美国历(lì)史(shǐ)上首(shǒu)次债务违约风险(xiǎn)正在逼(bī)近(jìn)。

　　当地(dì)时(shí)间5月1日，美(měi)国财长(zhǎng)耶伦(lún)就美国债务(wù)违约发出警告(gào)，如果国会(huì)无法解决债务(wù)上限问题(tí)，美国(guó)可能最早在6月1日发生债(zhài)务违(wéi)约(yuē)。

　　美国最早将于(yú)6月(yuè)1日出现债务违约

　　美国财政部长耶伦5月1日(rì)警(jǐng)告称，如果国会(huì)无法解决债务上限问题，美国可能最(zuì)早于6月(yuè)1日出现债(zhài)务(wù)违约，这将是美国历史上的首次债(zhài)务违约。耶伦(lún)敦促国会(huì)“尽快采(cǎi)取行动”，以解决31.4万亿美(měi)元(yuán)的(de)法定(dìng)借款上限问(wèn)题。

　　当天，耶伦致信民主、共和两党(dǎng)的国会参众两院领导人，告知联邦政府举债额度比预期消耗更快(kuài)，国会应(yīng)尽(jǐn)早采(cǎi)取行(xíng)动，维护美国“信用(yòng)”和各方对美国的“信心(xīn)”。

　　她(tā)再次提醒国会议员处理(lǐ)债务上(shàng)限的重要性。“我们(men)从过(guò)去的债务(wù)上限僵局中了解到，等到最后一刻(kè)才暂停或提高债务上限可能(néng)会对(duì)企业和消费者信心造(zào)成严重损害，加(jiā)重(zhòng)纳税人的短期借贷(dài)成本，并对美国的信(xìn)用评级(jí)产生负面影响，”耶伦在信(xìn)中(zhōng)说。

　　耶伦在信(xìn)中表示，之所以在一个月之(zhī)后(hòu)财政(zhèng)部(bù)就可能耗尽现金，其(qí)中重要的一个原因是(shì)最近(jìn)税收收入放缓。她表示，财政(zhèng)部正在暂停发行州和地(dì)方政府系(xì)列证券，以避免突破(pò)债务上(shàng)限。

　　此(cǐ)前，国会预(yù)算办公室预测，非常措施可能会在7月至(zhì)9月间用尽，尽管它(tā)也承认其预期存在不确定(dìng)性。

　　5月1日，美国会预算(suàn)办公(gōng)室发布的最新报告(gào)显示，美国(guó)在6月初耗(hào)尽资金(jīn)的风险较之前更高。该机构(gòu)主(zhǔ)任菲利(lì)普·斯瓦格尔说：“由于(yú)截至(zhì)4月底(dǐ)的(de)税收收入(rù)低于国会预算办公室2月份的预期，我们(men)现在估计，财(cái)政部在6月(yuè)初用尽资金的风险要大得(dé)多。”

　　报(bào)道称(chēng)，在早些时候的一(yī)份报告中，国会预算办公(gōng)室预测，非(fēi)常(cháng)措(cuò)施可能会在7月至9月间用尽，尽管它也承认其预期存在(zài)不确定性。

　　据美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报道，耶(yé)伦发出警告后，美(měi)国(guó)总统拜登已邀请美国国(guó)会的四位领导人(rén)于5月9日在白(bái)宫就(jiù)债(zhài)务上限(xiàn)问题举(jǔ)行(xíng)会议(yì)，商讨解(jiě)决方案。

　　耶伦警告：将引发“经济灾(zāi)难”

　　据路透社报道，美国财政部长(zhǎng)耶伦日(rì)前曾警(jǐng)告(gào)称，如果(guǒ)美国国(guó)会(huì)未能提高政府的债务(wù)上限(xiàn)，由此(cǐ)产生违约，将引发一(yī)场“经济(jì)灾难(nán)”，并在未来几年推高利(lì)率。

　　据报道，耶(yé)伦在一(yī)场企(qǐ)业高(gāo)管(guǎn)活(huó)动(dòng)中(zhōng)发表讲话说，美(měi)国债(zhài)务违约将导致失业，同时使(shǐ)得家庭在抵押贷款、汽车贷款和信用卡上的支出(chū)增加。

　　耶伦表示(shì)，，债务违约将导致失业率上升，同(tóng)时使美国家庭(tíng)在抵(dǐ)押贷款(kuǎn)、汽(qì)车贷款和信用卡上的(de)支(zhī)出增加。增加或暂停31.4万亿(yì)美元的借款(kuǎn)上限是国会的“基本(běn)责(zé)任”。她(tā)警告说(shuō)，如果(g冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟uǒ)债务(wù)违约将引发一场经济和金融灾难，“违约(yuē)将(jiāng)提高永(yǒng)续借款的成本。极大增加(jiā)未(wèi)来的投(tóu)资成本。”

　　耶伦(lún)还称，如果(guǒ)不提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国企业将面临不断恶化的信贷市场，政府可能无法向依赖社会保(bǎo)障的相关家庭和老(lǎo)年人发放款项。

　　耶伦指出，众议院共和党人和白宫(gōng)之(zhī)间围绕债务(wù)上限的对峙“有可能威(wēi)胁我们(men)在过去两年(nián)所取得的所有(yǒu)进展(zhǎn)”。

