本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目(mù)前，第2批(pī)4只北证50指(zhǐ)数基金产品已有3只(zhǐ)成立，分别为(wèi)鹏扬北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金、工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金和万家(jiā)北证50成份指数(shù)基金(jīn)。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表(biǎo)示，流动性问题是制(zhì)约北交所发展的首要(yào)因(yīn)素(sù)，不过随着公募基金加速(sù)布(bù)局，增量资金(jīn)不(bù)断涌(yǒng)入下，流动性问题有望持续改善；同(tóng)欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好时，当前北(běi)交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著低估(gū)，正(zhèng)是(shì)长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金成立(lì)过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中(zhōng)（份额分开计算），博时(shí)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明书，该基金主要跟踪北证50成(chéng)份指数，由于是发(fā)起式基金，认购金额满1000万元即可成立(lì)，认(rèn)购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指数基金产(chǎn)品成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到(dào)批文。除博(bó)时(shí)基金外，万(wàn)家基金的北证50指数(shù)产品也是(shì)以发(fā)起(qǐ)式的形(xíng)式设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下产品正在发行外，其(qí)余(yú)3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于(yú)4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模(mó)3.89亿元(yuán)；工银(yín)瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正式(shì)成立(lì)，获1496户(hù)有效(xiào)认购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)于5月5日(rì)正式成(chéng)立(lì)，获(huò)1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数(shù)的投资价值，万家北证50成(chéng)份指数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估(gū)值普遍(biàn)显著低(dī)于其他(tā)上市板块(kuài)中业(yè)务相关度较高的同(tóng)类股(gǔ)票，具(jù)有较大(dà)估值提升空间(jiān)。随(suí)着市(shì)场(chǎng)流动性的增强和创(chuàng)新型中小企(qǐ)业的高速成长，有望实现业绩和估(gū)值双升，长期投资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基金月内加(jiā)速“回血”

　　去(qù)年12月(yuè)，首批8只北证50成份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日(rì)，这8只产品年(nián)内(nèi)回报、成立以来回(huí)报悉(xī)数为负(fù)，其中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益(yì)率(lǜ)中位(wèi)数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均(jūn)获(huò)正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自(zì)去年11月发布以来(lái)，该(gāi)指数(shù)经历小幅下滑后，今年一季(jì)度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下跌(diē)，但5月(yuè)以来又开(kāi)始持续上涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表现居(jū)前。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深(shēn)市(shì)场核心指数表现，除(chú)红(hóng)利(lì)指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上证(zhèn欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好g)50等在内的30只核心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后(hòu)，多个指数基金相继成立，这使得北交所(suǒ)整(zhěng)体流动(dòng)性(xìng)有所改善。从中观维度来看，北交所很(hěn)多优质(zhì)企业的估值(zhí)仍(réng)然偏低，预计(jì)随着流动性逐(zhú)步(bù)改善，以及(jí)公司业(yè)绩持续释放，北交所板块整(zhěng)体走(zǒu)势有望持续(xù)向(xiàng)好。”北(běi)京一大型公募基金人士表示。

　　北(běi)交所官(guān)网显示，截至5月12日，北交所上市(shì)公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北交所上市(shì)公司盈利面(miàn)达99％，净利润(rùn)总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公(gōng)司(sī)净利(lì)润(rùn)达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市(shì)公司(sī)全年共实现净利(lì)润138.11亿元(yuán)，平均实现(xiàn)净利润(rùn)7230.81万元(yuán)，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其(qí)中44家公司增幅(fú)超(chāo)过30％，22家公司(sī)净利(lì)润超过(guò)1亿元，42家公司连续三(sān)年实现(xiàn)利润正(zhèng)增长。北交所上市(shì)公(gōng)司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题(tí)权益(yì)基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除(chú)大成北交所两年(nián)定(dìng)开年内收益(yì)为负外，其余9只北(běi)交所主题权益(yì)基金年内均斩获正收益。其中，华(huá)夏北交所创新中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两年定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北交所慧(huì)选两年定开、嘉实北交所精选两年(nián)定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排(pái)在二三(sān)位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局(jú)良机

