券(quàn)商(shāng)今年一(yī)季(jì)度业绩“妥了”，基(jī)于(yú)股市良好表现以及去年较低的基(jī)数，行业(yè)业绩全面爆发。券商板块也在周五呈(chéng)现集(jí)体(tǐ)大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又(yòu)有17家券商或(huò)上(shàng)市主(zhǔ)体披露一季报，至此51家上(shàng)市券(quàn)商(shāng)或(huò)上(shàng)市主体一季报(bào)悉数披露，券(quàn)商(shāng)整体一(yī)季度表现较(jiào)好，增速中位(wèi)数(shù)达214.54%。

　　一(yī)季度归母净利增速较为(wèi)显著的有(yǒu)20家，净利增1倍乃至数倍之多，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证(zhèng)券（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证券(quàn)（424.00%）、东吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一(yī)季度归(guī)母净利排名，新的(de)十(shí)大(dà)分别是中(zhōng)信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰(tài)证券(quàn)（32.45亿元(yuán)）、国泰(tài)君(jūn)安（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元(yuán)）、中金(jīn)公(gōng)司(sī)（22.57亿(yì)元(yuán)）、中国银河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿(yì)元）。简(jiǎn)单算(suàn)数平(píng)均计算(suàn)，中信证券一季(jì)度(dù)“月赚(zhuàn)”超18亿(yì)元。

　　股市对券商一季报的优(yōu)秀表现(xiàn)给(gěi)予了正面回应，4月(yuè)28日，证(zhèng)券板(bǎn)块(kuài)指数收涨(zhǎng)2.8%，49只(zhǐ)券商股(gǔ)收(shōu)红，其中35只涨幅超2%；华(huá)西证券、中(zhōng)国银河盘(pán)一度(dù)涨停，二(èr)者收盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连(lián)续3个交易(yì)日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净(jìng)利增(zēng)15倍(bèi)

　　52家上市券商或上市主体中，50家归母净利同比(bǐ)增(zēng)速为正(zhèng)，其中(zhōng)20家增(zēng)速达1倍(bèi)至数倍(bèi)。

　　一(yī)季度归(guī)母净利增(zēng)速(sù)超过10倍的有2家券商(shāng)及1家上市主体，分别(bié)是(shì)长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信证券母公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍(bèi)的有2家(jiā)，分别是长(zhǎng)城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有2家，分别(bié)是(shì)国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速(sù)超过(guò)3倍的有3家，分别是华创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍的有4家(jiā)，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍的(de)有3家，分别是(shì)财(cái)达证券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季(jì)度归母(mǔ)净利扭亏为(wèi)盈(yíng)的券商多达(dá)9家，分(fēn)别(bié)是(shì)天风证券、华西(xī)证券、东北证券、西(xī)部(bù)证券(quàn)、西南证(zhèng)券、红塔(tǎ)证券、江海(hǎi)证券、湘财股(gǔ)份、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券(quàn)商股净利润(rùn)同(tóng)比(bǐ)增速为负值，分别(bié)是东方财(cái)富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与营收均出现下(xià)滑，公司一季报显示，报告期内(nèi)公(gōng)司实现营(yíng)业总收入为2.43亿元(yuán)，同比下滑25.95%；归母净利润为(wèi)0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部(bù)券(quàn)商的(de)增速(sù)不如中小券商“夸张”，但(dàn)头部券商的(de)业绩表现同(tóng)样具(jù)有可圈可点之处。

　　同(tóng)比增速超过五成的头部券商(shāng)包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万(wàn)宏源（87.77%）；其他(tā)几家(jiā)头(tóu)部(bù)券商及(jí)增(zēng)速为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安(ān)（20.73%）、中金(jīn)公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上(shàng)市公司指(zhǐ)南针在(zài)一季报中透露，2023年一(yī)季度麦高证券经纪业务开展取(qǔ)得一定成绩，但营业利润仍未实(shí)现盈利，一定程度上(shàng)拖累了公司整体(tǐ)。

　　十(shí)余家券商营收增一倍以上(shàng)

　　一季度营收规(guī)模增速方面，51家(jiā)券商中44家同比增(zēng)速为正、7家增(zēng)速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季度(dù)同比增速为1795.85%，这与其(qí)去年同期营收不足(zú)亿元的低基数有关，其今(jīn)年一季度营收规模为7.38亿元，去年同(tóng)期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年(nián)一季度(dù)营收(shōu)增速超过2倍的有2家(jiā)券商，分别是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在1到2倍的有(yǒu)10家，分别是财通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收增幅接近(jìn)1倍，分别(bié)是华安证券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季(jì)度营收同比下滑幅(fú)度较大，分别是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林(lín)证券(quàn)（-25.95%）、湘(xiāng)财(cái)股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收(shōu)下滑的(de)券商或上市主体(tǐ)分别是中银(yín)证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方(fāng)财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排(pái)名前十券商(shāng)分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿(yì)元(yuán)）、华泰证券(quàn)（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通(tōng)证券（85主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营收排名前十(shí)，其一(yī)季度(dù)营收同比增57.37%，招商(shāng)证(zhèng)券(quàn)反而被挤出前十，招(zhāo)商证券一季(jì)度营(yíng)收(shōu)增速为28.74%；中信证券与中信(xìn)建投营收增幅(fú)显著较(jiào)小(xiǎo)，同比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报(bào)高增

　　自营业务(wù)驱动行(xíng)业业绩(jì)高增，这一观点被卖方(fāng)研究普遍认可。

　　开源证券在(zài)解读东(dōng)方证券一(yī)季报(bào)时称，东方(fāng)证券自营投资(zī)收益(yì)11.5亿(yì)元，去年同(tóng)期亏损6.4亿(yì)元(yuán)，改善明显，期末(mò)金融资(zī)产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全年盈利增(zēng)速有望领跑。

　　兴业证券认为(wèi)，中信证券加大杠杆经营投资(zī)致使利息(xī)支出有所增长，市场回暖下投资业(yè)务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓越的(de)创新业务(wù)能(néng)力，看好公司在政策放松(sōng)预期下实(shí)现估值提升。

　　西部证券(quàn)在关于国金证券的研报中(zhōng)称，自营投资成为影响国金(jīn)证券(quàn)业绩核心因素，一(yī)季度自(zì)营业务(wù)收入提升至(zhì)7.16亿元，自公司完成再融资后，公司金融投资规模稳步提升(shēng)420亿元较去年(nián)底增加(jiā)11%。

　　西(xī)部(bù)证券认为，自营投资成(chéng)为影响(xiǎng)券商业绩(jì)的核(hé)心，预期(qī)将在一季度迎(yíng)来反转。投资业务方面，下半年(nián)重点(diǎn)关(guān)注(zhù)差异化(huà)监管的(de)措施落地，或(huò)将打开头部(bù)券商的ROE上限。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年(nián)预期将是券(quàn)商业(yè)绩大幅(fú)修复的一年，尤其(qí)是受到自(zì)营业务冲击大的(de)公司预期(qī)将在年(nián)内实现较(jiào)大幅度的改善。

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