五(wǔ)一长假期间，全球市场(chǎng)并不平(píng)静，一场大(dà)风暴即(jí)将到来。

　　美国(guó)加州金融(róng)保护与(yǔ)创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监管机构(gòu)已接管了第一(yī)共和银行，这是本轮美国银(yín)行业危机中第四家(jiā)倒下的银行，同(tóng)时(shí)也是美国(guó)历(lì)史上第二大(dà)的破(pò)产银行。此前(qián)我们多次强调(diào)，美国(guó)银行业危机(jī)远未(wèi)结束，只(zhǐ)是暂时止(zhǐ)血而(ér)已。现在(zài)来看(kàn)，第一共和银行又倒下了(le)。随着经(jīng)济的(de)衰退，银(yín)行(xíng)的资产(chǎn)将持(chí)续(xù)减值，高息又会令其成(chéng)本抬升，银行的经营将(jiāng)持续恶化(huà)，新一(yī)轮银(yín)行业危机将再(zài)度爆发。

　　美国债务上(shàng)限问题再(zài)度成为焦(jiāo)点，美国政府债(zhài)务规(guī)模将于19日触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁(xū)国会尽快采(cǎi)取行动，再次提(tí)高债务上限，避免政(zhèng)府部门停摆及可(kě)能出现的债务违约。当(dāng)地(dì)时间4月26日，美国国会众议院(yuàn)投票(piào)通过(guò)债务上限法案。这项法案提议提高(gāo)美国31.4万(wàn)亿美(měi)元的债务(wù)上限，以(yǐ)换取大幅削减政府支(zhī)出。该法案规定，联邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务上(shàng)限将提高1.5万(wàn)亿美(měi)元；联邦(bāng)政府预(yù)算年(nián)均增长需控制在1％。不过(guò)拜登将否决(jué)众议院议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡提(tí)出的债务上限方案。白(bái)宫称众议院共和党人必(bì)须(xū)在没有(yǒu)任何(hé)要求和条件的情(qíng)况下打(dǎ)消(xiāo)违(wéi)约的可(kě)能性(xìng)，并解决债务(wù)上限问题(tí)。两党在提高债(zhài)务上(shàng)限问题上(shàng)分歧很大(dà)，陷入僵(jiāng)局，这加剧了美债违约(yuē)的风(fēng)险(xiǎn)。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦当地时间(jiān)5月1日致函众议(yì)院议长(zhǎng)麦卡锡和其他高级议员，她在信中表(biǎo)示，美(měi)国政(zhèng)府可能“最早在6月1日”发(fā)生(shēng)债务违约，这(zhè)将是美国历(lì)史上的(de)首次债务违约。高盛认为，政府(fǔ)这回(huí)付不(bù)起“账单”的(de)风险恐怕是2011年(nián)以(yǐ)来最高的一次(cì)。美国政府债务已逼近31.4万亿美元，而美(měi)国去年国(guó)内生产总(zǒng)值约23万亿美元，这意味着负债(zhài)率约达130％。美国一直在玩儿(ér)这种借(jiè)新(xīn)还旧的把(bǎ)戏，债务雪(xuě)球越滚越大。如果美元霸权仍在，美国可以一(yī)直这样玩儿下去。但当前美(měi)元出现信用危(wēi)机，全球(qiú)掀起去美(měi)元化浪潮(cháo)，游戏(xì)很可能(néng)即将结束了。想借新来还旧，但新债没人买(mǎi)了(le)，也就玩儿不(bù)转了，最终债务(wù)违约就(jiù)只是时(shí)间(jiān)问题了。

　　全球经济(jì)衰退正在路上(shàng)，有(yǒu)全球经济“金(jīn)丝雀(què)”之称(chēng)的韩国，2022年(nián)贸易逆差不仅创下472亿美(měi)元的(de)历史新(xīn)高，而且是(shì)自2008年全球金融危机以来(lái)，时(shí)隔14年(nián)，再(zài)度出现贸易逆差。今年第一(yī)季度韩国出(chū)口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲软。3月份韩(hán)国出(chū)口较去年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降(jiàng)幅较(jiào)2月的7.5％明(míng)显扩大，且为连续第六(liù)个月下降。其中，占韩国出口五分之(zhī)一的半导体项目暴减35％，反(fǎn)映存储器芯片价格下(xià)跌，且(qiě)需(xū)求疲乏(fá)。此外，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马(mǎ)斯克称自己在特斯拉、Starlink和(hé)推(tuī)特之间，一个人掌握(wò)的实时全(quán)球经济数据可能比任何(hé)人都多，他(tā)称温和的衰退(tuì)已(yǐ)经出现。

