金融界5月22日消(xiāo)息 日本股市(shì)走出了泡沫经济崩溃以来的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指(zhǐ)日(rì)经225指数(shù)收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时也是自(zì)日本泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来的最高收(shōu)盘价。今年以来，日经225指(zhǐ)数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接(jiē)近(jìn)十(shí)年一(yī)遇(yù)的(de)牛市。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量

　　对(duì)于日本股市爆发，海外资金是不可或缺(quē)的力量。数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，海外投资者对日本股票需求(qiú)稳健。根据(jù)日本交易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合(hé)157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来(lái)最大规模的外(wài)国人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然(rán)是日本股(gǔ)票(piào)的最大净买家(jiā)，年初至今的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴菲特(tè)成(chéng)为日本股市爆(bào)发导火索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲特(tè)的出(chū)手，成为日本股市爆发(fā)的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司(sī)（下称“伯(bó)克希尔(ěr)”）首次披露，其收购了日本前五大贸(mào)易公司每家略(lüè)高于5%的股份(fèn)。这五(wǔ)大贸易(yì)公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商(shāng)事和丸红。自(zì)首次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩(kuò)大了对(duì)日本五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以(yǐ)看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的(de)股票比在(zài)美国以(yǐ)外(wài)任何其(qí)他国家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲特增(zēng)持了日(rì)本五大商社，并暗示将进一步投资(zī)日本股票(piào)。现年92岁的(de)他还在(zài)上(shàng)个月罕见地访问日本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资日本商(shāng)社(shè)的决定其实非(fēi)常简单，也非(fēi)常容易(yì)理解，我们可能和这五家公司都有过业务来往(wǎng)。从整体(tǐ)来看，这些公(gōng)司能(néng)够支付不错的(de)分红，在(zài)某些情况下也会回购(gòu)股票(piào)，我们也能很好地理(lǐ)解他们所拥有的一大堆业务，同(tóng)时(shí)我们还(hái)能通过融资解(jiě)决汇(huì)率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部(bù)分原因(yīn)是为了向这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔(ěr)非保险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿(ā)贝(bèi)尔，被视为(wèi)巴菲特的接班人），因为接下来(lái)双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在(zài)紧锣密鼓的行动(dòng)中。4月初造访日(rì)本(běn)东京的还有美国对冲基金(jīn)Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对(duì)冲基(jī)金Citadel在今年(nián)早些时候决定(dìng)重新在东京(jīng)开设办(bàn)事处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请(qǐng)在日本市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日(rì)经中(zhōng)文网(wǎng)，日本综合商(shāng)社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合(hé)并财(cái)报（国际(jì)会计准则）于(yú)5月9日(rì)全部出炉。日本5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至美国著名(míng)投资家沃(wò)伦·巴菲(fēi)特开始大量(liàng)持股的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大(dà)商社(shè)的合计净利润在短短(duǎn)2年时间里增加到(dào)了4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴菲(fēi)特宣布(bù)持(chí)有股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特重(zhòng)仓的(de)美国苹果和美(měi)国可口可(kě)乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政(zhèng)治格(gé)局的(de)变(biàn)化

　　国泰君安国际宏(hóng)观在研报中指出在过去的三十年中，日本经历了漫长而痛(tòng)苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞(wǔ)台的中心(xīn)。但其(qí)并(bìng)没有完全失去竞争优(yōu)势(shì)，与此同时(shí)，在国际(jì)格局大变化的(de)背(bèi)景下，日(rì)本经济的(de)边际变化(huà)值得研究并(bìng)重(zhòng)视。

　　国泰(tài)君安表示在新的地缘政(zhèng)治(zhì)格局下(xià)，日本(běn)在亚(yà)太格局中扮演了更加重要的(de)角色，同时(shí)日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了(le)边际上(shàng)的重要变量。仔细观察日本的经济(jì)脉(mài)络(luò)，我们也会发(fā)现日本(běn)的(de)设备投资开始进入(rù)加速期，这背(bèi)后有产业自身发展的原(yuán)因，也暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，日本相对(duì)稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡(dàng)的大背景下反而成为了“避风港(gǎng)”。与此同时(shí)，劳动力的下滑(huá)趋(qū)势固然不可大学老师最怕什么部门举报(kě)避免，但良好的医疗体系(xì)以(yǐ)及人工(gōng)智能的(de)发展，也意味着(zhe)劳动力萎缩的风险在一定程(chéng)度上出(chū)现(xiàn)了下降。

　　3、日(rì)本监管层的推动(dòng)

　　近年来，日本监管层持续推动(dòng)企业经营能(néng)力的改(gǎi)善和价值(zhí)的修(xiū)复，其中敦促企业对投资(zī)者提高回报、鼓励企业公开回购(gòu)大学老师最怕什么部门举报成(chéng)为(wèi)改革重(zhòng)要抓手。尤其是在(zài)今年3月底，东京(jīng)证券(quàn)交(jiāo)易所为了改变大量个股(gǔ)股价跌破净值(zhí)的情(qíng)况，发(fā)布(bù)《关于(yú)实现关注(zhù)资金成本和股价(jià)经营要求》要求上市公司提(tí)高企业价(jià)值和资本效(xiào)率从而提升股价(jià)后，日本股(gǔ)市(shì)开始掀起一波回购热潮。

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