近期市场风向(xiàng)变动，北(běi)向资金调仓(cāng)换股，外(wài)资基金也纷(fēn)纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽较(jiào)高(gāo)点仍有距(jù)离，但部分资(zī)金开始行动(dòng)。透露什么信(xìn)号？我(wǒ)们(men)一(yī)起来(lái)看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗(qí)下(xià)三(sān)大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为中(zhōng)国平安、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎龙股份(fèn)、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶(ǒu)，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德国际精选基金(jīn)大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美(měi)团(tuán)、紫金矿(kuàng)业(yè)、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时(shí)代(dài)、隆基绿能。4月(yuè)，基(jī)金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下(xià)另一(yī)只旗(qí)舰基金(jīn)也加仓宁(níng)德(dé)时代80％。“施罗德(dé)国际(jì)精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新(xīn)规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛(niú)乳(rǔ)业、银(yín)河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际(jì)。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗(qí)舰基金(jīn)同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三(sān)只基金中，施罗(luó)德国际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华和施(shī)罗德国(guó)际(jì)精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金(jīn)材料中并未(wèi)解释为(wèi)何基金在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记者梳(shū)理(lǐ)发(fā)现，施罗德对(duì)中国新能源车产(chǎn)业(yè)链的看(kàn)重是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释(shì)道：长(zhǎng)期来看，关注三大主题。一是(shì)电动(dòng)车供应链；二(èr)是(shì)技术自主可控；三是医疗健康基(jī)础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候(hòu)变化的(de)影(yǐng)响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行动(dòng)变得(dé)越来越重要。转(zhuǎn)向电(diàn)动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的(de)一个方(fāng)面。中国在(zài)这方面为投资者提供了(le)重要的机会。中国在电(diàn)动(dòng)汽车价(jià)值(zhí)链(liàn)的供应方面是全球的领导者，同(tóng)时中国对成品车辆的需(xū)求方面(miàn)也占(zhàn)据重要地位。可能很多人不知道的(de)是，全球2022年销售的所有电动汽(qì)车中，57％是(shì)在中国(guó)销售(shòu)的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基础(chǔ)设施(shī)最(zuì)完善的国家(jiā)之一(yī)。以充电桩为例(lì)，中国平均(jūn)一个公(gōng)共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动(dòng)汽车供应(yīng)链中，有(yǒu)许多(duō)公司正在(zài)在(zài)各自(zì)的领域(yù)中(zhōng)建立主导地(dì)位，以某智能(néng)组件为例，它是电动(dòng)汽车中用于电池和电机温控的关键组件的(de)生产(chǎn)商。该公司(sī)在(zài)空调阀行业全球(qiú)市场(chǎng)占有约60％的(de)份额，并(bìng)在电动汽车阀门(mén)行业(yè)拥有超过90％的市(shì)场份(fèn)额。客户包(bāo)括特斯(sī)拉(lā)等全球电动(dòng)汽(qì)车(chē)专家以(yǐ)及(jí)福特、宝马等原始(shǐ)设备制造(zào)商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球范(fàn)围内继续占据市场份额——在法规的支持下，该(gāi)公司(sī)的增长潜力是可(kě)预见的。

　　事(shì)实上，施罗(luó)德也(yě)并非孤例(lì)。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联(lián)投资旗舰基金安联神州A股(gǔ)基(jī)金也在3月大手笔加(jiā)仓宁德时代(dài)。

　　这(zhè)只基金最新规(guī)模47亿(yì)美元，截至3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、中信证券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是(shì)宁德时代(dài)，加(jiā)仓幅度(dù)高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十(shí)大(dà)重仓股中(zhōng)其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工(gōng)业协会(huì)）近(jìn)日发布的(de)数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中(zhōng)度(dù)方面，今(jīn)年(nián)4月，尽管(guǎn)我国新能源汽(qì)车(chē)市(shì)场共计36家动(dòn面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别g)力电池企业(yè)实现(xiàn)装车配套，较(jiào)去年同期增加(jiā)2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企(qǐ)业(yè)动力(lì)电池装车(chē)量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集(jí)中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国汽车(chē)动力电池产业创(chuàng)新联盟数(shù)据显示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂(lǐ)能(néng)、国轩高(gāo)科分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位(wèi)居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源(yuán)、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的(de)龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年(nián)一季(jì)度实(shí)现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创(chuàng)历史新(xīn)高(gāo)。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是(shì)基于优异的业绩，来自(zì)Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北(běi)向资(zī)金净流入宁(níng)德时代15.75亿元，位居北(běi)向(xiàng)净流(liú)入(rù)榜首。北(běi)向资(zī)金净(jìng)流入(rù)较(jiào)多(duō)的其(qí)它(tā)个股还(hái)包括(kuò)宁德时代、工业富联(lián)、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方华(huá)创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建(jiàn)设银(yín)行、比亚迪、中国石化(huà)。北向(xiàng)资金净流出(chū)较多的个股(gǔ)包括(kuò)格(gé)力电器(qì)、中(zhōng)国建筑、东方(fāng)财富(fù)、中(zhōng)国中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力(lì)、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包(bāo)括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代(dài)。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处(chù)的位置是令人羡慕的。它背后有(yǒu)两大增长机遇一是电动车二是(shì)储能；CATL聪明(míng)地选择聚(jù)焦磷酸铁(tiě)锂电池(chí)，这方面它(tā)的市场份额是领(lǐng)先的。此外，磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池因(yīn)为(wèi)安(ān)全性(xìng)、生命周期和不(bù)含钴等特征而受到欢迎(yíng)；动(dòng)力电池的(de)企业发展(zhǎn)与政(zhèng)府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者(zhě)也非(fēi)常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过(guò) “柏基十(shí)问(wèn)”来考察(chá)宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所有(yǒu)的投资(zī)者，他们(men)的(de)判断也(yě)可能是错的。例如，若(ruò)未来(lái)新的电池技术出(chū)现，宁德时代的竞争优势不(bù)复(fù)。随着电池成本下降，宁德时代(dài)若(ruò)不能保(bǎo)持利润率。宁德时代和电动(dòng)车厂商的关系若不能(néng)维(wéi)系(xì)。这些(xiē)因(yīn)素(sù)都(dōu)会影响柏基(jī)对于宁德时代的(de)判断。

　　但并非(fēi)所有的外资都在加仓宁德时代。4月另(lìng)一(yī)欧(ōu)洲巨头(tóu)安本投资旗舰中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股(gǔ)票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓(cāng)宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招(zhāo)商银行、美的(de)集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网或者食品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基(jī)金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前(qián)十大重仓股为贵(guì)州茅(máo)台(tái)、金山软件、中国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、万华化学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机(jī)遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大(dà)重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯(xùn)控股(gǔ)、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国平安(ān)、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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