今年A股(gǔ)市(shì)场最为火热的“中(zhōng)特估(gū)”板块又将迎(yíng)来(lái)重磅(bàng)级指(zhǐ)数ETF产(chǎn)品！

　　中国(guó)基(jī)金(jīn)报记(jì)者获悉，4月末刚刚获批的3只中证(zhèng)国新央企股东(dōng)回报ETF，发行日期已经正式定档(dàng)。

　　5月9日(rì)，广发(fā)、招商、汇添富3家(jiā)基金公(gōng)司旗下的中(zhōng)证国(guó)新央企股东回报ETF同(tóng)时公告，基金将于(yú)5月15日至19日正式发(fā)售，其中，网下现金、网下股票认购期为5月15日至(zhì)19日，网上现金认购期为5月17日19日，产品的首发募集上限均(jūn)为20亿元。

　　谈及产品发行(xíng)预期(qī)，多位(wèi)业内人士用“乐观、理(lǐ)性”来形容。在(zài)他们(men)看来，首先，中(zhōng)证(zhèng)国新央(yāng)企股东回报ETF契合(hé)目(mù)前资本市场(chǎng)的行(xíng)情主线，预计发行情况较为理想；其次，上(shàng)述ETF设置了发(fā)行上限，加上部分券商近期对于基金的发行导(dǎo)向转为保(bǎo)有(yǒu)量(liàng)考(kǎo)核，也不会过份冲(chōng)刺首发规模。

　　还有业(yè)内人士(shì)表示(shì)，中证国新央企主题系列指数有助于资本市(shì)场从科(kē)技领域、能源产业等多维(wéi)度服务央企，强化股东回报，帮助投资者走进央企、认识央企，支持央企利(lì)用资本市(shì)场做(zuò)强做优做大，提升市场(chǎng)影响力、号召力，切实(shí)促(cù)进央(yāng)企上市(shì)公司实(shí)现高质(zhì)量发展。

　　3只央企股东回(huí)报ETF“官宣”15日正式发行

　　4月(yuè)末刚刚获批的3只中证国新(xīn)央企(qǐ)股东回报ETF，正式对外“官宣”发行日期(qī)。

　　5月9日(rì)，包括广发、招商、汇添富3家基(jī)金(jīn)公司旗下的(de)中证国新央企股东回报(bào)ETF同时对(duì)外发布基金发售公告。

　　公告(gào)显示，3只中证国(guó)新央企股(gǔ)东回报ETF定(dìng)于5月15日至19日期间正式发售，其中，网下现金(jīn)、网下(xià)股票认购期为5月15日至19日，网上现金认购期为5月17日(rì)19日。

　　从发行规模上看，3只基金(jīn)均设(shè)置20亿元的首发募(mù)集上限(xiàn)。3只基(jī)金费率也稍(shāo)有(yǒu)差异，招商及(jí)汇添富旗下的中(zhōng)证国(guó)新央企股东(dōng)回报(bào)ETF管理费+托管费合计(jì)0.6％，广发(fā)中证国新央企股东(dōng)回报ETF管理费+托管(guǎn)费合计(jì)为(wèi)0.55％。

　　从(cóng)认购费上看，认(rèn)购份额(é)小于50 万份(fèn)的，认购(gòu)费为0.8％；认(rèn)购份额在50万份至(zhì)100万(wàn)份之(zhī)间(jiān)的，广发(fā)中证国新(xīn)央企股东回(huí)报ETF的认(rèn)购费为0.4％，招商及汇添富(fù)旗下的中证国新央(yāng)企股东回报ETF的认购费为0.5％；若(ruò)是(shì)认(rèn)购(gòu)份额大于100万份的，认购费用统一为1000元/笔。

　　托管行方面，广发中证国新央(yāng)企股东回报ETF由工商银(yín)行托管，汇添富中证国(guó)新(xīn)央企股东回报ETF由(yóu)建设(shè)银行托(tuō)管(guǎn)，招商中(zhōng)证国新央(yāng)企股东(dōng)回(huí)报ETF的托管方则是中信建投证券。

