总市值超(chāo)6万(wàn)亿(yì)的科(kē)创板市场，增添风险管理新(xīn)工具(jù)！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网(wǎng)消息，为健全多层次(cì)资(zī)本市(shì)场(chǎng)产品体系(xì)，丰(fēng)富资本(běn)市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作(zuò)。同一天，上(shàng)交所(suǒ)也发布消(xiāo)息，将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场(chǎng)的科(kē)技创新投资带来风险管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足(zú)投资者多元(yuán)化的交易(yì)和风(fēng)险(xiǎn)管理需求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交(jiāo)投活跃度产生积极(jí)影响，同(tóng)时为科(kē)创板市(shì)场投(tóu)资带来中长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显(xiǎn)示(shì)，为健全多(duō)层次资本(běn)市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)是(shì)我国首只基(jī)于科创50指数的场内期权(quán)品种(zhǒng)，科技创新特色鲜(xiān)明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权品(pǐn)种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的(de)二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国际(jì)金融中心(xīn)建设、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改革(gé)开放决策部署的重(zhòng)要(yào)安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激(jī)发科创板创新活力(lì)，满(mǎn)足多(duō)元化的交易和(hé)风险管理(lǐ)需(xū)求(qiú)，有助于继续(xù)发挥好科(kē)创板改革先行先试的示范引领(lǐng)作用(yòng)，不(bù)断提升(shēng)服务实(shí)体经济质效。

　　同期，上(shàng)海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)交易所(suǒ)官网也(yě)发布消息，上交所将在中国(guó)证监(jiān)会(huì)指导下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交所贯彻落实(shí)党的二十(shí)大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》提出的(de)“完善金融支持创(chuàng)新(xīn)体系”、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水平改革开放、支持创新驱(qū)动发展战略(lüè)的重要举(jǔ)措(cuò)，对促(cù)进科(kē)创板企业进一步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板建设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步(bù)推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集(jí)聚示(shì)范效应日益显现。截(jié)至2023年4月(yuè)底，科创(chuàng)板(bǎn)已有上市公(gōng)司519家(jiā)，总市(shì)值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板尚缺少相应的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，上交所根据市场需(xū)求积(jī)极推动科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品(pǐn)研(yán)发，将其作为完善科创板配套产品体(tǐ)系(xì)、提(tí)升科(kē)创板吸引力和(hé)流动性、推进科创板做市商制(zhì)度(dù)功能发挥、持续发挥科创板改革(gé)先行先(xiān)试(shì)示范引领作用的(de)重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效满足科创板投资者风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有助于(yú)科创板更好发挥资(zī)本市场改革试验田作用，对于促进(jìn)科创板和(hé)股票(piào)期权(quán)市场长期持续健康发展意义重大。”上(shàng)交所相关(guān)负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期(qī)权市(shì)场的稳健运(yùn)行(xíng)和风(fēng)险防控工(gōng)作，多举措确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场稳健运(yùn)行和风险防控工(gōng)作，持续完善制度(dù)规则体系，加强(qiáng)运行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一步完(wán)善(shàn)风险(xiǎn)防控(kòng)机(jī)制，并(bìng)根据市场三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹运(yùn)行(xíng)情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也表示，上交所高度重(zhòng)视(shì)ETF期权(quán)市(shì)场风(fēng)险(xiǎn)防控工作，基于我(wǒ)国(guó)ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施了投资者适当性(xìng)管理制(zhì)度、保证金制度、持仓限额(é)制度(dù)等一(yī)系列风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿(yán)用前期的风(fēng)控(kòng)措施(shī)，并根(gēn)据科创板股票(piào)涨(zhǎng)跌幅(fú)设置对科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创(chuàng)业板ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实践。后续，上交所(suǒ)将(jiāng)在目前行之有效的风险防控(kòng)和市(shì)场(chǎng)监管措施的基础上，进一步做好风(fēng)险研判(pàn)，全(quán)面(miàn)加强市场监管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下(xià)一(yī)步，将在中国证监会(huì)的指(zhǐ)导(dǎo)下，会同(tóng)市场各方(fāng)扎实做好各项业务和技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关负责人(rén)称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模(mó)和(hé)流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场基(jī)础、成熟、普(pǔ)遍的(de)金融衍生工(gōng)具，在价格(gé)发现、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡机制等(děng)方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年(nián)2三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹月(yuè)开(kāi)展股票期(qī)权试点以来，证监会组织沪深交易所先后上(shàng)市了(le)7只ETF期(qī)权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效(xiào)发(fā)挥了(le)引入增量资金、稳定现货市(shì)场的作(zuò)用，为(wèi)进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实(shí)了(le)基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票(piào)市场的基础性风险管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中(zh三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹ōng)证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深(shēn)交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至(zhì)8只，投资者的(de)风险(xiǎn)管理工具将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人(rén)士对此(cǐ)表(biǎo)示，目前我国已经(jīng)推(tuī)出了(le)不同类型的(de)期权品(pǐn)种(zhǒng)，不同品种对应市场不同的市值的公司和(hé)投(tóu)资风格，科创50ETF期(qī)权的(de)推出，将对科创板市场的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技(jì)创(chuàng)新风(fēng)格投资(zī)有了风(fēng)险管理工具，这将有利(lì)于投(tóu)资者做(zuò)好风(fēng)险管(guǎn)理，满足(zú)不同投资(zī)者的投资(zī)交(jiāo)易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的(de)合约标(biāo)的都是ETF市(shì)场的龙(lóng)头产品，目前包括华夏(xià)上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪(zōng)科(kē)创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达(dá)到583亿(yì)元，目前(qián)管理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理(lǐ)规模第二名。另(lìng)外，易(yì)方(fāng)达、工(gōng)银瑞(ruì)信基金旗下科(kē)创50ETF规模分别(bié)为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数跟踪(zōng)产品(pǐn)中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期(qī)权(quán)的(de)合(hé)约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可(kě)能(néng)性较(jiào)大，管(guǎn)理规(guī)模和产(chǎn)品流动性都(dōu)具备(bèi)突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而(ér)根据业(yè)内人士分(fēn)析，相关合约标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期(qī)权上市后，投资者可(kě)以借助相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具进行方(fāng)向性投资(zī)、波动率(lǜ)投资等(děng)，在(zài)投资层面的配套策略也会丰(fēng)富起来。充分(fēn)发挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期(qī)权产品交易需(xū)求，流(liú)动性进一步提高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险管(guǎn)理工具，有利于(yú)吸引中长(zhǎng)资资(zī)金，增(zēng)强股票ETF产品关注(zhù)度，这也(yě)会让(ràng)相应的龙头ETF产品(pǐn)的规(guī)模和流(liú)动性(xìng)进一(yī)步巩固(gù)，市场吸引力也会不(bù)断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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