　　金融危机的(de)本质是债务危机(jī)，因为信贷会(huì)产生周(zhōu)期。有借就要有还，借钱的时(shí)候扩大支(zhī)出刺激(jī)经济增长，而还钱的时候要缩减(jiǎn)支出又(yòu)使得经济下滑。在高息背景下，偿(cháng)债成本上升，资(zī)产价(jià)格下跌，违约(yuē)率就将激增，债务危机就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美元(yuán)，全球(qiú)GDP总量(liàng)为(wèi)64万亿美元(yuán)，约为(wèi)GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球债(zhài)务总(zǒng)量达(dá)到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元(yuán)，大(dà)约是全球(qiú)GDP的(de)3倍。也(yě)就(jiù)是说，当前(qián)全球债务规模是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因(yīn)此，本轮金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美(měi)股走(zǒu)势来(lái)看，标普(pǔ)指数(shù)期货(huò)虽然(rán)在5月(yuè)1日再创(chuàng)新高，但次(cì)日(rì)即大幅回落(luò)，反弹大概(gài)率已(yǐ)经结束(shù)了。从月线来看，标普指(zhǐ)数是大级别(bié)的B浪平台型反弹(dàn)，B-c已经走完5浪，即(jí)新一轮(lún)C下跌将展开。这将是(shì)月(yuè)线(xiàn)级别的(de)下跌，幅(fú)度会很大。

　　从欧股来(lái)看，欧洲50指数(shù)局部出现破位反抽(chōu)，5月2日再度中(zhōng)阴(yīn)创(chuàng)新低，预示见顶的可能(néng)性已经非常大。欧股目前仍处(chù)于高位，这一次(cì)见顶(dǐng)很可能是历史性的大顶，未来下跌(diē)空间巨(jù)大。此前我们已经强烈建(jiàn)议有权限的(de)投(tóu)资者做空欧股。

　　从大宗商品来(lái)看，原油(yóu)在(zài)欧佩克减产(chǎn)后出现大幅反弹，但目前已经再度(dù)掉头(tóu)向下。截至发文，WTI原油主力(lì)合约已经触及(jí)70美元，预计3月低点必将不保，年内恐将跌(diē)破60美元(yuán)，而(ér)最(zuì)终则很可能(néng)跌(diē)破40美(měi)元。

　　从国(guó)内期货的文华商品指数(shù)来看(kàn)，去年11月(yuè)低点已经被跌(diē)破(pò)。该指(zhǐ)数自(zì)去年(nián)7月以来已经盘整9个月(yuè)，一旦(dàn)下跌则(zé)杀(shā)伤力(lì)巨大。本轮下跌可看(kàn)作是C3浪，目标将(jiāng)指向2020年4月(yuè)低点(diǎn)，或许年内到不(bù)了，但也(yě)不会距离太远，最(zuì)终极目标则是将跌至2008年(nián)的低点附近。

　　对于(yú)全(quán)球空头而言，等这个机会已(yǐ)经很(hěn)久了，金(jīn)融危机本轮早(zǎo)就该(gāi)爆发的，但由(yóu)于美(měi)联储的(de)无限(xiàn)量QE，危机被一(yī)再推后。但该来的(de)总会来(lái)，大放水是一剂毒药，迟到的危机将(jiāng)更加猛烈！本(běn)轮危机(jī)将是对全球的一次暴(bào)力去(qù)杠(gāng)杆，将重建世界经济新秩(zhì)序(xù)。百年(nián)大变局不是说着玩儿的，我们将(jiāng)再(zài)度见证历(lì)史(shǐ)！

　　你说(shuō)的金(jīn)融(róng)危机在哪里？怎(zěn)么(me)还不出现(xiàn)？哪里(lǐ)有什么金融危机？空头一直都(dōu)活在被质疑和嘲笑的阴(yīn)影下。虽然多(duō)年以来，金融危机一直没(méi)有出现，每当你(nǐ)认为它要(yào)出现的时候，最终却发(fā)现它还是没有来，总(zǒng)是(shì)在希望与失望中不断轮回(huí)。但(dàn)无论如何，我一直(zhí)都(dōu)相信超越(yuè)08年(nián)的世(shì)纪金融危机一定会爆发(fā)，我会(huì)像(xiàng)等(děng)初(chū)恋一(yī)样去等待它的(de)到来。

　　你忘了，划过伤口的(de)冷(lěng)风，在(zài)放手(shǒu)时刻眼泪(lèi)会掉落。你睡(shuì)了，可时间(jiān)它依然走着(zhe)；你怕了，恍然抬头梦却(què)醒了。你会静默(mò)，手握着星火等在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃(nán)又穿透耳朵。一个(gè)一个走过，一个一个错过(guò)，一(yī)遍一(yī)遍来过，一次一次放过，一声一(yī)声笑着，一声一声吼(hǒu)着，一(yī)幕一幕闪着(zhe)刺痛我。因为享受着它的灿烂，因为忍受着它(tā)的腐烂。你(nǐ)说别(bié)爱啊，又依(yī)依不舍。所(suǒ)以(yǐ)生(shēng)命啊，它(tā)苦涩如(rú)歌。想不想看花海盛开(kāi)？想不(bù)想看燕子归来？如果都回不来(lái)，那么我该为(wèi)了(le)谁而(ér)存在？

　　胜利(lì)终将属于永不言弃，对真(zhēn)理执着追求的人(rén)。雪崩将至，这(zhè)一次，大空头必将(jiāng)一(yī)战封神！

　　一定要看(kàn)到花开，你一定(dìng)等燕子归来，想着他们都会回来，你(nǐ)誓死为(wèi)了(le)这些而(ér)存(cún)在……（公 号“中产(chǎn)投(tóu)资”）

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