曾号称“广州第一(yī)民企”，也是最低(dī)调的“世界500强”之一的雪松控股，早(zǎo)已变得大厦(shà)将倾(qīng)。

　　曾(céng)经(jīng)最引以(yǐ)为傲，也(yě)是为雪(xuě)松(sōng)系创(chuàng)始人张劲戴(dài)上“世界500强”“福布斯富豪(háo)榜”“中国好老板”等多个(gè)光环的“供应链(liàn)金融”业务，如今(jīn)正式被定性为“非法吸收公众存款(kuǎn)”立案(àn)查处，其本人也被正式采取(qǔ)刑事强制措施。

　　5月9日，*ST雪发(fā)（即雪松(sōng)发展）公告称，近日，公司无法与(yǔ)实际控制人张劲取得联系，无法确定其失联的具(jù)体(tǐ)原因。

　　而就在5月7日，广州市(shì)公安局黄浦分局发(fā)布(bù)公告(gào)称(chēng)，因涉(shè)嫌非法(fǎ)吸(xī)收公众存款，广东圆方(fāng)投(tóu)资有限公司（以(yǐ)下简(jiǎn)称“圆方投资”）等(děng)已被立案(àn)查(chá)处(chù)。公安机关已对主要犯罪嫌(xián)疑人张某(mǒu)等人(rén)采取刑事(shì)强(qiáng)制(zhì)措施。

　　公安(ān)机关(guān)已(yǐ)依法提取相关涉案(àn)数据，并已委托(tuō)专业机构进行独立(lì)鉴(jiàn)定和司(sī)法审计，已对涉(shè)案(àn)相关资产(chǎn)予以查(chá)封、扣押、冻结。目前案件正在进一步(bù)侦办中。

　　企查查显(xiǎn)示，圆方投资的背后正是雪松控股。种种迹象(xiàng)表明，“张(zhāng)某”也就是雪松控股的实(shí)际控(kòng)制人张劲。

　　噩耗传来，原本还对张劲一(yī)年多之(zhī)前承诺的理财(cái)兑(duì)付方案(àn)抱(bào)有一线希望的投(tóu)资人(rén)，瞬间破(pò)防。

　　本就股(gǔ)价不振且“披(pī)星戴帽”的*ST雪发(fā)雪上加(jiā)霜，股价接(jiē)连跌停三天(tiān)，截至5月10日(rì)报(bào)收3.62元/股，总(zǒng)市(shì)值已不足20亿(yì)元。

　　二(èr)十年登顶世界500强

　　公开资料显示(shì)，雪松(sōng)控股的前身为(wèi)1997年成(chéng)立的君华集团，是一家主营房地(dì)产(chǎn)的(de)企业，总(zǒng)部位(wèi)于广州。

　　2007年，君华(huá)集(jí)团营收超过(guò)30亿(yì)元，被广东省委省政府评为广东省百强企业。张劲的(de)野(yě)心也随之展露(lù)，逐(zhú)步开始涉猎包括大宗商品、供应(yīng)链(liàn)、化工产业(yè)、文(wén)旅(lǚ)等众多领域，收购了包括齐翔腾达、希(xī)努尔(ěr)（即雪松发展）等上市公司(sī)大笔股(gǔ)权。

　　2015年(nián)8月，张劲(jìn)重组了公司的产业(yè)版图，雪松控股应运而生(shēng)，资产规模(mó)迅速(sù)飙升。在张劲的(de)构(gòu)想中，雪松控股(gǔ)实现“三个万亿”目标也(yě)只是(shì)手(shǒu)到(dào)擒来(lái)，即“万(wàn)亿销售额、万(wàn)亿资产、万亿(yì)市值”。

　　要(yào)知道(dào)，2015年整个雪松系(xì)的营收规模(mó)也才593亿(yì)元。

　　据(jù)公司(sī)官(guān)网介绍，雪松控股致力(lì)于成(chéng)为全(quán)球领(lǐng)先的大(dà)宗商(shāng)品综合性产(chǎn)业(yè)集团，在全(quán)球范(fàn)围内积(jī)极拓(tuò)展大宗商品产(chǎn)业链，聚焦大宗商品(pǐn)资源、供应(yīng)链服务等核心领域，加快推动新材料、新技(jì)术创新突破，同时围绕主业布局开展产业投(tóu)资(zī)及城市综合配套服务(wù)。

　　2018年，雪松控股凭借(jiè)独一无二(èr)的(de)供应链业务(wù)迅(xùn)速提升资产规模，营(yíng)收(shōu)已经翻了好(hǎo)几(jǐ)倍(bèi)，超过2800亿元，成(chéng)功跻身“世界500强(qiáng)”，并(bìng)在此后连续四年登(dēng)榜(bǎng)。2019年，张劲被评为(wèi)中国最具影响力(lì)的50位商(shāng)界领袖(xiù)。

