总市值超6万亿的(de)科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会官网消(xiāo)息(xī)，为健全多层(céng)次(cì)资本市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天(tiān)，上交所也发布消息，将在中国(guó)证监会指导下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关工作(zuò)。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权(quán)上市工作的启动，将为科创板市(shì)场的科技(jì)创新投资(zī)带(dài)来风险管理工具，进一步丰(fēng)富(fù)ETF期(qī)权品种(zhǒng)，满足投(tóu)资者多元化的交(jiāo)易和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和(hé)交(jiāo)投(tóu)活(huó)跃(yuè)度产生积极影响，同(tóng)时为科创板市场投资(zī)带(dài)来中长期资(zī)金，增强市场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为健全多层次资(zī)本市(shì)场产品(pǐn)体系(xì)，丰(fēng)富(fù)资本市场风(fēng)险管理(lǐ)工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基于科创50指数的场内期权品(pǐn)种(zhǒng)，科技(jì)创新(xīn)特(tè)色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权，是贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》的重大(dà)举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国(guó)务院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要(yào)安排。

　　证监(jiān)会表示，上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸(xī)引(yǐn)长期(qī)资金配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交(jiāo)易和(hé)风(fēng)险管理需求，有(yǒu)助于继续发挥好科创板改革先行先试的(de)示(shì)范引领作用，不断提升服务实体(tǐ)经(jīng)济(jì)质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交(jiāo)易所官网也发布(bù)消息(xī)，上交所(suǒ)将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交所(suǒ)贯彻落实党(dǎng)的二十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要》提(tí)出的“完(wán)善金融支持创新体系”、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放、支持(chí)创新驱(qū)动(dòng)发展(zhǎn)战略(lüè)的(de)重要举措，对(duì)促进科创板企业进一步发挥(huī)科创能效、支持科(kē)创板建(jiàn)设具(jù)有积极意义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年设(shè)立以来，科创板建设(shè)稳步推(tuī)进，市场运(yùn)行平稳有(yǒu)序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业(yè)上市(shì)的集聚示范效(xiào)应日益(yì)显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说市(shì)值达6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块的科(kē)技创(chuàng)新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚(shàng)缺少相应(yīng)的(de)风险管理工具，上交所根据市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将(jiāng)其(qí)作(zu斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说ò)为(wèi)完善科(kē)创(chuàng)板配(pèi)套产品体系、提升科创板(bǎn)吸(xī)引力和流动性、推(tuī)进科创板做(zuò)市商制度功(gōng)能发挥(huī)、持续发挥科创(chuàng)板(bǎn)改(gǎi)革先行先试示(shì)范引领(lǐng)作用的(de)重要举措。

　　“上市(shì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可有效满足科创(chuàng)板投资者(zhě)风险管理需(xū)要，有助于科创板(bǎn)更好发挥资本市场(chǎng)改革试验(yàn)田作用，对于促(cù)进科创板和股票期(qī)权市(shì)场长期持续健康发展意义重大。”上交所相关负(fù)责人称(chēng)。

　　同时，监管机(jī)构还积(jī)极关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行和风险防控(kòng)工作，多举(jǔ)措(cuò)确保新产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权(quán)市场稳健(jiàn)运行和(hé)风(fēng)险(xiǎn)防控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管(guǎn)理和风(fēng)险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一步完善风(fēng)险防控(kòng)机制，并根据市场运(yùn)行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示(shì)，上交所高度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作(zuò)，基于我国ETF期(qī)权市场发展特(tè)点，实施(shī)了投资者适当性管理制度、保证金制度、持(chí)仓限额制度等一(yī)系列风控安排，保障了期(qī)权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总体沿(yán)用前期的风控(kòng)措施(shī)，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上(shàng)交所将在目前行(xíng)之有效的(de)风险防(fáng)控和市(shì)场监(jiān)管措施的(de)基础上，进一步做好风险研判(pàn)，全面加强市(shì)场监(jiān)管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监(jiān)会的指导下，会同市(shì)场各方扎实(shí)做(zuò)好各(gè)项业务(wù)和技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市(shì)场基础、成(chéng)熟(shú)、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空(kōng)平(píng)衡机制(zhì)等方面发(fā)挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序，有效(xiào)发挥了引(yǐn)入增量(liàng)资金、稳定现(xiàn)货市场的(de)作(zuò)用，为进(jìn)一(yī)步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据记者统计(jì)，作为(wèi)股票市(shì)场的(de)基(jī)础性风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交(jiāo)所上(shàng)市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交(jiāo)所上市中证500ETF期(qī)权，同(tóng)期深交所上市(shì)创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投(tóu)资者的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表示，目前(qián)我国已经推出了(le)不同类型的期权品(pǐn)种，不同(tóng)品种对应市场不(bù)同的市值的(de)公司和投资(zī)风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对(duì)科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技(jì)创新(xīn)风格投(tóu)资(zī)有了风(fēng)险管理工具，这将有利于(yú)投资者(zhě)做好风险管理(lǐ)，满足(zú)不同投资者的投资(zī)交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头(tóu)产品(pǐn)，都是期(qī)权合约(yuē)标的。

　　而从(cóng)目前全(quán)市场跟踪科创50指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理规斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说模仅次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理规模第二(èr)名。另外，易(yì)方达、工银(yín)瑞(ruì)信基金(jīn)旗下科创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪(zōng)产品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根(gēn)据(jù)以往ETF期权的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为(wèi)合(hé)约标的的(de)可(kě)能性较大(dà)，管理规模和产(chǎn)品流动性都具备突出优势(shì)。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据(jù)业内人(rén)士分析，相关合(hé)约标的(de)纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华(huá)南(nán)一位股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)表示(shì)，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资者可以借助相应的风险(xiǎn)管理工具进行方(fāng)向性投资、波动率投(tóu)资(zī)等(děng)，在投资层面的配(pèi)套策略也会丰富起来。充(chōng)分(fēn)发挥上述作用，可(kě)以提升ETF期(qī)权(quán)产品交易需求(qiú)，流动性进一步提高，进而(ér)促进(jìn)规模(mó)的提升。

　　“长期来(lái)看(kàn)，有了风险管理工具(jù)，有(yǒu)利于(yú)吸引中长资资金，增强股票(piào)ETF产品(pǐn)关注(zhù)度，这也(yě)会(huì)让相应的龙(lóng)头(tóu)ETF产品的规模和流动性进一(yī)步巩固，市场(chǎng)吸引(yǐn)力也(yě)会不(bù)断增强。”该股(gǔ)票ETF基金(jīn)经(jīng)理称。

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