作者(zhě):于博 蒋佳榛
事件描述(shù)
2023年5月11日,国家统计局公布(bù)了4月份的通胀数(shù)据:4月份(fèn)居民(mín)消费价格同比(bǐ)上涨0.1%,环比下(xià)降(jiàng)0.1%,工业生产者出厂(chǎng)价格同(tóng)比(bǐ)下降3.6%,环比下降(jiàng)0.5%。
核心观点
1、4月CPI环比降幅收(shōu)窄,同比涨幅回落(luò)至0.1%;其中(zhōng),鲜菜、猪肉价格续降,出(chū)行价格上涨。
2、4月PPI环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)0.5%,同比降幅扩大至-3.6%;其中,分项价格跌多涨(zhǎng)少(shǎo),黑金(jīn)价格走弱。
3、4月CPI同比离(lí)转负仅(jǐn)一步(bù)之遥,是否到(dào)了需(xū)要(yào)担心通(tōng)缩的时候?我们认(rèn)为“通缩论”言过其实:一方面,今年初以来核(hé)心(xīn)CPI有所反弹,意味着通(tōng)缩压力(lì)正逐(zhú)步缓解;另一方(fāng)面,4月CPI环比降幅(fú)收窄、核心CPI环(huán)比回升,也指向当前经济(jì)仍在温和修复。下半年随着生猪(zhū)价格筑底回升(shēng)、消费需(xū)求逐(zhú)步回(huí)暖,物价水平有望(wàng)回归正常(cháng)水平,通缩和通胀均不构成当前主要矛盾。
目(mù)录
2、菜、肉价格(gé)续降,出行(xíng)价格上涨
3、PPI环比走弱(ruò),同比降(jiàng)幅扩大
4、价格(gé)跌多涨少(shǎo),黑金(jīn)价格走弱
5、通缩言过其实(shí),关注核(hé)心通胀
以下是正文
食品拉低通(tōng)胀(zhàng),核心(xīn)通胀持(chí)平(píng)
4月CPI环比下降0.1%,降(jiàng)幅(fú)较上月收窄(zhǎi)0.2个(gè)pct,同比回落0.6个pct至0.1%,其(qí)中(zhōng)翘尾、新(xīn)涨(zhǎng)价分别(bié)影(yǐng)响0.3、-0.2个百分点。从结构上看,食品项仍(réng)是(shì)主要(yào)拖累,4月(yuè)食品价格环比下降1%、非食(shí)品价格则(zé)环比小幅上(shàng)涨0.1%。剔除食品和能源后,4月核(hé)心CPI环比(bǐ)回(huí)升0.1个(gè)百分点至0.1%、同比持(chí)平至0.7%。
菜、肉价格续降,出行价(jià)格上涨
食品方(fāng)面,菜、肉价(jià)格续降,仍是主要拖累。受受生猪产能充(chōng)足以及消费淡季影响,猪肉(ròu)价格环(huán)比(bǐ)续降(jiàng)3.8%,但(dàn)降幅较上月收窄0.4个pct;鲜菜(cài)、鲜果大(dà)量(liàng)上市,带动(dòng)价格分别环比下降6.1%、0.7%,降幅较上月收窄(zhǎi)1.1、走阔(kuò)1.1个pct。非食品(pǐn)方(fāng)面,小长假出行需(xū)求带动旅游价格环比上(shàng)涨4.6%,受车企降(jiàng)价促销以及(jí)国内油价下降影(yǐng)响,交(jiāo)通工具及(jí)交通工具用(yòng)燃料价(jià)格环比分(fēn)别下(xià)降0.9%、1.6%。
PPI环比走弱(ruò),同比降幅扩(kuò)大
受国内(nèi)外市场需求表现(xiàn)偏弱及(jí)国际大宗商品(pǐn)价格(gé)波动(dòng)影响,4月PPI环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)0.5%,同时受上年同期高基数的影(yǐng)响,同比降幅扩大1.1个pct至-3.6%,其中翘(qiào)尾、新涨价分别影响-2.6、-1.0个百分点(diǎn)。国内(nèi)生产资(zī)料、生活资料价格环比分(fēn)别下降0.6%、0.3%。
价格(gé)跌多(duō)涨(zhǎng)少,黑(hēi)金价格走弱
分(fēn)行业看,国(guó)际(jì)原油价格波动带动(dòng)国内油(yóu)煤加工、化(huà)学原(yuán)料(liào)及制(zhì)品相(xiāng)关行(xíng)业价格环比分别下降2.3%、1.1%;受(shòu)国(guó)内需(xū)求表现不及(jí)预期影响,黑金采选及冶炼、有色(sè)采选相关行(xíng)业(yè)价格结束自去年底以来的(de)强势(shì)表现(xiàn),环比(bǐ)分别(bié)下降0.1%、1%、0.6%;煤炭采(cǎi)选在产能继持续释放、供(gōng)给相对充(chōng)足的影(yǐng)响下,价格环比续降4%。
通缩言过(guò)其实,关注核(hé)心(xīn)通胀
4月(yuè)CPI同比降(jiàng)至0.1%的历史较低(dī)水(shuǐ)平,离(lí)转负仅一步之遥,是否(fǒu)到了需要(yào)担心通缩的时候?我们认为,应当理性看待物(wù)价数据,“通缩论(lùn)”言过其实:一方面,去年(nián)下半(bàn)年核心CPI同比持续徘徊在0.6%的(de)历史低位(wèi),但今(jīn)年初以来(lái)有所反弹,意味(wèi)着通缩(suō)压力正在逐步缓(huǎn)解;另一方面,4月CPI环比降(jiàng)幅收(shōu)窄、核心CPI环(huán)比回升,环(huán)比走势(shì)均处于正常波(bō)动区(qū)间,也指(zhǐ)向当前(qián)经济仍在温和修复(fù)。往前看,去年(nián)二、三季度受疫情影响(xiǎng)供给偏(piān)紧,CPI同比涨幅较高,高基数或对今年后续CPI同(tóng)比读(dú)数(shù)持续造成扰(rǎo)动。我们认为,应更多关注(zhù)环比变动情(qíng)况以(yǐ)及核心CPI的走势。而(ér)随着下半年生猪(zhū)需求的回升,以及(jí)中央猪肉(ròu)收储(chǔ)工(gōng)作的开展,生猪价格有望筑(zhù)底(dǐ)回升(shēng),食品项(xiàng)对CPI的拖累将有(yǒu)所缓解(jiě),下(xià)半年物价水平(píng)有望逐步回归(guī)至正常水平、整体将保持温和上涨态势,通(tōng)缩和通胀均不(bù)构成(chéng)当(dāng)前经济的主要(yào)矛盾。
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非常不错
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是吗
真的吗
哇,还是漂亮呢,如果这留言板做的再文艺一些就好了
感觉真的不错啊
妹子好漂亮。。。。。。
呵呵,可以好好意淫了