　　熟悉(xī)的“理财(cái)兑付危机(jī)”

　　2020年1月起，供应链业务规(guī)模遇到“瓶颈(jǐng)”之后的雪松控股，开始打着“供应链金(jīn)融(róng)”的旗子，以(yǐ)所谓的“应收(shōu)账款”为(wèi)底层资产(chǎn)，假(jiǎ)借各类金交所、产交所、伪(wěi)金交(jiāo)所通道，超过350只(zhǐ)违(wéi)规“理财(cái)产品”面向自(zì)然人(rén)发售。

　　根据雪松(sōng)高(gāo)管和投资者沟通时公布数(shù)据，雪松方(fāng)面对外发行(xíng)的理财产(chǎn)品存量规模大约在(zài)200亿(yì)元(yuán)左右，涉及投资人约8000人(rén)。

　　然而好景(jǐng)不长，短短(duǎn)一年(niáni)时间，雪松信(xìn)托自2021年(nián)4月开(kāi)始出现理财产品发生(shēng)大(dà)面积逾期(qī)。违约之后(hòu)，雪松控股方(fāng)面曾陆(lù)续发布多次口头或书面兑(duì)付方案，均未能(néng)实(shí)现(xiàn)。

　　东窗事发前夕，雪松(sōng)控股在2021年12月出具的(de)兑付计划(huà)显示，此前逾期产品的兑付自2022年(nián)1月起陆续执行，最晚至2023年6月完(wán)成(chéng)。

　　例如2022年1月兑(duì)付2021年8月前(qián)到期(qī)的产品(pǐn)本金(jīn)10％；2022年(nián)3月兑付2021年9月-12月到(dào)期的产品本金10％；2021年12月前到期的产品其余未兑付(fù)本金自2022年(nián)6月起分四(sì)次(cì)兑(duì)付（6月/9月(yuè)/12月/2023年3月），兑付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将出台(tái)实物资产兑付补充方(fāng)案，供投资者选(xuǎn)择。

　　不过，连春节(jié)前夕的首次兑付都无法如约(yuē)完成，终(zhōng)于点燃(rán)了投资人(rén)的怒火。

　　2022年除夕(xī)前夜，雪松控股发了一封落款为(wèi)董事(shì)长(zhǎng)、实控人(rén)张劲的致歉信(xìn)，称受各种因素影响，资(zī)产处置及回款计划未i能按照预期方案落(luò)实，公司外(wài)部协调资金的努力，也未能取(qǔ)得实质性效果，致使原本(běn)定应于当月底完成的(de)兑(duì)付无法完成。

i　　不一样的(de)“配方”

　　由于理(lǐ)财产品无(wú)法兑付而(ér)暴(bào)雷，这与近(jìn)年(nián)来恒大等(děng)房地产(chǎn)企(qǐ)业暴雷路径如出一辙(zhé)。

　　但不同的是，两者的底层逻辑大相(xiāng)径庭，更(gèng)加令(lìng)人无(wú)法接受。

　　投(tóu)资人调查发现，这总规模(mó)200亿元、350余只理财产(chǎn)品背后(hòu)，构筑的是一(yī)个(gè)庞大的融资网络，涉及企业数量高(gāo)达63家，除了或(huò)明或(huò)暗(àn)的(de)雪松系公(gōng)司，还有大量的假央企、伪国企。而(ér)作为底层资产(chǎn)的(de)应收账款，系建(jiàn)立在涉嫌虚假(jiǎ)的“空转”贸易行为之上。

　　同时，深交(jiāo)所也向(xiàng)雪(xuě)松(sōng)系两家上(shàng)市(shì)公司雪(xuě)松发(fā)展和齐翔腾(téng)达下发关注函，要求其核实媒体曝出的数十家(jiā)空壳公司(sī)是否(fǒu)为公司(sī)的供(gōng)应商或客(kè)户，并说明公司是否参与雪松信托产品底层资(zī)产的应收账(zhàng)款相关的供应链业务。

　　所(suǒ)谓“空转”贸(mào)易，即做假(jiǎ)账。换(huàn)句话说，支撑(chēng)这场供应(yīng)链金融的底层(céng)资产原本(běn)就是雪松系自导自演的一场戏。

