美国银行业危机持续！

　　危机升级，美地(dì)区银行大跌

　　美东时间(jiān)5月4日(rì)，媒体称，阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选(xuǎn)项，其中包(bāo)括资产出售，可能(néng)出(chū)售(shòu)所有(yǒu)业务或部分业务。该行已经为此(cǐ)聘(pìn)请多家顾问。

　　这是继西太平(píng)洋合众(zhòng)银(yín)行(xíng)（PACW）之后又一家(jiā)地区银行传出(chū)考虑可能(néng)出售的消息。本(běn)周(zhōu)三美股盘(pán)后(hòu)，因媒体(tǐ)称(chēng)该行考虑包括(kuò)出售在(zài)内的战略选(xuǎn)择，但鲜有感兴趣的潜在买家(jiā)，此后收跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅(fú)接(jiē)近50％。

　　周四(sì)，西太(tài)平洋合(hé)众银行发布声明(míng)确认了周三的媒体消息，称在和多位潜在的投资者(zhě)商谈(t苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义án)，还表示，其核心存款3月以来已经增长，在第(dì)一共和银行被出售(shòu)后，该行并未经(jīng)历超出正常水平的存款(kuǎn)流失(shī)。

　　但西太平洋合(hé)众银行股价继续暴跌，周(zhōu)四早盘曾跌超60％。阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少(shǎo)熔断暂停交易(yì)九次(cì)。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示(shì)，关(guān)于该行(xíng)磋商出售资(zī)产等(děng)战(zhàn)略选项的媒体报道“绝对失(shī)实”。此后，该行(xíng)股价跌(diē)幅收(shōu)窄到40％以内。西(xī)太平洋合众(zhòng)银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银(yín)行危机火上浇油的(de)第一地平线银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超过(guò)40％。

　　截至(zhì)美股收盘(pán)，道琼(qióng)斯指数下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指(zhǐ)数下跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指(zhǐ)数下跌58.93点(diǎn)，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银(yín)行股重挫(cuò)，KBW银行指数收跌3.8％，西太(tài)平洋合众银行收跌(diē)50％，阿莱恩斯西部银行(xíng)收(shōu)跌(diē)38％，第一地(dì)平线银行收(shōu)跌33％。

　　当(dāng)地时间5月4日，美(měi)国参议(yì)院银行委(wěi)员(yuán)会就近期(qī)大型银行倒闭事件举(jǔ)行听(tīng)证会。会(huì)上，银行监管(guǎn)专家表示，管理不善是(shì)导(dǎo)致破产(chǎn)的主(zhǔ)要(yào)原因。美国(guó)商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听(tīng)证会上(shàng)表示，硅谷银(yín)行(xíng)、签名银行和第一共和(hé)银行有非常独特(tè)的商业模式，硅谷银行专注于资本(běn)密集(jí)型的科技以及(jí)生物(wù)医学初创企业(yè)；第一(yī)共和银行集中于财富(fù)管理(lǐ)；而(ér)签名银(yín)行(xíng)则有(yǒu)大量的数字(zì)资产风险(xiǎn)。在听证(zhèng)会上，专家(jiā)们明确将最近银(yín)行倒闭潮归咎于行政管(guǎn)理(lǐ)不善，同时他们担心银行倒闭会将美国经(jīng)济拖入(rù)衰(shuāi)退(tuì)。专家(jiā)和(hé)议员们也表示，美联(lián)储存在监管失误。

　　据(jù)外(wài)媒援引知情人士周四报道，美(měi)国联邦和州政府官员正在评估近几(jǐ)天银行股大幅波动背后存在“市场操纵(zòng)”的(de)可能性，白宫方面也(yě)表示将监(jiān)控“健康(kāng)银行面临的做空(kōng)压力”。美股地区银行股本周(zhōu)大幅下跌(diē)，西太平洋合众银行(xíng)累跌近70％。根据分析公(gōng)司Ortex的数据，做空者仅在周四就(jiù)通(tōng)过(guò)做空某些(xiē)地区银(yín)行(xíng)获利3.789亿美元。消息(xī)人士称(chēng)，鉴于地区银行(xíng)基本面强劲(jìn)且资本充足(zú)，近(jìn)几日，做空活动增加和股市(shì)波动已引起官员及监(jiān)管机构越(yuè)来越多的关(guān)注。

