昨夜，据路透社最新报(bào)道(dào)，知(zhī)情(qíng)人(rén)士透露(lù)，美国总统拜登和众议(yì)院议长麦卡锡(xī)接近就美国债务上限达成协议，双方在可自由支配开(kāi)支方面的分歧仅(jǐn)为700亿美元。

　　这名消(xiāo)息人士和另一名了解(jiě)谈判情况的人士(shì)称，最终可能达(dá)成的不会是一份长(zhǎng)达数百页、可能需要立法者花几天时间(jiān)撰写(xiě)、阅读和投(tóu)票的法案(àn)，而是(shì)一份包含几(jǐ)个(gè)关键数字(zì)的精简协议。另一位消息人士(shì)称，预计(jì)谈判代表(biǎo)将敲定可自由(yóu)支配开支的(de)最高限额，包括军(jūn)费开支，但让议员们在未来(lái)几个月(yuè)通过正常的拨款程序敲定住(zhù)房和(hé)教育等类别的细(xì)节。根据美国联邦数据，2022年，美国的可自由支配(pèi)支出达到1.7万亿美元，占6.27万亿美元支(zhī)出总额的(de)27％。其(qí)中(zhōng)大(dà)约(yuē)一半用于国防，一(yī)些议员表示不应该削减(jiǎn)这一领域的(de)支出。

　　俄(é)罗(luó)斯副总理诺瓦克周四(sì)表示，OPEC+在4月做出减产(chǎn)决定后(hòu)，将于(yú)6月4日举行的(de)六(liù)个月来(lái)首次面对面会议不太可(kě)能(néng)采取新的措施。当前的任务是监控(kòng)市场形势(shì)并及时作(zuò)出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标(biāo)不(bù)是推动油(yóu)价上涨，而是平衡价格，以确保生产者和消费(fèi)者的(de)利益。

　　诺瓦克预计(jì)布伦(lún)特原油价(jià)格到2023年底将略(lüè)高于(yú)80美元/桶(tǒng)。他认为，目前(qián)的价格反映(yìng)了市场对全球宏观经济形(xíng)势的评(píng)估。美国加息(xī)阻碍了油价进一步上涨(zhǎng)。

　　受此(cǐ)影响(xiǎng)，WTI原油期货盘中一度跌超4.5％，跌破(pò)71美(měi)元/桶(tǒng)。

　　此外，周(zhōu)四的最新数据显(xiǎn)示，交易员们(men)完全押注美联储会在6月或7月(yuè)的某次会(huì)议上再度加息25个基点，最(zuì)早在6月便(biàn)加息的可能性已超过50％。

　　其中，与7月份(fèn)FOMC会议挂(guà)钩的掉期合约升(shēng)至5.37％，比(bǐ)当前有(yǒu)效联(lián)邦基金(jīn)利率5.08％高出(chū)超过25个基点，这代表(biǎo)市场认为接下来两次会议(yì)中美联储肯(kěn)定会(huì)加(jiā)息25个基点(diǎn)。

　　同时，与6月(yuè)FOMC会议挂钩的掉期合约显示消(xiāo)化了约14个基点的加息预期(qī)，由(yóu)于美联储加息规模(mó)通常都(dōu)是25个基点的倍数，这代表6月加息25个(gè)基点的概率高于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原油(yóu)期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油期货(huò)收跌2.68％，报(bào)76.26美元/桶(tǒng)，和美油均(jūn)止(zhǐ)步三日(rì)连(lián)涨(zhǎng)。

