5月(yuè)迎来开门红，A股成交额连续(xù)20日保持在1万(wàn)亿以上，市场对于人(rén)工智能、消费、新(xīn)能源等板块看法(fǎ)分(fēn)歧较大，截至(zhì)5月4日，已有多家券商发(fā)布了5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行(xíng)关注度提升(shēng)最大(dà)

　　截至(zhì)5月4日，15家券商共(gòng)计推荐了(le)154只金股，从行业来看，机(jī)械设备行(xíng)业板块暂时是5月机构人(rén)气最高的板块，占比(bǐ)接(jiē)近(jìn)1成，银行(xíng)板块(kuài)罕见出现多只金股，两者一定程度(dù)与中特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出现分(fēn)化(huà)，传媒板块关(guān)注度提(tí)升(shēng)最为明显，计(jì)算机板(bǎn)块关注(zhù)度则(zé)快速下降，这也与(yǔ)4月份行情走势相互印证，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度(dù)也小幅回(huí)暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的(de)火爆有关(guān)。

　　从各家券商推荐(jiàn)的(de)金(jīn)股标的(de)集中度来看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金股同时被2家(jiā)及以上(shàng)的机(jī)构共同(tóng)推荐(jiàn)。其中三只传(chuán)媒股同时(shí)获(huò)得3家以上机构推(tuī)荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒(méi)板块受关注的(de)逻辑也主(zhǔ)要是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号放开后(hòu)，新产品（游戏(xì)）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股策(cè)略(lüè)表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列(liè)前茅，精(jīng)测(cè)电(diàn)子贡献其(qí)中绝大(dà)多数收益，海通证券(quàn)以12.42%的收益(yì)紧随其后(hòu)。总体来(lái)看，34家券商中仅11家券商金股策略盈利(lì)，收益中位数为-1.65%，各项成绩(jì)均不(bù)如近(jìn)几期(qī)，主要(yào)与大盘行(xíng)情的(de)撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现在(zài)热门金(jīn)股上(shàng)则表现为“全(quán)军覆没(méi)”，8只同时获得4家机构的金股中(zhōng)仅(jǐn)宁(níng)德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅(fú)最高(gāo)的金(jīn)股。

　　三、5月行情(qíng)怎么(me)走(zǒu)？机构多(duō)数(shù)持(chí)保(bǎo)守(shǒu)看法

　　各大券商对(duì)五月份的投(tóu)资方向做了预判，综合多(duō)家观点，券商们对五(wǔ)月的大(dà)盘的看法(fǎ)比较保守，建议多看少动，推荐较多的行业是(shì)自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算电气设自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算备、消(xiāo)费(fèi)、医药、军工，对地(dì)产股的走(zǒu)势机构有分歧，区(qū)域(yù)规划(huà)、券(quàn)商、沪(hù)港(gǎng)通、个股期权则(zé)因有事(shì)件驱动(dòng)所以有短期的机会(huì)。

　　安信策略(lüè)阐述(shù)了美国股票投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到(dào)10月股(gǔ)票市场的相对弱势。这有悖(bèi)于(yú)现(xiàn)代投资理论，但又(yòu)屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现(xiàn)了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数(shù)在5月出现(xiàn)上涨，其(qí)他年份(fèn)均(jūn)现(xiàn)下跌(diē)。如果统计(jì)5、6两个月的市场表现，则四年均报下(xià)跌，平均(jūn)跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括(kuò)重大项目的(de)陆(lù)续推(tuī)出和开工)不会停止(zhǐ);同时，管理层对信用(yòng)风险及资(zī)产价格风(fēng)险的容忍度正在降低，但在投资缺口重回(huí)下行通道、通胀继续(xù)低(dī)位徘(pái)徊的经济周期(qī)格局下，只托不举、定(dìng)点发力(lì)的“微刺激”难以(yǐ)扭转(zhuǎn)市场有底无高(gāo)度(dù)的现状。

　　申万策(cè)略认为市场依然维持震(zhèn)荡格局(jú)，长期看二级市场(chǎng)估(gū)值体系国际化是趋势，优质成长有望迎来(lái)深蹲起跳的(de)机会，可以做一把反弹，国(guó)企改革红利释放(fàng)非常值(zhí)得期待(dài)。

　　招商策(cè)略判断(duàn)在(zài)去(qù)杠杆的(de)背(bèi)景(jǐng)下，要么减少负债，要么(me)增加资本，减负债会带来经济(jì)收缩压力(lì)，增资本会带来股(gǔ)票供(gōng)给压力，市场尚未走出这种被动(dòng)局面(miàn)的影响(xiǎng)。PMI数据显(xiǎn)示经济下行压力(lì)暂时有所(suǒ)缓和，但尚无(wú)法期望经济会出现持续(xù)或者大幅改善;资(zī)金利(lì)率的回落是衰退(tuì)性的，不意味着流动性出现主动式改善;风险(xiǎn)偏好(hǎo)受刚性兑付(fù)打破(pò)预期影响仍难以出(chū)现(xiàn)改善;IPO开闸预期(qī)增加股票供给担忧(yōu)。总体上(shàng)仍维(wéi)持(chí)二季(jì)度投(tóu)资策(cè)略(lüè)观点，谨慎为上，保持(chí)低仓位;相对来说，中盘(pán)股如(rú)医药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等一线(xiàn)白马等(děng)业(yè)绩增长(zhǎng)确(què)定性高、估值不高，可以(yǐ)有相(xiāng)对收益。(关键词：医药、食品(pǐn)饮料等白马(mǎ)股(gǔ))

　　海通(tōng)策略展望5月市(shì)场环境(jìng)，一些积极因素(sù)正出现，将给市场(chǎng)带(dài)来一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲(bēi)观预(yù)期或修(xiū)正。(2)微观面，部分龙(lóng)头成长(zhǎng)股业绩仍靓丽(lì)。(3)市(shì)场面(miàn)，政策性(xìng)、事件性亮点望(wàng)提振(zhèn)市场(chǎng)情绪。从管理层(céng)的政(zhèng)策取向(xiàng)来(lái)看，短期打破(pò)概(gài)率偏低，震荡(dàng)市特征(zhēng)没变。短期市(shì)场(chǎng)下跌(diē)后5月有些(xiē)积极因素出现，建议备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析(xī)称，首先，A股(gǔ)盈利增速下行确立，并将继续;其(qí)次，前期(qī)小批多次的微刺激(jī)下，市场对(duì)短期(qī)经济(jì)预期偏乐观，而(ér)实际政策效果(guǒ)难以对冲来自房地产(chǎn)等领域带来的经(jīng)济(jì)下行动能，基(jī)本(běn)面预(yù)期很有可能下修;再(zài)次，改(gǎi)革和(hé)结构调(diào)整(zhěng)依然是政策(cè)主要目(mù)标，政府不(bù)托底，政策不(bù)全面放松的情况下，房地产风险(xiǎn)发酵(jiào)，IPO重(zhòng)启(qǐ)对风险偏好都有不(bù)利影响。监管部门的(de)维(wéi)稳措施亦(yì)难以改变基本面(miàn)弱平衡(héng)向下(xià)打破的趋势，5月份市场(chǎng)仍将继续维持弱(ruò)势下(xià)跌(diē)格局。

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