芦哲(zhé) 首席宏(hóng)观(guān)经(jīng)济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核(hé)心观(guān)点:我们(men)将影响青年(nián)失业(yè)率的因素拆解为(wèi)三方(fāng)面：①青年失业(yè)人口，②青年总人(rén)口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通(tōng)过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能(néng)完全解释青年失业率的(de)上升，更重要却被(bèi)忽视的因素是青年人(rén)口和(hé)劳动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力(lì)减(jiǎn)少，从分(fēn)母端(duān)大幅推(tuī)高青年失业率。假如今年3月分(fēn)母(mǔ)端的青年劳动力与2020年(nián)持平，新增(zēng)约132万青(qīng)年失业人口只能将失业(yè)率拉升至16.2％，但实际(jì)青年(nián)失业(yè)率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会(huì)随(suí)着经济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青(qīng)年(nián)失(shī)业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的(de)三因素框架(jià)：（1）失(shī)业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解为(wèi)青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)、总人口(kǒu)、劳动(dòng)参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必(bì)来自失业增(zēng)加，不要忽略分母(mǔ)，劳动力(lì)的下降，也是抬高(gāo)失业率的重要(yào)原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力(lì)却(què)减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的(de)青年失业(yè)人口：（1）从总量来(lái)看，当(dāng)前城(chéng)镇青年(nián)就业人(rén)数约为2587万(wàn)人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成(chéng)青年失业(yè)者是(shì)主动辞(cí)职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看(kàn)，三分(fēn)之(zhī)二(èr)的青年失业人员接受(shòu)过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变化(huà)较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密集程度(dù)由低到高两个特(tè)点。2010年农业和工业吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就(jiù)业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业主要转向服务业。以(yǐ)受教(jiào)育年限(xiàn)作为维度，青年(nián)就(jiù)业从(cóng)知识密集程度(dù)较低的行业(yè)流向较高行业，但是知识密集型行业的青(qīng)年失(shī)业情况比(bǐ)整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业复苏(sū)分化或(huò)是(shì)一季(jì)度青年(nián)失(shī)业(yè)人口仍增(zēng)加的原(yuán)因。经济复(fù)苏的主力是知识密集程度较(jiào)低(dī)的餐(cān)饮、零售等(děng)服务业，而知识密集程度较高的生产性(xìng)服务业复(fù)苏(sū)较慢，服务业就(jiù)业复苏(sū)结构的分化，带来(lái)青年(nián)就业和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端的青(qīng)年劳(láo)动力：（1）青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外(wài)，我(wǒ)国农村向城镇的人(rén)口(kǒu)转移(yí)也在减速，新增城镇人口从(cóng)十三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下降(jiàng)。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)参与率下(xià)降(jiàng)6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅(jǐn)仅三(sān)年(nián)，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参与率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三(sān)方面原因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加(jiā)493万；二是部分群体因(yīn)就业形势(shì)恶化(huà)而(ér)退出(chū)劳动(dòng)市场；三是就(jiù)业(yè)观念的(de)变(biàn)化导致初次(cì)进入(rù)劳(láo)动市场时(shí)间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上(shàng)升。假如当前青(qīng)年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人(rén)的(de)情(qíng)况下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口的增加只能解释当前青年(nián)失业率(lǜ)的一部分，另一部分则来自分母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的变(biàn)动可(kě)能出现(xiàn)以下三种(zhǒng)情况：①青年失业人口增加，同时劳(láo)动(dòng)力减少(shǎo)，青年失业率上(shàng)升；②青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，但(dàn)失业人口降幅不及(jí)劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业(yè)率上升(shēng)；③青年失业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少，失业(yè)人(rén)口(kǒu)降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会随着(zhe)疫情后(hòu)经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失(shī)业率的长(zhǎng)期中枢。未来(lái)失业率的分母端越(yuè)来越重(zhòng)要(yào)。

　　·风险提(tí)示(shì)：服务业分化(huà)未收窄(zhǎi)；青年劳动参与(yǔ)率出现明显下降(jiàng)；外需、房地产等(děng)不及预期，经(jīng)济(jì)和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失业率的(de)三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失(shī)业人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均(jūn)下降(jiàng)，带(dài)来劳(láo)动力减少(shǎo)

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.2.青年(nián)劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业(yè)率的分母端(duān)可能会越来(lái)越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据(jù)以来最高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调(diào)查失业率(lǜ)较去年同(tóng)期(qī)大幅下降0.9个点(diǎn)，但青(qīng)年(nián)失业(yè)率却较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情(qíng)后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业(yè)率。

