本周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指(zhǐ)数(shù)基金产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数(shù)基金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数基金和万(wàn)家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问(wèn)题是(shì)制约(yuē)北交所发展(zhǎn)的首要(yào)因素，不过(guò)随着公募基金加速布局(jú)，增量资(zī)金不断涌入下(xià)，流动性问题有望持续改善；同时，当(dāng)前北交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著(zhù)低估，正(zhèng)是长线资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　第二(èr)批北(běi)证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额分开(kāi)计算），博时北(běi)证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招(zhāo)募(mù)说明书，该基金主要(yào)跟踪北证50成份指(zhǐ)数(shù)，由(yóu)于是(shì)发(fā)起式基金，认购金(jīn)额满1000万元(yuán)即可成立(lì)，认购期为5月(yuè)8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基(jī)金(jīn)产品成功获批，工银(yín)瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏(péng)扬(yáng)基金、博时基金四(sì)家公募基金公司拿到批文。除博时基金(jīn)外(wài)，万家基金的北证(zhèng)50指数产品也是以发起式的形式(shì)设(shè)立。

　　截至目前，除博时基金旗下(xià)产品(pǐn)正在发行(xíng)外，其余3只产品(pǐn)均已成(chéng)立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金于(yú)4月25日成立(lì)，获2225户(hù)有效认(rèn)购，募集规(guī)模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数(shù)基金于4月27日正式(shì)成(chéng)立，获(huò)1496户(hù)有效认购，募集规(guī)模2.39亿元(yuán)；万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金于5月5日正式成立，获1717户有效认(rèn)购(gòu)，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指(zhǐ)数(shù)的投资价值，万家北证50成份指数基金(jīn)经理(lǐ)杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著低于其他上市(shì)板块中业务(wù)相关度较高的同类股票(piào)，具有较大估值提(tí)升空间。随着(zhe)市场流(liú)动性的增强(qiáng)和创新(xīn)型中(zhōng)小企(qǐ)业的高速成长(zhǎng)，有望实(shí)现业绩和(hé)估值(zhí)双升(shēng)，长期投资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年(nián)内(nèi)回报(bào)、成(chéng)立以来回报悉数为负，其中年内(nèi)平(píng)均收益率为(wèi)-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开始(shǐ)加速“回血”，月内(nèi)产品(pǐn)均获正收益(yì)，平(píng)均回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指(zhǐ)数方面(miàn)，自去年11月(yuè)发(fā)布以来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开始(shǐ)持续上涨(zhǎng)，且市场表现(xiàn)居前(qián)。截至5月12日，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除(chú)红(hóng)利(lì)指数(shù)月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等(děng)在内的(de)30只(zhǐ)核心(xīn)指数月(yuè)内均(jūn)下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后(hòu)水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些，多个(gè)指数基金(jīn)相继成立，这使得(dé)北交所整体流动(dòng)性有所改善。从中观维度来(lái)看，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)很(hěn)多优质企业(yè)的(de)估值仍然(rán)偏低，预计随着(zhe)流动性逐(zhú)步改(gǎi)善，以及公司(sī)业绩持续释(shì)放，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)板块整体走势有(yǒu)望持续向好。”北京一大(dà)型公(gōng)募(mù)基金(jīn)人士表示(shì)。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月12日，北交所上(shàng)市(shì)公司(sī)193家(jiā)，总股本258.31亿(yì)股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北(běi)交所上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所(suǒ)上(shàng)市公司全(quán)年共(gòng)实现净利(lì)润138.11亿(yì)元，平均实(shí)现净利润(rùn)7230.81万元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿(yì)元，42家公司连续三年实现(xiàn)利润正增长。北交所上市公(gōng)司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主题权益基(jī)金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北(běi)交所两年定开年内收益为负(fù)外，其余9只北交所主题权益基金年(nián)内均斩获正收益。其中，华夏北交所创(chuàng)新中(zhōng)小(xiǎo)企业精选两年(nián)定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两(liǎng)年定(dìng)开、嘉实(shí)北(běi)交所精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金(jīn)布局良(liáng)机

