本轮新(xīn)股(gǔ)中，有(yǒu)不少(shǎo)风口的企业(yè)，但基(jī)本面都(dōu)非常垃圾(jī)，虽然表面看看似乎都有(yǒu)亮点，但仔细看看就发(fā)现大都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从事半(bàn)导(dǎo)体晶(jīng)圆生(shēng)产(chǎn)代工(gōng)服务，为客户(hù)提供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立5年就成(chéng)长为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工(gōng)产能第三大的纯(chún)晶(jīng)圆代工企业。2015年，合肥市(shì)政(zhèng)府根据集成电路产业发展规划及“芯屏(píng)器合”的产业发展战(zhàn)略，拟引进国际(jì)知(zhī)名企业合作设立(lì)晶(jīng)圆代工(gōng)厂，此后，晶合集(jí)成正式筹划建设。成立至(zhì)今，晶合集成已(yǐ)成为(wèi)国(guó)内面(miàn)板显示驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代工企(qǐ)业，疫(yì)情(qíng)后业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠(kào)收(shōu)入和产(chǎn)品价格上(shàng)涨利润来到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游(yóu)面(miàn)板行业需(xū)求(qiú)大(dà)幅下滑，公司选择了业绩(jì)最好的时候上市(shì)，此后走(zǒu)下坡路是必然的，23Q1公司(sī)首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三(sān)博(bó)脑科以神经学(xué)科为龙头，强专科、小综合的发展模(mó)式(shì)，形成覆盖(gài)全国(guó)核(hé)心区域的医疗服(fú)务网。服务病种涵盖神经学科各类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑(nǎo)等疾病，也包(bāo)括(kuò)妇科、儿(ér)科(kē)、内科、外科(kē)、疼痛(tòng)、全科等疾病。

　　专科(kē)医院，业绩一般般(bān)，民(mín)营医院里毛(máo)利率算(suàn)比较(jiào)低的那一档，未(wèi)来主(zhǔ)要看扩张15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸，也(yě)要小心政策的影响，个人感觉比如几个国企医院（不论是收(shōu)入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥有(yǒu)高(gāo)精密狭缝(fèng)式(shì)涂布模头产品的设计、研发和生产(chǎn)及涂布技(jì)术产业化整体解决方案能(néng)力的高新技术企业。高精密狭(xiá)缝式涂布(bù)模头为锂电池生产涂(tú)布机(jī)的核(hé)心部件，涂布是继制(zhì)备正负极浆料(liào)完(wán)成(chéng)后的下一道(dào)工(gōng)序，是锂电池生产前段工序的核心(xīn)环节(jié)，目的是将(jiāng)正负极浆料均匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩斯特(tè)产品(pǐn)广泛应用于锂离子电(diàn)池涂(tú)布(bù)、半导(dǎo)体先进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳(yáng)能电池(chí)涂布(bù)、氢(qīng)燃料电池(chí)电(diàn)极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业(yè)链公(gōng)司，业绩在21年爆发，22年业(yè)绩(jì)更进一步，但行(xíng)业基(jī)本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿(kuàng)价(jià)格大幅下(xià)滑，且(qiě)公(gōng)司只是(shì)生产过(guò)程(chéng)中很(hěn)小的(de)一块市场，天花板非常低(dī)，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年(nián)3月，总部位(wèi)于浙江绍兴，是一家专注(zhù)于功率、传感和传输应用领(lǐng)域(yù)，提供(gōng)模(mó)拟芯片及(jí)模块(kuài)封装的代工服务的(de)制造(zào)商(shāng)。中芯集(jí)成以晶圆代工为(wèi)起点，向下(xià)延(yán)伸(shēn)到模(mó)组封装，为国内外客户提供一站式代工解决方案，为(wèi)功(gōng)率(lǜ)、传感和(hé)传(chuán)输等领域(yù)的半导(dǎo)体产(chǎn)品公司提供完整生产制造平(píng)台，支持客户研发以及(jí)大规模量(liàng)产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中芯国(guó)际(jì)关联企业，处于规(guī)模扩(kuò)张阶段，但由于(yú)规模(mó)扩大太(tài)快，折旧(jiù)研发(fā)投入初期非常高(gāo)，因(yīn)此利(lì)润大(dà)幅亏损，好不容易快熬出头了（资本支出(chū)高峰在22年结束），公司也预(yù)期23年底会转为盈(yíng)利，但下游(yóu)需求(qiú)在23年大(dà)幅放缓，公司(sī)面对的压力显(xiǎn)然是要比那些已经规(guī)模化完(wán)成有利润的公(gōng)司(sī)大(dà)得多(duō)，且公(gōng)司过(guò)于(yú)依赖中芯国际，未来(lái)还有可能面临同业竞争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿(yì)，非常(cháng)大的IPO了，不(bù)太(tài)乐观未来的走势。

　　五、万(wàn)丰股份(fèn)（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事分散染料及(jí)其滤饼的研发、生(shēng)产及(jí)销售，产品以中高端(duān)分(fēn)散染料为主，主(zhǔ)要用于涤纶及其混(hùn)纺织物的染(rǎn)色(sè)和印(yìn)花，经分散染料(liào)印(yìn)染(rǎn)加(jiā)工的化纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度优(yōu)良，用途广泛。其中部分终(zhōng)端(duān)应用品牌包括：安踏(tà)、李(lǐ)宁、阿迪达(dá)斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无(wú)亮点(diǎn)，业绩(jì)在19年后一(yī)路下滑，22年利润只有19年的(de)一半都不到，下(xià)游服装行业景(jǐng)气度(dù)也(yě)一(yī)般，不关(guān)注(zhù)了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设(shè)立(lì)以(yǐ)来，公(gōng)司主营业务一直(zhí)聚焦于汽车行(xíng)业营销(xiāo)与后(hòu)市场(chǎng)服务领域，为(wèi)客户提供相关软件产品(pǐn)及服(fú)务(wù)。2010年被用友网络(luò)收购(gòu)后，公司继续独立经营上述业务。用友(yǒu)汽(qì)车(chē)主要面(miàn)向汽(qì)车行业(yè)的整车厂、经销商(shāng)、服务站等客户(hù)，提供营(yíng)销(xiāo)与后市场服务领域(yù)的数智化解决方案、云服(fú)务、软件(jiàn)及专业服务。