　　1.青年(nián)失业率的三(sān)因素框架

　　失业(yè)率=失业人口(kǒu)/劳(láo)动力=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳(láo)动参与率）

　　据此(cǐ)可见，影响青(qīng)年失业率(lǜ)的主要(yào)是三个(gè)因素：①青年(nián)失业人口；②青年总人(rén)口；③劳动(dòng)参与(yǔ)率，其(qí)中(zhōng)②③决定着青年劳动力的变化(huà)。这三个(gè)因素均为城镇(zhèn)口(kǒu)径(jìng)。

　　三(sān)个因素的(de)变化(huà)都(dōu)不能忽视(shì)。当我(wǒ)们讨论失(shī)业率时，经常认为(wèi)失业率上(shàng)升一定是失业(yè)增(zēng)加的结果，这个判断对于(yú)全年龄段(duàn)失业率来说(shuō)并没有问(wèn)题，因为我(wǒ)国的劳动力总量(liàng)（也(yě)称经(jīng)济活动人口）在2015年之前(qián)一直在上(s丬这个偏旁读什么 小说，丬这个偏旁读什么字hàng)升(shēng)，2015年后略有下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则(zé)不能忽视分母的(de)变动，因为(wèi)青年劳动(dòng)力波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提(tí)高3.8个(gè)点。两次人口(kǒu)普查期(qī)间(jiān)（2010-2020年），青(qīng)年失业人口(kǒu)从496万增加到500万，仅增加了4万(wàn)左右，约(yuē)为2020年(nián)青(qīng)年劳(láo)动力的0.1％，但青(qīng)年失业(yè)率却(què)从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要(yào)原因(yīn)就是(shì)失(shī)业率的分(fēn)母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口在此期(qī)间从5481万人大幅(fú)减至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年(nián)全年(nián)龄段(duàn)劳动力(lì)数(shù)量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失(shī)业率的分(fēn)母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决(jué)定(dìng)整体失业率(lǜ)变动的是失业(yè)人口数量(liàng)（分(fēn)子(zi)），但决定(dìng)青年(nián)失(shī)业(yè)率变动的却是青年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　从总量来(lái)看，当前城(chéng)镇青(qīng)年(nián)就(jiù)业人数(shù)约为(wèi)2587万人，失业(yè)人(rén)数(shù)632万人(rén)，比去年(nián)4月(yuè)增(zēng)加约70万(wàn)，较(jiào)七普增加约132万。国家统计局在(zài)3月就(jiù)业数据解读时(shí)，披露了当前(qián)青年就(jiù)业和失业(yè)人(rén)数(shù)的(de)基本情况：“初步测算(suàn)3月份城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年9637万(wàn)人，没有(yǒu)参与(yǔ)劳动力市场(chǎng)的青年(nián)6418万人(rén)，主体为在校(xiào)学生；参与(yǔ)劳(láo)动力(lì)市场的青年3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人、失业人数632万(wàn)人(rén)。”[1]假设青年劳动力人(rén)数与去年基(jī)本持(chí)平(píng)，今(jīn)年(nián)4月青年(nián)失业率比(bǐ)去年(nián)同(tóng)期(qī)高2.2个点，青年(nián)失业人员比去年同期多70万人(rén)左右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前四个月青年失业(yè)形势(shì)好(hǎo)于去年同期。假设2022年以来青年(nián)劳(láo)动力总量维持(chí)在(zài)3219万，青年(nián)失业率(lǜ)每提高(gāo)1个点，带来32万左(zuǒ)右的新增失业人口。尽管今年4月(yuè)青年失业率比去年同期高2.2个点，但(dàn)从新(xīn)增青年(nián)失业人口来(lái)看，今年1-4月约为119万，去年同期为(wèi)125.5万(wàn)。从(cóng)增量来看，今年前四个月青年失业形势要好(hǎo)于去年，这与当前(qián)经(jīng)济逐渐(jiàn)恢复也有关系(xì)。

