本周(zhōu)，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基(jī)金产品已(yǐ)有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成份指数基金(jīn)、工(gōng)银(yín)瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金和万家北(běi)证50成份指数基(jī)金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性问(wèn)题是制约(yuē)北(běi)交所发展的首要因素，不过随着公募基金加(jiā)速布局(jú)，增量(liàng)资金不断涌(yǒng)入下，流动性问题有(yǒu)望持续改善；同(tóng)时，当前(qián)北交(jiāo)所(suǒ)优(yōu)质公司被显著(zhù)低估(gū)，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数(shù)基金成立过(guò)半(bàn)

　　本周，56只(zhǐ)首发(fā)基(jī)金中（份额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据(jù)招募说明书，该基金主要跟踪北(běi)证50成份指数，由(yóu)于是发起式(shì)基金(jīn)，认购(gòu)金额满1000万元即可成立，认购期为5月(yuè)8日(rì)至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日(rì)，第二批(pī)北证50指数基金产品成功(gōng)获批，工银瑞信(xìn)基金、万家基(jī)金、鹏扬(yáng)基(jī)金、博时基金(jīn)四家(jiā)公(gōng)募基金公司拿到批文(wén)。除(chú)博(bó)时基金外(wài)，万家基金的北(běi)证50指数产(chǎn)品也是(shì)以发(fā)起式的(de)形式(shì)设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下(xià)产(chǎn)品正(zhèng)在发行外，其余3只产品(pǐn)均(jūn)已成立。其(qí)中，鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金(jīn)于4月(yuè)25日成立，获2225户有效(xiào)认购(gòu)，募集(jí)规(guī)模3.89亿(yì)元；工银(yín)瑞信北证50扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文成份指数基金(jīn)于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效认购(gòu)，募集(jí)规模(mó)2.39亿元；万(wàn)家(jiā)北证50成份指数基金于5月(yuè)5日正式成立(lì)，获1717户有效认(rèn)购(gòu)，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普(pǔ)遍显著(zhù)低于(yú)其他上市板块中(zhōng)业务相关度(dù)较高(gāo)的同(tóng)类(lèi)股票，具有较大估值提升空间。随着市场流动性(xìng)的增强和创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的高(gāo)速成长，有望(wàng)实现业(yè)绩和(hé)估值双升，长(zhǎng)期投资价值(zhí)显著。

　　首批(pī)北证50指数基金(jīn)月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数(shù)基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成(chéng)立以来(lái)回报悉数(shù)为负(fù)，其中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来(lái)收益率中位(wèi)数为-4.74％。不(bù)过(guò)5月以来，这些产品开始(shǐ)加速“回血”，月(yuè)内产品均获正(zhèng)收(shōu)益，平均(jūn)回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月(yuè)发布(bù)以(yǐ)来，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年(nián)一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月(yuè)以来(lái)又开(kāi)始持续(xù)上涨，且市场表现居(jū)前。扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文截至5月(yuè)12日，该指数月内(nèi)涨(zhǎng)幅达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深市(shì)场核心指(zhǐ)数表现，除(chú)红利指数(shù)月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证(zhèng)50等在(zài)内的30只核(hé)心指数月(yuè)内(nèi)均下跌(diē)。

　　“北(běi)证50指数(shù)推出后，多个指(zhǐ)数基金相继成(chéng)立，这使(shǐ)得(dé)北交所整体流动性有所改善。从中观维度来看，北交所(suǒ)很多优质企业的估(gū)值仍然偏低，预计(jì)随(suí)着流动性(xìng)逐步改善，以及(jí)公(gōng)司业绩(jì)持续(xù)释放，北交所板(bǎn)块整体走(zǒu)势(shì)有望持续向好。”北京一大型公募基金(jīn)人士表示。

　　北交(jiāo)所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司业绩表(biǎo)现来看，2021年北交所上市(shì)公司盈利(lì)面达(dá)99％，净利润总(zǒng)额增(zēng)长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿(yì)元(yuán)，42家公司连续(xù)三年(nián)实现利(lì)润正增长(zhǎng)。北交所上市(shì)公(gōng)司业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益基金年(nián)内表现上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日(rì)，除大成(chéng)北交所两(liǎng)年定开年内收益为负外，其余9只北交(jiāo)所主题(tí)权益(yì)基(jī)金年内均斩获(huò)正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年(nián)定开年内(nèi)回报最(zuì)高，达18.46％，万家北(běi)交(jiāo)所慧选两年定(dìng)开、嘉实北交(jiāo)所(suǒ)精选两年(nián)定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文　当前估(gū)值偏(piān)低(dī)

