金(jīn)融界5月(yuè)12日消(xiāo)息(xī) 国内期货(huò)市(shì)场(chǎng)收盘，商品期货多(duō)数(shù)下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡(xī)、液化石油气(qì)跌超4％，SC原(yuán)油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系品种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期(qī)货：白银深(shēn)跌，贵金属(shǔ)做(zuò)多逻辑变了(le)？

　　白银跟随大宗(zōng)商品跌势，价格(gé)深(shēn)跌(diē)5％以上(shàng)。根据昨夜(yè)公(gōng)布的数(shù)据，美国4月生产者价格(gé)指数(shù)PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预(yù)期(qī)，反映(yìng)出生产物资通胀压力进一(yī)步趋缓。结合此前(qián)发布的(de)美(měi)国4月CPI数据，6月美联储大概(gài)率暂(zàn)停(tíng)加息。

　　背(bèi)后(hòu)逻(luó)辑(jí)来看(kàn)，一(yī)方面，此前(qián)加息结束乃至降息已然成(chéng)为一种(zhǒng)共(gòng)识，因(yīn)此本(běn)周在美联储越来越多官员为鹰派凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点站台的情(qíng)况下，预计从(cóng)加息(xī)结(jié)束(shù)到降息周期(qī)开(kāi)启，仍有(yǒu)近(jìn)一个季度的(de)时(shí)间，在此期间将面(miàn)临经济(jì)和政策(cè)的不确定性，贵金属(shǔ)部分回吐前期超涨(zhǎng)的(de)幅(fú)度(dù)。另一方面，上周(zhōu)初请失业金(jīn)人数升至2021年(nián)以来的最高水平，劳动力(lì)市场正在降(jiàng)温。同时国内社融超预(yù)期下滑，白银因工业(yè)属性偏强大(dà)幅下(xià)跌，在(zài)情绪(xù)修复之前难言企稳(wěn)，后续还需(xū)关(guān)注海(hǎi)外衰退(tuì)预期的发酵(jiào)情况。

　　方正中期期货：经济衰退预期与有(yǒu)色金属走(zǒu)势拖累 白银(yín)如期(qī)大幅调整

　　前期强(qiáng)调从宏观经济衰退预期角度出发，有(yǒu)色(sè)金属将(jiāng)会走弱，白银连续上涨后会(huì)面临(lín)调(diào)整(zhěng)行(xíng)情，当前逐步兑现；宏观经济衰退预期(qī)将会继续影响有色(sè)金属与(yǔ)贵金属行(xíng)情。

　　尽管美国经济(jì)数据(jù)疲软增加美联储政策转向宽松预期(qī)以(yǐ)及(jí)经(jīng)济风险(xiǎn)依然利(lì)好(hǎo)贵金(jīn)属，但是(shì)美元指数(shù)大幅上升使得贵金属承压(yā)回(huí)落，而铜铝等(děng)有色金(jīn)属大幅(fú)下行，拖累工业(yè)属性较(jiào)强的(de)白银走势，白银表现弱于黄(huáng)金。

　　经济衰退预期与有色金属(shǔ)大幅回落等因素综合影响下，白银高位回(huí)落，下方仍(réng)有一定(dìng)的空间，首先关(guān)注24美元/盎司整数关(guān)口（5400元/千克）支撑；若(ruò)有(yǒu)效(xiào)跌破该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支(zhī)撑；上方(fāng)关注继(jì)续26美元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力位(wèi)。当前(qián)偏弱行情(qíng)仍未走完(wán)，建(jiàn)议继续等白(bái)银行情企稳再低位做多。美(měi)欧银行业(yè)危(wēi)机(jī)引发避险需(xū)求(qiú)，美联储政策收紧预期迅速转(zhuǎn)向，美元美债走势(shì)偏(piān)弱(ruò)，贵金属持续走强(qiáng)，当前继(jì)续关注调整行情；后(hòu)续政策宽(kuā凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点n)松(sōng)转向、经济下(xià)行风险、银行业风险与债(zhài)务上限风险、央行购(gòu)金持续等宏观因素下，黄金将会不断刷新历史新高，贵(guì)金属逢低做多配置(zhì)依然是(shì)核心建议。

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