　　从节(jié)奏来(lái)看，受夏季毕业影响，我国青(qīng)年失业(yè)率一般在上半年逐渐提(tí)高，7月达到峰值，8月(yuè)开(kāi)始逐步回落，预计5-7月青年失业(yè)率(lǜ)或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青年失(shī)业者是主(zhǔ)动辞(cí)职，被(bèi)裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。一种观(guān)点认为，青年群体由于工作经验和技(jì)能相对不熟练，往往在企业裁员时首当其(qí)冲。但根(gēn)据(jù)月度劳动力(lì)调查数(shù)据(jù)，青(qīng)年失业主要原因是主动(dòng)辞职，被裁员的比(bǐ)例(lì)明(míng)显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》，有工作意(yì)愿但从未工(gōng)作过的失业群体在(zài)16-24岁失业人口中占比59％，其(qí)他年龄群体中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除(chú)这(zhè)部分失业人群后(hòu)，剩下的(de)青年失(shī)业人口(kǒu)中，第(dì)一(yī)大失(shī)业原(yuán)因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁(cái)员仅占(zhàn)2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从(cóng)高到低依次(cì)是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来(lái)看，三分之二的青年失业人(rén)员(yuán)接受过(guò)大学教(jiào)育。各年龄段失(shī)业人群中，年龄越低，平均受教育(yù)程度(dù)越高。16-24岁失业人(rén)员中(zhōng)66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其他(tā)三个年(nián)龄(líng)阶(jiē)段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度(dù)也大致类(lèi)似，青年(nián)人由(yóu)于年龄限制，接受大学教育比例略低于(yú)25-34岁，整(zhěng)体(tǐ)来看35岁以(yǐ)下就业人(rén)员的受教育程度(dù)大幅(fú)高于35岁以上。按照(zhào)接(jiē)受过(guò)大(dà)学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　青年(nián)失业(yè)人口的行业(yè)与青年(nián)就业分布基本一致(zhì)。青年失业(yè)人口呈(chéng)现出行(xíng)业聚(jù)集的特点，主要(yào)集中在5个大(dà)类行业，2020年占(zhàn)比(bǐ)分(fēn)别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其他服(fú)务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)口(kǒu)的65％左右。同时(shí)，这5个行(xíng)业也是青(qīng)年就业(yè)集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行(xíng)业来看，青年失业人口的行(xíng)业(yè)分(fēn)布是(shì)由就(jiù)业分布决定的，吸纳就业占比较(jiào)大的行业，往往也(yě)贡献了较(jiào)大(dà)规模的失业。因(yīn)此，在挖掘(jué)青(qīng)年失业人口(kǒu)来自何(hé)处之前(qián)，需(xū)要研究青(qīng)年就(jiù)业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结(jié)构变化较大，呈现出从制(zhì)造(zào)到服(fú)务(wù)、知识密集程度由(yóu)低到(dào)高(gāo)两个特点。

　　青年就业从工农业(yè)大量流入服务业。农林牧(mù)渔(yú)、采矿业、制(zhì)造(zào)业和电热燃(rán)水的生产供应业，这四个行业是国民经济分(fēn)类的农业和工业。2010年(nián)这四个行(xíng)业吸纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业(yè)人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林(lín)牧渔(yú)从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年就(jiù)业比(bǐ)例增加超2个(gè)点，其中，教育(yù)业(yè)为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等(děng)其他6个(gè)服务行业吸纳青年(nián)就业的比例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受教育年限(xiàn)作为(wèi)维度，青年(nián)就业从知(zhī)识密集程度较低的行业(yè)流向较(jiào)高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴》中各(gè)行业(yè)就业人员(yuán)的(de)受教育年(nián)限，来计算各行业(yè)的知识密集程(chéng)度。有5个行业(yè)的平(píng)均(jūn)受教育年限(xiàn)在14年以上(shàng)，依(yī)次是：科学研究与技术服(fú)务(wù)（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输(shū)、软(ruǎn)件(jiàn)和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金(jīn)融(róng)业(yè)外，其他四个行(xíng)业是过去十年青(qīng)年就业(yè)流入(rù)的主要行业，吸纳青年(nián)就业比例的增(zēng)幅均居前列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的(de)青年就业比例变动与(yǔ)行业平(píng)均受教育年限(xiàn)基本一致，即青(qīng)年就(jiù)业从知识密集程(chéng)度(dù)较低的行(xíng)业流向较(jiào)高(gāo)行业(yè)。

