近期(qī)市场风向变动，北向(xiàng)资金(jīn)调(diào)仓(cāng)换股，外资(zī)基(jī)金也纷(fēn)纷行动。记(jì)者梳理发现，欧洲巨头施罗(luó)德旗下(xià)三只旗舰(jiàn)基金同时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁(níng)王股价震荡上(shàng)行(xíng)，虽较高点仍有距离，但部分资金开始行(xíng)动。透(tòu)露(lù)什么信(xìn)号？我(wǒ)们一起(qǐ)来看看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基(jī)金(jīn)同时行动(dòng)

　　施罗德旗(qí)下“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为中国平安、招商(shāng)银行、紫(zǐ)金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台(tái)、万华化(huà)学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁(níng)德时代80％。

　　无(wú)独(dú)有偶，施罗(luó)德旗舰(jiàn)基(jī)金“施罗德国际精(jīng)选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月(yuè)，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金(jīn)也加仓宁德时代(dài)80％。“施(shī)罗(luó)德国(guó)际精选基金中国(guó)机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美(měi)团(tuán)、宁德时(shí)代、隆基绿能(néng)、蒙牛(niú)乳业、银(yín)河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产业链

　　同一家(jiā)机构旗下三(sān)大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟(jìng)怎么回(huí)事？

　　资料显示(shì)，这三只基金中，施罗德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)大中(zhōng)华和施罗(luó)德国际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最(zuì)新的基金材料中并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时(shí)代(dài)。不过，记者梳理发现，施罗(luó)德(dé)对中(zhōng)国新能(néng)源车产业链的看重(zhòng)是一(yī)以(yǐ)贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解释道：长期来看(kàn)，关注(zhù)三大主(zhǔ)题。一是电动车供应链(liàn)；二是技(jì)术自(zì)主(zhǔ)可控；三是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看好电(diàn)动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益(yì)显现，全球各国的脱碳行动变得越来越(yuè)重要(yào)。转(zhuǎn)向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的(de)一(yī)个方面。中国在这方面为投资者提供了(le)重要的(de)机会。中国在(zài)电动汽(qì)车价值链的供应方面(miàn)是(shì)全球的(de)领导者，同时中国对成(chéng)品车辆的需求方面(miàn)也占据重要地(dì)位。可能(néng)很(hěn)多(duō)人不知道的是，全球2022年销售(shòu)的所有电动汽车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制造之(zhī)外，中国也是全(quán)球电动车基础设施(shī)最完善的国家之一(yī)。以充(chōng)电(diàn)桩为例(lì)，中(zhōng)国平均一个(gè)公共充电(diàn)桩对应7辆车，欧(ōu)洲(zhōu)是16、美国(guó)是16、印度(dù)是25、巴(bā)西是(shì)28。来源(yuán)：施(shī)罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有许多公司正在在(zài)各自的领域中建立主导(dǎo)地位，以某智(zhì)能组(zǔ)件(jiàn)为例，它(tā)是(shì)电动汽车中用于电(diàn)池和(hé外科鼻祖是谁？)电机温控的关键组件(jiàn)的(de)生产商。该公司在空调阀行(xíng)业全球(qiú)市场占有约(yuē)60％的份(fèn)额(é)，并(bìng)在电(diàn)动汽车阀门行业拥有(yǒu)超(chāo)过90％的(de)市场份额。客户包(bāo)括特斯拉等全球电动汽(qì)车专家以及福特、宝马(mǎ)等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范围内继(jì)续(xù)占据(jù)市场份额——在法规的支持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联(lián)投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只(zhǐ)基金最(zuì)新规(guī)模(mó)47亿(yì)美(měi)元，截至3月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台(tái)、中信证券、宁德(dé)时代、中国中(zhōng)免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井(jǐng)食品(pǐn)、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓股(gǔ)逐一(yī)加(jiā)仓，其中加仓(cāng)幅(fú)度最大的就是宁(níng)德时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大(dà)重仓股中其余公司(sī)均(jūn)加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车(chē)工业协会）近日发布(bù)的(de)数(shù)据显示，2023年(nián)4月，我(wǒ)国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度(dù)方面(miàn)，今年4月(yuè)，尽(jǐn)管我国(guó)新能源汽车市(shì)场共计36家动力电池企业实现装(zhuāng)车配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力(lì)电池(chí)装车量分别为19.外科鼻祖是谁？8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中(zhōng)度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中(zhōng)国(guó)汽车动力电(diàn)池产业创新联盟数(shù)据显示(shì)，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪(dí)、中创新航(háng)、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科(kē)技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池(chí)行业的龙(lóng)头企业(yè)，宁德(dé)时代于2023年(nián)一季度实(shí)现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向(xiàng)资(zī)金调仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或许是基(jī)于优异的业绩，来自Wind的数(shù)据显示(shì)，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资金净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北(běi)向(xiàng)资金净流入较多的其(qí)它个股还包括宁德(dé)时代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商银行、北方(fāng)华(huá)创、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设银行(xíng)、比亚(yà)迪(dí)、中(zhōng)国(guó)石化。北向(xiàng)资金净流出(chū)较多的个股包括(kuò)格力电器、中国建筑、东(dōng)方(fāng)财富、中国中免、阳光电(diàn)源、中(zhōng)兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好(hǎo)的“宁王(wáng)”的(de)外资还包括“柏基(jī)”。超(chāo)长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时(shí)代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的(de)位置是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是电(diàn)动车二(èr)是储能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池(chí)，这方面它的市场份额是领先的(de)。此外，磷酸(suān)铁(tiě)锂电池因为(wèi)安全性、生命周期和不含(hán)钴等特征而受(shòu)到(dào)欢迎；动力电池的企业发展(zhǎn)与政府的(de)脱(tuō)碳计划是一致的(de)。CATL的(de)领导者也非(fēi)常(cháng)有远见。

　　柏基同(tóng)时也解释(shì)了：他们如何通(tōng)过 “柏基十问”来考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基也表示，如同(tóng)所有(yǒu)的(de)投资者，他(tā)们的判断(duàn)也可能是错的。例(lì)如，若(ruò)未来新的电池(chí)技术(shù)出现，宁德时代(dài)的(de)竞争优势不(bù)复(fù)。随(suí)着电(diàn)池成(chéng)本下降，宁德时(shí)代若不(bù)能保持(chí)利(lì)润率。宁德时代和电动(dòng)车厂商的关系若不能维系。这(zhè)些(xiē)因素都会影响柏(bǎi)基(jī)对(duì)于宁(níng)德(dé)时代的判(pàn)断。

　　但并非所(suǒ)有(yǒu)的外(wài)资都在加仓宁(níng)德时代(dài)。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投(tóu)资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金持有的(de)前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、宁德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼(yǎn)科、华测检测(cè)、招商银(yín)行、美的集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外(wài)，互(hù)联网或者(zhě)食品饮料(liào)也(yě)颇受(shòu)关注。

　　例(lì)如，摩(mó)根(gēn)大通(tōng)旗舰(jiàn)基金“摩根(gēn)基金-中(zhōng)国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模(mó)395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季度(dù)末，基金前十大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中(zhōng)国平(píng)安、招商银行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基(jī)金加仓幅度(dù)最大的为泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票(piào)基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元(yuán)。截至(zhì)2023年 3月(yuè)底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、网易、阿里巴(bā)巴(bā)、中国(guó)平安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金(jīn)加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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