用友网络（600588）的3.0-II转型(xíng)，即云服务转型(xíng)第二阶段进展明(míng)显不佳。

　　2023年(nián)一季度，用友网络净亏损3.97亿元，创公司2001年5月(yuè)上市(shì)以来单季最大亏损；2022年净利润2.19亿元，同比下降69％，是2020年(nián)以来连续(xù)第三年净(jìng)利(lì)下滑。与此对应的是，2020年以来公司股价(jià)持续大跌。

　　这与用友(yǒu)网络3.0-I转型阶段营(yíng)收、净利同步大增、股(gǔ)价大涨的同向共振，大相(xiāng)迥异。

　　目前，用友网络股(gǔ)价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来单(dān)季最(zuì)大亏损

　　净利连续三(sān)年下滑

　　用友网络4月28日(rì)晚间发布2023年第(dì)一季度报告，一季度实现(xiàn)营业收入14.75亿元，同比增长15.3％；归(guī)属于上市公司股东(dōng)的净亏损3.97亿元，创该公司(sī)2001年5月(yuè)上市以来(lái)单季最(zuì)大亏损。

　　此前(qián)，用友网络发布的年报(bào)显(xiǎn)示，2022年公(gōng)司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归(guī)母净利润2.19亿元，同比下降69％。这是(shì)在2019年创(chuàng)下(xià)净利11.8亿(yì)元的历史最高(gāo)点之后，用友网络(luò)连续第(dì)三年净(jìng)利下滑(huá)。

　　从股价来看(kàn)，在2020年7月创下历史新高之后，用友(yǒu)网络(luò)股价就(jiù)总体上呈(chéng)下降趋势。

　　2022年定(dìng)增(zēng)53亿

　　葛(gé)卫(wèi)东等投资者被套

　　在2022年股(gǔ)价大跌前，用友网络在股(gǔ)价相对高点(diǎn)进行了定增融资(zī)。此(cǐ)次定增吸(xī)引了不少机构参(cān)与，包括(kuò)高毅、葛卫东等知名机构和(hé)投资者。

　　2022年周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少1月，用友网络披(pī)露定增结果，增发数量约1.7亿股，每股(gǔ)价格为31.95元，定增募资(zī)约53亿(yì)元。当时，在定增市场颇为(wèi)活跃(yuè)的私募大佬葛卫东，也参与了定增，投入(rù)资金约2亿元。

　　但在定增结束之后，用友网(wǎng)络发(fā)布(bù)的2021年业绩明显不(bù)及市场预期，2021年净(jìng)利润(rùn)为7.078亿元，同比下(xià)28.18％。

　　此后，用友网(wǎng)络的2022年各季度(dù)业绩(jì)更(gèng)是连续爆雷：一季报净利润(rùn)-3.932亿元，同比(bǐ)下降2931.14％；半年报(bào)净利润-2.558亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降218.93％；三季报净(jìng)利(lì)润-5.395亿元，同比(bǐ)下降525％。

　　在此背景下，用(yòng)友网络的股价从2022年2月37元(yuán)的高点，最低跌至(zhì)2022年9月的16.28元，跌(diē)幅近六成。而葛卫(wèi)东的总持股数，也从2022年一季(jì)度的7626万股，到2022年三季度末退出前十(shí)大股东，在此期间，其减持(chí)数(shù)量至少(shǎo)有4100万股(gǔ)。其(qí)定(dìng)增投资也惨遭被套(tào)。

　　2022年以来，用友网络股价(jià)大(dà)跌。

　　云服务(wù)转(zhuǎn)型第二阶段道阻且长

　　在用友网(wǎng)络(luò)的发(fā)展(zhǎn)历史(shǐ)上，其1.0阶段是通(tōng)过财务软件(jiàn)服务(wù)企(qǐ)业的会计电(diàn)算化，2.0阶段是通过(guò)ERP软件服(fú)务(wù)企业(yè)的信(xìn)息化，现在的3.0阶段是服(fú)务(wù)企业(yè)的数智化。

