随着公募基金2023年一季报披露拉(lā)开帷敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗(wéi)幕，多位知(zhī)名基(jī)金(jīn)经理调仓换股以及对后市看(kàn)法跃然(rán)纸上。

　　银(yín)华基(jī)金李晓星在(zài)一(yī)季报(bào)中表(biǎo)示(shì)，看好(hǎo)半(bàn)导体、电动车(chē)、风光(guāng)电储(chǔ)、军工(gōng)等(děng)领域(yù)投资(zī)机会。他认为AI 产业的发展(zhǎn)不会(huì)一(yī)蹴而(ér)就(jiù)，中间也必然会有曲折，包括数据隐(yǐn)私、伦(lún)理等潜(qián)在风(fēng)险，可能造成板块后续波动。投资机会上，“卖(mài)水(shuǐ)人”硬件先行(xíng)的算力(lì)产业链，以及 AI 为用户赋能的垂直类应用场景值得关注。

　　信达澳(ào)亚基金冯明远一季报中表示(shì)，二季度，随着 TMT 板块(kuài)部分公司加入 AI 或数(shù)字(zì)经济等热门概(gài)念(niàn)的创新，以及半导体(tǐ)和制造(zào)业正经历触底反弹的复苏(sū)，市(shì)场(chǎng)整体会(huì)逐步回暖，产生一定正面效应(yīng)。会(huì)继续在新 能源、科技、高端制造(zào)等主(zhǔ)要赛道耕耘，深挖基本面扎实(shí)的优质个股，自(zì)下(xià)而上(shàng)挖(wā)掘(jué)投资(zī)机会。

　　此外(wài)，今(jīn)日，中泰资(zī)管姜(jiāng)诚(chéng)、中(zhōng)信保(bǎo)诚(chéng)基金王睿等(děng)人也发布了(le)一季报(bào)，均谈到(dào)了自己对AI领(lǐng)域的密切关注，但观点略(lüè)有不同(tóng)。

　　“果链”龙头新进成为第一大重仓股

　　李(lǐ)晓星(xīng)一季度大幅调(diào)入AI相关概念股(gǔ)

　　一季报数据显(xiǎn)示(shì)，从银华基金(jīn)李晓星在管的10只基(jī)金来(lái)看(kàn)，整(zhěng)体基金(jīn)仓位维持在90％左(zuǒ)右。

　　其中，银(yín)华中小盘精(jīng)选、银华(huá)盛世精选A、银华大(dà)盘定开、银华丰(fēng)享一年(nián)持(chí)有、银(yín)华心选一年持有A 在今年一季度小幅减仓，其中(zhōng)，减仓幅度最(zuì)大的(de)是银华心选一年持有A，较去(qù)年底下降了4.65个百(bǎi)分点。

　　而银华心诚A、银华心怡A、银(yín)华心佳两年持有(yǒu)期、银(yín)华心(xīn)享(xiǎng)一年(nián)持有、银华心兴(xīng)三(sān)年持有A 则在一(yī)季度小(xiǎo)幅加仓，其中(zhōng)，加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度(dù)最(zuì)大(dà)的是银(yín)华心(xīn)兴三年持有A，较去(qù)年底加仓了2.30个(gè)百分点。

　　一季度，李(lǐ)晓(xiǎo)星旗下基金产品大幅提高了港股仓位，比(bǐ)如银华心佳(jiā)两年持有期港股(gǔ)仓位从去(qù)年底14.38％上升(shēng)到一季度29.55％，银华心兴三年持(chí)有A港股仓位从去年底(dǐ)14.93％上(shàng)升到一季(jì)度29.58％。

　　持仓方面，以李晓星代表作银华(huá)中小盘(pán)为例，前十大重仓股变(biàn)动较大。今年一季(jì)度，立(lì)讯精密、金山办(bàn)公、用友网(wǎng)络、中科创达、中微公司(sī)、星环科技-U “新进”前十大。其中(zhōng)，“果链(liàn)”龙头立讯(xùn)精密成(chéng)为第一大重仓股，截至(zhì)一(yī)季(jì)报，该基金持(chí)有立讯精密826.3万(wàn)股，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)约2.5亿(yì)元。一(yī)季(jì)度，该基金还增持(chí)了精测(cè)电子，较去年底增加了16倍，目前(qián)持有市值约(yuē)1.61亿元(yuán)，新晋成为(wèi)第7大重(zhòng)仓股。值得注意的是(shì)，上述“进新”个(gè)股(gǔ)大多(duō)数是AI相关概(gài)念(niàn)股。

