芦哲(zhé) 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观(guān)点:我们将影响青(qīng)年失业率(lǜ)的因素拆解(jiě)为三(sān)方面：①青年失业(yè)人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳(láo)动参与率）。通过三因素(sù)框架，我们发现16-24岁失业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失(shī)业(yè)率的上升，更重要却被(bèi)忽视的因(yīn)素是青年(nián)人口和劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母端(duān)大幅推高青年(nián)失(shī)业率。假如今年3月(yuè)分母(mǔ)端的(de)青(qīng)年劳(láo)动力与2020年持平(píng)，新增约132万青年失业人口只(zhǐ)能将失(shī)业率拉升(shēng)至16.2％，但(dàn)实际青年失业率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失(shī)业人口会随着经(jīng)济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三因(yīn)素框架：（1）失(shī)业率=失业(yè)人口/劳动(dòng)力=失业(yè)人(rén)口/（总人(rén)口×劳动参与率），据(jù)此可将青年失业率拆解为青(qīng)年失业人口、总人口、劳动(dòng)参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不(bù)要(yào)忽略(lüè)分母(mǔ)，劳动力的下降，也(yě)是抬高失业率的重要(yào)原因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业(yè)人口只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的(de)青(qīng)年失业人(rén)口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就(jiù)业人(rén)数约(yuē)为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来(lái)看，三分之(zhī)二的(de)青年失业人(rén)员接(jiē)受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结(jié)构变化较(jiào)大，呈现出(chū)从制造到(dào)服务、知识密集程度由低到高两个(gè)特点。2010年农业和工业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业主要(yào)转向服务(wù)业。以受(shòu)教育年限(xiàn)作(zuò)为维度，青年就业(yè)从知识密集(jí)程(chéng)度较(jiào)低(dī)的行业流向较(jiào)高行业(yè)，但(dàn)是知(zhī)识密(mì)集型行业(yè)的青年失(shī)业情况比整体(tǐ)失(shī)业更严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是一季度青(qīng)年(nián)失(shī)业人口仍增加的(de)原因。经(jīng)济复苏(sū)的主力是知识密集(jí)程度较低的餐饮、零售(shòu)等服务业，而知识密集程度(dù)较高的生产性服务(wù)业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化，带(dài)来青年就业和(hé)25-59岁(suì)就业的(de)分(fēn)化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。另外，我(wǒ)国农村向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速，新(xīn)增城镇人(rén)口从十三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点，但疫情以(yǐ)来(lái)仅仅(jǐn)三年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三(sān)年青年劳动(dòng)参(cān)与率的下降主要有三方(fāng)面原因：一是16-24岁在(zài)校生大(dà)幅(fú)增加493万；二(èr)是(shì)部分群体因就业形势恶化而退(tuì)出劳(láo)动(dòng)市(shì)场；三(sān)是就业观念的变(biàn)化(huà)导(dǎo)致初次进入劳动市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结(jié)论：（1）失业(yè)人口的增加不能完全(quán)解释青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的上升。假如当(dāng)前(qián)青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年(nián)相同(tóng)，在(zài)失(shī)业人口增加(jiā)132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的增加只能解释(shì)当前青年失业率的一部分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变动可能出现(xiàn)以下三种情况：①青年失(shī)业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业(yè)率(lǜ)上升(shēng)；②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少(shǎo)，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业率上(shàng)升；③青年失(shī)业人(rén)口与劳动力(lì)均在(zài)减少，失(shī)业(yè)人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人(rén)口会随着疫情后经(jīng)济复(fù)苏(sū)而减少，但青年(nián)劳动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢(shū)。未来失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母端越来越重要。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提示：服务业(yè)分化未收窄；青年劳动参(cān)与率出现明显(xiǎn)下(xià)降；外需、房地产等不及预期(qī)，经济和(hé)就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业(yè)率的三(sān)因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失(shī)业人员缘于服务业(yè)复(fù)苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和劳(láo)动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的(de)分(fēn)母(mǔ)端可能会(huì)越来(lái)越重要(yào)

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数(shù)据以来(lái)最高值。在疫情影响退(tuì)散、经(jīng)济逐(zhú)步复苏的情况下，城(chéng)镇调查失(shī)业(yè)率较去年同期(qī)大幅(fú)下降(jiàng)0.9个点，但(dàn)青年(nián)失业率却(què)较(jiào)去年4月逆势(shì)攀升2.2个点(diǎn)。本(běn)篇报告将重点研究(jiū)疫情后留下的(de)“疤痕效应”如(rú)何推高青年(nián)失(shī)业率。

