财联社4月30日(rì)讯(xùn)（编辑 笠晨）碳酸锂(lǐ)迎来一波久违(wéi)的反弹，据上海钢(gāng)联发(fā)布数(shù)据(jù)显示(shì)，4月28日电池级碳酸锂涨(zhǎng)5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五开始止跌企稳(wěn)四(sì)个(gè)交易日(rì)后价格(gé)连续两日上涨(zhǎng)。暖意也提前(qián)传(chuán)导到A股，锂矿股本周(zhōu)三表现强势，融(róng)捷股(gǔ)份一度涨停，雅(yǎ)化集(jí)团(tuán)和永兴材料最(zuì)高涨超9％、中(zhōng)矿资源和盛新锂(lǐ)能(néng)一度涨(zhǎng)超7％40目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大、赣锋锂业和天齐锂涨业(yè)盘中均涨超5％。

　　碳酸(suān)锂反弹(dàn)的原因之一是上海车展(zhǎn)有(yǒu)望(wàng)带动购车需求预期的提振。乘联会秘(mì)书长崔东树表示，上(shàng)海车展将让消费者感(gǎn)受到汽车消费的(de)火热，提(tí)升消(xiāo)费信心，也(yě)提振士气。国泰君安表示，此前车企大幅降价导致消费者对电动车的观(guān)望心(xīn)态(tài)有(yǒu)望逐(zhú)渐改(gǎi)善(shàn)，市场(chǎng)开(kāi)始(shǐ)预期5月需求回暖。

　　有电(diàn)池企业人士提到，目前磷酸铁锂电池的价格已经(jīng)逐渐稳定，且在谈(tán)价(jià)策略上以(yǐ)企稳为(wèi)主，不太可(kě)能进行降价。但(dàn)未来(lái)，止跌信号(hào)能否(fǒu)持(chí)续稳定，受多(duō)方因素影(yǐng)响。有产业人(rén)士分析称，乐观来看，国内动(dòng)力电池厂(chǎng)商清库存(cún)工作或到5月完结(jié)，届时电池厂商库存水平(píng)有望逐步恢复至健康水平，并(bìng)带动上游材料(liào)采购，进而对碳酸锂价格起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近(jìn)日调查的情(qíng)况看，一些电池龙头企业5月份的排产预计将(jiāng)环比(bǐ)增(zēng)长20-30％，一(yī)些中(zhōng)小(xiǎo)企业由于前期(qī)基数(shù)较低，环比(bǐ)增幅(fú)更是(shì)高(gāo)达50％以上。其中，亿(yì)纬(wěi)锂能在4月26日的(de)业绩说(shuō)明会上表示，5月(yuè)份开始会全面恢复生产，排产相比一(yī)季度会有(yǒu)明显的提升(shēng)。由此可(kě)见，碳酸(suān)锂(lǐ)市场(chǎng)需求回(huí)暖已(yǐ)是大势所趋。

　　另有观点(diǎn)认(rèn)为，此(cǐ)次(cì)碳酸锂价格属于阶(jiē)段性(xìng)反弹还是底部反转，目前仍(réng)难以判断。“一(yī)方面需要观(guān)察下游库存状(zhuàng)况，另一方面还需(xū)要看终端(duān)需求是否真正回暖(nuǎn)，”华(huá)南一家主(zhǔ)流(liú)锂盐厂商(shāng)内部人士(shì)此前对财联(lián)社记者表(biǎo)示。该人士(shì)表示，电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商(shāng)实际上从去年四季(jì)度开始便启动(dòng)大(dà)规模去库(kù)存(cún)举措，这一举措在一季(jì)度实际上已经有所反映。

　　不过进入4月(yuè)中旬以后，相(xiāng)关(guān)电池厂商提到，目前(qián)库存已恢复至健康水平，此(cǐ)前暂停(tíng)的产线也(yě)已经(jīng)逐渐复产。特别是针(zhēn)对(duì)磷酸铁锂电(diàn)池库(kù)存，有业(yè)内人士直言，相关库存(cún)基(jī)本出清，后续将根据公(gōng)司规划，逐步进行(xíng)补货。作为(wèi)锂电产业的风向标，宁德时代一季度(dù)报告显(xiǎn)示，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。从绝对金额来看(kàn)，宁(níng)德时代(dài)的库存已(yǐ)经退(tuì)回到(dào)2022年第一(yī)季度(dù)的水(shuǐ)平(píng)。材(cái)料价(jià)格(gé)和库存水(shuǐ)平，两(liǎng)项(xiàng)关键的指标(biāo)也(yě)构(gòu)成锂电产业(yè)走向的关键，随价(jià)格(gé)企(qǐ)稳(wěn)以及库存水平恢复健康，将带(dài)动(dòng)锂(lǐ)电产(chǎn)业(yè)恢复稳定(dìng)。

　　▌市(shì)场(chǎng)激辩(biàn)未来锂(lǐ)盐价(jià)格(gé)走(zǒu)向 最(zuì)乐(lè)观者预判涨回25万(wàn)元(yuán)/吨 最悲观者全(quán)年看跌至10万以下

