金融界5月23日 万(wàn)物(wù)皆周(zhōu)期,周期皆供(gōng)需！

　　日前，六年一个周期(qī)轮回的白糖(táng)期货正在迎来(lái)疯狂时(shí)刻。五一假期之前的最后一(yī)个交易日，在郑(zhèng)州商品交易所交易的白糖主力期货合约(yuē)收盘成功站(zhàn)上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗(yí)憾的是，如此关键的信息(xī)湮没(méi)在五一假期(qī)的兴奋与快乐(lè)之(zhī)中，并未引起市场关注(zhù)。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯(qū)一(yī)震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘中一度(dù)打破(pò)7200元/吨关口(kǒu)，创(chuàng)下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年一(yī)次的白糖(táng)周期

　　而上(shàng)一次白糖(táng)主(zhǔ)力期货合(hé)约打破7000元/吨(dūn)大关还是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼(bǐ)时的白糖主力(lì)合约(yuē)正在上演最后(hòu)的末日疯狂，一天之(zhī)内，白糖(táng)主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨(dūn)三个关(guān)键点位，收盘(pán)大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二天（11月29日），白糖主力(lì)合约盘中就创下7纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同f0000; line-height: 24px;'>纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同314元/吨的周期高点，随(suí)即白糖期货开(kāi)始一路(lù)狂跌，直(zhí)至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的(de)注意的是，从白糖主力(lì)合约价格看，2006年初(chū)、2011中(zhōng)、2016年(nián)末、2023年春大约(yuē)六(liù)年一次的白糖周期十分准时，从未缺席过。而(ér)形成这种周期的(de)原因与(yǔ)白糖期货的(de)种植周期(qī)有(yǒu)关(guān)，一般甘蔗的每三年一个种植(zhí)周期，这(zhè)从(cóng)根本决定了白糖(táng)周(zhōu)期(qī)到(dào)来。

　　此轮白糖周期(qī)已经(jīng)渐入高潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖周期已经渐(jiàn)入(rù)高潮(cháo)，据生(shēng)意社显(xiǎn)示，截至5月(yuè)22日，白糖现货市场价格(gé)报6962元/吨，较去年底(dǐ)涨幅约20%。与历(lì)史对比来看，白糖(táng)价格(gé)已经创下2018年以来的新高。

　　国(guó)内白糖供给方面，减产是(shì)大概率事(shì)件。

　　中国糖业(yè)协会(huì)发布的全国食糖产(chǎn)销(xiāo)数(shù)据显示，2022年/2023年制糖(táng)期(qī)截至今(jīn)年4月底，甜菜糖(táng)厂已全(quán)部停机，甘蔗糖(táng)厂除云南(nán)省有3家尚在生产外，其(qí)他省(shěng)(区)糖厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白(bái)糖生(shēng)产季逐步进入尾声，除云南(nán)地区外，广西等主产区陆续收榨。由(yóu)于广西前(qián)期受不利天(tiān)气影(yǐng)响，甘蔗单产降(jiàng)幅(fú)高于预期，22/23榨季国内(nèi)糖产量延续(xù)下滑趋势(shì)。

　　据农业(yè)农村部预测，22/23榨季全国食糖产量(liàng)约933万吨，同比下降2.4%，其(qí)中广西(xī)白(bái)糖产量(liàng)约530万吨，同比减少约80万吨(dūn)。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单(dān)估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产(chǎn)对白糖来(lái)说并不现实，由(yóu)于国内糖料作物种植面积增长有限，国内糖(táng)料作(zuò)物(wù)产量也(yě)增长缓慢且有限，我国(guó)食糖产(chǎn)量整体(tǐ)保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内(nèi)食(shí)糖消费量每年在1500万吨左右，缺口(kǒu)部分通过进口(kǒu)糖(táng)补充。

　　但是(shì)，国际市场(chǎng)供需情(qíng)况也不容乐观。

　　据消费日报报道，联(lián)合国(guó)粮食及农业组(zǔ)织（粮(liáng)农组织）发(fā)布(bù)的报告显示，4月国际(jì)食品价格指数出(chū)现1年以来的首次回升，食糖(táng)、肉类及大米的世界报(bào)价上涨。粮农组织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的新高(gāo)。

　　白糖(táng)全球(qiú)主要生产国和(hé)地区包括巴(bā)西、印度、欧盟、泰国、中国(guó)、美国、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其(qí)中(zhōng)前十位食糖产量约占全球总(zǒng)产量的76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体(tǐ)贸(mào)易量占全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作为全球主(zhǔ)要产糖国之(zhī)一，印(yìn)度正面临甘蔗产量(liàng)下(xià)降危机，加上政府(fǔ)实施的出口限(xiàn)制，世界各地的糖价可(kě)能会进一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而动

　　A股市场也(yě)是闻风而动，5月22日(rì)，两大白(bái)糖龙头股中粮(liáng)糖业、南(nán)宁糖业双双涨(zhǎng)停(tíng)。5月23日(rì)，南宁糖业继续(xù)大涨，收盘大(dà)涨超(chāo)4%。截至(zhì)目前(qián)，今年以来(lái)，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖(táng)业年内涨幅超过(guò)40%。

　　至于(yú)白糖主力合(hé)约是否会重蹈覆(fù)辙，还(hái)是(shì)继续挑战极限，市场将会给出答案。

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