今(jīn)年AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔的大行情(qíng)之下，引发了全行(xíng)业所有基金经理关注，而(ér)公募基金2023年一(yī)季报揭(jiē)开了(le)基金(jīn)经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积极回报基金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智能、算法(fǎ)、应用(yòng)、算力端(duān)等领域，因(yīn)抓住(zhù)了(le)市(shì)场(chǎng)机遇(yù)实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动(dòng)权益基金(jīn)。同时，较好的业绩也让(ràng)这只冠(guān)军基金一季度规(guī)模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸(xī)引了多位明星基金(jīn)经(jīng)理的关注目光(guāng)。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一季报(bào)表示，一季(jì)度在人(rén)工智能相关产业(yè)链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智能(néng)

　　开(kāi)年(nián)以来(lái)，计算机行(xíng)业(yè)在人工(gōng)智(zhì)能板块(kuài)的带动下，走出了波澜(lán)壮阔的行情。因(yīn)抓(zhuā)住市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名(míng)度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报成为2023年表现最强的主动(dòng)权(quán)益基(jī)金，最新观点备受(shòu)市(shì)场关(guān)注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有的行业，或(huò)将成为未来最(zuì)强的产(chǎn)业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种应用接入(rù)AI，再到(dào)算力(lì)芯片(piàn)的(de)突(tū)飞猛(měng)进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结(jié)合(hé)自身业务(wù)的人(rén)工智能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨的背(bèi)后(hòu)，是相关公司在产业端的积极(jí)布局，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度(dù)主要投资在人工(gōng)智(zhì)能领域，算(suàn)法、应(yīng)用(yòng)、算(suàn)力端都有相(xiāng)应(yīng)布局。

　　从(cóng)诺安积极(jí)回报的(de)持仓看，前十大重仓股进行了较大幅(fú)度(dù)的调整。相较去年底，除了中微(wēi)公(gōng)司(sī)、沪硅(guī)产业仍出现在其前十大重仓股之88是不是质数，79是质数吗列外，其(qí)他重仓股全部换，新进了(le)长川科(kē)技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际(jì)、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现神勇，如诺安积极回(huí)报的头号重(zhòng)仓股中微公司(sī)，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信(xìn)息更是年内拥(yōng)有超100％的(de)涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙(lóng)等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积极回报并没有(yǒu)保(bǎo)持去(qù)年底的高仓位，一季(jì)度(dù)末仓位仅84.29％，处于(yú)中(zhōng)性水平。去年三、四季度(dù)基本保(bǎo)持在(zài)88是不是质数，79是质数吗90％以上的(de)仓位水平，去年三季(jì)末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基(jī)金诺(nuò)安成(chéng)长并没有太大变化，前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)相较去(qù)年底变(biàn)化(huà)很(hěn)小，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中(zhōng)写道(dào)，主(zhǔ)要布(bù)局芯片板块(kuài)，在当(dāng)前(qián)的(de)市场位置(zhì)，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块(kuài)的(de)两大细(xì)分(fēn)领域，在一季(jì)度都(dōu)到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度(dù)开启的芯(xīn)片(piàn)产(chǎn)业下(xià)行周期，随着疫情落下帷幕，在(zài)今年一(yī)季(jì)度拐点将至。产业端(duān)一季(jì)度库(kù)存水平(píng)接近正(zhèng)常，各厂商二季度毛利(lì)率水平见底。伴随(suí)着疫后经济恢复，未来需求端(duān)将对设(shè)计板块持续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智(zhì)能(néng)出(chū)现了突飞猛进(jìn)的发(fā)展，将影(yǐng)响几乎(hū)我们所有的(de)行(xíng)业(yè)，或将成为(wèi)未(wèi)来最强的产业(yè)趋势。海外(wài)引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的(de)突(tū)飞猛进，产业进展迅(xùn)速(sù)。而(ér)算(suàn)力几(jǐ)何级(jí)的增长和(hé)边(biān)缘侧硬(yìng)件(jiàn)的拉动，都是未来(lái)芯片(piàn)需求(qiú)的重(zhòng)要增长。新需求将让芯片周期拐点提前(qián)到来。

　　另外一个重要(yào)板块是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中(zhōng)国半导体(tǐ)的制裁已经到了(le)穷途末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出(chū)口新法案(àn)对我国晶圆厂极限(xiàn)施(shī)压之后，进(jìn)一步的(de)制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩(kuò)产(chǎn)成熟制(zhì)程，另一方面在国(guó)内设备厂商的配合下，继续研(yán)发攻克先(xiān)进制程。虽然美(měi)国的制裁对我国先(xiān)进(jìn)制程(chéng)的扩产(chǎn)造成了一定(dìng)的影响(xiǎng)，但是另外一个角度看，芯片设(shè)备的国(guó)产化率却取(qǔ)得了(le)突(tū)飞猛进(jìn)的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处于下行周期的(de)大背(bèi)景下，国产替代(dài)进程加速(sù)对设备材料EDA板(bǎn)块的拉(lā)动，很(hěn)可能(néng)会(huì)超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的规模也(yě)出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)4月21日，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的诺安(ān)积极(jí)回报A以62.04％的收益(yì)，成为(wèi)2023年以(yǐ)来业绩(jì)最(zuì)强的主(zhǔ)动权益(yì)基金。这一业绩还(hái)是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大(dà)跌影(yǐng)响，若截(jié)至(zhì)4月20日，该基(jī)金业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。数据(jù)显示(shì)，诺安积(jī)极回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已(yǐ)达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一(yī)季度(dù)的净(jìng)值涨(zhǎng)幅，这一规(guī)模暴涨更多来自于投资者申购。相(xiāng)关(guān)蔡嵩松(sōng)以及诺安(ān)积极(jí)回报(bào)基金的话题也屡见报(bào)端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益(yì)于净值大涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在(zài)一季度规模均(jūn)出现(xiàn)上涨，除了诺安积极回报之外(wài)，2023年业绩超(chāo)40％的(de)诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所管理(lǐ)基金的总规模(mó)也从去(qù)年(nián)底的293.25亿元增长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅(fú)度为(wèi)12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金分(fēn)管(guǎn)投研的副(fù)总(zǒng)，市场上管理规(guī)模超过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一季度调仓(cāng)换股方向也(yě)受到(dào)市场关注。