　　此(cǐ)外，据基金君了(le)解，上交所(suǒ)拟定于5月(yuè)11日举(jǔ)办“发(fā)现央企投资价值促进央企估值回归(guī)”业务(wù)交流会暨国(guó)新央企股东回(huí)报ETF宣介会。会议主旨为(wèi)进一步(bù)探索建立(lì)中国(guó)特色估值体系，引导(dǎo)央企投资价值发现，推动央企估值回(huí)归(guī)合理水平。上交所、中国国新、指数公司(sī)、券商、基金公(gōng)司等相关领(lǐng)导(dǎo)将出席会议。

　　在多位业内人士(shì)看(kàn)来，3只(zhǐ)中证国新央企股(gǔ)东回报ETF未来(lái)都将在上(shàng)交所(suǒ)上市，上(shàng)交所此次会(huì)议或为产品发行预热。

　　不少行(xíng)业人士也看好央企股东回(huí)报ETF的(de)发行情况。“‘中特估’是近(jìn)期资本市场(chǎng)的行情(qíng)主线，包(bāo)括(kuò)交易所、券商、基金工商各(gè)方对此也比较重视，基金公(gōng)司肯定会(huì)重点发行，但(dàn)目前市场(chǎng)上也存在不少(shǎo)央企(qǐ)主题基金，因此预计此次央企股东回报ETF发行(xíng)也会相(xiāng)对理性。”一位基金公司(sī)人士表现。

　　一位券商人士也表示，所在(zài)券商会参(cān)与其中一只央企股(gǔ)东回报(bào)ETF的发行工(gōng)作，但并不会过度冲刺首发(fā)规模。

　　“首(shǒu)先，央企股东(dōng)回报ETF契合(hé)目前资本(běn)市场的行情主(zhǔ)线(xiàn)，产品本(běn)身就比较好卖；其(qí)次(cì)，我们近期已将考核(hé)侧重点(diǎn)放在产品保有(yǒu)量上，同时降低基金(jīn)首发(fā)的考核权(quán)重。”上述券商人士(shì)称。

　　一位基金公司人士也预计，类似去年中证1000ETF的(de)发(fā)行(xíng)大战不(bù)会(huì)在此次央企(qǐ)股(gǔ)东回报(bào)ETF上上演。“近(jìn)期多家基金公(gōng)司上报的中证国新央企ETF已经分为三(sān)批陆续推向市场，而不是九只同(tóng)时获批发售(shòu)，就(jiù)是(shì)为(wèi)了避免(miǎn)发行(xíng)大战(zhàn)的(de)出现。”

　　“尽管(guǎn)销(xiāo)售机构(gòu)不会过度拼基(jī)金首发(fā)，不过(guò)，目(mù)前市场上非常关注‘中特估(gū)’板块，预计发行情况也会比较乐(lè)观。”

　　基(jī)金积(jī)极(jí)布局央企主题(tí)产(chǎn)品

　　为投(tóu)资者带来分享改革(gé)红(hóng)利工具

　　“中(zhōng)特估”成为今年以来资本市场的热门，基金公司也积极布局(jú)相关产品。

　　中(zhōng)国基金报从Wind数据发现(xiàn)，今年以来全市场已有(yǒu)18家基金公(gōng)司陆续申报了21只央国企主题(tí)基(jī)金，易(yì)方达、汇添(tiān)富、南方(fāng)、博时、招商等各大公募(mù)巨头都有参与，其中嘉(jiā)实、华安、银华(huá)基(jī)金等多家(jiā)机构，还各申(shēn)报了主(zhǔ)、被(bèi)动两只产(chǎn)品，积极填补(bǔ)这一产品条线。