　　而(ér)宁德(dé)时代、晶澳科技、德业股份、晶科能(néng)源、海(hǎi)光(guāng)信息、复旦微电、锦浪科技(jì)则(zé)退出前十(shí)大。

　　减(jiǎn)持方面，今年一季度，该基金减持紫光国微、华海(hǎi)清(qīng)科(kē)，分别较去年底(dǐ)减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该(gāi)基金分别持有紫光(guāng)国(guó)微、华海清科(kē)189.3万股、63.1万，对应持有市值2.10亿元(yuán)、2亿元，位列第二、四(sì)大重仓股(gǔ)。

　　在一季报中，李晓星再(zài)次用“千字(zì)小作(zuò)文(wén)”表达了自己对市场(chǎng)的看法，基金君(jūn)为大家做了些重点摘要。

　　李晓(xiǎo)星在一季报中表示，对于今(jīn)年(nián)国内(nèi)的宏观(guān)判断依然是(shì)经济整体稳(wěn)健(jiàn)复(fù)苏(sū)，产业结构调(diào)整继续升(shēng)级，居(jū)民消费信(xìn)心逐渐恢(huī)复；我们(men)判断由(yóu)于国家自身(shēn)实力的(de)不断增强(qiáng)，国际伙伴(bàn)跟(gēn)我们的利益共同点变多，国际形势(shì)相对之前会趋暖，国(guó)际贸易会逐(zhú)渐触底回升。

　　一季(jì)度市场最火热的方向是 ChatGPT 引爆的人工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互联网之(zhī)后又一革命性的技术(shù)，现(xiàn)象级应用推出后(hòu)，国内(nèi)外各巨头(tóu)加速入局。需要关注(zhù)的是，AI 产业的发展(zhǎn)不会一蹴(cù)而(ér)就，中间也必(bì)然会有曲折，包括数据隐(yǐn)私、伦理等潜在风险，可能造成板块(kuài)后(hòu)续(xù)波动。投资机会(huì)上，“卖水(shuǐ)人(rén)”硬件先行(xíng)的(de)算力(lì)产业链，以及 AI 为(wèi)用户(hù)赋能的垂直类应用场景值得关注。

　　半导体方面，我们维持(chí)看好国产替代方向，集(jí)中(zhōng)在(zài)半导体设备、材料、零部件(jiàn)环(huán)节，中(zhōng)长期 看，伴随国产供(gōng)应商积(jī)极验(yàn)证导入，国内晶圆产(chǎn)线(xiàn)建(jiàn)设将再(zài)度提速。在(zài)景气复苏方(fāng)向，我(wǒ)们的看 法边际(jì)转向积极，全(quán)球(qiú)半导体下行周期接近尾(wěi)声，经历了(le)过(guò)去几个季度的(de)去(qù)库(kù)存(cún)，有望(wàng)在(zài)今年下 半年重启上(shàng)行(xíng)周期(qī)，向上弹性取决于下游需(xū)求恢复的(de)力度，数据中心有望率先回暖，其次(cì)是汽车、 消费电子，关注相关左侧布局机会。

　　新能源板块是一季度被市场(chǎng)抛弃较(jiào)多的板块，交易占比和估值已经处于(yú)历史偏(piān)低的位置(zhì)。只(zhǐ)是市(shì)场(chǎng)对于上涨的标的(de)更多地关注利好(hǎo)，对于下跌的板块(kuài)更多地关注利空。我们总(zǒng)体认为现在市场对于新能源板块的担忧讨论，更多(duō)是对于(yú)一个下跌板块的应激式反应。在去年(nián)的中(zhōng)报中，我们曾经提到(dào)了新能(néng)源板块的一些风险点，这(zhè)些(xiē)风(fēng)险(xiǎn)点在经(jīng)过大半(bàn)年的消化后，在这个估(gū)值分(fēn)位以及股价位置下，我(wǒ)们认为(wèi)新(xīn)能(néng)源板块的风险因(yīn)素已(yǐ)经充(chōng)分释放，目(mù)前这个时间段，具有较强吸引力。

　　此外，李晓星(xīng)还(hái)看好电动车、风光电储、军工等领域投(tóu)资机会。

　　璞(pú)泰来仍是第一大重(zhòng)仓股

　　冯明远继续加仓新(xīn)能源相关个股

　　一季报数据(jù)显示，信(xìn)达澳(ào)亚基金冯明远(yuǎn)在管的6只基(jī)金平(píng)均(jūn)仓位(wèi)为(wèi)92.27％，其中(zhōng)，信澳研究(jiū)优选(xuǎn)A的股票仓位从去年底75.82％上升(shēng)到今年(nián)一季度末87.68％，信澳新能(néng)源产业、信澳科技创新一年(nián)定开A、信澳(ào)星奕(yì)A则不同程度(dù)小幅减仓。

