衰退近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部经济(jì)分(fēn)析局公布(bù)数据显示，美国一季度实(shí)际GDP年化(huà)季(jì)环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续(xù)两个季度放缓，且远不(bù)及(jí)预期(qī)1.9％。值(zhí)得一(yī)提的是，疫情爆发(fā)之(zhī)前的10年里，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有(yǒu)消费者(zhě)支出、出口、联邦政(zhèng)府、州和(hé)地方政府支出(chū)以及非住宅固(gù)定投资，拖累项主要包(bāo)括进口、私人(rén)库存投资和住宅固(gù)定投资。经(jīng)济分析局表(biǎo)示，一季度GDP增速较去年第四季(jì)度放缓的主(zhǔ)要原因(yīn)是私人库存(cún)投资回落以(yǐ)及非住宅固定(dìng)投资放(fàng)缓。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)看，美国经济最大(dà)的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费支出环(huán)比增速(sù)为(wèi)3.7％，高于前一季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第(dì)四个季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资(zī)连续(xù)第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程(chéng)度较小。最大的拖累(lèi)项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放(fàng)缓的同时，通(tōng)胀(zhàng)再(zài)次升温。美(měi)联储高(gāo)度(dù)关(guān)注的(de)通胀指(zhǐ)标——美国个(gè)人消(xiāo)费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预(yù)期(qī)4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核心PCE物价指(zhǐ)数环(huán)比(bǐ)上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得(dé)一提的是，这(zhè)是核(hé)心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美(měi)国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军(jūn)队发表声明称，扣押了一艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明船只(zhǐ)与一(yī)艘伊朗船(chuán)只(zhǐ)在印度洋北部发生事故，导致(zhì)伊(yī)朗船只上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不(bù)明(míng)船(chuán)只的(de)行为违反了(le)国(guó)际法。在伊朗(lǎng)船只(zhǐ)向海上监视和救援(yuán)中(zhōng)心发送请求后，伊朗海军(jūn)立即开始(shǐ)拦截并识(shí)别该未知船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐(zhú)舰(jiàn)的(de)拦截(jié)行动(dòng)中，不(bù)明船只(zhǐ)的自动全球定位发送系统被关(guān)闭(bì)并频繁改变航线。在(zài)伊朗司法当局的许可下，海(hǎi)军出动直升机扣押了该船(chuán)只，并将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述的不明船只属(shǔ)于美国，挂着(zhe)马(mǎ)绍尔群岛的(de)旗(qí)帜航(háng)行。

　　据法新社消息称(chēng)，美(měi)国海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘油轮，美方要求立即(jí)释放这艘油轮。报道称(chēng)，美国海军(jūn)驻巴(bā)林的第五舰队在(zài)一份声明(míng)中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝(pù)光(guāng)与冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通话，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄(é)罗斯媒(méi)体曝光(guāng)的视(shì)频显示，美联(lián)储主席鲍(bào)威尔(ěr)被骗(piàn)了。

　　俄(é)罗(luó)斯国家电(diàn)视台(tái)新近(jìn)发布的视频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒(mào)充乌克兰总统泽连斯(sī)基(jī)的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍(bào)威尔(ěr)误认为对(duì)方是(shì)泽连斯(sī)基，回答了(le)从(cóng)通胀前景到(dào)俄罗(luó)斯央行等主题(tí)的一系列问题(tí)。

　　美联储的一名发言人(rén)美东时间(jiān)4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认(rèn)存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加(jiā)了(le)一次谈话，对方谎(huǎng)报自(zì)己是乌克兰总统。这是(shì)一次友(yǒu)好的谈话，是我(wǒ)们(men)在(zài)这(zhè)个(gè)充满挑战的(de)时刻支持乌克兰人(rén)民的背(bèi)景(jǐng)下进行。没(méi)有(yǒu)谈到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频似乎经过编辑，无法(fǎ)确认准确性。上(shàng)述发言人还说，通话事件已报(bào)交有关执法部门，出于对他(tā)们工作的尊重(zhòng)，美联储不会进一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番言论看(kàn)似四平(píng)八(bā)稳、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗(piàn)子能通过(guò)恶作剧的(de)电(diàn)话接触到鲍威尔，这种事(shì)实可能会导致(zhì)美联储的(de)安(ān)全性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要(yào)是基于美联储作为(wèi)主要央(yāng)行(xíng)的(de)影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言(yán)论(lùn)通常受到投资者(zhě)和(hé)商(shāng)界(jiè)人士的密切关注，有时会引发股市波动。而(ér)且(qiě)，美联储官(guān)员(yuán)同他人的私下会面时常引发(fā)争议(yì)，因为外界认为，联储官(guān)员的言论可能让在场的人掌握先机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当(dāng)的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体(tǐ)指出，两人这些年(nián)不止(zhǐ)一次成功骗取国外政客和他们通话，而且通(tōng)常将将通话视(shì)频(pín)公之于众，就是(shì)为了恶(è)搞西方国家的(de)决(jué)策(cè)者。