　　据盖洛普民调显示，在美国(guó)银(yín)行体(tǐ)系动荡之际，近一半(bàn)的美国人担心他们在银行或(huò)其他金融机构账户上的钱的安全。总共有48％的(de)美国成年人表(biǎo)示他们担心(xīn)自己的(de)钱，其中(zhōng)19％的人为“非常”担心，29％的人为(wèi)“比较”担心(xīn)。这些最新数据与2008年雷(léi)曼兄(xiōng)弟(dì)破(pò)产(chǎn)后不(bù)久的数据相(xiāng)似。当时有45％的美(měi)国成年人表示，他们非常或中度担(dān)心(xīn)自己资金的(de)安全。尽管盖洛普并(bìng)未在银(yín)行(xíng)业较为平(píng)静的时期测量(liàng)过这一数(shù)据(jù)，但2008年12月的数据显示(shì)，在(zài)危机得到解决后，人们对存款安全(quán)的担忧(yōu)略有减少(shǎo)，这表明对存款安(ān)全的(de)高度担忧可能并(bìng)非美(měi)国人的常态。

　　俄罗(luó)斯(sī)两处石油化(huà)工厂遭无人机袭击

　　据塔(tǎ)斯社报道，当地时(shí)间5月(yuè)4日凌(líng)晨，位于(yú)俄罗斯罗斯托(tuō)夫州的诺(nuò)沃沙(shā)赫金(jīn)斯基(jī)石(shí)化(huà)厂遭到一架无人机袭击，并(bìng)引(yǐn)发了火灾。据(jù)介绍，一(yī)架(jià)无(wú)人机撞击了苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义该工厂的在建厂房间连廊(láng)，随后(hòu)发生(shēng)爆(bào)炸并引发火(huǒ)灾。

　　塔斯社当天(tiān)还报道称(chēng)，另一处(chù)位于俄(é)罗斯克拉(lā)斯诺达(dá)尔边疆(jiāng)区的伊里(lǐ)斯(sī)基炼油厂也遭无(wú)人机袭击，导致一(yī)储油罐(guàn)发(fā)生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起(qǐ)事(shì)件中均没有造成(chéng)人员伤亡，火灾目(mù)前都(dōu)已被扑(pū)灭。

　　欧洲央行宣布(bù)加息(xī)25个基点

　　当地(dì)时间5月4日，欧洲央行召开货币政策会(huì)议(yì)，决定(dìng)将欧元区三大(dà)关键利率均上(shàng)调(diào)25个基点。主要再融(róng)资(zī)利率、边际借贷(dài)利率(lǜ)和存款机制(zhì)利(lì)率从本月10日起分(fēn)别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自(zì)去年7月以(yǐ)来(lái)已连续7次上调关键利(lì)率，以(yǐ)期阻止通胀(zhàng)。不过(guò)专家(jiā)预计(jì)，要将(jiāng)通(tōng)胀(zhàng)率降至(zhì)2％的目标还(hái)需(xū)要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近(jìn)日(rì)，受经济衰退担(dān)忧(yōu)压制，外盘原(yuán)油大幅下跌。受外盘原油大(dà)幅走低带动，内盘原油“五一(yī)”假(jiǎ)期后(hòu)跳空低开(kāi)，较假期前低开43.7元(yuán)/桶(tǒng)。昨(zuó)日凌(líng)晨(chén)，美联储如(rú)期加息25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连续第(dì)10次加息，本(běn)轮(lún)已累计(jì)加息500个基点，这一区间仅略低于2008年大衰(shuāi)退前(qián)的利率峰值。

　　截至周四(sì)收盘，WTI原油(yóu)期货6月合(hé)约微跌0.04美元/桶，报68.56美(měi)元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度跌超(chāo)7％，触及63.64美元(yuán)/桶的日(rì)低，为2021年(nián)12月以来的最低水平；ICE布(bù)伦特原(yuán)油7月合(hé)约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷(fēn)纷表示，近期原油暴跌主要(yào)受到宏观避险情绪(xù)的影响，原油市场自身(shēn)基本(běn)面(miàn)变(biàn)化不大。

