自(zì)4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资(zī)抄底。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一(yī)个月时间，场内资金在科创(chuàng)板投资(zī)上采(cǎi)取“越跌越买”的操作，主要(yào)跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿(yì)元(yuán)，位(wèi)居(jū)全市场(chǎng)股票ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板(bǎn)之外，半导(dǎo)体相关ETF也(yě)持续吸引(yǐn)场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及(jí)芯(xīn)片指数(shù)的(de)ETF合计(jì)资金(jīn)净流(liú)入超过202亿(yì)元。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不(bù)断借(jiè)道(dào)ETF基(jī)金加速布局科创板、半导体(tǐ)板块，体现(xiàn)出市(shì)场对上述板块投资价值(zhí)的认可。经过前(qián)期调(diào)整，这两(liǎng)大板块(kuài)性(xìng)价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场(chǎng)内资金配置的工具性产品，ETF市场一直(zhí)有(yǒu)着逆(nì)势投资(zī)的特征(zhēng)，最(zuì)近一(yī)个(gè)月，随着科创板的回调(diào)，相关(guān)ETF也成(chéng)为资金追逐的对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数据统计(jì)，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一(yī)个月(yuè)时间(jiān)，主要跟踪科创板(bǎn)及(jí)其关(guān)联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只(zhǐ)基金资金(jīn)净(jìng)流入(rù)也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金(jīn)看来，电子、计算机等科创板的(de)核心权重行业持续获得资(zī)金青睐，一方面(miàn)源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的AI产业(yè)成为市场(chǎng)关注焦点(diǎn)，另一(yī)方面随(suí)着半(bàn)导体(tǐ)下(xià)行周期拐点临近，业(yè)绩边际改(gǎi)善的预(yù)期吸引资(zī)金切(qiè)换赛道(dào)。

　　从科创板的核心板块业(yè)绩变化来(lái)看，电子、计(jì)算机(jī)和通(tōng)信板块的2023年盈利和收入(rù)预期增速保持在较高水平，相比过(guò)去(qù)明显改善，与此同时新能(néng)源(yuán)板块的(de)增速依然稳健，凸显出科创板整(zhěng)体较高的盈(y180kg等于多少斤 180kg等于多少磅íng)利质量。

　　易方(fāng)达基金进(jìn)一步分析(xī)指出，整体来看，科创50作为(wèi)成长(zhǎng)性宽(kuān)基(jī)，今(jīn)年一季度的利润增速相对较高，配(pèi)置吸引力显(xiǎn)现。从未(wèi)来的一致预(yù)期净利润增速来看，科创50相比(bǐ)其他宽基指数(shù)仍有优势，配置性价比较高，反映出(chū)较(jiào)好的基(jī)本面。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍处于历史较低水平，同时(shí)盈利(lì)估值(zhí)匹(pǐ)配度(dù)依(yī)然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去(qù)三年估(gū)值分位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜英(yīng)也看好今年(nián)以来科(kē)创板(bǎn)走势。“从板块整体估值性价比以(yǐ)及对未(wèi)来产(chǎn)业的反应(yīng)程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表(biǎo)现，经过(guò)了(le)三年的估值回归(guī)，很多公司的(de)估(gū)值与成长匹配，买(mǎi)入(rù)并持(chí)有可(kě)以享受行业和(hé)公司的长期(qī)成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行(xíng)业(yè)ETF资金(jīn)净流入(rù)前三名

　　最(zuì)近一段时(shí)间(jiān)，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济(jì)产业省公布外汇法法令修正案(àn)，将先进芯片制(zhì)造设备等23个(gè)品类追(zhuī)加列入出口管理的管制对象，上述修正案在经过2个月的公告期(qī)后，并(bìng)将(jiāng)于7月(yuè)开(kāi)始实施。受益于国产替代加速的(de)预期(qī)，半导体板块成(chéng)为5月(yuè)24日A股市场(chǎng)少数逆(nì)势飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上(shàng)，随着前段时间半导体板块(kuài)回调，资金也(yě)在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导体或是(shì)芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。其中，国联安(ān)半(bàn)导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流(liú)入也(yě)分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走(zǒu)势，国(guó)泰基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度(dù)至2023年(nián)一季度价格持续(xù)下探之后，当前阶段或(huò)已接(jiē)近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周期(qī)相较于其他(tā)半(bàn)导体产业链环节，具备较强的(de)大宗商品属性(xìng)，国际龙头会在下游新兴需求(qiú)诞生时，提升自身产能。而当扩产(chǎn)落地时，行业进入(rù)供过于求周期，各(gè)厂商则会通过降(jiàng)价进(jìn)行库存去化。供给(gěi)与需求的错配使得存储行业具有(yǒu)较强(qiáng)的(de)周期(qī)性。

　　国泰(tài)基金称，回(huí)顾历史上存储芯片(piàn)的周期走势，结合2022年四季(jì)度(dù)行(xíng)业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑(zhù)底阶(jiē)段，下半年有望迎来存(cún)储芯(xīn)片(piàn)行业周(zhōu)期的(de)反弹机遇。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大模(mó)型为代表的人工(gōng)智能新兴需求(qiú)爆(bào)发，对(duì)于算力(lì)以及(jí)存储(chǔ)的爆发性需求(qiú)由产业链下(xià)游传导(dǎo)到上游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近(jìn)两个季度量价持(chí)续下探的周期性磨底，芯片板块有(yǒu)望在今年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金(jīn)提醒，投资者需要(yào)警(jǐng)惕国(guó)际局(jú)势以及通胀(zhàng)带来的负面影(yǐng)响。

　　创(chuàng)金合信芯片(piàn)产业(yè)基(jī)金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需(xū)要看到(dào)真正的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的(de)创新落地。预(yù)计半导体和消费电子大(dà)概率在二季度及二(èr)季度(dù)以后触底，当行业周(zhōu)期触底，科技创新蓄(xù)能(néng)才能真(zhēn)正(zhèng)地释(shì)放出来180kg等于多少斤 180kg等于多少磅，下半(bàn)年硬(yìng)科(kē)技的投资机会(huì)更(gèng)多。

　　鹏华(huá)国证半(bàn)导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半导体产(chǎn)业链正处(chù)于供给(gěi)侧收缩匹配需求端，进一步压缩(suō)产业链库存的(de)时(shí)期，价(jià)格下行压力逐(zhú)步减(jiǎn)轻，行业有望(wàng)迎来库存加(jiā)速出清，营收和利(lì)润迎来拐点。

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