　　对于北(běi)交所(suǒ)投资价(jià)值，多(duō)位业内人士(shì)认(rèn)为，当前(qián)北交(jiāo)所(suǒ)优(yōu)质公司(sī)被显著(zhù)低估，不(bù)过正是长线资(zī)金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年基(jī)金经理(lǐ)叶勇直言，北交(jiāo)所市场上，制约其(qí)发展(zhǎn)的依然是市场本身较差的流动性问(wèn)题，市(shì)场(chǎng)制度(dù)性差(chà)异导(dǎo)致其与(yǔ)沪深市(shì)场相比，可比(bǐ)公司估值表现差(chà)异较大。除了继续降低投(tóu)资者门槛、扩大优质(zhì)上市企业数量外(wài)，后续(xù)北交所(suǒ)市场有必要完善转板制(zhì)度，畅通(tōng)转板通道，从而活(huó)跃市场交易，通过(guò)沪深市场的引领，提水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些升流动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外一个角度上讲，目前的(de)北(běi)交(jiāo)所优质公(gōng)司被(bèi)显著低估，也是(shì)长线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机(jī)遇。

　　华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中小企业精选(xuǎn)两年定开基(jī)金经理顾(gù)鑫峰表示，站在当(dāng)前的位置，对于北交所的后续表现充满信心(xīn)，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所(suǒ)公司(sī)目前估值已(yǐ)经非常便宜，他们测(cè)算前几(jǐ)大(dà)重仓股的平(píng)均(jūn)估值(zhí)在20倍(bèi)以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍(bèi)以(yǐ)内，这个估值水平对(duì)于具备专精特新特(tè)性的(de)中小(xiǎo)成长型企业而言(yán)是非常具有(yǒu)吸引(yǐn)力(lì)的。

　　二是从业绩(jì)表现(xiàn)来看(kàn)，他们发现很(hěn)多北交所公司今年以来依然延续了较(jiào)快的增长速度，发(fā)展整体是(shì)符合预(yù)期的，业绩(jì)的持续增长(zhǎng)进一步消化(huà)了估(gū)值。

　　三是(shì)从政策来(lái)看，去(qù)年四季(jì)度以(yǐ)来北交所出了不少政(zhèng)策利(lì)好，包括发布(bù)《北(běi)京证券交易所股票做市交易(yì)业务细则(zé)》和《北京证券交易(yì)所股票做市交(jiāo)易业(yè)务指引》，下调部(bù)分(fēn)交易费率，北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)将纳入中(zhōng)证、国证跨市场指数体系(xì)，北(běi)证(zhèng)50指数(shù)11月(yuè)份正式上线等政策(cè)的密(mì)集发布，可(kě)以说(shuō)对这个市场是加(jiā)大(dà)了呵护(hù)的力度，政策的暖风对整个(gè)市场构成(chéng)中长(zhǎng)期利好(hǎo)。

　　四(sì)是北(běi)交(jiāo)所目(mù)前新挂牌(pái)的公司较多，其(qí)中不乏优质(zhì)的个股，供(gōng)给上(shàng)来了，给他们(men)增加(jiā)了筛选(xuǎn)的范围，尽(jǐn)管短(duǎn)期可能由于供给(gěi)增加(jiā)对整个市场(chǎng)的流动性造(zào)成一定的扰动，但(dàn)增加优质供(gōng)给是市(shì)场(chǎng)长期发展(zhǎn)的基(jī)石，这(zhè)使(shǐ)得他们选择优(yōu)质中小(xiǎo)专精特新企(qǐ)业的(de)难度是相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交所精选两(liǎng)年定开基金经理张靖表示，北交所作为新兴的股票交易市场(chǎng)，目前仍处于初创期(qī)，上市股(gǔ)票(piào)数量还不够(gòu)多，市(shì)场(chǎng)关注度还不高，整体(tǐ)估值(zhí)水(shuǐ)平相较于沪深(shēn)交易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速(sù)发展，投(tóu)资机(jī)会(huì)应(yīng)会越(yuè)来越(yuè)多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一(yī)，或有望随(suí)着北交所改革(gé)的不(bù)断推进和投资者关注度提(tí)升(shēng)逐(zhú)渐(jiàn)得到(dào)估值体系修复(fù)。从2023年一(yī)季度的公募(mù)基金持(chí)仓变化来看，这一趋势已经(jīng)初露(lù)端倪，部分专精特新(xīn)次新股及北证50中高权重(zhòng)、低(dī)估值公(gōng)司(sī)获增(zēng)持较(jiào)多。此外，北证50成分股中尚拥有多个(gè)被低估标的，未(wèi)来随(suí)着(zhe)北交所改革(gé)的不断推进和(hé)投资(zī)者关(guān)注度提升(shēng)，北交所(suǒ)流动性随之改(gǎi)善，这些大市值、高权重、低估值的(de)公司获得重估可能性较大。

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