　　“近期原油(yóu)的走(zǒu)势更多体现的是金(jīn)融属性。一方面，美联储(chǔ)如期加息25个基点，市场对(duì)连续(xù)加息对经济造成影响的担忧加剧(jù)；另一方(fāng)面，近期美国(guó)再(zài)度出现(xiàn)破产银行，造成(chéng)美国股市下滑，原油(yóu)作(zuò)为大宗商品代表受到一定冲(chōng)击。”齐盛期(qī)货(huò)能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛(shèng)期货原油分析(xī)师高健告诉期(qī)货日报记者，近期海(hǎi)外宏观(guān)集中避险，主(zhǔ)要还是与美(měi)国银(yín)行危机事件有关。另外，美国债(zhài)务上限(xiàn)问题仍未解决，市场(chǎng)担心该问题是另一个“雷”。美国(guó)白宫对(duì)此发(fā)布的(de)一(yī)份评估文件警告称，如果不提高债(zhài)务上(shàng)限，美国经(jīng)济(jì)将面临(lín)严重后果，在三种预(yù)期情形下，美(měi)国(guó)经济都将(jiāng)进入衰退期。

　　“宏观层面再(zài)次进入(rù)集中避险状态，对股市和商品等(děng)风险资产带来短期情(qíng)绪冲击(jī)。”高健分析(xī)称，目前美国(guó)银行问题再次出现，叠加债务上限(xiàn)临期风险，宏观层面的不(bù)确定性较大，主要风险(xiǎn)在于当前(qián)的宏观避险(xiǎn)情绪是否有可能(néng)演化成趋势(shì)，即VIX指数是否(fǒu)会由日度级别演变成周度(dù)级别的(de)拉升行情。如果这种情况(kuàng)出现(xiàn)，风(fēng)险(xiǎn)资产将会出现类似于2008年和(hé)2020年的走势。近期市场的关(guān)注点集中在宏(hóng)观(guān)情绪指标的跟踪上，重点(diǎn)观察美股和VIX指(zhǐ)数的进(jìn)一步(bù)动(dòng)向，侧重留意避险(xiǎn)情(qíng)绪蔓延(yán)的风险。

　　4月，美(měi)国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服(fú)务业PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化(huà)分析师(shī)郑(zhèng)梦琦表示，美国制造(zào)业、服务业以及综合PMI均(jūn)低于预(yù)期，显示在利率上升和通胀居高不下的(de)情况下(xià)，美国(guó)经(jīng)济难以获(huò)得动能。叠加(jiā)美国就业市场招聘步伐放缓，劳动(dòng)力市场逐渐降温，经济面临的风险正在上(shàng)升。而(ér)在此次美联储议息会议上，鲍威尔发(fā)言偏鹰派，称美联储致力(lì)于实现2％的通(tōng)胀目标，是否停止加息取决于数(shù)据。美联储将从通(tōng)胀、就业、市场风险(xiǎn)三方面(miàn)探索货币政策路径，如(rú)果6月初(chū)之前高利率带来的风(fēng)险事件(jiàn)进一步扩大(dà)，美联储或将终(zhōng)止当前紧缩政策，回归宽松。目前(qián)市场的关注(zhù)点在于美联储是否会在(zài)接下来的议息(xī)会议中(zhōng)暂停加息，以及降(jiàng)息开启的时间和(hé)节(jié)奏。

　　值得注(zhù)意的是，近期原油盘面连(lián)续(xù)大跌的情况与3月中旬的走(zǒu)势类(lèi)似，甚至(zhì)驱动上也有较高(gāo)的相似性。高健表(biǎo)示(shì)，共同点是在(zài)银行业危机的背(bèi)景下，宏观(guān)避险情绪(xù)升温(wēn)引发(fā)盘面(miàn)快(kuài)速下(xià)跌。不同点有两个：一是此(cǐ)次宏(hóng)观(guān)避(bì)险还(hái)有一部分债务(wù)上限的加成；二是当前原油(yóu)基本面状(zhuàng)态要好于3月。综合(hé)来看，3月(yuè)中(zhōng)旬原油(yóu)盘面的走势，对此轮原油大跌有较高的参考性。3月下(xià)旬(xún)原(yuán)油(yóu)止跌回升，驱动因素(sù)是VIX指数(shù)短线(xiàn)高位筑顶后回(huí)落(luò)，盘面上的(de)表现是连(lián)续收出长下影(yǐng)线。因此，近(jìn)期原油(yóu)盘(pán)面也要重点留意是否会(huì)重现以上两点变化。