　　美股(gǔ)收盘(pán)，纳指初步收(shōu)涨1.71％，标普(pǔ)500指(zhǐ)数涨0.88％，道指小幅(fú)收(shōu)跌约30点。

　　芯片(piàn)股中，表(biǎo)现(xiàn)最好的(de)英(yīng)伟达早盘股价(jià)曾涨至394.8美元，涨幅超过29％，收涨(zhǎng)24.4％，收盘价略低(dī)于380美元，创盘中和收盘历史新高(gāo)，市(shì)值曾达到9550亿美元，距(jù)1万亿美元(yuán)市(shì)子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思值大关一步之遥，有望成为(wèi)全球第九家市值(zhí)突破(pò)1万亿美元的上市公司(sī)。盘中英伟(wěi)达市(shì)值曾涨(zhǎng)将近(jìn)2000亿美(měi)元(yuán)，几乎相当于两(liǎng)个(gè)英特(tè)尔的市值。英伟达(dá)创美股史上最(zuì)大(dà)单日市值增长规模，一日的(de)市(shì)值涨幅比标普500 472只成(chéng)份股各自的市(shì)值(zhí)都高。

　　最新的财(cái)报(bào)数(shù)据(jù)显示，英伟达(dá)Q1营收为(wèi)71.9亿美元，同比下(xià)降13％，但好于市场预期的65亿美元；调整后(hòu)每股(gǔ)收益为1.09美元，市(shì)场预期0.92美(měi)元。按业务划(huà)分，英伟达数据中心(xīn)业务营收增长14％至(zhì)42.8亿(yì)美元，好于市(shì)场(chǎng)预期(qī)的39亿美元(yuán)。

　　最(zuì)重要的数据在于(yú)——展望(wàng)未来，英伟(wěi)达预计第二财季(jì)营收(shōu)将达到110亿美元左右(yòu)，较市场(chǎng)预期的71.8亿美元高53％。这一极度积极的展望表明，英伟达从全球企业布局AI的热(rè)潮中获(huò)得(dé)的利益远(yuǎn)超人们(men)预期(qī)。英伟达生产(chǎn)极度复杂(zá)的人工智能计算(suàn)任务(wù)所(suǒ)需的GPU芯片，可谓火爆全球的(de)ChatGPT所需(xū)的最重(zhòng)要(yào)底层硬件。英伟达如今(jīn)在AI用途(tú)的芯片领域占据主(zhǔ)导地位(wèi)，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极(jí)度适合AI训练和运行机器学(xué)习软件，这(zhè)也是支持(chí)OpenAi旗下(xià)火爆全球的ChatGPT的最关键底层(céng)硬(yìng)件。

　　黑色系集体(tǐ)“跳水”，铁矿、钢材期价(jià)创近半年以来新低

　　昨(zuó)日，铁矿(kuàng)石、钢材期货盘中明显下滑并创(chuàng)下近半年或半年多以来新低。截至5月25日下午(wǔ)收盘，铁矿石主(zhǔ)力合约(yuē)2309下跌2.23％至681元/吨(dūn)，盘中最低下(xià)探674元/吨；螺纹钢主(zhǔ)力合约2310下跌(diē)2.53％至3432元/吨；热卷主(zhǔ)力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段(duàn)，双焦持续重(zhòng)挫，截至(zhì)23点收盘，焦煤跌(diē)近5％，焦(jiāo)炭跌超4％。

　　进入5月以来(lái)，黑色商品(pǐn)在经历短(duǎn)暂反弹后于近期再次走弱。对此，大有期货投研中心(xīn)黑色(sè)高级研究(jiū)员黄科在接(jiē)受期货日报(bào)记者采访时(shí)表示，近期黑色系品种大(dà)幅(fú)下跌是宏观和产业(yè)共振带(dài)来的(de)结(jié)果。

　　“其中宏(hóng)观层面，目前美国(guó)两党对于政府(fǔ)债务上限问题仍没有达成一致，随着截止日期临近，市场各方的避险观望情绪较为明显；而从(cóng)美联储5月(yuè)会议纪要来看，不(bù)能排除(chú)接下来继续加息的可能性，当前(qián)美联储6月加息概率(lǜ)上升到(dào)40％附近(jìn)，近期美元指数走强对于大(dà)宗商(shāng)品价格普遍形(xíng)成一(yī)定压力。国内(nèi)方面，5月份公布的(de)社融和固定资(zī)产投(tóu)资等经济数据略低于市场，市场担心经济复苏的后劲不足，也导致(zhì)与(yǔ)国内(nèi)经济状(zhuàng)况关联性较(jiào)强的黑色(sè)系品种支撑弱化。”黄(huáng)科说(shuō)。

