公募基金(jīn)一季报(bào)募(mù)集(jí)披(pī)露(lù)。张坤以超(chāo)880亿元的管理规模，再(zài)度成(chéng)为(wèi)主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募基金一季报进入密集披露期(qī)，顶流基金经(jīng)理调仓路径和投资思(sī)路(lù)也随之(zhī)曝光(guāng)。

　　2023年一季(jì)度末(mò)，张(zhāng)坤(kūn)的管理规模超880亿(yì)元，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募一哥(gē)”。一季度(dù)，张(zhāng)坤加仓中国海洋(yáng)石油、泸(lú)州老(lǎo)窖，减持(chí)香港交(jiāo)易所(suǒ)、招商银行。

　　700亿级基金经(jīng)理刘(liú)彦春一季度(dù)加仓(cāng)古井(jǐng)贡酒、美(měi)的(中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子de)集团，减(jiǎn)持中(zhōng)国中免、药明康德。另一位700亿(yì)级基金经理谢治宇(yǔ)则加仓了晶(jīng)晨股份、海(hǎi)康威视(shì)，减持海(hǎi)尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚(gǔn)雪(xuě)球”

　　近日，顶流基金(jīn)经理张(zhāng)坤(kūn)掌舵的易方达蓝筹精选、易(yì)方达优质企(qǐ)业三(sān)年持有、易方达优质精选(xuǎn)混合（QDII）、易方达亚(yà)洲精选股(gǔ)票（QDII）四(sì)只基金披露了2023年一(yī)季报。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管理规模为889.42亿元(yuán)，比2022年(nián)末缩水近(jìn)5亿元。

　　一(yī)季度末，张坤(kūn)的基金(jīn)管理规模(mó)超越葛兰，再(zài)度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤在(zài)一季度(dù)末保持了(le)高仓位运作(zuò)，4只基(jī)金的权(quán)益资产(chǎn)仓位均超过了92％。一季度张坤所持基(jī)金股(gǔ)票仓位(wèi)基本稳定，对结构进行了调(diào)整，增(zēng)加(jiā)了消(xiāo)费(fèi)等行业的(de)配置，降低了金融(róng)等行业的配置。

　　从基(jī)金收益来看，张(zhāng)坤掌(zhǎng)管的4只基金在2023年一季(jì)度均实现了正收益(yì)，基金净(jìng)值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最(zuì)大的(de)基金——易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选在一季度(dù)末的基金(jīn)规模为562.09亿元，报告期内基金份额(é)净值(zhí)增(zēng)长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩比较(jiào)基准收益率(lǜ)为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股分(fēn)别(bié)为：贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、腾(téng)讯控股、五粮液、洋河(hé)股(gǔ)份、招商银行、香港交易所、伊(yī)利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一(yī)季(jì)度易方达蓝筹精(jīng)选前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　一季度，张坤(kūn)对(duì)中国(guó)海洋(yáng)石油大幅加仓，使其进入了易方(fāng)达蓝(lán)筹(chóu)精选(xuǎn)第(dì)十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。此外，张坤对重仓的4只白(bái)酒(jiǔ)股进(jìn)行(xíng)了不同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州(zhōu)茅(máo)台、洋河股份，减持五(wǔ)粮液。

　　从减持(chí)情况(kuàng)来看，易方达(dá)蓝筹精选在一季度还减持了香(xiāng)港交(jiāo)易所(suǒ)、招商银行、美团-W等股(gǔ)票(piào)。

　　张(zhāng)坤(kūn)在一(yī)季报中(zhōng)指出，个(gè)股方(fāng)面，仍然持(chí)有商业模式(shì)出色、行业(yè)格(gé)局(jú)清(qīng)晰、竞(jìng)争力强的优质(zhì)公司。基本面价值投资很吸(xī)引人的一(yī)点是，投资者可以用很长一段(duàn)时(shí)间来充分观察(chá)公司的发展，等(děng)到它们(men)用(yòng)事实(shí)证明自己的成功和巨大的成长潜(qián)力之后，再(zài)买入(rù)也不迟。基本面价值(zhí)投资(zī)的(de)优势之一在于可积累性(xìng)。如(rú)果只是针(zhēn)对某一次投资，积(jī)累的重要性可能并(bìng)不(bù)显著。但如(rú)果将投(tóu)资(zī)贯穿一生，并将长期复合回报作为终级目标，可积(jī)累性就(jiù)是这(zhè)一目标的最重(zhòng)要保障，选择一条可积累的“很长(zhǎng)的坡”并在(zài)坡上“滚雪球”是很(hěn)重(zhòng)要的。

