踩(cǎi)上(shàng)AI风口的三六零，年(nián)内一度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致于(yú)周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑(yí)成(chéng)为减持铺路。但与暴涨的股价和市(shì)值相比，公司的基本(běn)面较为糟糕(gāo)，交(jiāo)出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日(rì)晚，三(sān)六零发布2022年(nián)财报(bào)，公(gōng)司实(shí)现营业(yè)收(shōu)入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏(kuī)22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年(nián)报首次亏损。三六零同时发布了2023年一季报(bào)，实现营业(yè)收入19.66亿(yì)元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财(cái)报一出，股吧等平台投资(zī)者炸开了锅(guō)，不少网(wǎng)友担心公司下周一股(gǔ)价走(zǒu)势，尤其周五Ai概念显现(xiàn)退潮迹象。一季报显示(shì)，三六零截至3月31日的股东数达到(dào)近33万，而截(jié)至去年(nián)底(dǐ)为20万不到，也就(jiù)是股(gǔ)价暴涨的(de)一季(jì)度股(gǔ)东户(hù)数(shù)增加约(yuē)13万，增幅(fú)65％。

　　三(sān)六(liù)零的年报(bào)同(tóng)时曝光了(le)其(qí)重要投资企(qǐ)业哪吒汽(qì)车2022年的财务数据(jù)，后者录得(dé)133亿(yì)的(de)营业收入，净利润则巨亏69亿(yì)元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零(líng)新增9亿多投(tóu)资损失(shī)。

　　回(huí)A六(liù)年首次报(bào)亏

　　今(jīn)年一季度继续亏(kuī)损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报(bào)告期末，公(gōng)司(sī)总资产为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而(ér)公司全年共实(shí)现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下(xià)降12.54％。四(sì)大业(yè)务板块有三个(gè)出现(xiàn)不同程度下滑(huá)，其(qí)中贡献营(yíng)收半壁(bì)江山的互(hù)联(lián)网广告及服务收入(rù)为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能(néng)硬件业务收入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互(hù)联(lián)网(wǎng)增值(zhí)服务收入为(wèi)10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安(ān)全及其他(tā)业务收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市(shì)公司股东的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是(shì)公司2017年从纳斯达克私有化(huà)退市回A后首(shǒu)次(cì)亏损。

　　回顾过(guò)往财报(bào)，2017年到2022年六个年度，三(sān)六(liù)零营业收入为122亿(yì)元(yuán)、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘徊到下(xià)滑。净利润的表现则更(gèng)差(chà)，除了2019年靠着(zhe)非经常性(xìng)损益(yì)撑到60亿(yì)元外，其他年份(fèn)均在30亿(yì)元附近徘徊，但(dàn)到了2021年(nián)净利润直(zhí)接下(xià)滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿(yì)元，下(xià)滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿(yì)元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏损(sǔn)，公司(sī)称主要系营业收入下(xià)降及对联营(yíng)企业投资(zī)损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零(líng)进入2023年突然迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然(rán)爆火。因三六(liù)零有搜索引擎(qíng)，被(bèi)市(shì)场认为在训练AI大模型上有天然优势，公(gōng)司及创始人(rén)周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表达对(duì)大模(mó)型的看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至(zhì)远超百度。

　　借着这一(yī)风口，三六(liù)零股(gǔ)价(jià)2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不(bù)到两个月涨幅接(jiē)近(jìn)两(liǎng)倍。如果从(cóng)年(nián)初算(suàn)起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市(shì)值。尽管近期股价(jià)有(yǒu)所回卅是什么意思，卅是什么意思,读音调，公司股(gǔ)价(jià)年内涨(zhǎng)幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零年报和(hé)一(yī)季报出炉后，股吧直接炸开了(le)锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担心下周一股价表现(xiàn)。

　　中国基金(jīn)报记者注意到，随着(zhe)今年以来股(gǔ)价的(de)暴涨(zhǎng)，三(sān)六(liù)零的投资者人数大幅增加(jiā)。截至到去年底(dǐ)，公司有股东(dōng)户数19.92万户，几乎连续六个季度保(bǎo)持(chí)基本(běn)不变，但到(dào)了今年一季度末股东(dōng)数来(lái)到32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相(xiāng)反，一季度以(yǐ)股(gǔ)权投资机(jī)构为(wèi)代表的十大股东却在(zài)逢(féng)高(gāo)大(dà)幅(fú)减持。十(shí)大股东(dōng)名单(dān)显(xiǎn)示(shì)，一季度“北(běi)京中关村资本基金管(guǎn)理有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司-北京中发助(zhù)力壹(yī)号投资基(jī)金（有(yǒu)限合伙(huǒ)）”减(jiǎn)持3009万(wàn)股，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投资合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万(wàn)股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述(shù)三大股东合计减持超约8500万股，即便按(àn)一季度均价计(jì)套现金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零新(xīn)增9亿(yì)投资损(sǔn)失(shī)

　　此(cǐ)次三六零(líng)的(de)2022年财报，也首次把其投资企业、造车新势力(lì)之(zhī)一(yī)的哪吒(zhā)汽车去年财务(wù)数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营实体为“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六零此前公告披露的数据，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年(nián)哪吒(zhā)汽车实现营收(shōu)57.35亿(yì)元，净亏损29亿(yì)元。这(zhè)意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进一(yī)步扩(kuò)大，而三年累计亏损已经(jīng)超(chāo)过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公告，放弃对哪(nǎ)吒汽(qì)车的增资权。具体来看，三六(liù)零全资子公司三(sān)六(liù)零私(sī)募基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权(quán)的(de)出资权转(zhuǎn)让给两家有限合伙企(qǐ)业，对应(yīng)的增资额为10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车(chē)估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持有(yǒu)哪(nǎ)吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了(le)2022年12月28日，三六零又发(fā)布对外(wài)投(tóu)资进展(zhǎn)公(gōng)告称，已(yǐ)与哪吒汽车(chē)各股东方签署有关协议，以支持哪吒汽车股份(fèn)制改(gǎi)造。2023年1月，三六零(líng)发布《关于对(duì)外投资进展》公(gōng)告显示，为了配合(hé)哪(nǎ)吒汽车(chē)股改，三六(liù)零的持股(gǔ)比(bǐ)例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为11.53亿(yì)元。此(cǐ)时(shí)，半(bàn)年(nián)多一点(diǎn)哪吒汽(qì)车(chē)的估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌(diē)了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据(jù)出(chū)炉后，哪吒(zhā)汽车(chē)估(gū)值会否进一步(bù)下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有(yǒu)股权的账面(miàn)值出现较大投资损失。2022年公司的(de)投资(zī)收益(yì)为亏损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏(liú)览器确认(rèn)的投资(zī)亏损5.14亿元，意味(wèi)着(zhe)哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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