本轮新股中，有不少风口(kǒu)的企业，但基本(běn)面都非(fēi)常垃圾，虽然表(biǎo)面看看似乎都有亮点，但(dàn)仔细看(kàn)看就(jiù)发现大(dà)都是垃圾股。

　　一(yī)、晶(jīng)合(hé)集成(chéng)（688249）

　　晶合(hé)集成主(zhǔ)要从事半导体晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不(bù)同制程工艺，成立5年(nián)就成(chéng)长为中国大陆收入第三(sān)大、12英寸(cùn)晶(jīng)圆(yuán)代工产(chǎn)能第(dì)三大(dà)的纯晶(jīng)圆代工企(qǐ)业(yè)。2015年，合肥(féi)市政府根据集成电路产业发展规划及“芯屏器合”的产(chǎn)业(yè)发展战略，拟引进(jìn)国际(jì)知名企业合(hé)作设(shè)立晶圆代工厂，此后，晶合集(jí)成正式筹划(huà)建设(shè)。成立至今，晶合集成已成为国内面板显(xiǎn)示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业(yè)，疫(yì)情后业绩爆发(fā)，利润(rùn)此(cǐ)前一直大幅亏损，22年依靠收入和(hé)产品价(jià)格(gé)上涨利润来到(dào)了31.6亿，但23年开始下游面板行业需(xū)求大幅下(xià)滑，公(gōng)司选择(zé)了(le)业绩最好的(de)时候上市(shì)，此后走下坡路是必然(rán)的，23Q1公司首付(fù)大幅下滑(huá)60％，产能大幅闲置后利润重回亏(kuī)损(sǔn)（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学科为龙头(tóu)，强专科、小综合的发(fā)展模式，形(xíng)成覆盖全国核心区域的医疗(liáo)服(fú)务网。服务病种涵盖神经(jīng)学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑(nǎo)血(xuè)管、功能神经外(wài)科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑等疾病，也包(bāo)括妇科(kē)、儿科、内(nèi)科、外科、疼痛(tòng)、全科等疾(jí)病。

　　专科(kē)医院，业绩(jì)一般(bān)般，民(mín)营医院里(lǐ)毛利(lì)率算比较低(dī)的(de)那一档，未来主要看扩张(zhāng)，也要小(xiǎo)心政策的(de)影响，个人感觉比如几个国企医院（不论是收入(rù)增速还(hái)是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥(yōng)有高精(jīng)密狭缝式(shì)涂布模头产品的(de)设(shè)计、研发和生产及涂布技术产业化(huà)整体(tǐ)解决(jué)方案能(néng)力的(de)高(gāo)新技术企(qǐ)业(yè)。高精密狭缝式涂布模头(tóu)为锂电池生产涂布机(jī)的核心(xīn)部(bù)件(jiàn)，涂布是继制备正(zhèng)负极浆料完成后的下一道工序(xù)，是锂电池生产前段(duàn)工序(xù)的核心环节，目(mù)的是将正负极浆(jiāng)料(liào)均匀地(dì)涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩斯特(tè)产品广泛(fàn)应(yīng)用于锂离子电池(chí)涂布、半(bàn)导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能(néng)电池涂(tú)布、氢燃(rán)料(liào)电池电(diàn)极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂(tú)布(bù)等。