　　除了中证国新央企股(gǔ)东回报(bào)ETF之外(wài)，此前，易(yì)方达、南(nán)方、银华还同(tóng)时上报(bào)了(le)跟踪“中证国新央企(qǐ)科技(jì)引领(lǐng)指(zhǐ)数(shù)”的ETF，工银瑞信、博时、嘉实则上报(bào)了(le)中证(zhèng)国新央企现代能源(yuán)ETF，据了解，上(shàng)述中证(zhèng)国新央企ETF也(yě)有望尽快获批(pī)，会陆续(xù)进入发行。

　　伴随着这些主题产品的发行(xíng)，意(yì)味着，个人和机构投资者拥有配置央企特(tè)色(sè)指数、分享改革红(hóng)利的(de)便捷工具。

　　据业内(nèi)人士表示(shì)，早在去年11月(yuè)，证(zhèng)监会主席易会满提出“探(tàn)索(suǒ)建立具(jù)有(yǒu)中国(guó)特(tè)色的估(gū)值体系(xì)，促进市场资源(yuán)配(pèi)置功能更好(hǎo)发挥”。这一讲话为A股市(shì)场未来发展和(hé)改革指明了方向，成熟完善的估值体系(xì)对于资本市场的(de)价值发现以及资源配(pèi)置功能(néng)的发挥有重(zhòng)要作(zuò)用，也是资本市场支持实体经济发展的重要基(jī)础(chǔ)。因此，看准“中(zhōng)国特色估值体系”背景之(zhī)下，央国(guó)企(qǐ)估值重塑的机遇(yù)，行业对这一领(lǐng)域的产品积极布局。

　　“我们目(mù)前储备了不(bù)少央(yāng)国企主题(tí)基金，就是(shì)看准(zhǔn)这类企(qǐ)业的(de)投资价值。”据一位基金(jīn)公司人(rén)士表示(shì)，建(jiàn)立具有中国特色的估(gū)值体系，有助(zhù)于提升市场对(duì)国有(yǒu)上市企业的(de)关注度(dù)，对企业估(gū)值层面的各类因(yīn)素做进一步的(de)研究和(hé)探讨，强(qiáng)化相关领(lǐng)域在(zài)新环(huán)境下的资产价格(gé)预期。

　　此(cǐ)外，广发基金罗(luó)国庆表(biǎo)示(shì)，从长期(qī)来看，央国企板块的投资逻辑是比较完备的：一是央企是(shì)实现(xiàn)国(guó)家战略发展的“排头兵”，不断受到政(zhèng)策的支持与(yǔ)引导；二是(shì)央企(qǐ)作为资(zī)本市场“压舱石”“基本盘(pán)”具有重要作(zuò)用；三是央企引领科技创新(xīn)，研发占比逐年提(tí)升；四是央企仍是A股估值洼地。未来在不断完善中国特色(sè)现代资本市场下，预计国(guó)资央企(qǐ)有(yǒu)望迎来估值(zhí)修复。

　　汇添富基金经理晏阳(yáng)也表(biǎo)示，当前稳健的经营业绩为(wèi)央国企的估(gū)值重(zhòng)塑提(tí)供了市(shì)场(chǎng)认(rèn)可的基础。从(cóng)盈利能(néng)力方面来看，近年来央国(guó)企ROE出现明(míng)显企稳回升，目前已超(chāo)过其(qí)他类型(xíng)企业，高于A股平均(jūn)水平，体现出央国企较强的“价(jià)值创造”能力。从成长性来看，2022年三季度(dù)国资(zī)委旗下上(shàng)市央企(qǐ)营(yíng)业(yè)总收入同比增长8.53％，同(tóng)期(qī)全部A股为2.52％；归母(mǔ)净利润同比(bǐ)增长12.53％，而同期(qī)全部A股仅为8.01％，体现出央国(guó)企的(de)发(fā)展韧(rèn)劲。展望未来，央国企上市公司质(zhì)量(liàng)的提升或将成为央(yāng)国企估值重塑的(de)核心动力。