　　碳酸锂(lǐ)价格在(zài)不(bù)到半年时间跌去超过2/3，也引起(qǐ)了市场热(rè)议40目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大rong>。就(jiù)在26日召(zhào)开的(de)中国汽车动力电(diàn)池产(chǎn)业创(chuàng)新联(lián)盟(méng)2023年度大(dà)会上，中国汽车(chē)工业协会常(40目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大cháng)务副会长付(fù)炳锋指出，国内动力电(diàn)池(chí)行业仍(réng)然存在一(yī)些问题(tí)，包括电(diàn)池产(chǎn)业(yè)链分工，价值链分配问题。“原材料短(duǎn)期(qī)大(dà)幅下降(jiàng)也不是正(zhèng)常的现(xiàn)象，”他(tā)直言。在(zài)他(tā)看来，原(yuán)材料适当涨价是正(zhèng)常(cháng)现(xiàn)象，行业要(yào)以之前大(dà)幅涨价为(wèi)教训(xùn)，保证(zhèng)价值链的合理分配，避免大起大落。

　　据财联(lián)社(shè)不(bù)完全梳理，这些(xiē)业内(nèi)人士和分析(xī)师(shī)近期对锂盐(yán)价格未(wèi)来(lái)走(zǒu)势进行预判(pàn)并阐述(shù)具(jù)体逻辑，汇总如下：

　　以(yǐ)碳酸锂价格反弹为信号，一系列的(de)数据验证锂电产(chǎn)业拐(guǎi)点或已经到来。分析(xī)人士指出，此(cǐ)前锂(lǐ)电产(chǎn)业进入调整阵痛(tòng)期，主要(yào)在(zài)于下游车(chē)市(shì)短期(qī)需求下滑，叠加中游扩产迅速从而在需求(qiú)表现上提前透支碳酸(suān)锂的未来增长空间。进而导致(zhì)，碳酸锂(lǐ)价(jià)格持续下跌，中游(yóu)电池厂商集(jí)体进入清(qīng)库存阶段。从上游材(cái)料价格变化来看，近期碳酸锂价(jià)格率先实现(xiàn)反弹(dàn)。更值(zhí)得注意的是，在锂(lǐ)电产(chǎn)业链，包括(kuò)六氟磷酸锂(lǐ)、人造石(shí)墨、极片粉等系列材(cái)料价格也出现企稳甚至(zhì)反弹的局(jú)面(miàn)。

　　作为锂电产业(yè)拐点(diǎn)的另一关键指标，中游电池厂商的库存也已经逐步恢(huī)复至健(jiàn)康(kāng)水平。据高工锂电(diàn)了解，目前中游(yóu)电池(chí)厂商库存水位回退，此前部分电池厂商暂(zàn)停的生产线已经重启生产。在采购方(fāng)面，电池厂商和(hé)下游车企已陆(lù)续重启订单(dān)，带动(dòng)产业需(xū)求(qiú)回暖(nuǎn)。从终端新(xīn)能源汽(qì)车市(shì)场(chǎng)表现上看，年初的(de)市场恐慌情绪主(zhǔ)要来自(zì)车市的(de)需求腰(yāo)斩(zhǎn)。但从整体一季(jì)度新能(néng)源(yuán)汽车销量数(shù)据(jù)来看，其月销(xiāo)量逐步攀升并且回暖速度超过往年。随(suí)着(zhe)二三季度到来(lái)，车(chē)市逐渐转(zhuǎn)入销售旺(wàng)季，也将进一步(bù)带(dài)动锂(lǐ)电产(chǎn)业(yè)中上游(yóu)的订单需(xū)求(qiú)。加上(shàng)5月份临(lín)近(jìn)，企业重新开启月度采购(gòu)谈判，行业有望迎来需求订单的(de)集(jí)中爆发。

　　后续碳酸锂价格可(kě)能会(huì)有回涨的空间(jiān)，但(dàn)幅度不可能太大，最多在(zài)10％左右。业内(nèi)人士表(biǎo)示(shì)，因为经历本轮碳酸锂价格的(de)暴(bào)涨暴跌(diē)，电池厂商对于碳(tàn)酸锂真实的供给情况(kuàng)更(gèng)加清晰，市(shì)场预期回调下，电池厂商(shāng)在(zài)价格谈(tán)判上会更(gèng)加谨慎。同时电(diàn)池厂商一体化带来的碳酸(suān)锂(lǐ)供应稳定，也将削(xuē)弱上(shàng)游锂矿厂商的议(yì)价权。电(diàn)池回收(shōu)端，邦(bāng)普、格林美(měi)、天奇股份、华友(yǒu)钴业等企业持续推进电池回(huí)收布局(jú)，来自终端材料(liào)回收(shōu)的产能也(yě)在稳步爬坡。相关数(shù)据显示，2025年国内回收的废旧电池的总量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已完善(shàn)在锂(lǐ)矿(kuàng)端的布局，包括宁德(dé)时代的宜春锂矿项目，亿纬锂能的盐(yán)湖提锂(lǐ)项目(mù)均(jūn)进(jìn)展顺(shùn)利，将进一步释(shì)放碳酸锂(lǐ)供给(gěi)。经(jīng)历过复杂的产业调(diào)整过程之(zhī)后，整个锂电产(chǎn)业的运作模式正(zhèng)从“大开大合”的波浪(làng)式变得更为平滑。从原材料到电(diàn)池(chí)，再到下游车(chē)企，产业(yè)链(liàn)各个环节的价格以及供需变化也将变得更加平衡且(qiě)具有可(kě)预测性。

