公募基金一季报募(mù)集披露。张(zhāng)坤以超880亿元的管(guǎn)理规模，再度成为主动权(quán)益类基金“公(gōng)募(mù)一哥”。

　　2023年公募基金一季(jì)报进入(rù)密集披(pī)露期，顶流基金经理调仓路径和投资思路也随之曝光(guāng)。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管(guǎn)理规模超880亿(yì)元，再度成为(wèi)主动(dòng)权益类(lèi)基金“公募一哥”。一季(jì)度，张坤加仓中国海洋石(shí)油、泸州老窖(jiào)，减持香(xiāng)港(gǎng)交(jiāo)易所(suǒ)、招(zhāo)商银(yín)行。

　　700亿级基金经(jīng)理刘彦春一季(jì)度加仓(cāng)古井贡酒、美(měi)的集团，减持中国中(zhōng)免、药明康德。另一(yī)位700亿级基金经理谢治(zhì)宇则加(jiā)仓了晶(jīng)晨股份、海康威视，减持海尔智(zhì)家(jiā)、韵达股份(fèn)。

　　张(zhāng)坤：在可积累(lèi)的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金(jīn)经理(lǐ)张坤掌舵的易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)、易(yì)方达优质企业三(sān)年持有、易方达优质精选混合(hé)（QDII）、易方达(dá)亚洲精(jīng)选股(gǔ)票（QDII）四只基(jī)金(jīn)披露(lù)了(le)2023年(nián)一季报(bào)。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管理规模为889.42亿(yì)元(yuán)，比2022年末缩水近5亿(yì)元(yuán)。

　　一(yī)季(jì)度末，张坤的基金管(guǎn)理规模超(chāo)越葛(gé)兰，再度成为主动权(quán)益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保持(chí)了高仓位运作，4只基(jī)金(jīn)的权(quán)益资(zī)产仓位均(jūn)超过了92％。一季度张(zhāng)坤所持基金股(gǔ)票仓位基本稳定，对结构进行了(le)调整，增加(jiā)了消(xiāo)费等行(xíng)业的配置，降低了金融等行业的(de)配置。

　　从(cóng)基(jī)金收益来(lái)看，张坤掌管的4只基金在2023年一季度均实现了正收益，基金净(jìng)帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规模(mó)最大(dà)的基金——易方(fāng)达蓝筹精选在一季(jì)度末的基金规模为(wèi)562.09亿元，报告期内(nèi)基(jī)金份(fèn)额(é)净值增长率为(wèi)1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选(xuǎn)前(qián)十大重(zhòng)仓股分别为(wèi)：贵(guì)州(zhōu)茅台、泸(lú)州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河(hé)股份、招(zhāo)商银行、香港(gǎng)交易所、伊利股份、美团-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　一季度，张坤对(duì)中国海洋石(shí)油大(dà)幅加(jiā)仓，使其进入了易方(fāng)达蓝筹精选第十大(dà)重仓股。此外(wài)，张坤对重仓的4只白酒股进行(xíng)了不同的(de)加减仓操作：加仓(cāng)泸(lú)州老窖、贵州茅台、洋河(hé)股份(fèn)，减持五(wǔ)粮(liáng)液(yè)。

　　从(cóng)减(jiǎn)持情况来看(kàn)，易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)在一季度还(hái)减(jiǎn)持了香港交易所、招商银行、美(měi)团-W等股票。

　　张(zhāng)坤在(zài)一(yī)季(jì)报中(zhōng)指出，个股(gǔ)方面(miàn)，仍然持有商业模式出色(sè)、行(xíng)业格局清晰、竞(jìng)争力强(qiáng)的优质公司。基本面价(jià)值投资很吸引人的一点是(shì)，投资者(zhě)可以用很长(zhǎng)一段(duàn)时间来充分观察公(gōng)司的(de)发(fā)展，等到它们用事(shì)实证明(míng)自己的成功(gōng)和(hé)巨大的成(chéng)长潜(qián)力之后，再买(mǎi)入(rù)也(yě)不(bù)迟。基本面价值投(tóu)资的优势之一在于(yú)可积(jī)累性。如(rú)果只是针(zhēn)对某一次投资，积(jī)累的重要性可能并不显著。但如果将投资贯穿一生，并(bìng)将(jiāng)长期复合(hé)回(huí)报作为终级(jí)目标，可积累(lèi)性就是这一目标的最重要保(bǎo)障，选择一条可积(jī)累(lèi)的“很(hěn)长的坡”并在(zài)坡上“滚(gǔn)雪球”是(shì)很重要的(de)。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期行业中(zhōng)寻找(zhǎo)投资机会(huì)

　　一(yī)季度末，顶流基金经理刘(liú)彦春管理规模(mó)达751.63亿元，报(bào)告期内所管基金净值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其(qí)中(zhōng)，景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长是刘彦春管理(lǐ)的规模最(zuì)大的基金，一季度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一(yī)季度A类和C类份额净值增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩(jì)帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好比较基准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长保持(chí)高(gāo)仓(cāng)位运行，股票仓位94％。该(gāi)基金重(zhòng)仓贵(guì)州茅台、泸州老窖、五粮液、中国(guó)中免(miǎn)、迈(mài)瑞(ruì)医(yī)疗、古井贡酒、海大集团、药明康德、山西汾酒、美的集(jí)团。