　　1.青年失(shī)业率的三因(yīn)素框(kuāng)架

　　失业率=失(shī)业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年失业率的(de)主(zhǔ)要是三个因素：①青年失业人口(kǒu)；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年(nián)劳(láo)动力的(de)变化。这三个因素均为(wèi)城镇口径。

　　三个因素的变化都不能(néng)忽视。当我们讨论失业率(lǜ)时，经常认为失业率上(shàng)升一定(dìng)是失业增加(jiā)的(de)结果(guǒ)，这个判断对于全年(nián)龄段失业率来说并(bìng)没有问题，因为我(wǒ)国的(de)劳动(dòng)力总量（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年之(zhī)前一直在上(shàng)升，2015年后略有下(xià)降，到2021年(nián)末下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失(shī)业率则不(bù)能忽视分母的变动，因(yīn)为青年劳动(dòng)力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业(yè)率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次人口普(pǔ)查期间(jiān)（2010-2020年），青(qīng)年失业人口(kǒu)从496万(wàn)增加(jiā)到500万，仅增加了4万左右(yòu)，约为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主(zhǔ)要原因就是失业(yè)率的分母在(zài)下降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了(le)1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整(zhěng)体失业率(lǜ)的分母(mǔ)基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失(shī)业(yè)率变动(dòng)的是失业(yè)人口数量（分子），但决定青年(nián)失业率变(biàn)动(dòng)的却是青年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘(yuán)于服务(wù)业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人口(kǒu)：主动(dòng)辞职居多(duō)；三分之(zhī)二接受过大学(xué)教育

　　从总量来看，当前(qián)城镇青年(nián)就业(yè)人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加(jiā)约70万，较七普(pǔ)增加(jiā)约132万。国家统计局在3月就业数据解读(dú)时，披露了当前青年就业和失业人(rén)数的基本情况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没(méi)有参与劳动力市场的青年6418万人(rén)，主体为在校学生；参与劳动力市场的青(qīng)年3219万人，其中就业人数2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力人(rén)数(shù)与去年(nián)基本(běn)持平，今年4月青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，青(qīng)年失业人员比去年同期多(duō)70万(wàn)人左右，比2020年(nián)七普多132万人(rén)。

　　从增(zēng)量看，今年前四个月(yuè)青年(nián)失业形势好于(yú)去年(nián)同期。假设2022年以来青年劳动力(lì)总量维(wéi)持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万(wàn)左右的新增失业人口。尽管(guǎn)今年(nián)4月青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)比去年同期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今年(nián)1-4月约为(wèi)119万，去年同期(qī)为125.5万。从(cóng)增量来看，今年前四个月青年失业形势要好于(yú)去年，这(zhè)与当(dāng)前经(jīng)济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏(xià)季毕业影(yǐng)响，我国(guó)青年失业(yè)率(lǜ)一(yī)般在上半(bàn)年逐渐提高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐步(bù)回落，预计5-7月青(qīng)年失业率或将继(jì)续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方(fāng)面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞(cí)职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以(yǐ)上群体(tǐ)。一(yī)种观点认为，青(qīng)年群体由(yóu)于工作经(jīng)验和(hé)技能(néng)相对不熟练，往往在(zài)企业裁员时首当其(qí)冲。但(dàn)根据(jù)月度劳动力调(diào)查数据，青年失业主要原因是主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，有工作意(yì)愿但从(cóng)未工作过的失业群体在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其他年龄群体中这(zhè)一比(bǐ)例(lì)最高是14.4％。我们剔除这部(bù)分失业人群后，剩下的青年(nián)失业(yè)人口中，第一大失(shī)业原因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从(cóng)高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度(dù)来(lái)看，三分之二的青年失(shī)业人员接受过(guò)大学教育。各年龄(líng)段(duàn)失(shī)业(yè)人群中，年(nián)龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过大学(xué)教育的，这一比例(lì)在其他(tā)三个年(nián)龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人(rén)口的受教育程度也大致类似，青年人由于年龄限制(zhì)，接受(shòu)大学教(jiào)育比例略(lüè)低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育(yù)程度大(dà)幅高(gāo)于35岁以上。按照接(jiē)受过大学(xué)教育的占比来看(kàn)，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造到服务，知识密度从低(dī)到(dào)高