　　于(yú)芃森分析称(chēng)，从基本面看，短(duǎn)期原油尚不具备持(chí)续大幅下滑的基础。本周(zhōu)美(měi)国EIA原油库存减少约505万桶，已经连(lián)续(xù)五(wǔ)周(zhōu)出现大幅减少，而美国即将进入(rù)夏(xià)季用油高峰(fēng)，市场预期(qī)需求将(jiāng)会逐步(bù)增(zēng)加(jiā)。OPEC+自5月1日起进入“自愿(yuàn)减产”状态，以沙特(tè)为首的中东产油国为稳定油价(jià)进行着各(gè)种努(nǔ)力，虽(suī)然实际落地情(qíng)况仍需观(guān)察，但整(zhěng)体上(shàng)市场(chǎng)再度进入供(gōng)小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦(qí)表示，随着超卖情(qíng)绪的(de)逐步释放，原油(yóu)供给端尤其(qí)是OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油价仍以弱势振荡为主(zhǔ)，价(jià)格的突破上行仍需(xū)其他利多因(yīn)素指(zhǐ)引。

　　高健也认为，目(mù)前原油还是振(zhèn)荡(dàng)格局，价格向下逼近年内低(dī)点，短线观察前低的支撑(chēng)力度。未来能否(fǒu)驱动(dòng)原油(yóu)破位向下(xià)，主要看避(bì)险情绪的(de)持续(xù)蔓(màn)延情况，特别是VIX指数(shù)能否(fǒu)出现周线(xiàn)级别(bié)的行情。除此(cǐ)之(zhī)外，原油暂(zàn)时看不到实质性大利空(kōng)。

　　在于芃森看来，美联储年内加(jiā)息基本全部落地(dì)，后(hòu)期将不再存(cún)在加息(xī)对(duì)大宗(zōng)商品压制的预(yù)期，情(qíng)绪(xù)上(shàng)将(jiāng)有一(yī)定缓和(hé)。但美联储(chǔ)连续大幅(fú)加息后对市场的影响仍需一段时间(jiān)观察，情绪的底(dǐ)部可能已经出现，但(dàn)市场(chǎng)的底部仍需要(yào)观察。基本面(miàn)上(shàng)，市(shì)场对经济衰退的担忧(yōu)仍未结束，需(xū)求(qiú)会(huì)下降多少(shǎo)也(yě)尚未有明确的定论，但(dàn)用油旺季即将到来，短(duǎn)期(qī)内将(jiāng)会支(zhī)撑油价。“综合来看(kàn)，目前(qián)原油阶段性(xìng)底部(bù)或已出现，将进入一(yī)段时间的振(zhèn)荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青期货假期后首个交(jiāo)易日大幅下(xià)行(xíng)，BU2307合约最大(dà)跌(diē)幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍，相较原油(yóu)而言，沥青(qīng)走势偏强。美国将与委内瑞拉石(shí)油(yóu)有关的(de)交易许可(kě)证延长至(zhì)7月20日，稀释沥青分流至欧洲和美(měi)国的(de)问题依然存在，沥(lì)青(qīng)原料供应减(jiǎn)少，稀释沥(lì)青(qīng)贴水(shuǐ)上(shàng)涨，从而减缓(huǎn)了成本端原油价格下跌(diē)带来的(de)冲击(jī)。

　　“4月沥(lì)青供应持续(xù)高位，对比往年同(tóng)期(qī)数(shù)据，供应提前发力，叠加终端需(xū)求未有明显回暖(nuǎn)，沥青基(jī)本面有所走弱。”中信建投期货(huò)能(néng)化(huà)分析(xī)师董丹丹表示，进入5月(yuè)，沥(lì)青供应(yīng)端(duān)总计划排产量为285.0万吨，环(huán)比下(xià)降3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但(dàn)原料通关情况对沥青生产供应造成阶段性(xìng)扰动，部分无配(pèi)额炼厂(chǎng)沥青(qīng)生(shēng)产(chǎn)或受影响。