　　从持仓情况来看，以冯(féng)明(míng)远的代表(biǎo)作信(xìn)澳新(xīn)能源(yuán)产业为例，该(gāi)基金(jīn)一季度增持璞泰来(lái)，较(jiào)去年(nián)末加仓25.92％，目前持有股数876.4万股(gǔ)，持有市值(zhí)为4.37亿(yì)元，仍位列第一(yī)大(dà)重仓股。

　　此外(wài)，还增持了科(kē)达利、中伟股份、宁德时代、东(dōng)阳光、华阳集团(tuán)、祥鑫科技(jì)，其中，增持(chí)幅度最大的是(shì)中(zhōng)伟股份，今年一季度较去年底增持了129.40％，目前(qián)持有市值(zhí)2.16亿元，为例第5大重仓股。

　　其中，中伟股(gǔ)份、华阳(yáng)集(jí)团、祥鑫科(kē)技为“新进(jìn)”前(qián)十大个(gè)股，斯莱克、保隆(lóng)科(kē)技、比亚迪则(zé)退出前十(shí)大之列。

　　一季度，该(gāi)基(jī)金对爱柯迪、天齐锂业、赣锋锂业进行不同(tóng)程度减持(chí)，其中(zhōng)，减持幅度最大的(de)是(shì)天齐锂(lǐ)业(yè)，今(jīn)年一季度较去年(nián)底减持了24.23％，目前持有市(shì)值(zhí)2.19亿元，为例第4大重仓股(gǔ)。

　　冯(féng)明远在(zài)一季报中表示，2023 年一季度(dù) A 股市场经历了疫情(qíng)复苏后的调整修复，经(jīng)济先是在大家“强复苏”的预期 中趋于明显的回(huí)暖，但基于“强预(yù)期，弱(ruò)现实”的担忧(yōu)，随(suí)后又出现(xiàn)了显著的回调，从而总体呈 现(xiàn)出震(zhèn)荡(dàng)趋(qū)势(shì)。本基金的(de)投资(zī)主要聚(jù)焦在新能源、科(kē)技(jì)、高(gāo)端制(zhì)造等新兴产业领域，细分板块的整体走势(shì)与市场趋同，导(dǎo)致本(běn)基金的净值(zhí)也出(chū)现小幅(fú)震荡(dàng)。

　　展(zhǎn)望二季度，随着 TMT 板块部(bù)分公司加入 AI 或数字经济(jì)等热(rè)门概念(niàn)的(de)创(chuàng)新(xīn)，以及半导体(tǐ) 和(hé)制造业正(zhèng)经(jīng)历触底反弹(dàn)的复苏，市场整体(tǐ)会逐步(bù)回(huí)暖，产(chǎn)生一定正面效应(yīng)。我们会继续在新 能(néng)源、科技、高端制造等主要(yào)赛道耕耘，深挖基本面扎实的优质个股，自下而(ér)上挖掘(jué)投资机会。

　　中信保诚基金王睿：

　　谨慎(shèn)乐观看待(dài)人工智能(néng)

　　今日(rì)，中信保诚基金旗下多位基(jī)金经(jīng)理(lǐ)也发布了一季报。其中，中信保诚基金权益(yì)投(tóu)资部总监王(wáng)睿在(zài)一季报中表示，宏观经(jīng)济目前处在一(yī)个温和(hé)复苏的通道，在(zài)海外加息进入尾声后，社会流动(dòng)性将(jiāng)相对宽松，宏观及货币环境有利于(yú)权益(yì)市(shì)场行情的开展，二季度(dù)指数仍有可能会(huì)是(shì)震荡(dàng)上行的(de)态(tài)势。

　　一季度(dù)，王睿减表示持了(le)部分短期达到目标价的相关品(pǐn)种，并根据收益率预(yù)期的变化调整了(le)一部分科(kē)技(jì)持仓。具体来看，以其代表(biǎo)作(zuò)中(zhōng)信(xìn)保诚创新(xīn)成长为例，该(gāi)基金在一季(jì)度增持了晶盛(shèng)机电、TCL中(zhōng)环、当升科技、中航光电等个股，人福医药“新(xīn)进”前十大。

