海(hǎi)通(tōng)策略认为，全(quán)A盈利(lì)拐点已现(xiàn)，23Q1全A归(guī)母(mǔ)净利润累计(jì)同(tóng)比(bǐ)为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游(yóu)盈利增速持续下滑，利润(rùn)向(xiàng)下游(yóu)转移；中游制造(zào)盈利增速走弱，TMT降幅(fú)收窄(zhǎi)，计算机和传媒表现亮眼(yǎn)；下游消费盈利改善幅度放缓，券商和保险盈利(lì)大增。 数字经济归母(mǔ)净利(lì)单季同比已经开始回升(shēng)，AI和半导(dǎo)体产业盈利有待改善，其中受益于国(guó)产替(tì)代的半导体材(cái)燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗料和半导体设备(bèi)维持较高增速，其中设备盈利加速增(zēng)长(zhǎng)；低碳经济景气度高位回(huí)落，新型电网盈利增速持续提(tí)升，主(zhǔ)要(yào)受益(yì)于储能(néng)的快速发展(zhǎn)。

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