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手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联(lián)社5月(yuè)6日讯（编(biān)辑若(ruò)宇）黄金现货价格(gé)本周四一度冲上(shàng)2080美元/盎司一线，创历(lì)史新高。A股方面，珠(zhū)宝首(shǒu)饰品牌老(lǎo)凤祥及潮宏基自去年10月低点(diǎn)以来股价(jià)均接(jiē)近翻倍。

　　黄(huáng)金价格的持续(xù)攀(pān)升，引来众多投资者(zhě)的目光。国泰君安刘越男等人在4月23日研报中表(biǎo)示，黄金珠(zhū)宝复(fù)苏节奏与弹性优(yōu)于(yú)预期(qī)，根据行业数据，1-2月(yuè)同期高基(jī)数下黄金珠(zhū)宝(bǎo)销售表现亮眼(yǎn)；3月后逐步进入Q2同(tóng)期(qī)低基数，金银珠(zhū)宝类(lèi)2023年3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠宝亮眼(yǎn)的逻(luó)辑，刘越男等人拆(chāi)解(jiě)，其一，金价稳步(bù)上行预(yù)期提振长期需(xū)求，存货增(zēng)值(zhí)提振毛利率，C端消费者黄金投(tóu)资(zī)保值需求(qiú)及加盟商补(bǔ)货需求有望(wàng)释放；其二，Q2开始婚庆(qìng)需(xū)求显著(zhù)回补(bǔ)，同店开店有望匹配(pèi)释放，长三角(jiǎo)地区(qū)表现尤(yóu)其值得期待；其三，古法金中流砥柱，金镶(xiāng)钻(zuān)打开利润(rùn)弹性。

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　　关于黄金珠宝(bǎo)板块行情(qíng)的可持续性，德邦(bāng)证券郑澄怀在(zài)5月5日(rì)研报(bào)中分析，从国际金价(jià)来看(kàn)，全球地缘政(zhèng)治的不确(què)定性(xìng)、美(měi)国经济衰(s手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图huāi)退的不确定性等因素均有望对金价(jià)形(xíng)成长(zhǎng)期支(zhī)撑(chēng)。从国内消费复(fù)苏的节(jié)奏来看，预计今年(nián)三四季度婚庆(qìng)旺季(jì)将持续(xù)释(shì)放消费需(xū)求。

　　长期来看，龙头公司有(yǒu)望凭借(jiè)精准的产品定(dìng)位，创(chuàng)新性的(de)产(chǎn)品设计(jì)，以及积极的渠道扩张策略下(xià)，持续提(tí)升市场(chǎng)占有率(lǜ)，平稳兑现业绩增长。当(dāng)前黄金珠宝板块估(gū)值基本(běn)处于历史(shǐ)中枢(shū)水平，仍(réng)具(jù)有较大的投资吸(xī)引力。

　　中(zhōng)国银(yín)河证券研究院甄(zhēn)唯萱在研报中(zhōng)指出，预期(qī)国(guó)内金银珠宝市场规模(mó)未(wèi)来将稳步上升(shēng)，将在(zài)2024年超过90万(wàn)亿元，年复(fù)合(hé)增长率(lǜ)约为(wèi)5％，奢(shē)侈金(jīn)银珠宝的市场规模增长速(sù)度更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝行业中(zhōng)黄金市场(chǎng)的(de)增速(sù)最快(kuài)，2018-2021年间(jiān)的复合增(zēng)长率为5.9％，预计(jì)未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄金(jīn)珠(zhū)宝行业的产业链(liàn)来看(kàn)，主要包(bāo)括上(shàng)游黄(huáng)金、钻石等(děng)原材料供应，中游的制造设计及下游(yóu)的终端(duān)零(líng)售环节，其中下游环节的附加值(zhí)较高，盈利能力较强(qiáng)。

　　国信(xìn)证券研报中指出(chū)，下游零售环节同(tóng)样拥有较高的毛利(lì)率水平，黄金(jīn)品(pǐn)类零(líng)售毛利率10％-20％不等，钻石(shí)镶嵌类可达到(dào)60％左右的(de)高(gāo)毛利率(lǜ)水平，产业链附加值高，相关企业通过强势(shì)的渠道建设以(yǐ)提(tí)高市场(chǎng)份额，可(kě)以(yǐ)获得更加优化的盈(yíng)利表现(xiàn)。

　　从(cóng)竞(jìng)争格局的(de)角度来(lái)看，截至2022年，中国金银珠宝(bǎo)行业市占(zhàn)率前十的集团(tuán)中，除了瑞(ruì)士历峰集(jí)团、路(lù)易·威(wēi)登集(jí)团外其余8个均为国产(chǎn)品牌集团。中国金(jīn)银珠宝行业头部公司周大福、老(lǎo)凤祥(xiáng)、豫园股份在2022年的(de)市占率分别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来(lái)行业内的CR10不断提升，于2021年超过(guò)了30％。