　　刘(liú)彦春：在(zài)顺周期行(xíng)业中寻(xún)找投(tóu)资机(jī)会

　　一季度末(mò)，顶流基(jī)金经理刘(liú)彦春管理规模达(dá)751.63亿元(yuán)，报(bào)告(gào)期内所管(guǎn)基金(jīn)净(jìng)值增长(zhǎng)率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)新(xīn)兴(xīng)成长(zhǎng)是刘彦春管(guǎn)理的规模(mó)最大(dà)的基金，一(yī)季度(dù)末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺(shùn)长城新兴成长一季(jì)度A类(lèi)和C类份额净(jìng)值(zhí)增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基(jī)准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长城新兴成长保(bǎo)持高仓位运行，股票仓(cāng)位94％。该基金重仓(cāng)贵州茅台、泸州老(lǎo)窖(jiào)、五粮液(yè)、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈(mài)瑞医疗、古井贡酒、海大集团(tuán)、药明康德(dé)、山西汾酒、美的集团。

　　2023年(nián)一季(jì)度景顺长城新兴成长前十大重仓(cāng)股

　　从持(chí)仓(cāng)变动(dòng)情(qíng)况来看(kàn)，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长一季度(dù)加仓古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美的(de)集团、迈瑞医疗、贵州茅台等(děng)股(gǔ)票，减持中国中免、药明康(kāng)德、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘彦(yàn)春在(zài)基金一季报中指出，我国经济复(fù)苏(sū)、美(měi)国(guó)紧缩后通胀(zhàng)下行仍将是(shì)今年主要宏(hóng)观背(bèi)景。经济运行正常化(huà)需要一个(gè)过(guò)程，特别是居民和中小企业，需要(yào)时间(jiān)修复资(zī)产(chǎn)负债(zhài)表、修(xiū)复信心。随着经济逐步正常化(huà)，居民消费信心(xīn)回升、超额(é)储蓄下降是必(bì)然事件，消费今年大概率超预期回升。就近(jìn)期(qī)公布(bù)的(de)社融和地产数据分析，二季度A股盈利增速(sù)有望进入(rù)上(shàng)行周期。

　　“全球经济正(zhèng)在重回正轨的路上。除了继续(xù)关注整个(gè)经济体发展(zhǎn)状况之外(wài)，可以将目光更多放在微(wēi)观企业(yè)层面。可以看(kàn)到很多公司在(zài)过去几(jǐ)年始终做正确(què)的事(shì)，经(jīng)营效(xiào)率提升，逆(nì)境中变得更加优秀、更加强大(dà)。不必总是(shì)关注宏观数据，多看看微观企(qǐ)业(yè)变化可以(yǐ)让内心(xīn)更加(jiā)平静。我(wǒ)们对全(quán)年(nián)股(gǔ)票市(shì)场有(yǒu)信心，未来将(jiāng)继续保持合同约定(dìng)较高仓位运作，更多在(zài)顺周期行(xíng)业中寻找(zhǎo)投(tóu)资(zī)机(jī)会。”刘彦(yàn)春(chūn)进一步(bù)指出。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人工智能相(xiāng)关产业链

　　一季度末，谢治宇管理规(guī)模达700.12亿元，所管(guǎn)4只基金在报告期内均实现了(le)正(zhèng)收益(yì)。

　　其中，兴全合润基金管理规模最大(dà)，为281.3亿(yì)元，一(yī)季度基金份额净值(zhí)增(zēng)长率为(wèi)5.5％，跑赢了业绩比较(jiào)基准(zhǔn)收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓(cāng)位(wèi)运行(xíng)，股票仓位达92.47％，该基金前十大重(zhòng)仓股分(fēn)别为三安光电(diàn)、海康威(wēi)视(shì)、海尔智家(jiā)、澜起(qǐ)科技、韵达股份、万(wàn)华化学、中际(jì)旭创、晶晨股份、健友(yǒu)股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年(nián)一(yī)季度兴(xīng)全合润前十大重(zhòng)仓股

　　从前十大持仓(cāng)变动(dòng)情(qíng)况来看，一季度兴全合润加仓海康威视、晶(jīng)晨(chén)股份(fèn)，使这(zhè)两只股票进入前十(shí)大(dà)持(chí)仓。此外(wài)，一季度兴全(quán)合润加仓三安光电，减持(chí)海尔(ěr)智家(jiā)、韵达股份、健友股(gǔ)份(fèn)等股票(piào)。

　　谢治(zhì)宇在兴全合润一季报(bào)中指出，今(jīn)年一季度(dù)疫情对经济的影响基本(běn)消除，整体经济逐步回到复苏轨道。随(suí)着中国的稳增长政策落实与全球范(fàn)围内的通胀(zhàng)见顶(dǐng)，内需复苏加上(shàng)预期(qī)改(gǎi)善(shàn)推动资本市场风险偏好回升。虽然海(hǎi)外银行出现了(le)阶段性危(wēi)机，但各国政府较为迅速地采取了对(duì)应措施，接管相(xiāng)关银行，市场情绪(xù)得到稳(wěn)定。

　　“随(suí)着各种风险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度(dù)A股板(bǎn)块分化(huà)更明显。随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块(kuài)带动的人(rén)工智能、中字(zì)头的‘中特估’、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也(yě)实现较大幅度上涨。该基金报告期内(nèi)对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行精(jīng)选和布局。未来(lái)仍将(jiāng)坚(jiān)持(chí)挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子投资性价比的优秀公司(sī)。”谢治宇表示。

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