　　但是知识密集型行(xíng)业(yè)的青年失业情况(kuàng)比整(zhěng)体失业(yè)更严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业(yè)的青年失业比例（该(gāi)行业(yè)的(de)青年失业人(rén)数(shù)/青年失(shī)业总(zǒng)人(rén)数(shù)），除以各行业的青年(nián)就业(yè)比(bǐ)例（该行业的(de)青年就(jiù)业(yè)人(rén)数/青(qīng)年就业总人数），来作(zuò)为各行业失业(yè)率(lǜ)的近似替代指标。以这个指(zhǐ)标来(lái)看，知识(shí)密(mì)集(jí)型行业的(de)青(qīng)年失业率(lǜ)大多(duō)高(gāo)于全年(nián)龄段(duàn)失(shī)业率，如信息技术、教育、科研(yán)服务、公共(gòng)管理等行(xíng)业，体现在图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分化(huà)或是一季度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　一(yī)季度服务业复苏(sū)出现分化。今年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个(gè)点的增速缺(quē)口。分行(xíng)业来看(kàn)，批发零售业缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速(sù)均(jūn)高于(yú)疫情(qíng)前三年(nián)均值，这(zhè)三个行业一季(jì)度复苏(sū)情况较好；知(zhī)识(shí)密(mì)集(jí)程度更高的房地产业、租赁(lìn)和商务服务业、信息(xī)技术服务业(yè)的(de)缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业(yè)率的分子端(duān)来看，当前青年(nián)失业人员增(zēng)长(zhǎng)的症结(jié)在于服务业(yè)就业复苏的(de)结(jié)构不均衡。一(yī)方面，随着受教(jiào)育水平的整体提高，青年就(jiù)业大量(liàng)流(liú)向知识密(mì)集型(xíng)服务业，如(rú)教育、信(xìn)息技术等行业。另一方面，年初(chū)疫情影响减弱后，经(jīng)济复苏(sū)的主力是知识密集程度较低的(de)生活(huó)性(xìng)服务业(yè)，而知识密(mì)集程度较高的生产性服务业复苏较慢。所以(yǐ)服务业就业复苏结(jié)构分化，带来的青年失业人(rén)口和25-59岁失业人口的分(fēn)化。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等(děng)行业的(de)一(yī)季度就业(yè)尚(shàng)未出(chū)现明显(xiǎn)改善，应届(jiè)生就(jiù)业(yè)压(yā)力大；而住宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但对于三分之二接受过大学教育(yù)的青(qīng)年(nián)失业人口而言，这些行业的就业(yè)吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口(kǒu)和(hé)劳(láo)动参与率均下降(jiàng)，带(dài)来(lái)劳动(dòng)力减少

　　青年失业率的分母端是(shì)城(chéng)镇青年(nián)劳动(dòng)力(lì)，主要由青年人(rén)口和劳动(dòng)参与(yǔ)率决(jué)定。2022年(nián)我国开始(shǐ)步入人口负增长(zhǎng)时代(dài)，城镇青(qīng)年劳动力可能将步入长期下降通道(dào)，这将从分母端推升(shēng)青年失业率(lǜ)，或成为疫情后就业“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇青年劳动力首(shǒu)先取决(jué)于城(chéng)镇青(qīng)年人口数量，而后(hòu)者来自于两部分，一是16-24年前的出(chū)生(shēng)人(rén)口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部分增量未(wèi)来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的(de)出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口(kǒu)，而前者正好(hǎo)是建国以(yǐ)来的一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年(nián)均出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万(wàn)，到90年代开始明显步入(rù)下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万(wàn)，降(jiàng)幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方(fāng)面，我国农村向城镇的人口转移也(yě)在减速。新(xīn)增城镇人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十(shí)三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人(rén)，但(dàn)2022年(nián)只有650万人(rén)。预计(jì)今年随(suí)着疫情影响减弱，人员流(liú)动恢复，新增城镇(zhèn)人口数(shù)量会较去年有明显增长，但(dàn)可能仍(réng)然较难回到十三五期间超2000万的(de)规模。当前(qián)我国城镇化率已经达到65％以上，继续高(gāo)速增长空间有限，从乡村到城(chéng)镇的迁(qiān)移人口数量整体将呈现下(xià)降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参(cān)与率：超预期下降

　　青年劳动参与(yǔ)率有(yǒu)两个特点，一是低于其他年龄段群体，大部分青年在校(xiào)，并未(wèi)进入劳动市场。二是(shì)近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出(chū)现超预期下降。根据今年3月统计局披露的青年就业和(hé)失业人数(shù)，当前16-24岁青年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中，有3219万进入或(huò)有意愿进(jìn)入劳动市(shì)场。而2010和2020年两次(cì)人(rén)口普(pǔ)查(chá)时，青年劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率下(xià)降(jiàng)6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三(sān)年青年劳动(dòng)参与率的下降(jiàng)主要有三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万(wàn)。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的时间里，该年(nián)龄段(duàn)的(de)在(zài)校生(shēng)增(zēng)加了493万，年(nián)均增(zēng)长246.5万，远远(yuǎn)快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是(shì)部分群(qún)体因就业形势恶(è)化而退出劳动(dòng)市(shì)场，在未来(lái)经济(jì)和(hé)就业好转后会回到(dào)劳动(dòng)市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当月“就业人员规模比1月(yuè)份下降(jiàng)6％以上”，说明(míng)就(jiù)业形势(shì)恶化时(shí)，也(yě)会影响劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入劳(láo)动市场时间推(tuī)迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风气来(lái)看，对学历的推崇导致本科毕业即进(jìn)入就业市(shì)场的年轻人(rén)减少，加上考(kǎo)研、考公竞(jìng)争激(jī)烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青(qīng)年人(rén)初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分母(mǔ)端可能会(huì)越来越重要(yào)

