今年1月，美国政府债务余额又一(yī)次触(chù)及法定上限，这标志着美国再(zài)度陷入(rù)债务(wù)违约的风险之中(zhōng)。

　　美国(guó)财政部长耶(yé)伦已经多次警告称，如(rú)果国(guó)会不尽早采取行动暂停或提高债务(wù)上限，美国(guó)政府最早可能6月1日(rì)出现债务违(wéi)约(yuē)——而这将对全(quán)球经(jīng)济和金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险、两党就提(tí)高债务上限进行争斗，这(zhè)些画面在近些(xiē)年(nián)似乎频频上演(yǎn)。那么，引发这(zhè)一危机的根(gēn)本——美(měi)国债务(wù)和债务上限究(jiū)竟(jìng)是怎么回(huí)事？美国债务为何不断滚(gǔn)雪(xuě)球般扩大(dà)？美国又为(wèi)何要(yào)人为地给债(zhài)务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论债务(wù)上限，我们需要先了解美国政(zhèng)府的债务从何而来，以及其(qí)为(wèi)何频频(pín)逼近上限。

　　自(zì)18世纪(jì)以来，美国(guó)政府在绝大(dà)部分时(shí)期都处于(yú)财政赤字状(zhuàng)态，即政府支出(chū)在多数(shù)总统任期内(nèi)都(dōu)高(gāo)于其财政收入。因(yīn)此，美国政(zhèng)府举债成了惯例(lì)，而政府(fǔ)债(zhài)务规(guī)模也一直随着政府赤字的规模而增长。

病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语lt="美(měi)债危(wēi)机又来了！一文看懂(dǒng)：美(měi)国债务上(shàng)限究(jiū)竟是怎么回事？">

　　美(měi)国政府债(zhài)务在近年疯狂飙(biāo)升(shēng)

　　近(jìn)年(nián)来，美国债务规模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及(jí)阿富病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语汗(hàn)、伊拉克战争使得美(měi)国政府背负了(le)庞(páng)大支出压力，另一方面，还(hái)因(yīn)为美国人(rén)口老龄化导(dǎo)致政府(fǔ)医疗(liáo)支(zhī)出(chū)不断上升，拜登政府(fǔ)推出的大规模基(jī)建(jiàn)政策(cè)导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国(guó)政府的税收(shōu)收入并没(méi)有跟上支出的步(bù)伐，尤其是在小布什政府和特(tè)朗普政府批(pī)准了减税政策之(zhī)后(hòu)，税收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼长的双(shuāng)重压力下(xià)，美国(guó)的赤(chì)字(zì)规(guī)模(mó)近(jìn)年(nián)来如滚雪球一般(bān)扩大，债务规模也就因此(cǐ)不断(duàn)攀(pān)升，在近年(nián)来(lái)频频逼近(jìn)债(zhài)务上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国(guó)政府债(zhài)务占GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国债务为何会有上限？

　　而美(měi)国政府债务(wù)上(shàng)限的(de)出(chū)现，则(zé)最早可(kě)以追溯到上世纪初的第一次(cì)世界大(dà)战。

　　在一战之前，美国(guó)并没有明确的“债(zhài)务上限”，那(nà)时候只要(yào)白(bái)宫要发债借钱，美国国(guó)会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府(fǔ)开支愈繁，债务(wù)规模越来越(yuè)大，引发部(bù)分(fēn)美国议员提(tí)出的反对(duì)（也有一些议(yì)员是(shì)为了反对美国参(cān)战），美国国会便(biàn)通(tōng)过《第二自由债(zhài)券法案》，首次(cì)对联邦债务进行限(xiàn)额规定，以此来(lái)限制政府发(fā)债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年，由于预(yù)计美(měi)国将(jiāng)加入第二次世界大战，美国国(guó)会(huì)通过《公共债务(wù)法案(àn)》，实质上正式确立(lì)了对美国政府债务总(zǒng)额的限制。随后，美国国会又(yòu)对其进行了(le)修订，以更改上(shàng)限(xiàn)金额。从此，提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)就或多或少地成为了国会的惯(guàn)例(lì)。