　　目(mù)前黑色产(chǎn)业(yè)层面也并(bìng)无(wú)利多因素(sù)。黄科表示，从现货市场表现来(lái)看(kàn)，虽然(rán)目(mù)前铁水产量(liàng)已经(jīng)见顶，但随着成(chéng)本端原料价(jià)格的大幅回落，钢(gāng)厂方面并没(méi)有很强的减产(chǎn)动力。在行业(yè)利润尚存、部分钢(gāng)厂复(fù)产(chǎn)的情(qíng)况(kuàng)下，本周钢联螺纹、热轧产量甚至止跌回升，减(jiǎn)产不及预(yù)期以及(jí)原(yuán)料(liào)成本持续(xù)下移导致(zhì)钢价下方支撑走弱；而当前国(guó)内钢(gāng)材需求也(yě)已临近淡季(jì)，在需求乏力的情况(kuàng)下(xià)，钢材价格不断下探(tàn)寻底。

　　建(jiàn)信期货黑色产(chǎn)业研究主管翟贺攀对记者(zhě)表示，自今年3月中旬(xún)以来(lái)，铁矿石(shí)、钢材等黑(hēi)色(sè)系商品(pǐn)市场整体(tǐ)陷入“供应(yīng)增、需求底部(bù)徘徊(huái)、成本塌陷”的负向循(xún)环，期现货价格呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具体来看(kàn)，近(jìn)两(liǎng)个(gè)月(yuè)来钢材(cái)下游需求恢复距离(lí)此前(qián)预期有(yǒu)较大差(chà)距，叠加今年年初以来市场对(duì)下游需求的(de)乐观预期，导(dǎo)致钢厂产(chǎn)量增幅较(jiào)大。而在市场供需阶段性错(cuò)配的情况下，钢铁原燃料进口(kǒu)规模(mó)又出现(xiàn)明显增长，同时预(yù)期中的下半年的粗钢产量平控政策也进一步压低(dī)了钢铁原燃料(liào)价格(gé)。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相(xiāng)关数据统计，3月初以来，钢材五大品种周度表观消费量均值(zhí)为1000万(wàn)吨，仅比去年同期增长0.6％，但较(jiào)2019-2021年同期分别下(xià)降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据(jù)国家统计局数(shù)据，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据(jù)海关(guān)统计，1-4月(yuè)份我国进口铁矿(kuàng)石与炼焦煤(méi)分别为3.85亿吨和3114万吨，同比分别增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材短期或(huò)延续弱势，中期(qī)有反弹(dàn)空间

　　从当前(qián)钢材市场面临的(de)问题(tí)来看(kàn)，方正(zhèng)中期期(qī)货研究院黑色(sè)组(zǔ)长汤冰华告诉记者，主(zhǔ)要有以下(xià)三个方面的问题(tí)：一是高(gāo)炉减产(chǎn)不充(chōng)分(fēn)；二是外(wài)需可能会(hu子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思ì)大幅下滑；三是国内(nèi)政策刺(cì)激还比较有限，当前内(nèi)需虽然未见(jiàn)好转，但今年以来表现一(yī)直低于预期。