　　美国众议院通过债务(wù)上限法案

　　白宫：拜登将否决

　　美国(guó)民主(zhǔ)共和两(liǎng)党(dǎng)围绕(rào)债务上限的党争不(bù)断加剧，引发(fā)全球(qiú)对于美债违(wéi)约可(kě)能引发金融动荡的担忧。

　　当地时(shí)间4月26日，美国国(guó)会众议(yì)院投票通过债务上限法案。这项法案提议提高美国31.4万(wàn)亿美元(yuán)的债务上限，以(yǐ)换取大幅削(xuē)减政府支出。该法案(àn)规定，联邦政(zhèng)府债务上限将提高1.5万亿美元；冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟联邦政府预算(suàn)年均增长需控制在1％。

　　所谓(wèi)债务上(shàng)限是美国国会为联邦政府(fǔ)设定(dìng)的为履行(xíng)已产(chǎn)生的支付(fù)义务而举债的最高额(é)度(dù)，触及这条“红(hóng)线”意味着美国(guó)财政部借款授(shòu)权用(yòng)尽(jǐn)。

　　不过随后白宫发(fā)布声明称，美国总统拜登将(jiāng)否决众议(yì)院议(yì)长、共(gòng)和党领袖麦卡锡提(tí)出的债务上限方案(àn)。白宫称(chēng)众议院共和党人必须在没有任(rèn)何要求和(hé)条件(jiàn)的(de)情况下打消违(wéi)约的可能性，并解决债务上(shàng)限问题。

　　据(jù)美国(guó)《国会山报》报道，美国(guó)参议院多数党领袖舒默(mò)驳斥了共和党的(de)债(zhài)务上限(xiàn)法案(àn)，称(chēng)其为“美(měi)国(guó)违约法(fǎ)案(àn)”。白(bái)宫(gōng)称该法案是(shì)“为获取极端让步而进行的鲁莽(mǎng)尝(cháng)试”，并表示(shì)如果该法案到达拜登的办公桌，他将(jiāng)予以否决。

　　美国(guó)国债(zhài)违约风险逼近

　　由于美国(guó)债务上(shàng)限的法案谈判陷入僵(jiāng)局(jú)，再次提(tí)升市场担忧。美(měi)银的美(měi)国利率策(cè)略师认(rèn)为，自上周以来，美国利率反(fǎn)弹，美债(zhài)收益率曲线(xiàn)牛市趋陡，造成(chéng)这样状况的催(cuī)化剂是对美国银行体系的担忧再度抬头(tóu)。市(shì)场定价美联(lián)储下周(zhōu)最后一次(cì)加息(xī)，这与我行的(de)美(měi)国经济团队(duì)的预期一致(zhì)。进一步加(jiā)息是有可能的，但考虑到银行体(tǐ)系的(de)漏洞，加息(xī)面临着更大(dà)的障碍。预计美(měi)国债务上限“Xday”在8月1日(rì)，美债“Xday”在6月第(dì)二周。

　　摩根大通预计，美国(guó)债务上限问题最(zuì)早将(jiāng)在下(xià)个月显现出来(lái)。该(gāi)行认为，美国(guó)国债出现技术性违(wéi)约的(de)风险(xiǎn)“不小”。摩(mó)根大通在报告中表示，预计有(yǒu)关美(měi)国债务(wù)上限和(hé)联邦拨款法案的辩论(lùn)都将“危险地(dì)逼(bī)近”最后期(qī)限(xiàn)。该(gāi)行的美国(guó)利率(lǜ)策略团队(duì)预计，美国财政部(bù)可(kě)能在8月(yuè)中旬之前耗尽(jǐn)可用资源(yuán)。

　　4月25日，惠(huì)誉表示，短期内提高美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)对未来的僵局(jú)没有帮助；在共(gòng)和党(dǎng)和民主(zhǔ)党领导人提出最(zuì)新财政提案后，解决美国债务上(shàng)限僵(jiāng)局的方法仍未明晰。

　　此(cǐ)前高盛也警告(gào)称，美国触及关键的债(zhài)务上限最后期限(xiàn)的时间可能会早(zǎo)于市场普遍预期。高盛首席经济学(xué)家兼全球(qiú)投资(zī)研究主管Jan Hatzius表(biǎo)示，虽然(rán)初(chū)步统计数(shù)据(jù)透露的(de)信(xìn)息有限，但(dàn)是4月份迄今(jīn)为止(zhǐ)的“疲弱”税收(shōu)表明，在6月上半月达到美国债务(wù)上限的可能(néng)性大幅(fú)增加了。

　　中信证券研究表示，美国已(yǐ)在今年1月触及(jí)债(zhài)务上(shàng)限，财(cái)政部可通过特别措施和TGA余额(é)两大途径缓解燃眉之急。近日市(shì)场对美国债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题的担(dān)忧情绪(xù)再次升温，这(zhè)主要是由税收同比(bǐ)减少(shǎo)与国会两党(dǎng)僵持这两个因素催(cuī)化(huà)。尽管如此，从立(lì)法流程、党派(pài)意(yì)向、后备(bèi)方案等三个角度看，我(wǒ)们认为(wèi)美债在今年(nián)6月违约的风(fēng)险仍(réng)然较(jiào)小。债务上限问(wèn)题可能导致货(huò)币市场(chǎng)与(yǔ)债券市场加大波动，但总(zǒng)体而言预计(jì)其直接影响有限。

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