　　青年失业人口的行业与青年就业分布基本(běn)一致(zhì)。青(qīng)年失业人口(kǒu)呈现出行业(yè)聚集的特点，主要集中在5个大类(lèi)行业，2020年占比分(fēn)别为：批(pī)发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服(fú)务业(yè)（6.7％），这5个(gè)行(xíng)业占全(quán)部青年失(shī)业(yè)人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年(nián)就业集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年(nián)就(jiù)业。从行(xíng)业(yè)来看，青年失业人口的行业(yè)分布是由就业分布(bù)决(jué)定的，吸纳就业占比较(jiào)大的行(xíng)业，往往也(yě)贡献了较大(dà)规模的(de)失(shī)业(yè)。因此，在挖(wā)掘青年失业人口来自何处之前，需要研究青(qīng)年就(jiù)业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的结(jié)构变(biàn)化(huà)较大，呈现(xiàn)出从制造(zào)到(dào)服务、知识密(mì)集程度由低到高两个特点。

　　青(qīng)年就(jiù)业(yè)从(cóng)工农业(yè)大量流入服务(wù)业(yè)。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造业和电热燃水的生产供应(yīng)业，这四个行业是国民经济分类的(de)农业(yè)和工业。2010年(nián)这(zhè)四(sì)个(gè)行业吸纳了50.3％的青年(nián)就(jiù)业人口(kǒu)，到(dào)2020年(nián)该(gāi)比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农(nóng)林(lín)牧(mù)渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年(nián)就业比例增加超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社(shè)工(gōng)为(wèi)2.0％。另(lìng)外，建筑业和(hé)房地(dì)产等(děng)其他6个服务(wù)行业吸纳青年就业的(de)比(bǐ)例均(jūn)增(zēng)超1个(gè)百分点(diǎn)。

　　以(yǐ)受教育年限作为(wèi)维度，青(qīng)年就(jiù)业从知识密集程度较(jiào)低的行业流向较高行业。我们(men)以(yǐ)《2021年劳(láo)动统计(jì)年(nián)鉴》中各(gè)行(xíng)业就(jiù)业人员的受(shòu)教育(yù)年限，来计算各行业的(de)知识密集程(chéng)度(dù)。有5个行(xíng)业的平均受教育年限在14年以上，依次(cì)是：科学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和(hé)信息(xī)技术服(fú)务（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和社(shè)会(huì)工作（12.1），中国飞机事故率是多少除金融(róng)业外，其(qí)他四个行(xíng)业是过去十(shí)年青(qīng)年就业流入(rù)的(de)主(zhǔ)要行(xíng)业，吸纳青年就业比例(lì)的增幅均居前列。如图10，各行(xíng)业所(suǒ)吸纳的(de)青年就业比例变动(dòng)与行业平均受教育年(nián)限基(jī)本一致，即青年就业从(cóng)知识密集(jí)程度(dù)较低的行(xíng)业流(liú)向(xiàng)较高行业(yè)。

　　但是知识密集型行业的青年(nián)失业(yè)情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比(bǐ)例（该行业的青年(nián)失业人数(shù)/青年失(shī)业(yè)总人数(shù)），除以各行业的青年就业比例（该行业的青年就业人数/青(qīng)年就业总人数），来(lái)作为各(gè)行业失业(yè)率的近(jìn)似替代指标。以这(zhè)个(gè)指标来看，知识密(mì)集型行(xíng)业的青年(nián)失业(yè)率大多高于全年龄段失业(yè)率，如信息技术、教育、科(kē)研(yán)服务、公共管理等行业，体现在图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年失(shī)业人口仍增加(jiā)的原因

　　一季(jì)度服务业复苏出现分(fēn)化(huà)。今年(nián)一季度GDP同(tóng)比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺(quē)口(kǒu)。分行业(yè)来看，批(pī)发零(líng)售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建(jiàn)筑业、住宿餐(cān)饮业(yè)增速均高于疫(yì)情前(qián)三年均值(zhí)，这三个行业一季度复(fù)苏情况(kuàng)较好；知(zhī)识密集(jí)程度(dù)更高的房地(dì)产业、租赁和(hé)商(shāng)务服务业、信息技术服务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对较慢(màn)。

