金融界4月26日消息 国内期货(huò)市场(chǎng)早盘收(shōu)盘，商品(pǐn)期货跌多(duō)涨少，沪(hù)锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪(hù)镍(niè)、甲醇(chún)、SC原油(yóu)、燃油跌近(jìn)2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪(hù)铜跌超(chāo)1％。涨幅方面，豆二(èr)、纯碱、菜粕(pò)、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华期货(huò)：纯碱向(xiàng)下(xià)看胆量(liàng) 向上无驱动(dòng) 玻璃行情波动较(jiào)大(dà)

　　短期(qī)SA属(shǔ)于估值合适做多(duō)但是驱动有限的阶段。前期(qī)我(wǒ)们(men)做空纯(chún)碱(jiǎn)的原因在于(yú)4月(yuè)偏(piān)宽(kuān)松的预(yù)期下，存在累库和订单下滑(huá)导致的现货价格下降(jiàng)，近几周现(xiàn)货也基本兑现，期货重心(xīn)下移。从(cóng)09可(kě)能的向上驱动(dòng)来看，检修(xiū)、可(kě)流(liú)通(tōng)现货、投产延迟这三(sān)点可能会构成(chéng)反弹的驱(qū)动。而(ér)目前(qián)来看，投产的变数(shù)预计不大；中游(yóu)库存偏低，但是现货(huò)反(fǎn)馈并不(bù)存在缺货迹象(xiàng)，基差表现同样(yàng)偏弱；因此09反弹的驱动依旧是等(děng)待检修的兑现造成现货的趋紧(jǐn)反馈，短(duǎn)期确难见得。策(cè)略上，SA现货存(cún)在企稳(wěn)的迹象(xiàng)，但是(shì)驱(qū)动依旧是等待检修兑(duì)现，可选(xuǎn)择9-1正套的(de)方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需(xū)求来看，玻(bō)璃的(de)表现环比和(hé)同比上都是相当出类拔萃，日均水(shuǐ)平持平去年8月份和2021年旺季的水平，而这一点和(h一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽é)下游反馈(kuì)和(hé)实际地产的表现并不匹配。同时，我们观(guān)察(chá)到下游(yóu)原(yuán)片(piàn)库(kù)存基(jī)本(běn)补至2022年年初(chū)水平(píng)；进入五月，我们还是(shì)得(dé)考虑梅雨季的因素(sù)，往年下(xià)游存在压(yā)缩原片库存(cún)的可能性。但是从(cóng)近期(qī)的现(xiàn)货反馈(kuì)来(lái)看，各家(jiā)玻璃厂继续上调现货(huò)价(jià)格，产销(xiāo)维持在较(jiào)高(gāo)水(shuǐ)平(píng)，因(yīn)此近(jìn)月确(què)实难以出现回撤(chè)，总体还(hái)是正套(tào)思路(lù)。

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