　　失(shī)业(yè)人(rén)口的增加不(bù)能完(wán)全解释青年失业(yè)率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的(de)情况下(xià)，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率(lǜ)的一部(bù)分，另(lìng)一部分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已经开始负增(zēng)长，未来青年失业(yè)率的变动可能出(chū)现以下三种(zhǒng)情况(kuàng)：

　　①青年失业(yè)人口增(zēng)加(jiā)，同(tóng)时劳动力减少，青(qīng)年失(shī)业率上升；

　　②青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但(dàn)失业人(rén)口(kǒu)降(jiàng)幅不及(jí)劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅大于(yú)劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业(yè)率下降。

　　我们认为，未来失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)会随着经济复(fù)苏而减少，但经济复(fù)苏难以(yǐ)改变失(shī)业率的分母(mǔ)下降趋(qū)势。青年劳(láo)动力(lì)的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年(nián)失业率的长期(qī)中枢。未来(lái)失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重要，这也是人口长周期(qī)变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青年失业率的两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁(suì)人口调查失业率时，有(yǒu)必(bì)要明晰这一概(gài)念的两个要点(diǎn)：一是调查失业率是城镇就业(yè)范围，并非针对全部就业人口，不包括(kuò)乡(xiāng)村(cūn)就业，2022年(nián)底我国城乡就(jiù)业(yè)大约分(fēn)别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口(kǒu)并未包含在内。因此，许(xǔ)多针对(duì)青年(nián)失业率的讨论以全国青年人(rén)口数量为(wèi)出发点(diǎn)，未(wèi)区分人口总(zǒng)量与城乡结构(gòu)的问(wèn)题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念均是指城镇就业(yè)口(kǒu)径。

　　二是失业率的分母不含(hán)没有劳动意愿的劳动年龄人口。按(àn)照统计局的定义，“劳(láo)动力指年满16周岁，有劳(láo)动能力，参(cān)加(jiā)或要求参加(jiā)社(shè)会经济活动(dòng)的人(rén)员。包括就业人员和失业人员(yuán)”，因此没(méi)有就业意(yì)愿的劳动(dòng)年龄人口不计(jì)入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国(guó)16岁以(yǐ)上的(de)人口约为11.5亿(yì)，其(qí)中只有(yǒu)68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人(rén)口为约(yuē)7.46亿，据(jù)此推(tuī)算城乡失(shī)业人(rén)口可能为3372万人左(zuǒ)右(yòu)。

　　从数(shù)据来(lái)看，失业率来(lái)自全(quán)国月度(dù)劳(láo)动(dòng)力调查。该项(xiàng)调查(chá)制度(dù)于2005年正式实施，每年进(jìn)行两(liǎng)次全国(guó)劳动力抽样调查，调查范围为中(zhōng)国(guó)大(dà)陆的城(chéng)镇(zhèn)和乡村，调查对象为(wèi)16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及时(shí)准确(què)反映劳(láo)动力市场变化情(qíng)况，建立了31个大城市月度(dù)劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至(zhì)65个(gè)城(chéng)市。2016年1月(yuè)，全国月度(dù)劳动力(lì)调查(chá)正式在(zài)全国范围(wéi)内开展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所有地级市(shì)。

　　月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调查样本比例(lì)约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全(quán)国(guó)家庭户约为(wèi)49415.7万(wàn)户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口(kǒu)调查样本比例为1‰，五年一次(cì)的(de)人口抽样调查样本(běn)比例为1％。而(ér)每10年一次的(de)人口普(pǔ)查则在长表部分纳入(rù)就业调(diào)查(chá)，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查的就(jiù)业(yè)数据质量更高。

　　就业人员总(zǒng)数会根据普查数据进行修正，但结构数据(jù)仍会存在差异(yì)。比如2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据修正(zhèng)为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但结构数据(jù)的差异仍然存在。比如《2021年(nián)劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制(zhì)造业就业(yè)人员占比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现明(míng)显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需(xū)、房地(dì)产等不及预期，经(jīng)济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三因素框架看“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研报(bào)撰(zhuàn)写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机(jī)构(gòu)：德邦证券股份(fèn)有限公司

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