自4月下旬高(gāo)点回(huí)调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近一个(gè)月时(shí)间，场内(nèi)资金(jīn)在(zài)科创(chuàng)板(bǎn)投(tóu)资上采取“越跌越买(mǎi)”的操(cāo)作，主要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其(qí)关联指数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元(yuán)，位居全市场(chǎng)股票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科创板之(zhī)外，半导体相(xiāng)关ETF也(yě)持续(xù)吸引(yǐn)场内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指数(shù)的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近一个月全(quán)市场行(xíng)业ETF资金净流(liú)入榜单(dān)前三名。

　　在业内(nèi)人(rén)士看来，场内资(zī)金不断借道ETF基(jī)金加速(sù)布局科创板(bǎn)、半(bàn)导体板(bǎn)块(kuài)，体现出市(shì)场对上(shàng)述(shù)板块(kuài)投资价值的认(rèn)可(kě)。经过前期调(diào)整，这两(liǎng)大板块性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配(pèi)置的工具性(xìng)产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一(yī)个月，随着(zhe)科创板的回调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时(shí)间，主要跟踪科创板及其关联(lián)指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入榜首(shǒu)，除(chú)此之(zhī)外，易方达科创(chuàng)50ETF资(zī)金净流入(rù)也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入(rù)也(yě)均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子(zi)、计算机等科(kē)创板的核心权(quán)重行业持(chí)续(xù)获得资金(jīn)青睐(lài)，一方面源(yuán)于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成(chéng)为市场关注焦点，另一方面随着半导体(tǐ)下(xià)行周(zhōu)期拐点临近，业绩边际改善的(de)预期吸引资(zī)金(jīn)切(qiè)换赛道(dào)。

　　从科创板的核心板块业(yè)绩变化(huà)来看，电子、计算机和通(tōng)信板块(kuài)的2023年盈(yíng)利和收入预(yù)期增速保持在较高(gāo)水平(píng)，相(xiāng)比过去明显改善，与此同时新能源板块的增(zēng)速依然稳健，凸显出(chū)科创板整体(tǐ)较(jiào)高的(de)盈利质量。

　　易方达基金(jīn)进一(yī)步分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今(jīn)年一季度的利润增(zēng)速相对较高，配置(zhì)吸引力显现。从未来(lái)的(de)一致预期净(jìng)利润(rùn)增速来看，科创(chuàng)50相比其他宽基指数仍有优势，配置(zhì)性价比(bǐ)较(jiào)高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平(píng)来(lái)看(kàn)，科创(chuàng)50仍处(chù)于历史较低水平，同时盈(yíng)利估值匹配度依然较(jiào)优(yōu)。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理姜英(yīng)也看(kàn)好(hǎo)今年以来科创板走势。“从板(bǎn)2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天块整体估值性价比以及(jí)对未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好(hǎo)科(kē)创板(bǎn)的表(biǎo)现，经过了三年(nián)的(de)估值回归，很多公司(sī)的估值(zhí)与成长匹配，买入并持有可以享受行业和公司的长期成长。”华(huá)南一位基(jī)金(jīn)经理更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间(jiān)，半导(dǎo)体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇(huì)法法令修正案，将先进芯片制造设(shè)备(bèi)等(děng)23个(gè)品类追加列(liè)入出(chū)口管理的管(guǎn)制对象，上述修正(zhèng)案(àn)在经过2个(gè)月的公(gōng)告期后，并将于7月开始实(shí)施。受益于国产替(tì)代加速的预(yù)期(qī)，半导体板块成(chéng)为5月24日A股市场少数逆势(shì)飘红的板(bǎn)块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体(tǐ)板块回调，资金也在(zài)加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计(jì)显(xiǎn)示，场(chǎng)内11只跟踪半导体(tǐ)或是(shì)芯片指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。其(qí)中，国联(lián)安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流(liú)入也(yě)分别(bié)达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近(jìn)一个月行(xíng)业ETF资(zī)金净流入前三名。2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天p>

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走势(shì)，国泰基(jī)金认(rèn)为，存(cún)储芯片自2022年四(sì)季(jì)度至2023年一季度价格(gé)持续(xù)下(xià)探之(zhī)后，当前(qián)阶段或已接近行(xíng)业底部。

　　存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)行业周期相(xiāng)较于(yú)其他半导体产业(yè)链环节，具备较强的大宗商(shāng)品(pǐn)属性，国际龙头会在下游新兴(xīng)需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落(luò)地时，行业进入供(gōng)过于求周期(qī)，各厂商则会通过降价进行(xíng)库存(cún)去化。供给与需求的错配使得存储行业具有较强的(de)周期(qī)性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历(lì)史上存储芯片的(de)周期走势，结(jié)合2022年(nián)四季度行业龙头营收数据(jù)，营(yíng)收增(zēng)速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于(yú)筑底(dǐ)阶段，下半年有望迎来存储(chǔ)芯片行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工(gōng)智能新(xīn)兴需(xū)求(qiú)爆发，对于(yú)算力(lì)以(yǐ)及存(cún)储(chǔ)的爆发性需(xū)求由产(chǎn)业链(liàn)下游传导(dǎo)到(dào)上游，促进上游(yóu)芯片(piàn)厂商(shāng)提(tí)升(shēng)自身产量。叠(dié)加近(jìn)两个季(jì)度量价持(chí)续(xù)下探的(de)周期性磨底(dǐ)，芯(xīn)片板块有望在今(jīn)年下半(bàn)年(nián)迎来反(fǎn)弹(dàn)。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资(zī)者需要(yào)警(jǐng)惕国际局势(shì)以及通胀带来(lái)的(de)负面影响。

　　创金(jīn)合(hé)信芯(xīn)片(piàn)产业基金经理(lǐ)刘扬则(zé)表(biǎo)示，硬科(kē)技的投(tóu)资机会需(xū)要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新落地。预计半导(dǎo)体(tǐ)和消费电子大概(gài)率(lǜ)在(zài)二季度及二季度以(yǐ)后触底，当行业(yè)周期触底，科技创新蓄能才能真正地释(shì)放出来，下半(bàn)年硬科技(jì)的(de)投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗(luó)英宇(yǔ)也倾(qīng)向(xiàng)判断，半导体产业链正处(chù)于供(gōng)给侧收(shōu)缩匹配需求端(duān)，进一步压缩产业链库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业(yè)有望(wàng)迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐(guǎi)点。

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