　　2023年一(yī)季度景(jǐng)顺长城新兴成长前十大重(zhòng)仓股

　　从持仓变动情况来(lái)看，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成(chéng)长(zhǎng)一季度加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台等股票(piào)，减(jiǎn)持中国中免、药明康(kāng)德、五粮(liáng)液等(děng)股票。

　　刘彦春在(zài)基金一季(jì)报中指出(chū)，我(wǒ)国经济复苏、美国紧缩后通(tōng)胀下行仍将是今年主要宏观(guān)背(bèi)景。经济(jì)运行正常(cháng)化(huà)需要一个过程，特别是居(jū)民和(hé)中小企业，需要时(shí)间(jiān)修复资产负债(zhài)表、修复(fù)信心。随(suí)着经济逐(zhú)步正常(cháng)化，居民(mín)消费信心回升、超(chāo)额(é)储蓄(xù)下(xià)降是必然事件，消费(fèi)今(jīn)年大概(gài)率超(chāo)预期(qī)回(huí)升。就近期公(gōng)布的社融和地产数据(jù)分析，二季度A股盈(yíng)利(lì)增速有(yǒu)望进入上(shàng)行周期。

　　“全球经济正在重回(huí)正(zhèng)轨的路上。除了继(jì)续关注整个经济(jì)体(tǐ)发展状况之外，可以将目光(guāng)更多放(fàng)在微(wēi)观(guān)企业层面。可以看(kàn)到很多公(gōng)司在过去几年始终做正确(què)的事，经营效率提升，逆境中变(biàn)得更加优秀、更(gèng)加强(qiáng)大。不必(bì)总是关注宏观数据，多看看微观企业变(biàn)化可以让内心更(gèng)加(jiā)平(píng)静(jìng)。我们(men)对全(quán)年(nián)股票市(shì)场有信心(xīn)，未(wèi)来将(jiāng)继续保持合同约定(dìng)较高(gāo)仓位运作(zuò)，更多(duō)在顺(shùn)周(zhōu)期行业中寻找(zhǎo)投资机会。”刘彦春进(jìn)一步(bù)指(zhǐ)出(chū)。

　　谢治(zhì)宇：挖(wā)掘(jué)人工(gōng)智能相关产业链(liàn)

　　一季度末，谢治(zhì)宇管(guǎn)理规模(mó)达700.12亿元，所管(guǎn)4只基金在报告(gào)期内(nèi)均实现了正收益。

　　其中，兴全(quán)合(hé)润基(jī)金管(guǎn)理规模最大，为281.3亿元，一(yī)季度(dù)基金份额净值(zhí)增(zēng)长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了业绩(jì)比较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润一季度(dù)末保持高仓位运行(xíng)，股票仓(cāng)位达92.47％，该基金前十大(dà)重(zhòng)仓股分(fēn)别为(wèi)三(sān)安光电、海(hǎi)康威视、海尔智家、澜起(qǐ)科技、韵达股份、万华(huá)化学、中际旭创、晶晨股(gǔ)份、健友股份、梅花(huā)生(shēng)物(wù)。

　　2023年(nián)一(yī)季度兴(xīng)全合润前十大重仓(cāng)股

　　从前十大持仓变动情况来看(kàn)，一季度兴(xīng)全(quán)合(hé)润加仓海康威视、晶晨股(gǔ)份，使(shǐ)这(zhè)两(liǎng)只(zhǐ)股票进入前十大持仓。此(cǐ)外(wài)，一(yī)季(jì)度兴全合润加仓三(sān)安光(guāng)电，减持海尔智家、韵达(dá)股份、健(jiàn)友股份(fèn)等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季(jì)报(bào)中(zhōng)指出，今(jīn)年一(yī)季度疫情(qíng)对经(jīng)济的(de)影响基本消除，整体经(jīng)济逐(zhú)步回到复苏轨道。随着中国的稳增长政策落(luò)实与全球范围内的(de)通胀见顶(dǐng)，内需复苏加上预期改善(shàn)推动资本(běn)市场风险偏好回升。虽(suī)然(rán)海外银行出现了阶段性危(wēi)机，但(dàn)各国政府较为迅速地采取(qǔ)了对(duì)应措施(shī)，接管相关银行，市场(chǎng)情绪得到稳定。

　　“随(suí)着各种风险因素减弱，一季度A股板块分化更明(míng)显(xiǎn)。随着chatGPT取得(dé)了(le)突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器(qì)、光(guāng)模(mó)块等(děng)子版块(kuài)带动的人工智能、中字(zì)头的(de)‘中特估’、半(bàn)导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影(yǐng)视等板块(kuài)也实(shí)现较(jiào)大幅度上(shàng)涨。该基金报告期内(nèi)对(duì)人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖(wā)掘公司(sī)长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具(jù)有良(liáng)好投资性(xìng)价比的(de)优秀公司。”谢治宇表示。

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