　　王睿在一季报中表示，对于人工智能(néng)这一非常(cháng)宏(hóng)大的命题，他(tā)目前持(chí)谨慎乐观的态度。首先我们相(xiāng)信(xìn)这是一项会对(duì)目前(qián)的(de)生产和生活方式带来重大(dà)变(biàn)化的技术变革，值得我们投入非常多(duō)的(de)精力(lì)去跟踪(zōng)和研究。但另一方(fāng)面(miàn)，我们(men)目前还无法相对准确的评估这项(xiàng)技术革命给具(jù)体公司(sī)和行业格局带(dài)来(lái)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，也(yě)不能给出大部(bù)分公(gōng)司一(yī)个相对清晰(xī)的定(dìng)价，因(yīn)此我(wǒ)们一季度暂时还没有明显(xiǎn)增加相关的持仓(cāng)。后续我们会(huì)紧(jǐn)密跟踪。一季度我们持仓较多的电动车和光伏表(biǎo)现不佳，受到了一些短(duǎn)期因素的(de)干扰，投资(zī)者(zhě)的(de)信心出现(xiàn)了波(bō)动。投资(zī)者预期变化导(dǎo)致部(bù)分个股出现了(le)较大回(huí)调，目前行业整体估值水平(píng)处于历史较(jiào)低位(wèi)置，而这(zhè)两(liǎng)个行业未(wèi)来的发(fā)展方向还是相对比较确定的(de)。

　　中泰资管姜诚：

　　投资，永远没有躺平的一天

　　今日，中泰资管基(jī)金经理姜诚(chéng)也(yě)发布了(le)一(yī)季报(bào)在一季报中，姜(jiāng)诚表示，一季度(dù)的市场走势再次(cì)佐证(zhèng)了(le)一个道理，即市(shì)场是难以预测的。迄今为止(zhǐ)，表(biǎo)现(xiàn)最(zuì)好的是AI相关板块(kuài)，AI或许是(shì)科(kē)技发展进(jìn)程中最重要的(de)事件之一，但要搞清楚它对(duì)投资有哪些影(yǐng)响却很难。利(lì)润在产业(yè)链不同环节之间(jiān)将如何分配？ 市场当(dāng)前认为的受(shòu)益环节是否(fǒu)能(néng)如(rú)愿受益？它的“智能(néng)”水(shuǐ)平达到了什么程度(dù)以及渗透率将(jiāng)多快提升？都是很容(róng)易让人兴(xīng)奋、可(kě)细说起(qǐ)来(lái)又让人不明(míng)就里(lǐ)的难题(tí)。谈资和投资之间，隔着(zhe)一道鸿沟(gōu)。

　　价值(zhí)投资的基本原(yuán)理(lǐ)告诉(sù)我们，价值会随着时间(jiān)增(zēng)长，而(ér)非随着利润波动。所以在海量信息中，我们需(xū)要重点关(guān)注长期因(yīn)素，淡化短期因(yīn)素。人工智能(néng)的发展是一个长期因素，我们还没有足(zú)够的把握去捕捉到它带(dài)来的投资(zī)机(jī)会，但可以尽量(liàng)回避它(tā)带来的(de)伤害(hài)。以尽可能(néng)低(dī)的价(jià)格买尽(jǐn)可能好的资产，是我们的投资目标(biāo)。好(hǎo)资(zī)产的标准是活(huó)得久、 站得牢、竞争优势维持得长、平均净资产收益率高，以及(jí)在好(hǎo)的公司治理加持(chí)下(xià)能够(gòu)把(bǎ)长期利润转化为诱人分红。所以，我们会(huì)一如既往，不去猜测和追逐市场热点。

　　具体(tǐ)持仓方面，以(yǐ)姜诚代表作(zuò)中泰星元价值优选(xuǎn)A代表(biǎo)作为例，该基金在(zài)一季度减(jiǎn)持(chí)了(le)中(zhōng)国(guó)建筑、太阳纸业、华鲁(lǔ)恒升、苏泊(pō)尔、海螺水泥、美的集团，增(zēng)持了工商银行(xíng)、建(jiàn)发股份(fèn)、招商银行、扬农化工。

　　过(guò)去的一个季度，姜诚(chéng)表示(shì)，自(zì)己的组(zǔ)合(hé)没有大的变(biàn)化，是因为长(zhǎng)期观点没(méi)有大的变化(huà)。对中国经(jīng)济的长期(qī)乐观，结合当(dāng)前(qián)市场(chǎng)提供的(de)较(jiào)低估值水平，让(ràng)我们可以在热点不断切换的市场中保持(chí)平(píng)和。但投资是一项苦(kǔ)差事，需要随时准备(bèi)证伪(wěi)自己的敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗观(guān)点，需(xū)要保持(chí)学习，永远没(méi)有(yǒu)躺平的一天(tiān)。

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