　　然而，亦有(yǒu)空方则认为，当(dāng)前上(shàng)游库存水平依旧处于高位，虽然需求端稍有好转，但(dàn)是并不足以(yǐ)带(dài)动价(jià)格(gé)企稳。

　　▌锂价超预(yù)期下跌(diē)并(bìng)不是一个下游获(huò)利、上(shàng)游承(chéng)压的简(jiǎn)单故事

　　过去(qù)一段时间，碳酸锂和电池材料的价格下跌过快，但这并不为业内人士所乐见。碳酸(suān)锂(lǐ)从2022年11月60万(wàn)元/吨跌至当前20万元不到(dào)，价格跌去(qù)近7成，最直接受(shòu)到冲击的当属锂矿企业(yè)。根据藏格矿业一(yī)季度数据，碳酸锂销(xiāo)量为(wèi)534吨(dūn)，相比于(yú)2022年四季度(dù)销量(liàng)2006吨，销(xiāo)量环(huán)比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削减至今年一季度(dù)的1783吨，环(huán)比下(xià)降27.5％。由于(yú)市场行情策动，上游锂矿企业不断压低(dī)碳酸锂出(chū)货价格，部分(fēn)锂(lǐ)矿企业已经出现主动减产的情况。

　　江特电机(jī)4月24日公告，一季度(dù)营业(yè)收(shōu)入7亿元，同比(bǐ)减(jiǎn)少48.32％；净利润5064.8万元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降92.39％，2023年Q1净利(lì)润环(huán)比下(xià)降86％，第二日股(gǔ)价跌停。

　　直接生(shēng)产(chǎn)、售卖碳(tàn)酸锂的(de)锂(lǐ)盐(yán)企业则命运分化，大公司如天齐锂(lǐ)业和赣锋锂(lǐ)业有机会在价格下降周期中获得更多(duō)市(shì)场份额(é)，行(xíng)业将变得更集中。这是2016年到2018年上一轮锂价下降中发生(shēng)过(guò)的(de)事(shì)。而同(tóng)环节的大量中小企业，尤其是最近两年追高(gāo)入局的新(xīn)公司，则面临停(tíng)产乃至破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在去年(nián)轻松赚(zhuàn)出了0.66个宁德时代(dài)、1.23个比亚迪(dí)。业内(nèi)人士表示，这(zhè)一轮(lún)价格下(xià)降长期利好中国(guó)最(zuì)大的两个锂盐供应(yīng)商天齐锂业和赣锋锂业。它(tā)们去(qù)年的净利润(rùn)都(dōu)超过200亿元，比中(zhōng)国最大的新能源(yuán)车企比亚(yà)迪还(hái)多，其(qí)中天齐(qí)锂业净利(lì)润(rùn)增(zēng)长超过10倍。足够厚的血(xuè)，使(shǐ)他们更能承(chéng)受价格下(xià)跌(diē)和可能的(de)未来亏损。这两家公司(sī)也有行业里(lǐ)最优的(de)成本。赣锋锂(lǐ)业(yè)、天齐锂业等公司入(rù)股的海外锂矿资源开采成本普(pǔ)遍在3万-5万元/吨(dūn)，几乎是全球最低水平。

　　但这并(bìng)不意味着，这两(liǎng)家公司能以低于(yú)5万元(yuán)/吨的价格采购碳酸锂，因为在锂矿国际(jì)交易(yì)中，即(jí)使(shǐ)拥有海外(wài)矿产的分(fēn)销权或开(kāi)采权，交易价格也需要通过长协确(què)定(dìng)，按市价定期调(diào)整。但能获得(dé)上(shàng)游更低成(chéng)本的资(zī)源，让(ràng)这两家大企业更能容(róng)忍低(dī)价，并能(néng)在上游因降价减产时保持(chí)产能供应。

　　锂(lǐ)价(jià)超(chāo)预期下跌牵(qiān)动着万亿新(xīn)能(néng)源车市(shì)场。不过锂(lǐ)价下降带来的(de)连锁反(fǎn)应，并不是(shì)一个(gè)下游获(huò)利，上游承压(yā)的简单故事。作为碳(tàn)酸锂的下游(yóu)，宁(níng)德(dé)时(shí)代理论上会受益(yì)，但锂价的超预(yù)期下跌，使宁德时代今(jīn)年2月提出的 “锂矿(kuàng)返利” 计划沦为鸡肋，它本(běn)想(xiǎng)用20万元/吨的碳酸锂价格绑定一些(xiē)车企(qǐ)的三年长(zhǎng)单。另一层影响是，宁德时(shí)代今年5月(yuè)计划投产的宜(yí)春锂(lǐ)矿很有可能(néng)一开采就亏损。