　　雪松(sōng)的供(gōng)应链业务相当(dāng)大一部分原本就是(shì)一场“融资(zī)性(xìng)贸易”，即通过在体系内(nèi)的“闭环”不断(duàn)空转交易量做(zuò)大规模，继而(ér)获取更多融资，这与数年前大(dà)范(fàn)围爆发的P2P骗局如出一辙。

　　要知(zhī)道，就在(zài)几(jǐ)年前的2015年(nián)，全国范围内出现大范(fàn)围股(gǔ)灾时，张劲曾在朋友圈里高调喊话(huà)。

　　“靠政府不(bù)如靠自己，公司员工如果有炒股做杠杆爆仓危(wēi)机的，尽(jǐn)快向公司反(fǎn)映，公(gōng)司提供(gōng)现金(jīn)支持。炒股严重影响到个人生活的，也可以和公(gōng)司提(tí)出支援(yuán)。”

　　也正(zhèng)是这段话，瞬间让打工人泪目，把这家名(míng)声不显的企业名闻全(quán)国(guó)，张劲也(yě)被(bèi)冠以“中国好老板”的名头。

　　谁能想(xiǎng)到，几年前大家心目中的“好老板”突然成了(le)“老戏骨”，不仅自身(shēn)难保，甚至还(hái)是利用虚构的资产来(lái)套(tào)取员工钱财。

　　以至于2021年兑付危(wēi)机爆发之(zhī)时(shí)，雪松(sōng)及张劲本人所做出的承诺三(sān)番五次食言，依(yī)然有人表(biǎo)示愿意与其共(gòng)度难关，直到日(rì)前公安机(jī)关立案公(gōng)告传来。

　　多人(rén)落网，资不抵(dǐ)债

　　需要指(zhǐ)出(chū)的是(shì)，警方通告中所(suǒ)披露的圆方(fāng)投资只是雪松系金融业(yè)务的经(jīng)办公司之(zhī)一(yī)。

　　有知情人士向观(guān)察者(zhě)网透露，由于涉案(àn)关联公司过多，不便逐一列出，所以用“圆方(fāng)投资等公司”指代。

　　其表示，自2022年初至今一年多(duō)，经(jīng)侦(zhēn)部门对雪松涉嫌(xián)非法集资的调查早已在持续进(jìn)行，对于张劲及其他多为雪松(sōng)系高管的控制(zhì)也早已(yǐ)开(kāi)始。

　　从公安(ān)程(chéng)序上来讲，通(tōng)常公告披露此次对张(zhāng)劲采取刑事强(qiáng)制措(cuò)施，意味着基本(běn)案情已(yǐ)调查清(qīng)楚，对于整个雪松系(xì)公司涉(shè)嫌非法吸(xī)收公众(zhòng)存款案进入“收(shōu)网”状态。

　　从此前公开消息来(lái)看，雪松(sōng)控股(gǔ)“失联”高管也远不(bù)止张劲一人。

　　4月12日，齐翔腾达公告称，公(gōng)司工作人员多次(cì)通过电(diàn)话、微信等方式与公司董事陈(chén)晖联系，均无法(fǎ)与(yǔ)其本人取得联(lián)系，也无法确定其(qí)失(shī)联的具体原因。

　　而(ér)陈晖正是“雪松系”派驻董事(shì)之一(yī)，其兼任雪(xuě)松控股集团、雪松实业集团的董事，还在广州雪松文化旅游投(tóu)资有限(xiàn)公司、广州(zhōu)市雪松互(hù)联网小(xiǎo)额贷(dài)款有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司等(děng)数(shù)十家公司担任董(dǒng)事(shì)、监事等职务。

　　亦有媒(méi)体报道称，原雪松(sōng)控股副总(zǒng)裁、雪(xuě)松(sōng)控股二(èr)号人物林伟龙，以及曾在集团内主管资金的头号(hào)人物谢少彬等人，也在半年前(qián)就已经被(bèi)控制。

　　同(tóng)时，整个(gè)雪松系的崩塌速度(dù)也与(yǔ)日俱增。

　　目(mù)前，雪松(sōng)发展(zhǎn)由于连年(nián)亏损已经再次发布(bù)退市风险提示。

　　另一家A股主要上市公司齐翔腾达，也(yě)在5月(yuè)4日公(gōng)告称(chēng)，山东能源(yuán)集团(tuán)新材料公司要约收购实施(shī)完毕，本次要约收购系(xì)山能新(xīn)材料作为(wèi)重整投资人通过重整程(chéng)序取(qǔ)得齐翔集团 80％ 股权，进而间接控制齐翔集团所(suǒ)持有的上市(shì)公(gōng)司 45.91％股份而触(chù)发，意味(wèi)着齐翔(xiáng)腾达将易主山东国(guó)资(zī)。

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