　　在(zài)历史上(shàng)，美(měi)国债务(wù)上(shàng)限总共(gòng)提(tí)高了(le)100多次。尤(yóu)其是自1960年以来，美(měi)国两党(dǎng)已经提(tí)高了78次债(zhài)务(wù)上限，平均每9个月就会(huì)提高一(yī)次(cì)——其中共和(hé)党总(zǒng)统执政(zhèng)期(qī)间曾(céng)提高49次，民主(zhǔ)党总统(tǒng)执政期间共(gòng)提高(gāo)29次(cì)。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美(měi)国债务上限的上调幅度进一步加大，在最近几届总统任期内更是如(rú)此：在奥巴马任期内(nèi)，美(měi)国最新债务(wù)上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个(gè)数字提(tí)高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限(xiàn)，以暂时取消美国政(zhèng)府的支出限制，这导(dǎo)致美国政府债务疯(fēng)狂飙(biāo)升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几(jǐ)届政府大幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国(guó)国会(huì)最新一次(cì)提高债(zhài)务(wù)上限，美国债务上限已经提高至现在(zài)的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增(zēng)长了(le)超过(guò)2700倍。

　　为什么美(měi)国不能(néng)取消债务上(shàng)限？

　　本(běn)质上来(lái)说(shuō)，“债务上限(xiàn)”是(shì)美(měi)国(guó)国会为联邦政府(fǔ)设定(dìng)的(de)举(jǔ)债的最(zuì)高额度，一旦触及这条“红线”，意(yì)味着(zhe)美国财政部借(jiè)款授权用(yòng)尽，除非国会调高(gāo)债务上限，否则白(bái)宫无权(quán)继续(xù)举(jǔ)债。

　　那么(me)，也(yě)许有人(rén)会(huì)疑惑，美国政府为(wèi)什么要“自我限制”，不能直接(jiē)取消掉(diào)债务上(shàng)限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制(zhì)，使其(qí)不能(néng)随心所以的举债，但从理论上(shàng)来(lái)说(shuō)，这一限制也同时对(duì)其美国政府的债务信用提供了(le)保证。

　　这是(shì)因为，美(měi)国作为(wèi)手(shǒu)握美元霸权的(de)超级(jí)大国，本身并(bìng)不受到发行美钞的外(wài)在(zài)约束。如果美国(guó)政府开支无度、过(guò)度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到损害(hài)，原有(yǒu)债(zhài)权人权益也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限”这一(yī)内控(kòng)举措，才能维(wéi)持美国政府的偿付信用，保证美(měi)元霸权地位。换句(jù)话来说，“债务上限(xiàn)”理论(lùn)上也相当于是(shì)美方对(duì)债权人的一种信用宣示。

　　中国(guó)和日(rì)本是美国债(zhài)券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什么这次债(zhài)务上限难以提高了？

　　那(nà)么，在(zài)过(guò)去被频频上调的美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)，为什么在现在会(huì)陷(xiàn)入无(wú)法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美(měi)国政府想(xiǎng)要提(tí)高美国债务上限(xiàn)，往(wǎng)往需要美国国会两院的通过。在此前的(de)历史(shǐ)中，提高债务上(shàng)限(xiàn)在(zài)国(guó)会中(zhōng)绝(jué)大多数时(shí)候类似于一个“走过场”的周(zhōu)期性(xìng)任务，两党(dǎng)并不会(huì)对(duì)此进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年(nián)来，随着美(měi)国党派分歧(qí)不断扩(kuò)大，债务(wù)上限问题逐步沦为两(liǎng)党(dǎng)的政治武器(qì)，被在野党用作了与执政党讨(tǎo)价(jià)还(hái)价的砝码。尤其是(shì)在当下美国两党分别占据两院(yuàn)多数席位的分裂(liè)背景(jǐng)下，这一(yī)斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民(mín)主党占据参议院(yuàn)多数，而(ér)共和党占(zhàn)据众议院多(duō)数(shù)。拜(bài)登要想提高债务上限(xiàn)，就需要和国会共和党人达成一(yī)致。