　　截至5月4日当周(zhōu)，国内沥(lì)青产能利(lì)用(yòng)率(lǜ)为苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义32.1％，环比下降(jiàng)3.4个(gè)百(bǎi)分点；样本装置(zhì)检修量为77.71万吨，环(huán)比增加11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁(níng)波(bō)科元和广西东油恢复沥(lì)青生产(chǎn)，华北部分地炼维(wéi)持停产状(zhuàng)态。

　　“整体(tǐ)来(lái)看(kàn)，一季度(dù)受沥(lì)青生产利润较(jiào)好(hǎo)影响，国内沥青装置(zhì)开工率(lǜ)持续回(huí)升，尽管(guǎn)近期(qī)随(suí)着利润的压缩，沥青装置检修增加，但当前沥青供应仍(réng)处于相(xiāng)对偏高水(shuǐ)平。”金(jīn)信期(qī)货能化(huà)分(fēn)析师(shī)汤(tāng)剑林称，由于沥青(qīng)利(lì)润压缩限制生产积极性(xìng)，叠加原料稀释沥青短缺(quē)的问题持续，5月份国内沥青供应存在收缩预(yù)期，后(hòu)续(xù)关注国内(nèi)炼厂排产计(jì)划。

　　需求(qiú)方面，汤剑(jiàn)林表示，目前(qián)刚(gāng)需(xū)仍(réng)处于季节性淡(dàn)季，南方开始进入雨季，需求回升(shēng)偏慢，北(běi)方需求仍没有较好的表现。从下(xià)游行业的开工率(lǜ)看(kàn)，道路需(xū)求表现偏弱，防水(shuǐ)需求(qiú)表现稍好但占(zhàn)比较小(xiǎo)，整体需(xū)求一般。5月份基建乐观(guān)预期仍在，且随着气温的回升，道路施工项(xiàng)目逐渐启动，预计(jì)需求会继续回升。

　　展望后市，他认(rèn)为，近期沥青价格波动(dòng)的(de)主要逻辑(jí)在于成本端原油，短期供需端(duān)矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外(wài)风险事件以及衰退预(yù)期的压力，预计原(yuán)油仍维持弱势运行(xíng)。在此背景下，沥青(qīng)价格也难有较(jiào)强的(de)表现，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当(dāng)下沥青(qīng)估值处于偏低位，炼厂生产成本下移，沥青(qīng)综合加工利润或将有所增长。另外，沥青总体(tǐ)库(kù)存持续累(lèi)积，但仍处历(lì)史偏低水平，加之天(tiān)气转暖，下(xià)游(yóu)终端具备施工条件，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱势振荡，建议逢低做多(duō)裂(liè)解价差，中长期需关注(zhù)沥青原(yuán)料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首(shǒu)个交易日，聚酯(zhǐ)链跌幅(fú)也(yě)很明显(xiǎn)，PTA盘面大(dà)幅下挫(cuò)，主力合约收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元(yuán)/吨，较假期(qī)前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较(jiào)假期(qī)前降3.3％。成本端让利(lì)下，PTA加(jiā)工差突破670元(yuán)/吨，处于高位。

　　“假期前(qián)PTA价(jià)格下跌是PX调油需求不及预期、PX海(hǎi)外(wài)开工(gōng)率上升(shēng)以及聚(jù)酯开工率(lǜ)下降对PTA的负反馈造成的。而(ér)假期期间宏(hóng)观(guān)事件的扰动(dòng)加大了成本端的(de)跌幅，从而拖累(lèi)PTA价格。”物产中大(dà)期货研究(jiū)院能化组组长(zhǎng)谢(xiè)雯告(gào)诉(sù)记者，由于(yú)PTA期货跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚酯工厂买盘增加(jiā)。而且(qiě)，因PX价(jià)格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显回升，聚酯开(kāi)工率改善，需求负反馈有所缓解。

