大家好，简单(dān)看(kàn)一个基金经(jīng)理，把新能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周(zhōu)末，市场都在讨论一个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的(de)海富通股(gǔ)票混(hùn)合(hé)来看，截至去年年底，持(chí)仓基(jī)本为新能源板块(kuài)股票。

　　结果到了(le)今(jīn)年一季度末，已经基(jī)本清仓了新(xīn)能(néng)源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富(fù)通股票(piào)混(hùn)合外，其他三只产品(pǐn个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做)也基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)的(de)操作(zuò)中，本基金(jīn)总(zǒng)体把握住(zhù)了(le)市场(chǎng)的节奏变化和结构转换，降低(dī)了新能(néng) 源板块的配置权重，较(jiào)好地把握(wò)了 TMT 板块的投资机(jī)会，组合调整(zhěng)取得了明显的(de)超额收(shōu)益(yì)。

　　另外，他称，中国特(tè)色估(gū)值体系所代表的传(c个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做huán)统实体行业正在被(bèi)市场(chǎng)一部(bù)分“聪明钱(qián)”定价，后续(xù)可能(néng)成为市场(chǎng)最(zuì)有持续性的一条结构主线。

　　数据显示(shì)，海(hǎi)富通股票(piào)混合今年以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做(bǎn)块在短期高度依赖(lài)交易(yì)，阶段性失去(qù)靠配置获取超(chāo)额回(huí)报的(de)特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的(de)天(tiān)数已(yǐ)累计达到22天，上一(yī)次出现持(chí)续成交占比超过(guò)40％的(de)板(bǎn)块是2021年(nián)7月底的(de)电力设备及(jí)新能(néng)源，持续(xù)约28个交易日，在此期间(jiān)新(xīn)能源ETF累计收(shōu)益(yì)率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但(dàn)不(bù)赚钱(qián)。过去两(liǎng)周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次单日涨幅(fú)超过2％的行情，最大(dà)单日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区(qū)间(jiān)跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌幅(fú)达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成(chéng)交了5.41万亿元(yuán)，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招(zhāo)商(shāng)证券认为(wèi)，TMT大(dà)年(nián)通常(cháng)分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四波行情(qíng)，春季躁(zào)动后往往会有一波明显的调(diào)整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对(duì)这种调整，逢低加仓是最佳策略(lüè)，因为往往后续(xù)盛夏攻(gōng)势大(dà)概率创新高。如果今(jīn)年在业绩(jì)披露期结束(shù)后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产(chǎn)业趋势以政(zhèng)府支持力度进(jìn)一步加大、资本开支增加、订单增(zēng)加和产品销量业绩的改善逐(zhú)渐被市(shì)场所确定，则TMT将(jiāng)会重(zhòng)回上行趋(qū)势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等(děng)板块或阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或基本形成(chéng)本轮调整标(biāo)志着AI等(děng)高位板块(kuài)或阶(jiē)段性(xìng)见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基(jī)本形成(chéng)。本次大幅调整主要(yào)还是因为在AI相关(guān)板(bǎn)块市(shì)场(chǎng)情绪处于极值的情况下，叠加(jiā)上述(shù)基本面(miàn)风险因素(sù)逐步发酵，市场内生调整需(xū)求(qiú)出现集(jí)中释放(fàng)。就资(zī)本市场而言，或(huò)代表本(běn)轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年(nián)互(hù)联(lián)网+模式。

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