　　因此从(cóng)失业率的分子端来看(kàn)，当前青年失业人(rén)员增长的(de)症结在于服务业(yè)就(jiù)业复苏的结(jié)构(gòu)不均衡。一方面(miàn)，随着(zhe)受教育水平(píng)的整体提高(gāo)，青年就业大量流向知识密(mì)集(jí)型服(fú)务业，如教育、信息技术等行业。另一方(fāng)面(miàn)，年初疫情(qíng)影(yǐng)响(xiǎng)减弱(ruò)后，经(jīng)济(jì)复(fù)苏的主力是知识(shí)密(mì)集(jí)程(chéng)度(dù)较(jiào)低的(de)生活性(xìng)服务业(yè)，而知识密集程度较高的生产(chǎn)性服务业复苏较(jiào)慢。所以服务业(yè)就业(yè)复苏结构分(fēn)化，带(dài)来的青年失业(yè)人口和25-59岁失(shī)业人口的(de)分化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现(xiàn)明显改(gǎi)善，应届生就(jiù)业压力大；而住宿中国飞机事故率是多少餐饮(yǐn)等(děng)行业就业已经出现回暖(nuǎn)，但(dàn)对于(yú)三分(fēn)之(zhī)二接受过大(dà)学(xué)教育(yù)的(de)青年(nián)失业(yè)人口而言，这些行业的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带来劳(láo)动力减少

　　青年失业率(lǜ)的分母端是城镇青年劳动力(lì)，主要由青年人(rén)口和(hé)劳动(dòng)参与率(lǜ)决定(dìng)。2022年我国(guó)开始步(bù)入人口负增长时代，城镇青年劳动力可(kě)能将(jiāng)步入长期下降通(tōng)道，这将(jiāng)从分母(mǔ)端推升青(qīng)年(nián)失(shī)业率，或成为疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决(jué)于城(chéng)镇(zhèn)青年人口(kǒu)数量(liàng)，而(ér)后者来自于(yú)两部分，一是(shì)16-24年(nián)前的(de)出生人口，二是乡(xiāng)村到城(chéng)镇的迁(qiān)移(yí)人口(kǒu)，这两(liǎng)部分(fēn)增量未来(lái)都趋(qū)于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而(ér)前者正好(hǎo)是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均(jūn)出生人口超2000万，其中1987年出生人口最(zuì)高超过(guò)2500万(wàn)，到90年(nián)代开始明显步入下降通道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这(zhè)两个时期(qī)分(fēn)别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移也在减(jiǎn)速。新增城镇(zhèn)人(rén)口从2016年(nián)开(kāi)始逐年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预(yù)计今年随(suí)着(zhe)疫情影响减弱(ruò)，人员流(liú)动恢复，新增城镇(zhèn)人口(kǒu)数量会(huì)较去年有明显增长(zhǎng)，但可能仍然较难回(huí)到十(shí)三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化(huà)率已经达到65％以上，继(jì)续高(gāo)速(sù)增长空间(jiān)有限，从(cóng)乡村(cūn)到城镇的迁移人口数量整体将呈现下降(jiàng)趋势(shì)。

　　3.2. 青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率：超预期下降

　　青年劳动参(cān)与率有两个特点，一是低于(yú)其他年(nián)龄(líng)段(duàn)群(qún)体，大部分青年在校(xiào)，并未进(jìn)入劳动市场。二是近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。根据今年3月统计局披露的青年(nián)就业(yè)和(hé)失业(yè)人数，当前16-24岁(suì)青年(nián)的劳(láo)动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口中，有3219万进入或有意愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次(cì)人(rén)口普查时，青年劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十(shí)年，青年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅(jǐn)三(sān)年，该指标(biāo)已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳(láo)动参与率的下降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生(shēng)增加了706万，年均(jūn)增(zēng)加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年(nián)末(mò)，仅仅两年的(de)时间里，该年龄(líng)段的在(zài)校生增加了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远(yuǎn)快于此前(qián)十年增速。

　　二是部分(fēn)群(qún)体因就业(yè)形(xíng)势恶化(huà)而退出劳动市场，在未来经济和就业(yè)好(hǎo)转(zhuǎn)后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当月“就(jiù)业人(rén)员规模比1月(yuè)份(fèn)下降6％以上”，说明(míng)就业形势(shì)恶化时，也会影(yǐng)响劳(láo)动参与率。

　　三是就业观念的(de)变化导致初次进入(rù)劳动市场时间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率。从社会风气来看(kàn)，对学历的推(tuī)崇导致本(běn)科毕业即进入就业市场的年轻人减(jiǎn)少，加(jiā)上考研、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观上会(huì)将(jiāng)部分青年(nián)人初次就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后(hòu)，从而导致(zhì)16-24岁劳动参(cān)与率出(chū)现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业(yè)率(lǜ)的分母端可能会越(yuè)来(lái)越(yuè)重要

　　失(shī)业人口的增加(jiā)不能完全解释青(qīng)年失业(yè)率的(de)上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年(nián)相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的(de)增加只能解(jiě)释当前青年失业(yè)率的一部(bù)分，另一部(bù)分(fēn)则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来青年失业率的(de)变动可能出(chū)现以(yǐ)下三种(zhǒng)情况(kuàng)：

