全球头号对(duì)冲基(jī)金(jīn)桥水的最新(xīn)调仓情(qíng)况曝光了(le)！

　　根据其向(xiàng)美国(guó)证(zhèng)交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约合人(rén)民(mín)币(bì)1140亿元(yuán)），较一(yī)季度末(mò)有(yǒu)所缩(suō)水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓(cāng)，晋(jìn)升为其第一大(dà)重仓(cāng)，但桥水(shuǐ)减持了两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可(kě)乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外(wài)桥(qiáo)水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是(shì)减(jiǎn)持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点表示，其(qí)非(fēi)常看好黄金，认为黄金可(kě)能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美(měi)股持仓市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到(dào)今(jīn)年4月末，桥(qiáo)水管理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我们来看看桥水在今年一(yī)季度的美股持仓变(biàn)动情况，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿(yì)美元，较去(qù)年底的183.2亿美元减(jiǎn)少(shǎo)了(le)10.55％。作为(wèi)全(quán)球宏(hóng)观策略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅(jǐn)占(zhàn)总(zǒng)资产很(hěn)小的一部分(fēn)。

　　在这个(gè)季度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清仓了(le)228只证券，减(jiǎn)持(chí)了360只证券(quàn)；同时也(yě)积极买进(jìn)，新(xīn)进了118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

　　新兴市(shì)场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持(chí)多只消费股

　　今年一季度末(mò)，桥水的前(qián)十大重仓标的(de)的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季(jì)度末晋(jìn)升为(wèi)桥水的第(dì)一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持(chí)仓市值(zhí)为(wèi)8.72亿美(měi)元，占投资(zī)组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上(shàng)一(yī)季度都(dōu)有所减持，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意的(de)是，桥水(shuǐ)持(chí)有多(duō)只消费品个股，但是今年(nián)一季(jì)度都进行了减(jiǎn)持，比如其第三大持仓宝洁(jié)，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了(le)百(bǎi)事可乐、可(kě)口可乐(lè)，持(chí)股(gǔ)数(shù)量(liàng)分别(bié)降(jiàng)至280.75万股、814.52万(wàn)股(gǔ)，期末持股市(shì)值(zhí)为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第六大重仓股；另外(wài)，桥水还减持了(le)麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛(mǎ)的减持幅(fú)度相对较(jiào)大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓了医疗领域(yù)的强生(shēng)，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水(shuǐ)基(jī)金美股(gǔ)前30大重仓，其中增持的标(biāo)的还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量(liàng)增至(zhì)230.83万股，持(chí)有市值为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿(yì)美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现(xiàn)，桥水在(zài)一(yī)季度减持的标的相对较(jiào)多(duō)，除去前十大重仓(cāng)，桥水还减持了(le)先锋领航富(fù)时新(xīn)兴(xīng)市(shì)场ETF，减(jiǎn)少535.74万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅(fú)度(dù)达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥(qiáo)水(shuǐ)减(jiǎn)持幅(fú)度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅(fú)度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万(wàn)股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.10亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意的是(shì)，桥水(shuǐ)在一(yī)季度还减持了(le)其特别(bié)看(kàn)好的黄金(jīn)资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年(nián)底以(yǐ)来出现较大(dà)涨(zhǎng)势，表现(xiàn)非常突(tū)出。

　　但从最新的观点看，桥水还是(shì)非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔(ěr)-坦布尔(ěr)表(biǎo)示，黄金可(kě)能正处于持(chí)续(xù)增长期的开(kāi)端，因(yīn)为全(quán)球(qiú)对美(měi)元去杠(gāng)杆化的推动仍是金价的(de)长(zhǎng)期支撑。她表示(shì)，黄(huáng)金被低估了(le)，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货(huò)币(bì)市(shì)场中(zhōng)日益重要(yào)，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗债(zhài)券市场和利率的(de)工具。另外，地缘政治动荡不(bù)会消失，这(zhè)是对黄金的长期支(zhī)撑。不(bù)仅如此，由(yóu)于全球通(tōng)胀水平仍相对较(jiào)高，黄金将继续吸引投资(zī)者(zhě)，以对(duì)冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合(hé)首席投资官鲍(bào)勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最新(xīn)观察(chá)。

　　他指出(chū)，名义支出水平(píng)高于(yú)经济体(tǐ)的生(shēng)产(chǎn)能力(lì)，导致通胀率(lǜ)远高于目标水平(píng)，美国和(hé)其他西(xī)方(fāng)经济体处于(yú)看跌失(shī)衡中。为了纠(jiū)正这种失(shī)衡(héng)，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国(guó)央行一直(zhí)在实施(shī)紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将(jiāng)会给经(jīng)济和(hé)市场带来一定的(de)负面影响(xiǎng)。

　　相比(bǐ)之(zhī)下，亚(yà)洲经济体(tǐ)的经(jīng)济(jì)更加接近于均衡——支出与(yǔ)劳动(dòng)力产(chǎn)出水平一(yī)致，通胀可(kě)控，政策(cè)制(zhì)定者有足够的空间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍(bào)勃(bó)·普林(lín)斯也称，在大部分西方国(guó)家，货币政策紧(jǐn)缩扭转(zhuǎn)了流动(dòng)性方向(xiàng)，促使人们抛售(shòu)资产持(chí)有(yǒu)现金(jīn)。紧缩政策(cè)推高了折现率（即现金未(wèi)来实际收(shōu)益率的预(yù)期），但(dàn)迄今为止尚未(wèi)严重(zhòng)影(yǐng)响风险(xiǎn)溢(yì)价和经(jīng)济增长，上(shàng)述情况极有可能(néng)在周期的(de)下一阶(jiē)段出现。与西方国家相比(bǐ)，中国、日本和许(xǔ)多亚洲(zhōu)国家(jiā)和(hé)地(dì)区(qū)处于周期的不同(tóng)位置，这(zhè)些国家(jiā)和地区(qū)的(de)政策制(zhì)定者支持货(huò)币(bì)和信(xìn)用流(liú)动，这(zhè)降低了折现率和风险溢价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储(chǔ)加息，桥水基金(jīn)在其(qí)官微发文称，“上(shàng)周(zhōu)美(měi)联储加息25个基点。虽然没有(yǒu)明确声明加息将会暂停，但政策指引(yǐn)的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清(qīng)楚(chǔ)表明，美联(lián)储(chǔ)希望(wàng)持观望态(tài)度。这符合(hé)我们对当前形势的(de)解读。”

　　桥水表(biǎo)示(shì)，为了应对疫情带来的影响，许多发达经济体(tǐ)都(dōu)推出(chū)了大规模财政刺激政策，引发了通胀问题。为(wèi)了应对高通胀，央(yāng)行不得(dé)不收紧政策(cè)。其中美国采取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅速减持债券。目前，虽(suī)然美(měi)国经济尚未出(chū)现严重(zhòng)问题(tí)，但名义支(zhī)出(chū)三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句已经(jīng)放(fàng)缓。如果(guǒ)美联储进一步收(shōu)紧政策，银行(xíng)业就(jiù)会继(jì)续承压(yā)，从而影(yǐng)响(xiǎng)信(xìn)贷(dài)供应。上周，美(měi)国第一共和银行被接管，再(zài)次凸显(xiǎn)美国(guó)金(jīn)融体(tǐ)系面临压力，股(gǔ)市和债券收益率出现下(xià)跌。美国可能(néng)需(xū)要（也(yě)可能不需要）进一(yī)步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举(jǔ)措，美联(lián)储可以(yǐ)评估形势再做出决策。

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