　　用友(yǒu)集团(tuán)旗下(xià)子(zi)公司分拆上(shàng)市，汽车(chē)软件服务，汽(qì)车(chē)数字化是(shì)趋势，且随着人均保(bǎo)有量的增长，公司(sī)行业前景不算很(hěn)差，但(dàn)公司(sī)自身技术含量(liàng)较(jiào)低，产品以车企(qǐ)营销(xiāo)系(xì)统为主，基(jī)本没(méi)什么研发，都(dōu)靠销售，且(qiě)汽车行(xíng)业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立(lì)于(yú)2003年3月的经(jīng)纬股份主要从事电(diàn)力工程技术服务及地理信息技(jì)术服务(wù)。电力工(gōng)程技术服务占主营业(yè)务收入(rù)比重超过80％，是公(gōng)司主要收(shōu)入和利润来源。电力(lì)工程技术(shù)服(fú)务主要系为电网企(qǐ)业(yè)、工商业企(qǐ)业电力相关工(gōng)程(chéng)提供规划咨询(xún)、设(shè)计、工程建设(shè)等(děng)服务。

　　电网和地(dì)理(lǐ)信(xìn)息设计咨询公司，主要是电力工程技术(shù)服务收入为主，比较依赖(lài)内蒙(méng)和浙江地(dì)区(qū)的国家(jiā)电网(wǎng)，本(běn)质上是(shì)工程类企业，设备施工业务，所以应收款(kuǎn)高，坏账多，现金流差，不关(guān)注了。

　　15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智能(néng)手机、物(wù)联(lián)网(wǎng)等领域(yù)提供射频前端(duān)的芯片设计公司(sī)，主营业务为射频(pín)前端芯片及模组的研(yán)发、设计和销售。慧智微具备全套射频前端芯(xīn)片(piàn)设计能力和(hé)集成(chéng)化模组(zǔ)研发能力，技术体系以功率放大(dà)器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪(zào)声(shēng)放大(dà)器(qì)（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计能力，产品系列覆(fù)盖的通信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客户提供无(wú)线(xiàn)通信射频前(qián)端发射模组、接收模组等(děng)。

　　射频前(qián)端芯(xīn)片模组公司，下(xià)游主要(yào)是消费(fèi)电子(zi)，22年业绩大幅放(fàng)缓(huǎn)，下(xià)游砍单存货大(dà)幅增长，亏损不断扩大，主要是(shì)大量(liàng)研发投(tóu)入，但高研发下，公司毛利率(lǜ)极低，远低于同(tóng)行业公司，但即便这样(yàng)，估值(zhí)却一路上升到(dào)150亿，在IPO之前大量机构(gòu)（近40家）参股(gǔ)（未来解(jiě)禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂这公(gōng)司的价值在哪里，但(dàn)现在风(fēng)口，很可(kě)能(néng)被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主要从事防空预(yù)警雷达研发、生产、销售和服务的国家级高新技术和专精(jīng)特新“小巨(jù)人(rén)”企业(yè)。公司产品主要包(bāo)括雷(léi)达及配套装备，重(zhòng)点供应(yīng)国内军(jūn)方客户和军(jūn)工集团(tuán)。成立至今，航天(tiān)南湖已成为(wèi)我国(guó)防空预警15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸雷达主要生产单位之一(yī)。

　　军工雷达企(qǐ)业(yè)，21年后(hòu)业(yè)绩大幅下滑，22年虽然收入增长(zhǎng)较(jiào)快，但(dàn)利(lì)润远没有回(huí)到20年，且关联交易占比越来越高，对于这种客户不透(tòu)明度极高的军(jūn)工企(qǐ)业，实在无法判(pàn)断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互联网数字化虚拟商(shāng)品综合(hé)服务(wù)提供商，主要为(wèi)移动互联网相(xiāng)关场景客(kè)户提供移(yí)动互联网数字化虚拟商品聚合运营、融合运营、分发运营等综合运营服务，为物联网(wǎng)相(xiāng)关场(chǎng)景提供(gōng)物联网流量接入、硬件(jiàn)方(fāng)案、场景应(yīng)用(yòng)等(děng)综(zōng)合解决方案及(jí)云终端解决(jué)方案，并(bìng)根据客户需求提供定制(zhì)化的运营支撑(chēng)服(fú)务及技术服务。一家售卖移动流量、话费(fèi)、爱优芒(máng)会员卡等数字化虚(xū)拟商(shāng)品的综合型中间商，其(qí)主要盈利模(mó)式是获得购(gòu)销(xiāo)差(chà)价(jià)或服务(wù)佣金(jīn)，占(zhàn)公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的(de)公司，主要是卖(mài)视频会(huì)员(yuán)和其他通用流量，业(yè)绩过去几年看起来不错(cuò)，但公司现金流(liú)越来越差，且互联(lián)网流量已经见顶，大互联网公司越来越不依(yī)赖买量来拓广(guǎng)业务，感觉(jué)上市就是(shì)业绩顶(dǐng)峰。

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