　　招(zhāo)商基(jī)金量(liàng)化(huà)投(tóu)资部基金经理刘(liú)重(zhòng)杰也表示，从公司经营(yíng)的角度看(kàn)，上市央、国(guó)企的(de)盈利能力相比A股市场整体而言(yán)更加稳健(jiàn)，ROE、分红率、股息率过往长期领(lǐng)先(xiān)，具(jù)备(bèi)较(jiào)高的长期(qī)投资价值，或更符合机构投资者、个(gè)人养老金等配(pèi)置(zhì)性(xìng)的需(xū)求(qiú)。在中(zhōng)国特色估值(zhí)体系的(de)推进(jìn)过程中，央企股东回报指(zhǐ)数(shù)具备较好的(de)长(zhǎng)期(qī)配置价值。

　　关于央企回报ETF的10问10答

　　1、问：目(mù)前这3只(zhǐ)ETF所跟踪的(de)央企股东回报指(zhǐ)数是(shì)什(shén)么？

　　答：中证国新央企股东回报指数(shù)，指(zhǐ)数(shù)由国新(xīn)投资有限公司(sī)定制(zhì)，主要选取(qǔ)国务(wù)院国资委下属(shǔ)现 金分红(hóng)或回购总额占总市值比率较(jiào)高(gāo)的50只上(shàng)市公司(sī)证券作为(wèi)指数样本， 以(yǐ)反映央(yāng)企(qǐ)股(gǔ)东回报(bào)主题上(shàng)市公司证券的整(zhěng)体表现。

　　指数(shù)行业(yè)覆盖钢铁(tiě)、建筑装饰、公用(yòng)事业(yè)、石油石化、煤炭、建筑材料、房地产、机械设(shè)备(bèi)等，前十大成份股(gǔ)权(quán)重(zhòng)合计约33％，均(jūn)为央企(qǐ)板块蓝筹股。

　　央企股东(dōng)回报指数前十(shí)大成份股：

　　数据来(lái)源： Wind、中(zhōng)证指数(shù)公司， 截至2023年(nián)3月31日。

　　2、问：中证国新央企股东回报指数有哪些特色？

　　答：高分红：央企股东回报指数聚焦高分(fēn)红(hóng)与高回购央企，指(zhǐ)数(shù)近(jìn)12个月股(gǔ)息(xī)率为4.86％，远高于主流指数的分红水(shuǐ)平。

　　低估值：央企股东回报指(zhǐ)数(shù)当前(qián)市盈率约(yuē)为9倍，相(xiāng)对于主流(liú)指(zhǐ)数表现出(chū)更低的估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平(píng)，央(yāng)企(qǐ)估(gū)值重塑潜力大。

　　高ROE：央企股东回报(bào)指(zhǐ)数(shù)近五年ROE水平均稳定保持在(zài)8％以上，体现出(chū)较好(hǎo)的盈利水平和盈利稳(wěn)定性。

　　3、问(wèn)：目前这3只央企回报(bào)ETF发行时间是？

　　答：产品(pǐn)募(mù)集日基本是5月15日至5月19日。投资者可选择(zé)网上现(xiàn)金认购、网下现金认购(gòu)和网下(xià)股(gǔ)票认购(gòu)3种(zhǒng)方(fāng)式

　　4、问(wèn)：目前这(zhè)3只央企回(huí)报ETF发行有限额么？

　　答：目(mù)前3只产品募集(jí)规模上限为20亿(yì)元(yuán)，如果募(mù)集(jí)规模超过20亿元，将采取(qǔ)比例配售的措施。

　　5、问：目前这(zhè)3只央企回(huí)报ETF的费用如何？

　　答：一华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思般(bān)ETF产品(pǐn)涉及认购费、管理费、托管费等。

　　目前3只(zhǐ)产品认购费用来(lái)看，在认(rèn)购金额低于50万，认购费(fèi)均为0.8％，在50万和100万之间，广(guǎng)发旗(qí)下(xià)产品为0.4％，其他两只为(wèi)0.5％，而(ér)高于100万，均为1000元。