　　对于北交所投资价(jià)值，多位业(yè)内(nèi)人士认为，当前北交所优(yōu)质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两(liǎng)年基(jī)金经理叶(yè)勇直言，北交所市场(chǎng)上，制约其(qí)发展(zhǎn)的(de)依然(rán)是(shì)市场本(běn)身较差的流动性问题，市(shì)场制(zhì)度性差异(yì)导致其(qí)与沪深市场相比，可比公司估值表(biǎo)现差异(yì)较大。除(chú)了(le)继续降低投资者(zhě)门槛、扩(kuò)大优质上市企业数量外，后续北交所(suǒ)市场有必要完善转板制(zhì)度，畅通转板通道(dào)，从而活跃市场(chǎng)交易，通(tōng)过沪深(shēn)市场的引领(lǐng)，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从另外(wài)一(yī)个(gè)角(jiǎo)度上讲，目前的北交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估(gū)，也是长(zhǎng)线资(zī)金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定开基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的位置，对(duì)于(yú)北交所的(de)后续表现充满(mǎn)信心，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公(gōng)司目前估值已经非常便(biàn)宜，他(tā)们测算前几大重仓股的平均(jūn)估(gū)值在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在(zài)15倍以(yǐ)内，这个估值水平对于(yú)具备专(zhuān)精特新特性(xìng)的中小成(chéng)长(zhǎng)型企业而言是(shì)非(fēi)常具有吸引力的(de)。

　　二是(shì)从(cóng)业绩(jì)表现(xiàn)来看，他们发(fā)现很(hěn)多北(běi)交所公司今年(nián)以来依然(rán)延续了较快的增长速度，发展整体(tǐ)是符(fú)合预(yù)期的，业(yè)绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交所出了不少政策利好，包括(kuò)发布(bù)《北京证券交(jiāo)易所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业务细(xì)则》和《北京证(zhèng)券(quàn)交易所股票做(zuò)市交易业务指(zhǐ)引》，下调部分交易费率，北(běi)交所股票将纳入(rù)中(zhōng)证(zhèng)、国(guó)证跨市(shì)场指数体系，北证50指数(shù)11月(yuè)份正式上(shàng)线等政(zhèng)策的密集发布，可(kě)以说(shuō)对这个市场是加大了呵护的(de)力度，政策(cè)的暖风(fēng)对整个(gè)市(shì)场构(gòu)成中长期利好。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌(pái)的公司较多(duō)，其中不(bù)乏优(yōu)质(zhì)的个股，供(gōng)给上来了，给他们增(zēng)加了(le)筛选的(de)范围，尽(jǐn)管短期可能由于供给增加对整个市场的流(liú)动(dòng)性(xìng)造成一定的扰动，但增加优质(zhì)供(gōng)给是(shì)欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好市场长期发展的基(jī)石，这使得他们选择优质中小专精特新企业的(de)难度是相对(duì)降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开(kāi)基金经理张(zhāng)靖表示，北(běi)交所作为(wèi)新兴的(de)股票交易市场，目前仍处于(yú)初(chū)创期，上市股票数量还不够多，市场关注度还(hái)不高(gāo)，整体估值水平相较于沪深交易所明显(xiǎn)低估。随(suí)着宏观(guān)经济触(chù)底回升(shēng)，和北(běi)交(jiāo)所快速(sù)发(fā)展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特(tè)估”组成(chéng)部(bù)分(fēn)之一，或有望随着北交(jiāo)所改革的不断推进和投资者关注度(dù)提升逐渐(jiàn)得(dé)到估值体系修复(fù)。从2023年一季度的公募(mù)基金(jīn)持仓变化来看(kàn)，这一趋势(shì)已经初(chū)露(lù)端倪，部分专(zhuān)精特新(xīn)次新股及(jí)北证50中高权重、低估值公司(sī)获(huò)增持较多。此(cǐ)外，北证50成分股中尚(shàng)拥有(yǒu)多个被低估标的，未(wèi)来随着北交(jiāo)所改(gǎi)革的不断推(tuī)进和投资(zī)者关注(zhù)度提升，北交所流(liú)动性(xìng)随之改善，这(zhè)些大市值、高权重、低估值的(de)公司获得重估可能性较(jiào)大。

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