同比增速(sù)中位数为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领衔，其今(jīn)年一季(jì)度同比增速(sù)为1795.85%，这与其去年同期营(yíng)收不足亿元(yuán)的低基数有关(guān)，其今年一季度营收(shōu)规模为7.38亿元，去年同(tóng)期(qī)营收为0.39亿元。

　　今年(nián)一(yī)季度营收(shōu)增速超过2倍的有2家券商，分(fēn)别(bié)是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有10家，分别是财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华(huá)西(xī)证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山(shān)西(xī)证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券商营收增(zēng)幅接近1倍，分别是(shì)华(huá)安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度(dù)营收同(tóng)比下滑幅度较大，分(fēn)别是国(guó)盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下滑(huá)的券商或(huò)上市主体分别是(shì)中银(yín)证券(quàn)（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收(shōu)排(pái)名前十(shí)券商分别(bié)是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中(zhōng)国(guó)银河（86.97亿元）、海通(tōng)证(zhèng)券（85.20亿(yì)元）、中(zhōng)信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿(yì)元(yuán)）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券(quàn)商中(zhōng)，海通证券营收同比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证券(quàn)以较高(gāo)的增速杀入营收排名前(qián)十(shí)，其一季(jì)度营(yíng)收同比增57.37%，招(zhāo)商证(zhèng)券反而(ér)被挤出(chū)前十，招商证(zhèng)券一(yī)季度营收增(zēng)速(sù)为28.74%；中信证(zhèng)券与中(zhōng)信建投营收增(zēng)幅显(xiǎn)著较(jiào)小，同比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报(bào)高增

　　自营业务驱动行业业绩(jì)高增，这一观点(diǎn)被卖方研究普遍认(rèn)可(kě)。

　　开源(yuán)证券在解读东方证券(quàn)一(yī)季报时称，东方证(zhèng)券(quàn)自营投资收(shōu)益11.5亿元，去年同期亏损(sǔn)6.4亿元，改(gǎi)善明显，期末金融资产规模为902亿，同比增8%，环比增(zēng)2%。自(zì)营驱动一季报高(gāo)增，全年(nián)盈利(lì)增速有望领跑(pǎo)。

　　兴业证券认为，中信证券加大杠杆经营投资致使利息(xī)支出有所(suǒ)增(zēng)长(zhǎng)，市场(chǎng)回暖(nuǎn)下投资业务(wù)表现亮(liàng)眼，收入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力，看好公司在政策(cè)放松预期下(xià)实(shí)现估值提升(shēng)。

　　西部(bù)证券在关于国金(jīn)证券的研报中称，自营投资(zī)成为影响国金证(zhèng)券业绩核心因素，一季(jì)度(dù)自营业务收入提升至(zhì)7.16亿(yì)元，自(zì)公司完成再融资后，公司金(jīn)融(róng)投(tóu)资规(guī)模稳步(bù)提升420亿元较去年(nián)底增加(jiā)11%。

　　西部证券认为(wèi)，自(zì)营投资成为影响(xiǎng)券(quàn)商业绩的(de)核心，预期将(jiāng)在一季度迎来反转。投资业务(wù)方(fāng)面，下半年重(zhòng)点关注(zhù)差(chà)异化监管的措施(shī)落(luò)地，或将打开头部(bù)券(quàn)商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商业绩大幅(fú)修复(fù)的一(yī)年，尤其是受到自营业务冲击大的公司预期将在年内(nèi)实现较大幅(fú)度(dù)的改(gǎi)善。

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