　　管(guǎn)理(lǐ)费上，3只产品均(jūn)为0.5％，而(ér)托管(guǎn)费上，广发旗下产品(pǐn)为0.05％，招商和(hé)汇添富为0.1％。

　　6、这3只(zhǐ)ETF上市(shì)安排，以及后(hòu)续做市商如何安(ān)排(pái)？

　　答：这3只ETF将在上交(jiāo)所上市。多家公司后续将(jiāng)安排做市(shì)商，保(bǎo)障充分的(de)流动性支(zhī)持。

　　7、这3只ETF基金的基(jī)金(jīn)经理(lǐ)人(rén)选？

　　答：从目(mù)前看，这(zhè)三家基金公司都由(yóu)“实力派”来担纲基(jī)金经理。其中广发央企回(huí)报ETF拟任(rèn)基金经理罗国庆为广(guǎng)发基金指数投资部副总经理，而汇添富央企回报ETF采取了双基金经理(lǐ)来(lái)管理。

　　8、问：央企股东回报(bào)指(zhǐ)数历史表现怎么样？

　　答：WIND资讯数据显示，截至3月31日(rì)，央企股东回报指数过去三年累(lèi)计(jì)涨幅41.42％，过去(qù)三(sān)年历史年化回(huí)报(bào)12.60％，超(chāo)越同期沪深300和上(shàng)证红利指数的(de)表现(xiàn)。

　　9、问：如何看待(dài)央(yāng)企指数的投(tóu)资(zī)价值？

　　第一(yī)、央企特色突出：1、市值(zhí)优势明显，具(jù)备较高的长(zhǎng)期投资(zī)价值；2、央(yāng)企经(jīng)营较稳健(jiàn)，整体平均盈利高于(yú)A股；3、肩负(fù)社会责(zé)任，是国(guó)家战略发展主力(lì)军。

　　第二、“中(zhōng)特(tè)估”背景：估值较低(dī)，重塑中国特色估值体系(xì)背景下估值提升空间(jiān)较大(dà)。

　　第三、红利因子叠加(jiā)：1、红(hóng)利属(shǔ)性更明(míng)显，追求(qiú)分享高质量(liàng)发展成(chéng)果2、具备(bèi)一定(dìng)抗通(tōng)胀能(néng)力和抗风险的配置效益。

　　10、问(wèn)：目(mù)前央企概念已(yǐ)经涨过一轮了(le)，板块(kuài)持续性如何？

　　答(dá)：一、央企当前估值仍处于较低分位水(shuǐ)平。截(jié)至2023年(nián)4月底，中(zhōng)证央企指数市盈(yíng)率(lǜ)TTM为10.59，低于全市场中证全指的17.07。自2014年底至今，中证央企指数估值水平（市盈率TTM）处于其(qí)38％分位水平。无(wú)论(lùn)横向(xiàng)对比(bǐ)还是(shì)纵(zòng)向比较，央(yāng)企(qǐ)整体(tǐ)估值水平与其经济地位并不匹配，亟待(dài)改善(shàn)，在政策(cè)支持下有(yǒu)望迎来(lái)重塑。

　　二、央企重(zhòng)估或是贯穿(chuān)全年的主线。从券商机(jī)构的对外观点来看，多家券商明确表(biǎo)示今年(nián)的投资主线之一就是(shì)央国企价值重估。部分(fēn)券商的观(guān)点如下(xià)：

　　国信证券：继续把(bǎ)握国企(qǐ)价(jià)值重估(gū)这(zhè)一投资(zī)主线；

　　银河证(zhèng)券：不受黑(hēi)天(tiān)鹅干扰，坚持数字经济+国企改革主线；

　　平(píng)安证券：数字经济+国企改革(gé)的投资主线更(gèng)为清晰；

　　光大证券：在新一轮国企改革(gé)和中国特色(sè)估(gū)值体系推动下，当前国企价值重估行(xíng)情有望持续(xù)并形(xíng)成主线行情。<华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思/p>

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