　　①青年失(shī)业人口增加，同(tóng)时劳(láo)动力减少，青年失业(yè)率上升(shēng)；

　　②青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)口与劳动力均在减少，但失业(yè)人口降(jiàng)幅(fú)不及劳(láo)动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　③青年失(shī)业人口与劳(láo)动力(lì)均(jūn)在减(jiǎn)少，失(shī)业人口降(jiàng)幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济复(fù)苏而减少，但经济(jì)复苏难以(yǐ)改变(biàn)失业率的(de)分(fēn)母下降(jiàng)趋势。青年劳动力的(de)下降可(kě)能(néng)成为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年失(shī)业率的长期中枢(shū)。未来(lái)失业(yè)率的分(fēn)母端可能会越来(lái)越(yuè)重要，这也是人口长(zhǎng)周期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录(lù)：概(gài)念和数据说(shuō)明

　　青年失业率的两个(gè)前置概(gài)念。讨论16-24岁人口调查失业(yè)率时，有(yǒu)必要明晰这一概念的两个要点：一是(shì)调(diào)查失业率是城镇就业(yè)范围(wéi)，并非针对全(quán)部就业人口，不包括(kuò)乡村就业，2022年底我国(guó)城乡就业大约(yuē)分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口并未包(bāo)含在内(nèi)。因此，许多针(zhēn)对青年失业(yè)率的讨(tǎo)论以全国青年(nián)人口数量为出发(fā)点(diǎn)，未区分(fēn)人(rén)口总(zǒng)量与城乡(xiāng)结(jié)构的问(wèn)题，有失(shī)偏(piān)颇。本篇报告(gào)如无特别说(shuō)明，各概念均是指城镇就(jiù)业口径。

　　二是失(shī)业率的分母不含没有(yǒu)劳动意愿的(de)劳动(dòng)年龄人口。按照统(tǒng)计局的(de)定(dìng)义，“劳动(dòng)力指年满16周(zhōu)岁，有(yǒu)劳动能力，参加或(huò)要求参加社会经济活动(dòng)的人员(yuán)。包括就业人(rén)员和失业(yè)人员(yuán)”，因此没有就业(yè)意愿的劳动年(nián)龄人口不(bù)计(jì)入劳动力。根据(jù)《2022年中国(guó)劳动统计(jì)年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上(shàng)的(de)人口(kǒu)约为(wèi)11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业(yè)人口可(kě)能为3372万人(rén)左右。

　　从数据来(lái)看，失(shī)业率来自全国月度劳(láo)动力调查。该项调(diào)查(chá)制度于2005年正式实(shí)施，每年进行(xíng)两次(cì)全国(guó)劳动力抽样调查，调查(chá)范围为中国(guó)大陆的城镇和乡村，调(diào)查对象(xiàng)为16岁及以(yǐ)上人口。2009年(nián)3月，为(wèi)更及时准确反(fǎn)映劳动力(lì)市场变(biàn)化情况，建立了31个大城市月度劳(láo)动力调查(chá)制度。2013年4月，又将月度劳动(dòng)力(lì)调查(chá)范围扩大至65个城市。2016年1月，全(quán)国月度劳动力(lì)调查正式在全国范围内开展(zhǎn)，调查范围覆盖全(quán)国所有地级市。

　　月度劳动力调查样(yàng)本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查的(de)五分之(zhī)一(yī)左右。全(quán)国每月调查约12万户(hù)，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国(guó)年(nián)度人口调查样本比例(lì)为(wèi)1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样(yàng)调查样本(běn)比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长(zhǎng)表部(bù)分纳入就业调查，长表抽样比(bǐ)例(lì)是10％左右(yòu)，因(yīn)而人口普查的就业数(shù)据质量(liàng)更高。

　　就业人员总数会根据(jù)普查数据进行(xíng)修正，但结构(gòu)数据仍(réng)会存(cún)在差(chà)异(yì)。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全(quán)国(guó)就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一(yī)数据修正(zhèng)为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但(dàn)结构数据(jù)的差异仍然(rán)存在。比如《2021年(nián)劳动统计(jì)年(nián)鉴》中(zhōng)，2020年(nián)城镇制造业就(jiù)业(yè)人(rén)员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预(yù)期(qī)，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁(shuò)】青年就业：从三因素框架看“疤(bā)痕效应”来自何处(chù)

　　研报撰(zhuàn)写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人(rén)）

　　对外发(fā)布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证券股(gǔ)份有限公司(sī)

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