　　正是长线资金(jīn)布局良机

　　对于北交所投(tóu)资(zī)价值，多位业内人士认为(wèi)，当前北交所优质公司(sī)被(bèi)显著低估(gū)，不(bù)过正是长线(xiàn)资金布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基金经理(lǐ)叶勇直(zhí)言，北交所市场上，制约其发展(zhǎn)的依然(rán)是市(shì)场本(běn)身较差的(de)流动性问题，市场制度性差异导致其(qí)与沪(hù)深市场相比，可(kě)比公(gōng)司估值(zhí)表现差异(yì)较大。除了继续降低投资者(zhě)门槛、扩大(dà)优(yōu)质上市企业(yè)数量外，后续北交所市场有必要完(wán)善(shàn)转板制度，畅通(tōng)转板通道，从而活跃市(shì)场交易，通(tōng)过沪(hù)深市场(chǎng)的引(yǐn)领，提升流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度(dù)上讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也是长线资金布局(jú)的(de)良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)基(jī)金经(jīng)理顾鑫(xīn)峰表(biǎo)示，站(zhàn)在(zài)当(dāng)前的(de)位(wèi)置，对(duì)于北交(jiāo)所的后(hòu)续表现(xiàn)充(chōng)满信心(xīn)，信心来源于(yú)四个(gè)方面(miàn)。

　　一是(shì)北交所公司目前估值已(yǐ)经非常便宜，他们(men)测(cè)算前几(jǐ)大(dà)重仓股的(de)平均估值(zhí)在20倍(bèi)以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这个(gè)估值水平(píng)对于具(jù)备(bèi)专精(jīng)特新特性的中(zhōng)小成长型(xíng)企业(yè)而言是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是(shì)从(cóng)业绩表(biǎo)现来看，他们发现很(hěn)多北交所公司(sī)今年以来依然延(yán)续了(le)较(jiào)快的增长速(sù)度，发展(zhǎn)整(zhěng)体是符(fú)合(hé)预(yù)期的，业绩的持(chí)续增长进一步消化了估值。

　　三是从政策(cè)来看，去(qù)年(nián)四季度以(yǐ)来北(běi)交所(suǒ)出(chū)了不(bù)少政策(cè)利好，包括发布(bù)《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易业务(wù)细则》和《北(běi)京证券交易所(suǒ)股(gǔ)票(piào)做市交易业务指引》，下调部分交易费率，北(běi)交所股票将纳入中(zhōng)证(zhèng)、国(guó)证(zhèng)跨市场(chǎng)指(zhǐ)数体(tǐ)系，北证(zhèng)50指数11月份正式上线等政策的密集发布，可(kě)以说对这个市场是加大了呵护的力(lì)度，政策的暖风对整(zhěng)个市场构(gòu)成中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新(xīn)挂牌的(de)公司(sī)较多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了筛选的范(fàn)围，尽管短期可(kě)能(néng)由(yóu)于供(gōng)给增加对(duì)整个市场的流动(dòng)性(xìng)造成一(yī)定的扰动，但增加(jiā)优质供给(gěi)是市场长期发展的基(jī)石，这(zhè)使得他们(men)选择(zé)优(yōu)质中小(xiǎo)专精特(tè)新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两年定开(kāi)基(jī)金经理张靖表示(shì)，北交(jiāo)所作为新兴的股(gǔ)票(piào)交易(yì)市场(chǎng)，目前仍处于初创期，上市股票数量还不够多，市场(chǎng)关(guān)注度还不高，整体(tǐ)估(gū)值水(shuǐ)平相较于沪深交易(yì)所明显低(dī)估。随着(zhe)宏观经济触底回升，和北(běi)交所快速发展，投资机(jī)会(huì)应会越来(lái)越多。

　　开源证券研(yán)报(bào)表示，“中特(tè)估(gū)”下，北交(jiāo)所作为(wèi)A股“中特(tè)估”组成部分之(zhī)一，或有望随着北(běi)交所改革(gé)的不(bù)断推进和投(tóu)资(zī)者关注度提升逐渐得到估值体系修(xiū)复。从2023年(nián)一(yī)季(jì)度的公募基金持仓变化来看，这(zhè)一趋势已(yǐ)经初露(lù)端倪，部(bù)分专(zhuān)精特(tè)新次新股及北证50中(zhōng)高权重、低估值(zhí)公司(sī)获增持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥(yōng)有(yǒu)多个被(bèi)低估(gū)标的，未来随着(zhe)北交所改革的不(bù)断推进和投资(zī)者关注(zhù)度提升，北交所流(liú)动性随之改(gǎi)善(shàn)，这些(xiē)大市值(zhí)、高权重(zhòng)、低估值(zhí)的公司获(huò)得重估可能性较大。

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