　　锂电(diàn)池产业链(liàn)公司，业绩在21年(nián)爆发，22年(nián)业(yè)绩(jì)更进一步，但行(xíng)业基本(běn)见顶，下游需求大(dà)幅放(fàng)缓，上游锂矿价(jià)格大幅下滑(huá)，且公司只是生产过程中很小的一块市场，天花板非常低，公司(sī)未来业绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年3月，总部位(wèi)于浙江绍兴，是(shì)一(yī)家专注(zhù)于功率(lǜ)、传感和传输应用领(lǐng)域(yù)，提供模拟(nǐ)芯片及模(mó)块封装的代工服务(wù)的制(zhì)造商。中芯(xīn)集成以(yǐ)晶圆(yuán)代工为起点，向下(xià)延伸到模组(zǔ)封装，为(wèi)国内外客户提(tí)供一天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思(yī)站式(shì)代工解决方案，为功率(lǜ)、传感和传输等(děng)领域的半导体(tǐ)产品公司提供完(wán)整生产制造平台，支(zhī)持客(kè)户研发以(yǐ)及大(dà)规模(mó)量产。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企业(yè)，中芯国际关(guān)联企业，处于规(guī)模扩张(zhāng)阶段，但(dàn)由于规模扩(kuò)大太(tài)快(kuài)，折旧(jiù)研发投入(rù)初(chū)期非(fēi)常高(gāo)，因此利润大幅(fú)亏损，好不容易(yì)快熬出头了（资本支出高峰在(zài)22年结束），公司(sī)也预期23年底会转为盈利，但下游(yóu)需求在23年大(dà)幅(fú)放缓，公(gōng)司面对的压力显然是(shì)要(yào)比那(nà)些(xiē)已经规模化完成有利润的公司大得(dé)多(duō)，且公司过(guò)于依(yī)赖中芯(xīn)国际，未(wèi)来还(hái)有可(kě)能面临同业竞争而(ér)收回许可的风险(xiǎn)。IPO募资(zī)高(gāo)达219亿，非常大的(de)IPO了，不太乐观未来(lái)的(de)走(zǒu)势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散(sàn)染料及其(qí)滤(lǜ)饼的研发、生产(chǎn)及(jí)销售，产品以中高端分散染料为(wèi)主，主要用于(yú)涤(dí)纶(lún)及其混纺织物(wù)的染色和印花，经分(fēn)散染料印染加工的化(huà)纤纺(fǎng)织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用(yòng)途广泛。其(qí)中部分终端应(yīng)用品牌(pái)包括：安踏(tà)、李宁、阿迪(dí)达(dá)斯、耐克(kè)、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染(rǎn)料公司，毫(háo)无亮点，业绩在19年后一路下(xià)滑(huá)，22年利润只有19年的一半都不到，下(xià)游服装(zhuāng)行业景气(qì)度也(yě)一(yī)般，不关(guān)注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年(nián)，自设立(lì)以来，公司主营业务一直聚焦于汽车(chē)行(xíng)业(yè)营销与后市场(chǎng)服务领域，为(wèi)客(kè)户(hù)提供(gōng)相关软(ruǎn)件产(chǎn)品及服务。2010年被用友网(wǎng)络收购(gòu)后(hòu)，公司继(jì)续独立经营上述业务。用(yòng)友汽(qì)车主要面(miàn)向汽车行业的整车(chē)厂(chǎng)、经销商、服(fú)务站等客户(hù)，提(tí)供营销与后市场服务(wù)领(lǐng)域的数智化解决方(fāng)案、云服(fú)务、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市(shì)，汽车软件(jiàn)服务，汽(qì)车数字化是趋势，且随着(zhe)人均(jūn)保有(yǒu)量的增长，公(gōng)司行业(yè)前景不算(suàn)很差(chà)，但公司自(zì)身技术含量较低，产品以车企(qǐ)营销(xiāo)系统(tǒng)为主(zhǔ)，基本没(méi)什(shén)么研发，都靠销(xiāo)售，且汽(qì)车行业有(yǒu)明显周期性(xìng)。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬股份主要从事电力工程技术服务及(jí)地理信(xìn)息技术服务。电力工程技术服务占(zhàn)主营业务收入比重超过80％，是公司主要收(shōu)入和利润来源(yuán)。电力(lì)工程技术服务(wù)主(zhǔ)要系(xì)为电网企业、工商业(yè)企业电力相关(guān)工程(chéng)提供规划咨询、设计(jì)、工程建设等服务。