　　据两人(rén)公(gōng)布的(de)视(shì)频，两人曾假扮乌克兰前(qián)总统波罗申科(kē)和德国前(qián)总理(lǐ)默(mò)克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没(méi)有在(zài)对话中直接问他们(men)是不是冒牌货。今年早些时候(hòu)，他们(men)还曾假冒泽连斯(sī)基，和欧洲(zhōu)央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注(zhù)宏观层面(miàn)不确(què)定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价(jià)出(chū)现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际(jì)油价出现大跌(diē)，基本(běn)跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出(chū)现小(xiǎo)幅上涨，布伦特(tè)原油交投在(zài)78.3美(měi)元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜(dù)冰沁在接受期货(huò)日报记者(zhě)采访时(shí)表示，昨(zuó)天白(bái)天，内盘(pán)SC原(yuán)油基(jī)本跟随(suí)昨晚外盘出现(xiàn)大幅下挫(cuò)，但外盘原油有(yǒu)所(suǒ)企稳(wěn)，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于外(wài)盘，海通期(qī)货(huò)能源化工研究中心负责人杨(yáng)安(ān)表示，一(yī)方(fāng)面是由于近期油轮运费回落，运(yùn)输成本(běn)下降(jiàng)，让内外(wài)盘(pán)价差有(yǒu)所走弱。另一方面(miàn)是当前国内即将迎来五(wǔ)一假期，而(ér)目前国际市(shì)场(chǎng)宏(hóng)观(guān)风险(xiǎn)具有很大(dà)不确(què)定性，恰逢油价大幅回(huí)调之际，市场避(bì)险(xiǎn)情绪高涨，国(guó)内投(tóu)资者担(dān)忧(yōu)情绪(xù)更(gèng)为明显，也使得内盘(pán)原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期来(lái)看(kàn)，杨安告诉记者(zhě)，美(měi)国银行业危机风波再起，叠加美国债务压力及经济(jì)衰退风险可能削弱欧美能(néng)源需求，风险资(zī)产面临(lín)较(jiào)大压(yā)力(lì)，从而推(tuī)动(dòng)本周(zhōu)油(yóu)价油价下跌。而原油作为(wèi)金融属性最强的大宗商品，在此(cǐ)前(qián)3月份就曾因银行业(yè)危机(jī)出(chū)现暴跌，此(cǐ)次美(měi)国银行业风险再(zài)次升温继续引发(fā)市场恐慌(huāng)，原油的下(xià)跌带有(yǒu)明显的(de)情绪(xù)化(huà)特征。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁也表示(shì)，近日宏观情绪(xù)导致油价(jià)再度承(chéng)压。随着美(měi)联(lián)储(chǔ)加息会议的(de)临近，美国(guó)第一共和银行的(de)财报(bào)和股价表现或显(xiǎn)示银行业危机(jī)仍未结束(shù)，叠加(jiā)欧(ōu)美经济数据表现仍(réng)然欠佳，美国消费(fèi)者(zhě)信心(xīn)本月降(jiàng)至去(qù)年7月以来的最(zuì)低水平(píng)，市场对于美联储加息(xī)和海外经济衰退的(de)担忧(yōu)持续升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望后市，近(jìn)期主导原油市场(chǎng)走势的宏观(guān)风险(xiǎn)何(hé)时会消散(sàn)？在(zài)杨安看(kàn)来，目前来看，美国(guó)银行业危机风险在未来(lái)一段(duàn)时间内(nèi)仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议(yì)息会议(yì)将再迎来加息(xī)窗口，对此投资者也高度(dù)关注美联储(chǔ)利率政策的变化(huà)，宏观层面的(de)不确(què)定性成为影响整个金融(róng)市场的主(zhǔ)要因素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息(xī)决议，市场对美联储加息(xī)25个BP的概(gài)率预测(cè)在80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏(piān)鹰，对(duì)于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政(zhèng)策会议，基(jī)于当前欧元区的高(gāo)通(tōng)胀水平，预计欧洲央行和英国(guó)央行也(yě)将维(wéi)持(chí)加息政策，因此市场对(duì)于海(hǎi)外经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从(cóng)当(dāng)前来看原油市场(chǎng)基本(běn)面表现(xiàn)尚可，整体(tǐ)供需局势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假和美国夏季(jì)出行旺季(jì)预计对于需求会有一定支撑，预计近(jìn)期国(guó)际油价仍将(jiāng)面临宏观(guān)情(qíng)绪(xù)和基本面的博(bó)弈(yì)。