　　从最(zuì)新一季报披露情况看，谢(xiè)治(zhì)宇主要加仓半(bàn)导体及光模(mó)块(kuài)相关(guān)板块，他也坦(tǎn)言在一季度主要(yào)对对人(rén)工智能相关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴(xīng)全合(hé)润基金一季(jì)度新进了海(hǎi)康威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶(jīng)晨股份(fèn)四只(zhǐ)个股，几乎(hū)全(quán)部是与AI、半(bàn)导(dǎo)体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威(wēi)视在2022年已将AI技术(shù)应用于(yú)设备检(jiǎn)测、产(chǎn)品盘点、安(ān)检等多类产品。在4月15日发(fā)布的《投资者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技(jì)术(shù)对海康威视(shì)的营收增长起了(le)很(hěn)大的(de)作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务是(shì)为云计算和人工智能领域提(tí)提供以芯片为基础的解决方(fāng)案(àn)，目前主要(yào)产品包括内存接口等。晶(jīng)晨股份也是全(quán)球布局、国内领先(xiān)的无晶圆(yuán)半导体系统设(shè)计厂商(shāng)。

　　作为(wèi)数据中(zhōng)心光模块供应商。截止4月(yuè)21日，中际(jì)旭创今年以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇也(yě)在(zài)积极(jí)加仓，仅一个季度的(de)时间就狂买8个(gè)多(duō)亿，直(zhí)接买进第七(qī)大重(zhòng)仓股。

　　而包(bāo)括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在内的四只个股在一季度退出(chū)兴全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了(le)兴全合润，谢(xiè)治宇管理(lǐ)的另外一只可投港股的兴全合宜基金在一季度除了加仓(cāng)半导体等(děng)板块之外，互联网板块中的(de)腾讯控股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随着各种风险因素(sù)减弱，一(yī)季度(dù)A股(gǔ)市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业(yè)板指上涨2.25％，恒(héng)生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数(shù)上涨较多，A股板(bǎn)块分(fēn)化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带(dài)动(dòng)的人工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等(děng)板块涨(zhǎng)幅(fú)较大(dà)，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅度(dù)上(shàng)涨。

　　基金报(bào)告期内维(wéi)持了较高(gāo)仓(cāng)位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的(de)硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司(sī)进行精选(xuǎn)和布(bù)局。未来仍将坚持挖(wā)掘公(gōng)司长期(qī)成长价值，不(bù)断寻找具(jù)有(yǒu)良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力在当(dāng)年弱市(shì)环境下斩获超47％的收益，让(ràng)招(zhāo)商基金朱红裕成为市场(chǎng)备受关(guān)注的基(jī)金经理(lǐ)。

　　招商(shāng)核心竞争力(lì)一季报的披露(lù)揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓来看，一季(jì)度末该基金(jīn)股(gǔ)票市值(zhí)占(zhàn)基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该(gāi)基金成(chéng)立以来的最高值，显(xiǎn)示出一种积极的态度(dù)。从该基金2022年中报、三季报(bào)、年88是不是质数，79是质数吗报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例(lì)有所降低，配置港股比例(lì)有所提升。数据显示(shì)，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力配置中国(guó)大陆、中国香港股(gǔ)票(piào)市值占基金净(jìng)值比(bǐ)例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两(liǎng)个(gè)数(shù)据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞(jìng)争(zhēng)力配置来(lái)看，重点布(bù)局(jú)了信(xìn)息技术、可(kě)选消(xiāo)费等(děng)。前(qián)十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美(měi)的集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健(jiàn)康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体(tǐ)做了一些持仓调(diào)整，绿城服务、中国民(mín)航信息网络(luò)、安琪酵母新进前十(shí)大重仓股(gǔ)之列，通威(wēi)股份(fèn)、希望教育、中(zhōng)航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道，一季度(dù)初期，我们基于对(duì)经济复(fù)苏预期大概率(lǜ)偏弱的(de)判断，主要减(jiǎn)持了经济复(fù)苏(sū)敏感度相对较高的部分制造业，增持了计算机、大(dà)众(zhòng)消费品等行(xíng)业，同时，我们亦在一季度末期逐步(bù)逢低增持(chí)了(le)港(gǎng)股(gǔ)中可能面临(lín)业绩拐点的物业及计(jì)算机等(děng)公(gōng)司。

　　他也坦言(yán)，虽然创(chuàng)造了(le)一定的超(chāo)额收(shōu)益，但市场的博弈程度超出了我们的预(yù)期，导致对部分行业的定价出现了(le)较为(wèi)显著(zhù)的偏(piān)离。我们将基于中长期的行业研究(jiū)视野，逆势而(ér)行。

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