　　电网(wǎng)和地(dì)理(lǐ)信(xìn)息设计(jì)咨询(xún)公司，主要(yào)是电力工程技术服务(wù)收(shōu)入为(wèi)主，比(bǐ)较依赖内蒙(méng)和浙(zhè)江地区的国家(jiā)电网，本质上(shàng)是工程(chéng)类企(qǐ)业，设备施(shī)工业务，所(suǒ)以应收款高(gāo)，坏(huài)账多，现金流差(chà)，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是(shì)一(yī)家为智能手机、物联网等领域提供射频前端(duān)的天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思芯片设计(jì)公司，主(zhǔ)营业务为射频前端芯片及模组的研发、设计(jì)和销售。慧智微具备(bèi)全(quán)套射频前(qián)端(duān)芯(xīn)片设计能力和集成化模组研(yán)发能力，技术体系(xì)以功(gōng)率(lǜ)放大器(qì)（PA）的设计能力为核心(xīn)，兼(jiān)具(jù)低噪声放大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力(lì)，产品系列覆盖(gài)的通信频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提(tí)供(gōng)无线通信射频前(qián)端发射模组、接收模组等(děng)。

　　射频前端芯片模组(zǔ)公司，下游主要是消(xiāo)费(fèi)电(diàn)子，22年(nián)业绩大幅放缓，下(xià)游砍单存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是大量研发(fā)投(tóu)入，但高(gāo)研发(fā)下，公司毛利率极低，远低于同行业(yè)公司，但即便这样，估值却(què)一路上升(shēng)到150亿，在IPO之前大量机(jī)构（近(jìn)40家）参股（未来(lái)解禁(jìn)后(hòu)都会成(chéng)为抛售的主(zhǔ)力(lì)）。搞不懂(dǒng)这公司(sī)的价值在哪里(lǐ)，但现在风口(kǒu)，很可能被炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主要从事防空预警雷达(dá)研发、生产、销售(shòu)和服务(wù)的国家级(jí)高(gāo)新技(jì)术和专精特新“小巨人”企业(yè)。公司产品主要包括(kuò)雷达及配套装备，重点(diǎn)供应国(guó)内(nèi)军方客(kè)户和军(jūn)工集团。成(chéng)立(lì)至今(jīn)，航天(tiān)南湖已成为我国防空预警雷达主要生产单位之一(yī)。

　　军工雷达(dá)企业，21年(nián)后业绩大幅下滑，22年虽(suī)然收入增长较快(kuài)，但利(lì)润远没有回到20年(nián)，且关联交易(yì)占比越来(lái)越高，对于(yú)这种客户(hù)不透明度极高的军工企业(yè)，实在(zài)无(wú)法(fǎ)判(pàn)断未来(lái)的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互联网数字化虚拟商品综合(hé)服务提供商，主要为移动(dòng)互(hù)联网(wǎng)相关场景客户提(tí)供(gōng)移动(dòng)互(hù)联网数字化虚拟商品聚合运营、融合运(yùn)营、分发运营(yíng)等综合运营服务，为(wèi)物联网相关场景提供物联网流量(liàng)接入(rù)、硬件方(fāng)案(àn)、场(chǎng)景(jǐng)应(yīng)用等综合解决方案及云(yún)终(zhōng)端解(jiě)决方案，并(bìng)根(gēn)据客户需求提供(gōng)定(dìng)制化的运营(yíng)支(zhī)撑服务及(jí)技(jì)术(shù)服(fú)务(wù)。一家售(shòu)卖移(yí)动流(liú)量、话(huà)费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商(shāng)品的(de)综合型中间商，其主(zhǔ)要盈利(lì)模式是获(huò)得购销差价或(huò)服(fú)务佣金，占公司总(zǒng)收入(rù)超过9成(chéng)。

　　流(liú)量中间商，互联(lián)网卖(mài)流量的公司，主要是卖视频会员和其他通(tōng)用流量(liàng)，业(yè)绩过去(qù)几年看起来(lái)不错，但(dàn)公司现金流越(yuè)来越(yuè)差，且互联网流(liú)量已经见顶(dǐng)，大互(hù)联网公司(sī)越来(lái)越(yuè)不依赖买量来拓广业(yè)务，感(gǎn)觉上市就是业(yè)绩顶(dǐng)峰。

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