自4月(yuè)下旬高点回调接(jiē)近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最(zuì)近一(yī)个(gè)月时间，场内资金在(zài)科创(chuàng)板投资上采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创(chuàng)板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入(rù)榜首(shǒu)。

　　除(chú)了科创板之外(wài)，半导(dǎo)体相关(guān)ETF也(yě)持续(xù)吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数(shù)的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。3只半(bàn)导体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近(jìn)一(yī)个月全(quán)市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜单前(qián)三名(míng)。

　　在业内人士(shì)看来(lái)，场内(nèi)资金不断借道ETF基(jī)金加速布局(jú)科创板、半导体板块，体现出市场对上(shàng)述板(bǎn)块(kuài)投资价值的认(rèn)可。经过前期调整(zhěng)，这两大板(bǎn)块性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最(zuì)近一(yī)个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作(zuò)为场(chǎng)内资金配置的工具(jù)性产品，ETF市场一直有着逆(nì)势投(tóu)资的特(tè)征，最近(jìn)一个月，随着(zhe)科创板的回调，相(xiāng)关ETF也(yě)成为资金追逐(zhú)的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个月(yuè)时间，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板及其关联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合(hé)计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位(wèi)居全市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除(chú)此之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流(liú)入也(yě)超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净(jìng)流入也均在(zài)10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规(guī)模位居股票(piào)ETF第二(èr)名(míng)，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来(lái)，电子、计算机等科创(chuàng)板(bǎn)的核心(xīn)权重行业持续(xù)获(huò)得(dé)资金(jīn)青睐(lài)，一方(fāng)面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市(shì)场关注(zhù)焦(jiāo)点(diǎn)，另一方面(miàn)随着半(bàn)导体下(xià)行周(zhōu)期拐点临近，业绩边际改善(shàn)的预期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业绩变化来看，电子、计算机(jī)和通信板块的(de)2023年(nián)盈利和收入预期增速保持在较高水平，相比(bǐ)过去明显(xiǎn)改善(shàn)，与此同时新能源板块的(de)增速依然稳健，凸显出科创(chuàng)板整体较高的盈(yíng)利质(zhì)量。

　　易方(fāng)达基金进一步分析指出，整体来(lái)看，科(kē)创50作为成长性宽基，今年一(yī)季(jì)度的利润增速(sù)相对较高，配置(zhì)吸引力(lì)显现。从(cóng)未来的一致预期(qī)净利润增速(sù)来看，科创(chuàng)50相(xiāng)比其他宽基指数仍有优(yōu)势，配(pèi)置(zhì)性价比较高，反(fǎn)映出较好的基本(běn)面。

　　从(cóng)估值水平来(lái)看，科创50仍处于历(lì)史较(jiào)低水(shuǐ)平，同(tóng)时盈(yíng)利(lì)估(gū)值匹配(pèi)度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创(chuàng)板基金(jīn)经理姜英也看好今(jīn)年(nián)以(yǐ)来科创板走势。“从板块整体估(gū)值性价比以及对未来(lái)产业的反应程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创(chuàng)板的表现，经(jīng)过了三年的(de)估值(zhí)回(huí)归，很多公(gōng)司的估值与(yǔ)成长匹配，买入并持有(yǒu)可以享受行业和公司的(de)长期成长。”华南一位(wèi)基金(jīn)经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资(zī)金(jīn)净流入前三名

　　最近一段时间(jiān)，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公布外汇法法令(lìng)修正案，将先进(jìn)芯片制造(zào)设备等23个品类(lèi)追加列入出口管理的管制对(duì)象，上述修(xiū)正案在经过2个月的(de)公告(gào)期后，并将于7月开始实施(shī)。受益于国产替代加速的预期，半(bàn)导体板(bǎn)块(kuài)成为5月(yuè)24日A股(gǔ)市场(chǎng)少(shǎo)数(shù)逆势飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时间半导体板块回(huí)调(diào)，资金也在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统计显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别达(dá)到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元。上(shàng)述3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近(jìn)一个月行业ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望未来(lái)半导体行业走势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度(dù)至2023年一季度价格持续(xù)下探之(zhī)后，当前阶段或已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行(xíng)业周期相较于其(qí)他半(bàn)导(dǎo)体产业链(liàn)环节，具备较强(qiáng)的大宗商品属性，国际龙头会在下游(yóu)连云港灌南邮编号是多少新兴需求诞生时，提升自(zì)身产能。而当扩产(chǎn)落地时，行业(yè)进入供过于(yú)求周期，各厂商则会(huì)通过降价进行库存去化。供给与需求(qiú)的错配使得存储行业(yè)具有较强的周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史上存储芯片的(de)周(zhōu)期走势，结合(hé)2022年四季度行业龙头营收数据，营收增(zēng)速为(wèi)-44％。存储芯片(piàn)当(dāng)前处(chù)于筑底阶段，下半年有望迎来(lái)存储芯片(piàn)行业周期的(de)反弹机遇。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智能新兴(xīng)需(xū)求爆发，对(duì)于算(suàn)力以及存储的爆发(fā)性需求由产业(yè)链下游(yóu)传导到(dào)上游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两(liǎng)个季度(dù)量价持续下探的周期性磨底(dǐ)，芯片板块有望在(zài)今年下(xià)半年迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金(jīn)提醒(xǐng)，投(tóu)资者需要警惕国际(jì)局势以及通(tōng)胀带来(lái)的负面影响。

　　创金合(hé)信(xìn)芯片产业(yè)基(jī)金经(jīng)理刘扬(yáng)则表示，硬(yìng)科技的(de)投资机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及(jí)一些真正的创新落地。预计半导体和消(xiāo)费(fèi)电子大概率(lǜ)在二季度及二季(jì)度以后触底，当行业周期(qī)触(chù)底，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下半年(nián)硬(yìng)科技的投资机(jī)会更多(duō)。

　　鹏华国(guó)证(zhèng)半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向(xiàng)判断，半(bàn)导(dǎo)体产业链正(zhèng)处于供给侧收缩匹配需(xū)求端，进一步压缩产业链(liàn)库存的(de)时期，价格下(xià)行(xíng)压(yā)力(lì)逐步减轻，行业有望迎来库存(cún)加速出清，营收和利(lì)润迎来(lái)拐点。

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