　　具体来说，从(cóng)2016年起，用友的3.0-I战略是转(zhuǎn)型(xíng)云服务业(yè)务，引领中国(guó)企业级服务(wù)市场。在此基础上，公(gōng)司(sī)2020年进入新的战略发展(zhǎn)阶段（3.0-II），战略目标是(shì)构建和(hé)运营全(quán)球领先的企业云服务平(píng)台。

　　2015年，用友(yǒu)网络正式发布了完全基于互联网架构的企业(yè)互联(lián)网开发平台(tái)。2017年以来(lái)，其云平台、财务云、人(rén)力云等云产品得到(dào)逐步发(fā)展，各领域云上线运营、逐步(bù)融(róng)合(hé)。

　　从2017年开始，用友BIP经历了第一(yī)个阶段的”用友云”面(miàn)世、云平台及领域服务快(kuài)速发展，第(dì)二个阶(jiē)段的统一底座和服务融合。2022年8月，经过6年的规模研发和(hé)持续(xù)迭代，用(yòng)友的(de)BIP 3正式发布(bù)，用友(yǒu)云进(jìn)入(rù)新的发展阶段。

　　从公司业务(wù)占比来(lái)看，用友网络云(yún)服务转型(xíng)取(qǔ)得了较大成功。

　　2022年，其云(yún)服务业务实现收入63.53亿元(yuán)，同比(bǐ)增长19.4％，占总营收的比重为68.6％，较(jiào)2021年(nián)提(tí)升9个百分点，已成为公司(sī)主要收入来源(yuán)并继(jì)续扩(kuò)大收入占比。

　　但(dàn)从(cóng)高端市(shì)场(chǎng)份额来看，用友却还(周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少hái)是没有多(duō)大(dà)突破(pò)。《2021年(nián)中国工业软件(jiàn)发展白皮书》显示，国产ERP软件整体(tǐ)市(shì)占率超(chāo)过70％，其中(zhōng)用友市占率达到40％。但(dàn)在高端ERP市场，国(guó)产ERP软件占(zhàn)有率仅有25％，国外(wài)巨头SAP和Oracle占比达到(dào)53％。

　　3月20日，在市场曝出华为将在4月启用自(zì)己(jǐ)研发的MetaERP软件之后，用友网络股价直接跌停(tíng)。尽管华(huá)为目前仅为自(zì)用，并(bìng)不一定(dìng)会面向(xiàng)外(wài)部市(shì)场提(tí)供高(gāo)端ERP软件，但股价的跌(diē)停，反应出市场对用友在高(gāo)端(duān)ERP软件市场(chǎng)竞争力信心(xīn)的严重不(bù)足，也反应了(le)其在(zài)高端市场的进(jìn)展不佳。

　　具体(tǐ)到财(cái)务(wù)和股价上，在用友(yǒu)网络3.0转型第一阶段，即2016年-2019年，在其营(yíng)收逐渐增长(zhǎng)的同时，净利(lì)润也在同时逐年(nián)增长，且增幅远高于营收增幅。对应到股价(jià)上，在此(cǐ)周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少期(qī)间，用友(yǒu)网络股价大涨约8倍。

　　但在用(yòng)友网(wǎng)络(luò)3.0转型的第二(èr)阶(jiē)段，即2020年(nián)至(zhì)今(jīn)，其营收仅仅小幅增(zēng)长，几乎可以说是踏步不前，净利润却大幅下跌，股价也因此大跌(diē)，公司(sī)市值(zhí)严(yán)重缩水。

　　用友网络(luò)董事长王文京(jīng)在(zài)2022年曾表示，3.0阶段，用友的市(shì)值还(hái)是有很(hěn)大的提升空(kōng)间。但(dàn)从目前的情况来看，用(yòng)友3.0的第(dì)二(èr)阶段，道(dào)阻且长。

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