　　然而(ér)，共和党人正(zhèng)试图利用(yòng)债务上限的最(zuì)后期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他先同意削(xuē)减开(kāi)支(zhī)，再谈(tán)提高债务上限。而民(mín)主党人坚持(chí)不愿让步，认为(wèi)应(yīng)无条件(jiàn)提高债务上限，这就导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经(jīng)预定于美(měi)东(dōng)时间周二（5月16日(rì)）再度与国会领导人(rén)会面，讨(tǎo)论(lùn)提高美国(guó)债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜(bài)登(dēng)和国会领袖(xiù)们在周二(èr)仍无法取(qǔ)得(dé)突(tū)破性进展(zhǎn)，这(zhè)场危机恐(kǒng)怕(pà)真就要无限逼近债(zhài)务违约的“X日”了(le)——因为拜登(dēng)已经计(jì)划于本周(zhōu)三前往日本参(cān)加G7领导人峰会(huì)，并将在周末访问巴布亚(yà)新几(jǐ)内(nèi)亚，并举(jǔ)行美国-大洋(yáng)洲国家(jiā)峰会，这意味着接下来留给拜登(dēng)和两党领袖谈(tán)判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事实上(shàng)，十(shí)多年前，美国也曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严峻(jùn)的违约风险：时(shí)任美国总(zǒng)统奥巴马和众议(yì)院共和党人在谈判最后一刻，才就债务上限达(dá)成协(xié)议，勉强避免了(le)一场债务违(wéi)约(yuē)灾(zāi)难(nán)。奥巴马(mǎ)及民(mín)主党在最后关(guān)头妥协，同意在十年内削(xuē)减9000亿美元(yuán)的(de)财(cái)政(zhèng)支出(chū)。

　　但在当时(shí)，即便没有真正违约而仅仅是(shì)逼近违约，这一紧张局势也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌(diē)，并直接导致标准普尔首次下调美国的主权信用评级。这使得(dé)美国(guó)面临更(gèng)高的(de)借贷成本——美国(guó)第二年的借贷成本上升(shēng)了13亿美(měi)元(yuán)，并在之后数年继续(xù)上(shàng)涨，基本上(shàng)抵消(xiāo)了当时两党谈判中(zhōng)的一(yī)些成本削(xuē)减措施。

　　对(duì)一(yī)些经济学家来说，上述的(de)市场(chǎng)动荡(dàng)也只是短期(qī)影(yǐng)响。而更(gèng)重要的是，从长期(qī)来看，财(cái)政支出(chū)削(xuē)减意味着美国多(duō)年(nián)的预算紧缩(suō)，这可(kě)能会产生(shēng)更严重的(de)长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济(jì)政策研究(jiū)所首席经济(jì)学家(jiā)乔(qiáo)希·比文斯在回顾(gù)2011年债务危机时(shí)表示(shì)：

　　“在实施这些(xiē)削减措施(shī)时，我们(men)仍处于相(xiāng)当低迷(mí)的(de)经(jīng)济中，并且正处于从大(dà)衰退中复苏的阶段。他(tā)们只是(shì)让复苏持续的(de)时间远远(yuǎn)超过(guò)了应有的(de)时间(jiān)……在(zài)接下来的六(liù)七年里，美国政府没有提供真正有价值的公(gōng)共产品和服务(wù)，因为它们(men)（财政(zhèng)支出(chū)）被(bèi)大幅(fú)削(xuē)减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危(wēi)机，也被许多人看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻(fān)版：美国国会面(miàn)临类似的分(fēn)裂(liè)局(jú)面，美国经(jīng)济也正处于类(lèi)似的衰退环境之中。即便(病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语biàn)美(měi)国(guó)两党能(néng)够重演2011年的戏码，在最(zuì)后(hòu)关头提高(gāo)债务上限，由此带来的短期(qī)市场动荡和长期经济损害，恐怕(pà)也将再次重演。

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