　　谈(tán)及当前(qián)钢矿品种价格底部是否已现(xiàn)，汤冰华表示，由于二季(jì)度以来国内政策利(lì)多(duō)有限，导致“买(mǎi)预期”交易未(wèi)能如期出现，但国(guó)内市场利空(kōng)在价(jià)格中已(yǐ)有体(tǐ)现，从(cóng)后(hòu)期市(shì)场表现(xiàn)来(lái)看，钢(gāng)材需求端利空(kōng)可能来自海外(wài)，6月出口一(yī)旦(dàn)转(zhuǎn)差(chà)，则板材供应压力(lì)会明(míng)显子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思增加，产量也面临继续压减。因此，在(zài)经历4-5月份的政策不及预期后，国内下一个相对重(zhòng)要的政策(cè)时点可能在7月(yuè)的半年(nián)度经(jīng)济数据(jù)公(gōng)布后(hòu)，在此之前(qián)，钢矿品种价格(gé)底部的确(què)立(lì)需要(yào)黑(hēi)色(sè)商品整体供应回(huí)落，即铁(tiě)水产量、焦煤供应及铁(tiě)矿石非主流矿发货(huò)均出现下(xià)降(jiàng)。不(bù)过目前(qián)焦煤进(jìn)口通关(guān)及铁矿石非澳(ào)巴(bā)发货已开始减少，但铁水下降并不(bù)明显(xiǎn)，负(fù)反馈还在持续，价格还未真(zhēn)正见底。

　　在黄科看来，后续钢(gāng)矿品种止跌(diē)需要具(jù)备两个条(tiáo)件：一是煤(méi)炭价(jià)格止跌，从(cóng)成本(běn)端对钢价形成一定支(zhī)撑；二是钢厂方面有(yǒu)实(shí)质性的减(jiǎn)产行动，从(cóng)而改(gǎi)善市场对(duì)于后期供需平衡(héng)的预期。不过，从(cóng)目前(qián)情况来看，在进口(kǒu)煤(méi)冲击(jī)之下，近期国(guó)内煤炭市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪(xù)较为悲观，动(dòng)力煤价格有加速下跌迹象；此外国内粗(cū)钢产量(liàng)平控(kòng)政策尚未(wèi)执行，钢厂(chǎng)主动(dòng)减产意愿不强。因此，预计短期内黑色系品种或(huò)延续弱(ruò)势，整体易跌(diē)难(nán)涨(zhǎng)。

　　“积重难返(fǎn)的市场供需格局，与成本塌陷叠加造(zào)成的负向循环，或将令铁矿石、钢材(cái)等黑色系商品(pǐn)价格(gé)惯性(xìng)下跌趋势短暂延续，难有像样的(de)反弹。”翟(dí)贺攀说。

　　此外(wài)值得注(zhù)意的是，在(zài)期货价格大幅(fú)下探之际，螺纹钢现货价格已跌回(huí)至2020年5月之前(qián)的(de)水平(píng)。对(duì)此(cǐ)，翟(dí)贺攀告诉记者，螺(luó)纹钢现货目前回归(guī)2020年疫情初期的价格(gé)区(qū)间(jiān)有利于行业(yè)供需加快调整，且目(mù)前距离2020年底(dǐ)部不(bù)远。

　　“因此，基于钢厂(chǎng)铁矿石(shí)库存(cún)和钢材社(shè)会(huì)库存较(jiào)近年同期偏低、6月份(fèn)之后来自政策面和市场(chǎng)力量的供应压减速度加快、稳经济政策效(xiào)果(guǒ)或(huò)将在下半年显现、国际(jì)局势缓和(hé)以及国内外(wài)价差有(yǒu)利于(yú)钢材出口(kǒu)再上台阶等因素，未来2-4个月(yuè)，我们(men)对黑色系商(shāng)品价(jià)格保(bǎo)持(chí)谨慎乐观，尽管难以恢(huī)复(fù)至今年4月中旬(xún)之前的偏高(gāo)水平(píng)，但中期(qī)反弹依然有(yǒu)空间(jiān)。”

　　汤冰华(huá)也表示，当(dāng)前钢铁产(chǎn)业链库存整(zhěng)体较低，因此在后(hòu)续进入减产期间后，钢材价格下(xià)跌一旦出现(xiàn)企稳，那么低价可能会刺激补库，并带动行(xíng)情出(chū)现阶段反弹。

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