　　事(shì)实上，PX供需偏紧的格局(jú)将慢(màn)慢发(fā)生改变(biàn)，PX与石脑油价差进入(rù)压缩(suō)阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于(yú)检修高峰，开工率(lǜ)大幅下滑(huá)，5月(yuè)PX检修装置将逐步重启，全亚洲(zhōu)PX的开工率将(jiāng)从4月中下旬的低点(diǎn)65％升至73％，国内(nèi)开工率将提升10个百分点。同(tóng)时(shí)，全球汽油裂解价差开(kāi)始回落，芳烃调油需求(qiú)也不(bù)再有增(zēng)量。PX与石脑油价差在4月(yuè)时高达470美(měi)元/吨，盈亏平衡线(xiàn)为250美元/吨，考(kǎo)虑到年内有三套共(gòng)计820万(wàn)吨新(xīn)装(zhuāng)置（产能(néng)占(zhàn)国内比重为20％）投产，PX估(gū)值将有一个向(xiàng)下压缩的过(guò)程。

　　“值(zhí)得注(zhù)意的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化等有检(jiǎn)修计划，但由于高加(jiā)工差下装置(zhì)开工较为积极，实际检修力(lì)度有待观察。而(ér)且，亚东石化(huà)和英力(lì)士重启提负，桐(tóng)昆(kūn)新产能释(shì)放，供应有小(xiǎo)幅增(zēng)加预期，叠加聚酯负荷(hé)降至(zhì)84.3％附(fù)近，PTA社会库(kù)存(cún)从180万(wàn)吨回升至198万吨附近，预计5月供需依然偏松。”福能期货能化分析(xī)师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前(qián)来看调油驱动稍显不(bù)足，美国(guó)汽油库存进入4月(yuè)后(hòu)去化力度(dù)放(fàng)缓(huǎn)，甚至出现(xiàn)小幅累积，而且(qiě)从年初开始，韩国(guó)就(jiù)有(yǒu)甲苯(běn)、二(èr)甲苯、PX运往美国，存在提前(qián)备(bèi)货行为。同时，PXN维持在440美元(yuán)/吨(dūn)的偏(piān)高水平，有(yǒu)助于带动部分装(zhuāng)置开工，且随着集中检(jiǎn)修将进入尾(wěi)声，预计5月底负荷或升至74％附(fù)近，PX供应(yīng)将有所恢复。

　　展望后(hòu)市，谢雯分析称，由(yóu)于亚洲多套(tào)PX装置(zhì)检修期结束，PX开工率(lǜ)回升明显，而国内部分PX装置负荷处于上升(shēng)状态(tài)，5月(yuè)PX货源可能趋于(yú)宽松。同(tóng)时，调油需求(qiú)不及预期，当前美湾芳烃库存(cún)较高，需求饱和，抑制芳烃美亚(yà)价差进(jìn)一步扩大，PX价格或有所承压(yā)。PTA在成本拖累下价(jià)格走势偏弱。后(hòu)续需关注(zhù)原油价(jià)格(gé)企稳情况及调(diào)油逻辑在汽油需求旺季是否实质发生。若(ruò)原油价格企稳、调油(yóu)需(xū)求再起，在聚(jù)酯(zhǐ)开(kāi)工率有改善预期的前提下，PTA有(yǒu)望(wàng)出现阶段性反弹。

　　董丹丹认(rèn)为(wèi)，原油下跌和聚酯端开(kāi)工(gōng)下滑(huá)的(de)利空可能会慢慢发生(shēng)改变，例如5月4日国内(nèi)开盘后油价已经企稳，5月(yuè)4日当(dāng)周聚酯(zhǐ)下游的织造、加弹开(kāi)工率也出(chū)现了周度(dù)回升的态势。最大的利空因素在于PX与石脑油价差的压缩，目前(qián)两者价差仍高达(dá)435美元(yuán)/吨，PX供应增加将导致趋势延续(xù)。从价格走势看，也很可能(néng)演绎(yì)出PX、PTA近月合约跌势开(kāi)始加(jiā)快，PTA2309合约跌势(shì)减缓的走(zǒu)势。

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