在锂价初现企(qǐ)稳态(tài)势的(de)微妙时点，头部锂电厂商(shāng)如何看待？行业去(qù)库存进展又如何？

　　披露年(nián)报和一季报后，市值近(jìn)500亿(yì)元的锂电(diàn)巨(jù)头国轩高科(kē)4月28日举办媒(méi)体开放(fàng)日上作出一系列判断。在(zài)交流中，公(gōng)司管理层对中国基金报记者表示(shì)，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间(jiān)形成(chéng)震荡(dàng)。

　　同时，该公司(sī)一季报(bào)显示，库(kù)存(cún)“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力(lì)已并不明(míng)显。这也在一定程度上反映了电(diàn)池厂(chǎng)商们(men)近(jìn)期去(qù)库(kù)存动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国(guó)轩高(gāo)科方面看(kàn)来(lái)，储能行(xíng)业今年上升空间预计将高(gāo)于(yú)动力电池。换言之，从增速方面看，储能(néng)有望接棒动力电池(chí)，带动(dòng)电池厂商出货持(chí)续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心原材料，碳酸锂(lǐ)价格大(dà)起大落在市(shì)场上引起巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我(wǒ)们曾(céng)经开车(chē)16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科高(gāo)级副总裁、中国(guó)业务板(bǎn)块(kuài)总(zǒng)裁王启(qǐ)岁笑(xiào)称。这(zhè)也在(zài)一定程度上反映了(le)锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年(nián)以来锂价又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在(zài)近期才有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格(gé)已经连跌52天(tiān)。而且在此(cǐ)前30天内(nèi)，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新显(xiǎn)示(shì)，在4月27日-28日(rì)两(liǎng)天内(nèi)，电池(chí)级(jí)碳酸锂价(jià)格(gé)已(yǐ)经连续(xù)两日(rì)上涨，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在(zài)什(shén)么区间较(jiào)为合理，国轩高科方面也(yě)给出自己研判。王启(qǐ)岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨(dūn)的区间可能形成振荡期。“我们通(tōng)过一季(jì)度(dù)观察来看，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行业在一季度是处于投(tóu)标、招(zhāo)标的(de)阶段，第三(sān)季度将(jiāng)迎来大规模(mó)交付，而(ér)储(chǔ)能大规模交付会(huì)带(dài)来产能复(fù)苏(sū)，碳酸锂价格预(yù)计会(huì)维(wéi)持在这个(gè)区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降，对于电池厂商的(de)毛利率提升(shēng)已经有了立(lì)竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国(guó)轩高科在一季度(dù)达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实(shí)际上(shàng)，同样的情况也发生在宁德时(shí)代(dài)与(yǔ)亿(yì)纬锂能(néng)身上，其中宁德(dé)时代一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年全年水平提升1.02个(gè)百分点。而亿(yì)纬锂能则不如前两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回归(guī)理性价格之后，新能(néng)源(yuán)汽车市场会趋于(yú)较(jiào)为(wèi)合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过(guò)一季度之后，我(wǒ)们依然判断今(jīn)年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科(kē)也正在加速产能(néng)扩张。其(qí)南京基地智能制造20GWh动力(lì)电池项目(mù)、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目(mù)、庐江基地年(nián)产20万吨高端正极材料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动(dòng)力(lì)电(diàn)池项目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电(diàn)池项目(mù)等多个(gè)项目相(xiāng)继(jì)投产。据规(guī)划，国轩(xuān)高科2025年产能将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示(shì)，其(qí)截至报告期末(mò)其存(cún)货余额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿(yì)元大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流下降13％。而其一(yī)季度末，存(cún)货(huò)占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上，从(cóng)行业整体状况看，国轩高科存货(huò)水平(píng)保持了较低位(wèi)置。国轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公(gōng)司在江西宜春碳酸(suān)锂原材料有自产能力(lì)，因此其外购仅补(bǔ)充自产不(bù)足，“外购只是缺(quē)多少，补多(duō)少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货水位下降，也(yě)反映了行业整(zhěng)体状况，不(bù)少电池厂商存货(huò)余额均在(zài)下(xià)降(jiàng)。其中宁(níng)德时代一季(jì)度(dù)报告(gào)显示，其库存金(jīn)额已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬(wěi)锂能一(yī)季报也显示，其存货金额(é)从去(qù)年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环(huán)比下(xià)滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经(jīng)有库存较低的电池厂商提(tí)到(dào)，库存已恢复至(zhì)健康(kāng)水平，后续将根据规(guī)划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产(chǎn)材料均(jūn)维持极低库存，电池(chí)本身库(kù)存不足1个月；另(lìng)外(wài)在(zài)中游材料方(fāng)面，正(zhèng)极和电解液库(kù)存周期大幅下降至(zhì)7天(tiān)左右，负极因石(shí)墨化需要一(yī)个月时间，库存周期较(jiào)长，而隔膜约为一个月正常(cháng)库(kù)存。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存(cún)极低(dī)，基本(běn)保(bǎo)持(chí)7天的最(zuì)低安全(quán)库(kù)存。若(ruò)下游(yóu)需求(qiú)恢复(fù)，将(jiāng)带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注意的是(shì)，在去库存的过程中(zhōng)，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加(jiā)速全球化步伐，收(shōu)购博世集(jí)团(tuán)的德国(guó)哥廷根工厂，于大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流(yú)2022年6月开始改造(zào)并已顺利投(tóu)产(chǎn)，开始欧(ōu)洲本地化(huà)运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收入达(dá)到29.8亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供(gōng)不应求

　　此前市场普(pǔ)遍预计(jì)，储能有望接(jiē)棒动(dòng)力(lì)电池，带动电(diàn)池厂商出货增长。近(jìn)日，宁德时代也作出判断认为，储能方面今年(nián)预(yù)计增速将会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁在交流(liú)中(zhōng)也认同(tóng)这一观点。他预计，储能行业(yè)今年上升(shēng)空间预计会(huì)高于动力(lì)电(diàn)池，其中国外家储市场(chǎng)需求(qiú)预计会在下半(bàn)年(nián)放量，而(ér)国内大(dà)储市场方面，今年(nián)一季度(dù)处于(yú)招标(biāo)阶段，自(zì)二季(jì)度开(kāi)始将(jiāng)进入交付阶段，目前(qián)相关产品供(gōng)不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报(bào)数据显示，其储能业(yè)务在(zài)2022年实(shí)现了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增(zēng)长幅(fú)度达(dá)到186.49％，已经高(gāo)于其动力电池业(yè)务116.4％的增(zēng)速。按照这一(yī)数(shù)据计(jì)算，储(chǔ)能业务(wù)已(yǐ)经占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启岁(suì)直言(yán)，储能行业的空(kōng)间(jiān)比动力电(diàn)池上升空间更(gèng)大，“这是一个需(xū)求量大于供应量的领域，不(bù)存(cún)在需求疲(pí)软或者是产能(néng)过(guò)剩。”

　　他指出(chū)，首先在(zài)家(jiā)储环(huán)节(jié大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流)，因为(wèi)涉及到用电需求，每(měi)年到了第二季度开始后才爆(bào)发。而在大储环节，国内(nèi)下游招(zhāo)标、立(lì)项(xiàng)都在一季度，真正出货是在(zài)二季度(dù)以后，目前订单(dān)状(zhuàng)况看来是供(gōng)不应求。此外(wài)，海外(wài)的客户(hù)也(yě)正逐(zhú)渐接受中国的标(biāo)准化(huà)集装箱(xiāng)产(chǎn)品(pǐn)。

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