　　申万期(qī)货能化分析(xī)师董(dǒng)超也表示，后(hòu)市(shì)原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会(huì)对油价尤其是(shì)亚洲地区(qū)的油价带来(lái)极大影响；此(cǐ)外美国(guó)原(yuán)油活跃钻井平台已经(jīng)连续半年维(wéi)持(chí)低位(wèi)，1230万桶/日的(de)产(chǎn)量将(jiāng)越(yuè)来越难以持(chí)续，后续的(de)减(jiǎn)产将很(hěn)快到来；此外在5月美(měi)联储加息后(hòu)，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后期(qī)原油市(shì)场将转入对供(gōng)应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间(jiān)将更为模糊(hú)，在(zài)美国储备政策难以改动的情(qíng)况下，底部支(zhī)撑(chēng)力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及(jí)美国产量的下滑将有(yǒu)助于油(yóu)价(jià)的稳定。”董超表示，预(yù)计5月(yuè)油价(jià)整(zhěng)体即将维(wéi)持区间振荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基(jī)本面风险(xiǎn)波动的影(yǐng)响也会更大。

　　在(zài)杨(yáng)安看来，周三公布的EIA报告显示原油超(chāo)预(yù)期降库(kù)，且美国汽(qì)油需求较上期大(dà)幅(fú)增长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减产的(de)主(zhǔ)动(dòng)预期管理下，预计今(jīn)年年内(nèi)剩余时段(duàn)供应(yīng)紧张将是(shì)原油市场主基调，当然全(quán)球经(jīng)济面临衰退风险及(jí)欧(ōu)美(měi)市(shì)场(chǎng)需求疲弱也会在(zài)一定程度上抵消(xiāo)供应紧张给市场带来的(de)担忧。总体来看，当前油价处在宏(hóng)观利空(kōng)与(yǔ)供应紧张(zhāng)局(jú)面形(xíng)成(chéng)对峙的复(fù)杂局面下，短(duǎn)期内担忧情绪主导油价回落，中长期来看(kàn)油价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成本下降(jiàng)导致(zhì)相关(guān)性较强(qiáng)的高硫燃(rán)料油、低硫燃料(liào)油、沥青(qīng)等(děng)品种也(yě)出现较大(dà)跌幅。截至昨天下午收盘(pán)，燃(rán)料油、低硫燃料油和(hé)沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期高、低硫燃(rán)料油(yóu)的下挫主要还(hái)是(shì)受到油价影响，自身(shēn)基本(běn)面表(biǎo)现尚可，其(qí)中高硫燃料(liào)油供需(xū)偏紧(jǐn)，低硫燃料(liào)油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫(liú)燃料油市场整体(tǐ)供应持(chí)续偏紧。供给端方面，随(suí)着发电旺季的(de)临近，本月从中东进口(kǒu)到新加(jiā)坡的高硫燃料油降至历史低(dī)点，环(huán)比下降三(sān)分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃(rán)料油流入(rù)量有(yǒu)所上升，抵消(xiāo)了(le)一部分中东出(chū)口的下滑；需求(qiú)端方面，中东南亚公用事业发电需求(qiú)的增长以及稳(wěn)定(dìng)的船燃加注活动(dòng)都将对(duì)亚洲(zhōu)高(gāo)硫燃料油市场形成良好的支(zhī)撑(chēng)。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示(shì)，此前科威特炼厂计划外(wài)检(jiǎn)修导致(zhì)部分船货延期，目前(qián)5月(yuè)的装船已(yǐ)经延迟至6月，虽然检修的装置(zhì)正(zhèng)在逐渐重启，但(dàn)由(yóu)于开(kāi)斋节整体进程较慢，预计原定(dìng)本月底(dǐ)恢(huī)复(fù)的(de)时(shí)间会(huì)有所推后，对于亚(yà)洲低(dī)硫燃料油(yóu)市场供(gōng)应的收紧也将延长，但同(tóng)时(shí)低硫需求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油(yóu)在基本面(miàn)的支撑(chēng)下，预计后市(病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语shì)走势(shì)或较原油(yóu)更为抗跌，如(rú)若原(yuán)油企稳反弹，燃料油整体回升(shēng)空间或(huò)更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示，短期内原油系品种波(bō)动将主要受(shòu)到原油价格的(de)影响，不过(guò)基本面差异还(hái)是会让(ràng)各(gè)品种表现(xiàn)有强弱(ruò)之分，具(jù)体来看，需(xū)求即将迎来旺季(jì)的高硫燃料油(yóu)整(zhěng)体(tǐ)表(biǎo)现将强于(病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语yú)低硫燃料油。

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