大家好，简单看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨论(lùn)一(yī)个基(jī)金经理(lǐ)，海富通的吕(lǚ)越超老(lǎo)师(shī)。

　　从其管理(lǐ)的海富(fù)通股票混合来(lái)看，截至去年年底(dǐ)，持仓基本为(wèi)新能源板块股票。

　　结果到(dào)了今年一季度末(mò)，已经基本清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股票(piào)混合外，其他三只产品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕(lǚ)越(yuè)超在(zài)一季(jì)报称，在一(yī)季度的操(cāo)作中，本基金总体把握住(zhù)了市(shì)场站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的的(de)节奏变(biàn)化和(hé)结构转换，降低了新能 源(yuán)板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的(de)投资机会，组合(hé)调整取得了明显的超额收(shōu)益(yì)。

　　另(lìng)外，他称，中国(guó)特色(sè)估值体系所代表(biǎo)的传统实体行业正在被市场一(yī)部分“聪(cōng)明钱”定价(jià)，后续可能成(chéng)为市场最有持(chí)续(xù)性的一条结(jié)构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富通股票(piào)混合今年以(yǐ)来涨了14％，其他三(sān)只产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题(tí)板块在短期高度依赖交易(yì)，阶段性失去靠配置获取超额回报(bào)的特征。TMT板(bǎn)块成交(jiāo)占全市场比重超40％的天数(shù)已累计达到22天(tiān)，上一次出(chū)现持续成交占比超(chāo)过40％的板块是2021年(nián)7月底的电(diàn)力设备(bèi)及新能源，持续约2站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的8个交易日，在此期间新能(néng)源ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计(jì)回报率为+8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类似特征(zhēng)，尽管热闹，但(dàn)不赚钱(qián)。过去两周，科创芯(xīn)片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现过6次、6次和5次单(dān)日涨幅超(chāo)过2％的(de)行(xíng)情，最(zuì)大单日涨(zhǎng)幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间(jiān)跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相(xiāng)关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成(chéng)交了(le)5.41万亿元(yuán)，但总市(shì)值反而(ér)减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型(xíng)的减量(liàng)博(bó)弈。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大年通(tōng)常分(fēn)为“春季躁动”“获利(lì)回(huí)吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了(le)结”四(sì)波行情(qíng)，春季躁动(dòng)后(hòu)往往会(huì)有一(yī)波明显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅(fú)度在20％左右。面对这种(zhǒng)调整，逢低加仓是最(zuì)佳策(cè)略，因(yīn)为往往(wǎng)后续站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的盛夏攻势大(dà)概率创(chuàng)新高。如果今(jīn)年在业(yè)绩披露期结束后，随着AI+/数字经(jīng)济(jì)/自主可(kě)控等(děng)大产业趋(qū)势以(yǐ)政(zhèng)府支(zhī)持(chí)力度进一(yī)步(bù)加大、资本开支增加(jiā)、订(dìng)单增(zēng)加和产品销量(liàng)业绩的改善逐渐被市(shì)场所(suǒ)确(què)定，则TMT将会(huì)重(zhòng)回(huí)上行趋势，进入盛(shèng)夏(xià)攻势。

　　中(zhōng)泰(tài)证券认为，AI等板块(kuài)或阶(jiē)段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成本(běn)轮调(diào)整标志着AI等高(gāo)位板块或阶段(duàn)性见顶，指数上(shàng)半(bàn)年(nián)阶段性(xìng)顶部亦或基本形成。本次大幅调(diào)整主(zhǔ)要(yào)还是(shì)因(yīn)为(wèi)在(zài)AI相关板块市场情(qíng)绪处于极值的情况下，叠加上述基本(běn)面风(fēng)险因素逐(zhú)步发酵，市场内生(shēng)调整需求出现(xiàn)集中(zhōng)释(shì)放。就资(zī)本(běn)市场而言，或(huò)代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模(mó)式。

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